Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2020年から2021年にかけては増加傾向にあり、6545百万米ドルから7465百万米ドルへと約14%の成長を遂げました。しかし、2022年には6425百万米ドルに減少し、2023年にはさらに5117百万米ドルへと減少しました。2024年には5400百万米ドルに回復しましたが、2021年の水準には達していません。

資本コストは、分析期間を通じて比較的安定しています。2020年の11.18%から2024年の11.16%まで、わずかな変動にとどまっています。この安定性は、資金調達の構造や市場金利の変化が限定的であったことを示唆しています。

投下資本は、2020年から2023年まで一貫して増加しました。2020年の61158百万米ドルから2023年には85573百万米ドルへと、約40%の増加を記録しました。しかし、2024年には82071百万米ドルに減少し、増加傾向は鈍化しています。この減少は、資産売却、減価償却費の減少、または新規投資の抑制による可能性があります。

経済的利益は、分析期間を通じて一貫してマイナスの値を示しており、その絶対値は拡大傾向にあります。2020年の-293百万米ドルから、2024年には-3759百万米ドルへと、約12倍に増加しました。これは、NOPATが資本コストを十分にカバーできていないことを示しており、資本効率の低下を示唆しています。経済的利益のマイナス幅の拡大は、投下資本の増加とNOPATの伸び悩み、または減少が組み合わさった結果と考えられます。

NOPATの変動

2020年から2021年にかけて増加し、その後2022年と2023年にかけて減少、2024年にわずかに回復。

資本コストの安定性

分析期間を通じて11%前後の安定した水準を維持。

投下資本の増加と鈍化

2020年から2023年まで増加傾向にあったが、2024年に減少。

経済的利益の悪化

一貫してマイナスの値を示し、その絶対値は拡大傾向にある。

当期純利益の推移

2020年から2021年にかけて顕著な増加が見られ、その後2022年に減少したものの、2023年には再び回復し、2024年にはほぼ2021年の水準に戻っている。これにより、一定の変動はあるものの、全体的には高水準を維持していることが示唆される。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

2020年から2021年にかけて増加傾向を示し、その後2022年に減少するものの、2023年には一部回復している。2024年の値は2021年のピークに近い水準で推移しており、営業利益の面でも安定した収益構造が一部回復されていると解釈できる。

全体的な傾向と見通し

両指標ともに、2021年がピークに達し、その後2022年に下落したものの、2023年以降の反発と安定傾向が見られる。これは、企業が一時的な市場や事業環境の変動に対応しつつも、基礎的な収益性を維持している可能性を示している。今後もこれらの指標が高水準を維持できるかどうかは、外部環境や運営戦略次第であると考えられる。

法人税引当金

法人税引当金は、2020年から2022年にかけて大きな変動を示しており、2020年の850百万米ドルから2021年には1,109百万米ドルへ増加しましたが、その後2022年には703百万米ドルへ減少しています。2023年と2024年には再び増加傾向となり、2024年には657百万米ドルに達しています。この変動は、税務戦略や税負担の見積もりの調整、税制の変化に伴う見積もりの修正を反映している可能性があります。

現金営業税

現金営業税に関しては、2020年から2021年にかけて大きな増加を示し、1227百万米ドルから1866百万米ドルへと急増しました。2022年にはやや減少して1806百万米ドルとなり、その後2023年には1701百万米ドル、2024年には1946百万米ドルまで増加しています。全体的に、年度を追うごとに変動はあるものの、比較的高水準を維持しており、営業活動に伴う税負担の変化や、税金負債の積み増し、または税金の外部要因による影響を示唆しています。

報告された負債とリースの合計

2020年から2024年にかけて、一貫して増加していた負債とリースの合計は、2021年に急激な増加を示した後、2022年と2023年にほぼ横ばいの状況を維持している。2024年には再び減少しており、負債圧力の緩和やリース負債の返済が進んだ可能性が示唆される。

株主資本合計

株主資本は、2020年から2024年まで着実に拡大しており、5年間で約15,077百万米ドルの増加となっている。この増加は、純利益の積み重ねや配当政策、その他の資本取引による資本積み増しが寄与したと考えられる。特に、2021年以降の成長率が高く、継続的な資本蓄積が確認できる。

投下資本

投下資本は、2020年から2024年にかけて総じて増加傾向にあるが、2024年にはわずかに減少している。特に、2022年には大きな伸びを見せた後、2023年には横ばい、2024年にやや縮小していることから、投資の過熱とその後の投資抑制期を反映している可能性がある。これは事業拡大戦略の調整や資本効率の改善を示唆している。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2020年の-293百万米ドルから、2023年には-4349百万米ドルへと減少し、2024年には-3759百万米ドルに若干改善している。

一方、投下資本は分析期間を通じて増加傾向にある。2020年の61158百万米ドルから、2023年には85573百万米ドルまで増加し、2024年には82071百万米ドルに減少している。しかし、全体として、投下資本は増加傾向にあると言える。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標であり、分析期間を通じてマイナスの状態が続いている。2020年の-0.48%から、2023年には-5.08%へと悪化し、2024年には-4.58%に若干改善している。この比率のマイナス値は、投下資本に対して十分な経済的利益を生み出せていないことを示唆している。

経済的利益の傾向

一貫してマイナスであり、2023年まで悪化、2024年に若干改善。

投下資本の傾向

全体的に増加傾向にあるが、2024年に減少。

経済スプレッド比率の傾向

一貫してマイナスであり、2023年まで悪化、2024年に若干改善。投下資本に対する収益性の低さを示唆。

経済的利益のマイナスと経済スプレッド比率の低下は、資本効率の低下を示唆している可能性がある。投下資本の増加にもかかわらず、利益を生み出す能力が相対的に低下していることが示唆される。2024年の若干の改善が見られるものの、継続的な監視が必要である。

分析期間において、収益は全体的に増加傾向にあるものの、経済的利益は一貫してマイナスであり、経済利益率は低下傾向にあることが示唆されます。

収益

2020年の32,218百万米ドルから2024年の42,879百万米ドルへと、分析期間を通じて増加しています。2021年と2022年には顕著な増加が見られ、2023年には若干の減少が見られますが、2024年には再び増加に転じています。この収益の増加は、市場シェアの拡大、製品ポートフォリオの多様化、または価格戦略の変更などが考えられます。

経済的利益

2020年の-293百万米ドルから2023年の-4,349百万米ドルへと、分析期間を通じてマイナスの状態が拡大しています。2024年には-3,759百万米ドルと若干改善しているものの、依然としてマイナスです。この経済的利益のマイナス傾向は、コストの増加、研究開発費の増加、または減価償却費の増加などが考えられます。

経済利益率率

2020年の-0.91%から2023年の-10.15%へと、分析期間を通じて一貫して低下しています。2024年には-8.77%と若干改善しているものの、依然としてマイナスです。経済利益率率の低下は、収益の増加に比べて経済的利益の減少幅が大きいことを示しており、収益性の悪化を示唆しています。収益の増加にもかかわらず、利益率が低下していることは、コスト管理の課題や価格競争の激化などが考えられます。

全体として、収益は増加しているものの、経済的利益と経済利益率は悪化しているため、収益性の向上が課題であることが示唆されます。収益の増加を維持しつつ、コスト構造の見直しや効率化を図ることで、経済的利益の改善を目指す必要があると考えられます。