Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2021年の7514百万米ドルから2022年には6425百万米ドルへと減少した後、2023年には5117百万米ドルまで低下しました。しかし、2024年には5400百万米ドルに回復し、2025年には6467百万米ドルへと増加しています。

資本コストは、分析期間を通じて一貫して高い水準を維持しています。2021年の14.26%から2022年には14.62%に上昇し、2023年には14.59%となりました。2024年には14.72%と最高値を記録し、2025年には14.22%にわずかに低下しています。

投下資本は、全体的に増加傾向にあります。2021年の79776百万米ドルから2022年には82814百万米ドル、2023年には85573百万米ドルへと増加しました。2024年には82071百万米ドルに減少しましたが、2025年には94150百万米ドルと大幅に増加しています。

経済的利益は、分析期間を通じて一貫してマイナスの値を示しています。2021年の-3865百万米ドルから、2022年には-5683百万米ドル、2023年には-7370百万米ドルへと悪化しました。2024年には-6682百万米ドルに改善しましたが、2025年には-6919百万米ドルと再び悪化しています。経済的利益のマイナス値は、投下資本に対するリターンが資本コストを下回っていることを示唆しています。

NOPATの変動

NOPATは、2023年まで減少傾向にありましたが、2024年以降は回復傾向にあります。この変動は、収益性やコスト構造の変化を反映している可能性があります。

資本コストの安定性

資本コストは、分析期間を通じて比較的安定しており、事業運営に必要な最低限のリターンを示しています。

投下資本の増加

投下資本の増加は、事業拡大や新規投資を示唆している可能性があります。2024年の減少は、資産売却や事業縮小によるものと考えられます。

経済的利益のマイナス

経済的利益が継続的にマイナスであることは、資本配分の効率性について懸念事項を示唆しています。資本コストを上回るリターンを生み出すための戦略の見直しが必要となる可能性があります。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて減少傾向にあります。2021年の77億2500万米ドルから、2023年には59億9500万米ドルへと低下しています。しかし、2024年には63億3500万米ドルと回復し、2025年には67億400万米ドルへと増加しています。この変動は、収益性における短期的な課題と、その後の回復を示唆しています。

当期純利益の推移

2021年：77億2500万米ドル

2022年：69億5000万米ドル

2023年：59億9500万米ドル

2024年：63億3500万米ドル

2025年：67億400万米ドル

税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様の傾向を示しています。2021年の75億1400万米ドルから2023年には51億1700万米ドルへと減少しています。2024年には54億米ドルに若干回復し、2025年には64億6700万米ドルへと大幅に増加しています。NOPATの変動は、事業活動からの収益性を反映しており、当期純利益の変動と一致しています。

税引後営業利益 (NOPAT) の推移

2021年：75億1400万米ドル

2022年：64億2500万米ドル

2023年：51億1700万米ドル

2024年：54億米ドル

2025年：64億6700万米ドル

全体として、2021年から2023年にかけての収益性の低下の後、2024年と2025年には回復傾向が見られます。NOPATと当期純利益の推移は類似しており、事業運営の効率性と収益性に密接な関係があることを示唆しています。2025年の数値は、過去のピーク水準に近づいており、今後の成長の可能性を示唆しています。

法人税引当金は、2021年から2023年にかけて一貫して減少傾向にあります。2021年の1109百万米ドルから、2023年には284百万米ドルまで減少しています。しかし、2024年には657百万米ドルに増加し、2025年には547百万米ドルへと再び減少しています。この変動は、税制改正、税務調査の結果、または将来の税務上の義務に対する見通しの変化を反映している可能性があります。

法人税引当金

2021年：1109百万米ドル

2022年：703百万米ドル

2023年：284百万米ドル

2024年：657百万米ドル

2025年：547百万米ドル

現金営業税は、2021年から2022年にかけてわずかに減少しましたが、2023年には1701百万米ドルまで減少しました。2024年には1946百万米ドルに増加し、2025年には1290百万米ドルへと大幅に減少しています。この変動は、売上高の変化、税率の変動、または税務上の控除の利用状況の変化を反映している可能性があります。2025年の大幅な減少は、事業運営の変化、税制上の優遇措置の終了、または税務戦略の調整を示唆している可能性があります。

現金営業税

2021年：1866百万米ドル

2022年：1806百万米ドル

2023年：1701百万米ドル

2024年：1946百万米ドル

2025年：1290百万米ドル

全体として、法人税引当金と現金営業税の両方において、期間を通じて変動が見られます。これらの変動を理解するためには、関連する事業活動、税制環境、および税務戦略に関する追加情報が必要となります。

報告された負債とリースの合計は、2021年から2023年まで緩やかな増加傾向を示し、その後2024年に減少に転じました。しかし、2025年には再び増加し、36339百万米ドルから40855百万米ドルへと、全体として増加傾向が確認されます。

負債とリース

2024年の減少は、負債の返済やリース契約の終了などが考えられます。2025年の増加は、新たな借入やリース契約の締結、または事業拡大に伴う投資などが要因として考えられます。

株主資本合計は、2021年から2025年まで一貫して増加しています。40793百万米ドルから53407百万米ドルへと、着実な成長が見られます。

株主資本

この増加は、利益の蓄積、株式の発行、または株式の自己購入による減少の抑制などが考えられます。株主資本の増加は、財務の安定性を示す指標の一つです。

投下資本は、2021年から2023年まで増加傾向にありましたが、2024年に減少しました。しかし、2025年には大幅に増加し、79776百万米ドルから94150百万米ドルへと、大きな変動を示しています。

投下資本

2024年の減少は、資産の売却や事業縮小などが考えられます。2025年の大幅な増加は、大規模な設備投資、買収、または事業拡大などが要因として考えられます。投下資本の変動は、企業の成長戦略や事業ポートフォリオの変化を反映している可能性があります。

株主資本合計の継続的な増加と、投下資本の変動は、企業が成長のために積極的に投資を行っている一方で、財務構造の調整も行っていることを示唆しています。負債とリースの合計の推移は、企業の財務リスクと資金調達戦略を理解する上で重要な要素となります。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2021年の-3865百万米ドルから2023年には-7370百万米ドルへと減少したが、2024年には-6682百万米ドルと改善の兆しを見せ、2025年には-6919百万米ドルとなっている。しかし、依然として損失を計上している。

一方、投下資本は2021年の79776百万米ドルから2025年の94150百万米ドルへと増加傾向にある。2022年から2023年にかけては増加が顕著だが、2024年には一時的に減少している。全体としては、事業規模の拡大を示唆する可能性がある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2021年の-4.84%から2023年には-8.61%へと悪化している。これは、投下資本に対する経済的利益の効率性が低下していることを示唆する。2024年には-8.14%に改善しているものの、2025年には-7.35%と再び低下している。この比率の変動は、収益性の改善が投下資本の増加に追いついていない可能性を示唆している。

経済的利益のマイナスと投下資本の増加、そして経済スプレッド比率の低迷を総合的に見ると、資本効率の改善が課題となっていることが示唆される。投下資本の増加が、期待される収益性の向上に結びついていない状況である。今後の戦略としては、収益性の高い事業への投資を優先するか、既存事業の効率化を図るかといった検討が必要と考えられる。

分析期間において、収益は全体的に増加傾向にあることが示唆されます。2021年の39,211百万米ドルから2025年には44,556百万米ドルへと増加しています。ただし、2022年から2023年にかけては、収益が一時的に減少しています。

収益の推移

2021年：39,211百万米ドル

2022年：44,915百万米ドル

2023年：42,857百万米ドル

2024年：42,879百万米ドル

2025年：44,556百万米ドル

一方、経済的利益は一貫して負の値を示しており、分析期間を通じて損失が発生していることが示されています。損失の規模は2023年に最大となり、その後は若干縮小傾向にあります。2021年の-3,865百万米ドルから2023年には-7,370百万米ドルへと損失が拡大し、2025年には-6,919百万米ドルとなっています。

経済的利益の推移

2021年：-3,865百万米ドル

2022年：-5,683百万米ドル

2023年：-7,370百万米ドル

2024年：-6,682百万米ドル

2025年：-6,919百万米ドル

経済利益率率は、収益に対する経済的利益の割合を示しており、一貫してマイナスの値を示しています。この率は、2021年の-9.86%から2023年には-17.2%へと悪化し、その後は-15.58%（2024年）および-15.53%（2025年）と若干改善しています。経済利益率率のマイナス値は、収益が損失を十分にカバーできていないことを意味します。

経済利益率率の推移

2021年：-9.86%

2022年：-12.65%

2023年：-17.2%

2024年：-15.58%

2025年：-15.53%

収益は増加しているにもかかわらず、経済的利益が継続的にマイナスであることから、コスト管理や収益性の改善が課題として挙げられます。経済利益率率の改善傾向は、今後の事業戦略によってさらに進む可能性があります。