Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて増加傾向にありましたが、2022年以降は減少しました。2021年には6545百万米ドルから7465百万米ドルへと増加し、その後2022年には6425百万米ドル、2023年には5117百万米ドルと減少しました。2024年には5400百万米ドルと若干の回復が見られます。

資本コストは、2020年から2024年にかけて比較的安定しており、10.82%から11.21%の間で推移しています。わずかな変動は認められますが、全体的な傾向としては横ばいです。

投下資本は、2020年から2023年まで一貫して増加傾向にありました。61158百万米ドルから79776百万米ドル、82814百万米ドル、85573百万米ドルと増加しましたが、2024年には82071百万米ドルと減少しました。この減少は、投下資本の最適化または事業戦略の変更を示唆する可能性があります。

経済的利益は、2020年から2024年まで一貫してマイナスの値を示しており、その絶対値は年々増加しています。2020年の-309百万米ドルから、2024年には-3780百万米ドルへと悪化しています。これは、NOPATが資本コストを十分にカバーできていないことを示しており、資本効率の低下を示唆しています。経済的利益のマイナス傾向は、投下資本の増加とNOPATの減少が組み合わさった結果であると考えられます。

NOPATの変動

2021年に増加した後、2022年以降は減少傾向にあります。2024年に若干の回復が見られますが、2021年の水準には達していません。

資本コストの安定性

2020年から2024年にかけて、資本コストは比較的安定しています。

投下資本の増加と減少

2020年から2023年まで増加傾向にありましたが、2024年には減少しました。

経済的利益の悪化

2020年から2024年まで一貫してマイナスの値を示しており、その絶対値は年々増加しています。

当期純利益の推移

2020年から2021年にかけて顕著な増加が見られ、その後2022年に減少したものの、2023年には再び回復し、2024年にはほぼ2021年の水準に戻っている。これにより、一定の変動はあるものの、全体的には高水準を維持していることが示唆される。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

2020年から2021年にかけて増加傾向を示し、その後2022年に減少するものの、2023年には一部回復している。2024年の値は2021年のピークに近い水準で推移しており、営業利益の面でも安定した収益構造が一部回復されていると解釈できる。

全体的な傾向と見通し

両指標ともに、2021年がピークに達し、その後2022年に下落したものの、2023年以降の反発と安定傾向が見られる。これは、企業が一時的な市場や事業環境の変動に対応しつつも、基礎的な収益性を維持している可能性を示している。今後もこれらの指標が高水準を維持できるかどうかは、外部環境や運営戦略次第であると考えられる。

法人税引当金

法人税引当金は、2020年から2022年にかけて大きな変動を示しており、2020年の850百万米ドルから2021年には1,109百万米ドルへ増加しましたが、その後2022年には703百万米ドルへ減少しています。2023年と2024年には再び増加傾向となり、2024年には657百万米ドルに達しています。この変動は、税務戦略や税負担の見積もりの調整、税制の変化に伴う見積もりの修正を反映している可能性があります。

現金営業税

現金営業税に関しては、2020年から2021年にかけて大きな増加を示し、1227百万米ドルから1866百万米ドルへと急増しました。2022年にはやや減少して1806百万米ドルとなり、その後2023年には1701百万米ドル、2024年には1946百万米ドルまで増加しています。全体的に、年度を追うごとに変動はあるものの、比較的高水準を維持しており、営業活動に伴う税負担の変化や、税金負債の積み増し、または税金の外部要因による影響を示唆しています。

報告された負債とリースの合計

2020年から2024年にかけて、一貫して増加していた負債とリースの合計は、2021年に急激な増加を示した後、2022年と2023年にほぼ横ばいの状況を維持している。2024年には再び減少しており、負債圧力の緩和やリース負債の返済が進んだ可能性が示唆される。

株主資本合計

株主資本は、2020年から2024年まで着実に拡大しており、5年間で約15,077百万米ドルの増加となっている。この増加は、純利益の積み重ねや配当政策、その他の資本取引による資本積み増しが寄与したと考えられる。特に、2021年以降の成長率が高く、継続的な資本蓄積が確認できる。

投下資本

投下資本は、2020年から2024年にかけて総じて増加傾向にあるが、2024年にはわずかに減少している。特に、2022年には大きな伸びを見せた後、2023年には横ばい、2024年にやや縮小していることから、投資の過熱とその後の投資抑制期を反映している可能性がある。これは事業拡大戦略の調整や資本効率の改善を示唆している。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2020年の-309百万米ドルから、2023年には-4371百万米ドルへと減少傾向が顕著である。2024年には-3780百万米ドルと改善の兆しが見られるものの、依然として赤字である。

一方、投下資本は2020年の61158百万米ドルから2023年の85573百万米ドルまで増加傾向にある。2024年には82071百万米ドルと若干減少しているが、依然として高い水準を維持している。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年の-0.51%から2023年の-5.11%へと悪化している。これは、投下資本に対する経済的利益の効率性が低下していることを示唆する。2024年には-4.61%と改善しているが、依然としてマイナスの状態である。

経済的利益の減少と投下資本の増加により、経済スプレッド比率は悪化している。2024年のデータからは、経済的利益の減少ペースが鈍化し、経済スプレッド比率が改善傾向にあることが示唆される。しかし、全体として、資本効率の観点からは課題が残っていると考えられる。

投下資本の増加は、事業拡大や設備投資によるものと推測される。しかし、それに見合う経済的利益の創出ができていない状況が続いている。今後の課題として、投下資本の効率的な活用と、収益性の改善が挙げられる。

近年の財務データに基づき、収益と経済的利益の動向を分析します。

収益

収益は2020年から2022年まで一貫して増加傾向にあり、32218百万米ドルから44915百万米ドルへと成長しました。しかし、2023年には42857百万米ドルに減少し、その傾向は2024年も続き、42879百万米ドルとなりました。全体としては高水準を維持しているものの、成長は鈍化しています。

経済的利益

経済的利益は、2020年の-309百万米ドルから、2021年の-1164百万米ドル、2022年の-2760百万米ドル、2023年の-4371百万米ドルと、一貫して減少しています。2024年には-3780百万米ドルとなり、減少幅は縮小していますが、依然としてマイナスの状態が続いています。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の-0.96%から、2021年の-2.97%、2022年の-6.15%、2023年の-10.2%と、年々悪化しています。2024年には-8.82%に改善しましたが、依然としてマイナスの水準です。経済利益率率の低下は、収益の成長に比べて経済的利益の減少が著しいことを示唆しています。

全体として、収益は増加傾向にあるものの、経済的利益は減少しており、その結果、経済利益率率は悪化しています。2024年には経済利益の減少幅が縮小し、経済利益率率も改善傾向にありますが、収益性と効率性の面で課題が残っていると考えられます。