AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、その後2022年にかけて減少傾向に転じました。2023年にはさらに減少しましたが、2024年には再び増加しています。全体として、NOPATは変動しており、一貫した成長軌道を描いているとは言えません。

資本コスト

資本コストは、2020年から2024年にかけて一貫して上昇しています。この傾向は、資金調達コストの増加を示唆しており、将来の投資に対するハードルを高める可能性があります。

投下資本は、2020年から2022年にかけて減少傾向にありましたが、2023年に最低水準に達した後、2024年にはわずかに増加しました。この減少は、資産売却、減価償却、または投資活動の縮小による可能性があります。

経済的利益

経済的利益は、NOPATと投下資本、資本コストの関係から算出されます。2020年にはマイナスの値を示し、2021年と2022年にはプラスに転じましたが、2023年と2024年には再びマイナスの値に戻っています。経済的利益がマイナスであることは、投下資本に対するリターンが資本コストを下回っていることを意味します。

全体として、経済的利益の変動は、収益性の変化と資本コストの上昇が組み合わさった結果であると考えられます。資本コストの上昇は、経済的利益を圧迫する要因となっています。NOPATの変動と投下資本の減少は、経済的利益に複雑な影響を与えています。

純利益の推移

2020年から2023年までの間、アッヴィの当期純利益は大きな変動を示している。2020年には4616百万米ドルであった純利益は、2021年に11542百万米ドルへと大幅に増加し、その後も2022年には11836百万米ドルとさらに増加している。ただし、2023年には4863百万米ドルに大きく減少しており、2024年も4278百万米ドルと低水準を維持している。この動きは、一時的な要因や特定年度の特殊要素による変動が反映されている可能性がある。特に2021年と2022年の利益増加は注目される。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益も2020年の4455百万米ドルから2021年の12362百万米ドルへと大幅に増加しているが、その後、2022年には11543百万米ドルとやや減少し、2023年には3292百万米ドルまで落ち込んでいる。2024年には4563百万米ドルに回復している。これらの傾向は、営業ベースの収益性が2021年にピークを迎えた後、2023年に大きく落ち込む局面を経て、2024年に回復したことを示唆している。短期的な変動の背景には、コスト構造や市場環境の変化が関与している可能性が考えられる。

総合的な分析

全体として、2021年にピークを迎えた利益指標は、その後2023年にかけて判断に影響を与える要素が存在する。純利益とNOPATの両方において、2021年と2022年には高い値を示す一方で、2023年に大きく落ち込み、その後、2024年に回復の兆しが見られることから、短期的な業績の変動要因を慎重に分析する必要がある。これらの変動の背景には、市場競争、研究開発コスト、薬事規制の変更など、外部環境や内部の事業戦略の影響が考えられる。今後の動向については、2024年以降の継続的な成長と収益性の改善に注視すべきである。

所得税費用の動向

過去4年間の所得税費用は、2020年にマイナス値を示し、税金の給付や税効果の調整があった可能性を示唆している。2021年から2023年にかけては正の値で推移し、税負担が増加していたことが伺える。一方、2024年には再びマイナスに転じており、税効果の変動や特定の会計処理により、税負担が軽減された可能性がある。

現金営業税の推移

現金営業税は、2020年から2024年にかけて一貫して増加しており、2020年の約1,585百万米ドルから2023年には4,625百万米ドルに達している。この傾向は、営業活動による現金の流入増加や、事業規模の拡大に伴う税負担の軽減策の不在を示唆している。一方、2024年には一時的に下落しているが、全体としては増勢を維持している。

総負債とリースの推移

2020年から2024年にかけて、報告された負債とリースの合計金額は変動しており、2020年には比較的高い水準にあったが、2021年と2022年にかけて大きく減少し、その後再び増加に転じている。特に2022年にかけては、約87,063百万米ドルから約64,191百万米ドルへと大幅に縮小し、その後2023年に再び約60,286百万米ドルとなった後、2024年には約68,019百万米ドルへと増加している。これらの動きから、負債とリース負債の管理において、2021年および2022年において資本圧縮や債務削減の努力が見られる一方、その後に再び負債水準が上昇していることが示唆される。

株主資本の動向

株主資本は2020年に13,076百万米ドルであったが、その後2021年に15,408百万米ドルに増加し、2022年には17,254百万米ドルへと拡大している。これは、収益の増加や内部留保による資本蓄積の結果と考えられる。一方、2023年には約10,360百万米ドルに大きく減少し、その後2024年には約3,325百万米ドルまで縮小している。株主資本の急激な減少は、純損失の拡大、資本の払い戻し、またはその他の財務調整によるものと推測される。この動きは、財務の健全性にかかわる重要なシグナルとなる。

投下資本の推移

投下資本は2020年に約103,725百万米ドルであり、その後継続して減少傾向を示しており、2022年には約82,134百万米ドルまで縮小している。2023年には約68,204百万米ドルに減少した後、2024年には約69,263百万米ドルと若干の回復を見せている。投下資本の減少は、資産の償却や処分、もしくは資本支出の抑制によると考えられるが、その後のわずかな回復は、資産の再投資や資本構造の調整を示唆している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年にはマイナスの値である-3824百万米ドルを記録し、2021年には大幅に改善して3904百万米ドルとなりました。2022年には3792百万米ドルと若干の減少が見られましたが、2023年には再びマイナスに転じ、-3294百万米ドルを記録しました。2024年には-2157百万米ドルとなり、損失は縮小傾向にあります。

投下資本は、2020年の103725百万米ドルから2024年の69263百万米ドルまで一貫して減少しています。減少幅は大きく、特に2022年から2023年にかけて顕著です。2023年から2024年にかけての減少幅は縮小しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年の-3.69%から2021年の4.07%へと大きく改善しました。2022年には4.62%とさらに上昇しましたが、2023年には-4.83%と大幅に低下しました。2024年には-3.11%となり、マイナス幅は縮小しています。経済スプレッド比率の変動は、経済的利益と投下資本の動向に連動していると考えられます。

全体として、経済的利益と経済スプレッド比率は、投下資本の減少傾向とは対照的に、変動の大きい状況にあります。特に2023年は経済的利益と経済スプレッド比率が大きく悪化しており、その要因を詳細に分析する必要があると考えられます。2024年には損失が縮小し、経済スプレッド比率もマイナス幅が縮小していることから、状況は改善傾向にあると解釈できます。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は変動していることが示唆されます。2020年にはマイナスの値を示し、2021年には大幅に改善しましたが、その後は減少傾向にあります。2023年と2024年には再びマイナスの値を示しており、収益性の不安定性が懸念されます。

経済的利益

2020年には-3824百万米ドルとマイナスであり、2021年には3904百万米ドルと大幅に増加しました。2022年には3792百万米ドルとわずかに減少しましたが、2023年には-3294百万米ドル、2024年には-2157百万米ドルと再びマイナスに転落しました。

一方、純売上高は一貫して高い水準を維持しており、全体的な増加傾向が見られます。2020年から2022年にかけては着実に増加し、2023年には一時的に減少しましたが、2024年には再び増加しています。売上高の増加は、経済的利益の変動をある程度相殺している可能性があります。

純売上高

2020年には45804百万米ドル、2021年には56197百万米ドル、2022年には58054百万米ドルと増加しました。2023年には54318百万米ドルと減少しましたが、2024年には56334百万米ドルと再び増加しました。

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して推移しています。2021年には6.95%とピークに達しましたが、その後は低下し、2023年には-6.06%、2024年には-3.83%とマイナスに転落しました。経済利益率率の低下は、売上高の増加にもかかわらず、収益性が悪化していることを示唆しています。

経済利益率率

2020年には-8.35%、2021年には6.95%、2022年には6.53%でした。2023年には-6.06%、2024年には-3.83%と低下しました。

総じて、売上高は増加しているものの、経済的利益と経済利益率率は悪化傾向にあり、収益性の維持が課題となっていると考えられます。今後の戦略において、収益性の改善に焦点を当てることが重要であると考えられます。