AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、その後は減少傾向に転じました。2021年には12362百万米ドルというピークに達しましたが、2023年には3292百万米ドルまで低下しました。2024年には若干回復し、4563百万米ドルとなりましたが、2021年の水準には及びません。

資本コストは、2020年から2024年にかけて一貫して上昇しています。2020年の8.86%から、2024年には10.83%に増加しており、資金調達コストの上昇を示唆しています。

投下資本は、2020年から2022年にかけて減少傾向にありましたが、2023年に68204百万米ドルまで低下した後、2024年には69263百万米ドルと若干増加しました。全体としては、投下資本は減少傾向にあります。

経済的利益は、NOPATと資本コストの相互作用によって算出されます。2020年にはマイナスの経済的利益（-4732百万米ドル）でしたが、2021年と2022年にはプラスの経済的利益（それぞれ2942百万米ドル、2892百万米ドル）を計上しました。しかし、2023年には再びマイナス（-4063百万米ドル）に転じ、2024年もマイナスの状態が続いています（-2936百万米ドル）。経済的利益の変動は、NOPATの変動と資本コストの上昇に大きく影響を受けていると考えられます。

NOPATの変動

2021年の大幅な増加後、NOPATは減少傾向にあり、2023年に最低水準を記録しました。2024年には若干回復しましたが、以前の水準には戻っていません。

資本コストの上昇

資本コストは一貫して上昇しており、資金調達のコストが増加していることを示しています。

投下資本の減少

投下資本は全体的に減少傾向にありますが、2023年から2024年にかけては横ばいとなっています。

経済的利益の不安定性

経済的利益は、NOPATの変動と資本コストの上昇の影響を受け、プラスとマイナスを繰り返しています。2023年と2024年はマイナスの経済的利益を計上しており、資本の効率的な活用が課題となっている可能性があります。

純利益の推移

2020年から2023年までの間、アッヴィの当期純利益は大きな変動を示している。2020年には4616百万米ドルであった純利益は、2021年に11542百万米ドルへと大幅に増加し、その後も2022年には11836百万米ドルとさらに増加している。ただし、2023年には4863百万米ドルに大きく減少しており、2024年も4278百万米ドルと低水準を維持している。この動きは、一時的な要因や特定年度の特殊要素による変動が反映されている可能性がある。特に2021年と2022年の利益増加は注目される。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

税引後営業利益も2020年の4455百万米ドルから2021年の12362百万米ドルへと大幅に増加しているが、その後、2022年には11543百万米ドルとやや減少し、2023年には3292百万米ドルまで落ち込んでいる。2024年には4563百万米ドルに回復している。これらの傾向は、営業ベースの収益性が2021年にピークを迎えた後、2023年に大きく落ち込む局面を経て、2024年に回復したことを示唆している。短期的な変動の背景には、コスト構造や市場環境の変化が関与している可能性が考えられる。

総合的な分析

全体として、2021年にピークを迎えた利益指標は、その後2023年にかけて判断に影響を与える要素が存在する。純利益とNOPATの両方において、2021年と2022年には高い値を示す一方で、2023年に大きく落ち込み、その後、2024年に回復の兆しが見られることから、短期的な業績の変動要因を慎重に分析する必要がある。これらの変動の背景には、市場競争、研究開発コスト、薬事規制の変更など、外部環境や内部の事業戦略の影響が考えられる。今後の動向については、2024年以降の継続的な成長と収益性の改善に注視すべきである。

所得税費用の動向

過去4年間の所得税費用は、2020年にマイナス値を示し、税金の給付や税効果の調整があった可能性を示唆している。2021年から2023年にかけては正の値で推移し、税負担が増加していたことが伺える。一方、2024年には再びマイナスに転じており、税効果の変動や特定の会計処理により、税負担が軽減された可能性がある。

現金営業税の推移

現金営業税は、2020年から2024年にかけて一貫して増加しており、2020年の約1,585百万米ドルから2023年には4,625百万米ドルに達している。この傾向は、営業活動による現金の流入増加や、事業規模の拡大に伴う税負担の軽減策の不在を示唆している。一方、2024年には一時的に下落しているが、全体としては増勢を維持している。

総負債とリースの推移

2020年から2024年にかけて、報告された負債とリースの合計金額は変動しており、2020年には比較的高い水準にあったが、2021年と2022年にかけて大きく減少し、その後再び増加に転じている。特に2022年にかけては、約87,063百万米ドルから約64,191百万米ドルへと大幅に縮小し、その後2023年に再び約60,286百万米ドルとなった後、2024年には約68,019百万米ドルへと増加している。これらの動きから、負債とリース負債の管理において、2021年および2022年において資本圧縮や債務削減の努力が見られる一方、その後に再び負債水準が上昇していることが示唆される。

株主資本の動向

株主資本は2020年に13,076百万米ドルであったが、その後2021年に15,408百万米ドルに増加し、2022年には17,254百万米ドルへと拡大している。これは、収益の増加や内部留保による資本蓄積の結果と考えられる。一方、2023年には約10,360百万米ドルに大きく減少し、その後2024年には約3,325百万米ドルまで縮小している。株主資本の急激な減少は、純損失の拡大、資本の払い戻し、またはその他の財務調整によるものと推測される。この動きは、財務の健全性にかかわる重要なシグナルとなる。

投下資本の推移

投下資本は2020年に約103,725百万米ドルであり、その後継続して減少傾向を示しており、2022年には約82,134百万米ドルまで縮小している。2023年には約68,204百万米ドルに減少した後、2024年には約69,263百万米ドルと若干の回復を見せている。投下資本の減少は、資産の償却や処分、もしくは資本支出の抑制によると考えられるが、その後のわずかな回復は、資産の再投資や資本構造の調整を示唆している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年にはマイナスの値を示し、2021年と2022年にはプラスに転換しましたが、2023年と2024年には再びマイナスに落ち込んでいます。特に2023年のマイナス幅は大きく、2024年もマイナスの状態が継続しています。

経済的利益

2020年から2024年にかけて、経済的利益は-4732百万米ドルから-2936百万米ドルへと推移しました。2021年と2022年にはそれぞれ2942百万米ドル、2892百万米ドルとプラスの利益を計上しましたが、その後はマイナスに転換しています。

投下資本は、2020年から2022年にかけて一貫して減少傾向にありましたが、2023年と2024年には比較的安定しています。減少幅は縮小しており、2023年と2024年の値はほぼ同等です。

投下資本

2020年から2024年にかけて、投下資本は103725百万米ドルから69263百万米ドルへと減少しました。2021年は95922百万米ドル、2022年は82134百万米ドル、2023年は68204百万米ドル、2024年は69263百万米ドルとなっています。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標であり、分析期間を通じて変動しています。2021年と2022年にはプラスの値を示し、資本の効率的な活用を示唆しましたが、2023年と2024年にはマイナスに転換し、資本の収益性が低下していることを示しています。

経済スプレッド比率

2020年から2024年にかけて、経済スプレッド比率は-4.56%から-4.24%へと推移しました。2021年は3.07%、2022年は3.52%とプラスの値を示しましたが、2023年は-5.96%と大幅なマイナスとなり、2024年も-4.24%とマイナスの状態が継続しています。

全体として、経済的利益の変動と経済スプレッド比率のマイナス化は、投下資本に対する収益性の低下を示唆しています。投下資本の減少傾向は、資本効率の改善を示唆する可能性もありますが、経済的利益のマイナス化が継続しているため、慎重な分析が必要です。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は変動していることが示唆されます。2020年にはマイナスの値を示し、2021年と2022年には大幅に改善しましたが、2023年と2024年には再びマイナスに転じています。この変動は、収益性に対する外部要因の影響、または事業運営における重要な変化を示唆している可能性があります。

経済的利益

2020年には-4732百万米ドルとマイナスであり、2021年には2942百万米ドル、2022年には2892百万米ドルとプラスに転換しました。しかし、2023年には-4063百万米ドル、2024年には-2936百万米ドルと再びマイナスに落ち込んでいます。この傾向は、収益の安定性に課題があることを示唆しています。

一方、純売上高は一貫して高い水準を維持しており、全体的な成長傾向が見られます。2020年の45804百万米ドルから、2022年には58054百万米ドルまで増加し、2023年には一時的に54318百万米ドルに減少しましたが、2024年には56334百万米ドルと再び増加しています。この売上高の増加は、市場シェアの拡大、新製品の導入、または既存製品の需要増加によるものと考えられます。

純売上高

2020年の45804百万米ドルから、2021年には56197百万米ドル、2022年には58054百万米ドルと増加しました。2023年には54318百万米ドルに減少しましたが、2024年には56334百万米ドルと再び増加しています。この傾向は、売上高が全体的に増加していることを示しています。

経済利益率率は、経済的利益の変動と連動して変化しています。2021年と2022年にはプラスの値を維持していましたが、2023年と2024年にはマイナスに転じています。この率は、売上高に対する収益性の指標であり、収益性の低下を示唆しています。経済利益率率の低下は、売上原価の上昇、運営費の増加、または価格競争の激化などが原因として考えられます。

経済利益率率

2020年には-10.33%とマイナスであり、2021年には5.24%、2022年には4.98%とプラスに転換しました。しかし、2023年には-7.48%、2024年には-5.21%と再びマイナスに落ち込んでいます。この傾向は、収益性が低下していることを示唆しています。

結論として、純売上高は増加傾向にあるものの、経済的利益と経済利益率率は変動しており、特に近年はマイナスに転じています。この状況は、売上高の増加が収益性の向上に必ずしも結びついていないことを示唆しており、コスト管理や価格戦略の見直しが必要となる可能性があります。