Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN)

在庫回転率は、2022年3月期から2022年12月期にかけて緩やかに低下しました。2023年3月期にはわずかに上昇しましたが、2023年12月期には大幅に低下しました。その後、2024年3月期から2025年12月期にかけて一貫して上昇し、2025年12月期には最も高い水準に達しました。

売掛金回転率は、2022年3月期から2022年12月期にかけて緩やかに低下し、2023年12月期に最も低い水準に達しました。2023年3月期から2024年3月期にかけては回復傾向が見られましたが、2024年12月期には再び低下しました。2025年3月期から2025年12月期にかけては、変動しながらも概ね安定した水準を維持しています。

買掛金回転率は、2022年3月期から2022年9月期にかけて上昇し、その後2022年12月期に低下しました。2023年3月期から2023年6月期にかけては再び上昇し、2023年9月期から2023年12月期にかけては安定しました。2024年3月期には大幅に上昇し、その後は変動しながらも高い水準を維持しています。

運転資本回転率は、2022年3月期から2022年9月期にかけて大幅に低下し、その後2022年12月期にわずかに回復しました。2023年3月期には大幅に低下し、2023年12月期には再び上昇しました。2024年3月期から2025年12月期にかけては、一貫して上昇し、2025年12月期には最も高い水準に達しました。

在庫のローテーション日数は、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加し、2023年12月期には大幅に増加しました。その後、2024年3月期から2025年12月期にかけて一貫して減少しました。

売掛金のローテーション日数は、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加し、2023年12月期には最も高い水準に達しました。その後、2024年3月期から2024年12月期にかけては減少しましたが、2025年3月期には再び増加し、2025年12月期には高い水準を維持しています。

運転サイクルは、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加し、2023年12月期には最も高い水準に達しました。その後、2024年3月期から2025年12月期にかけて一貫して減少しました。

買掛金のローテーション日数は、2022年3月期から2022年6月期にかけて減少しましたが、その後2022年9月期に増加し、2022年12月期には大幅に増加しました。2023年3月期から2023年6月期にかけては減少しましたが、その後は変動しながらも概ね安定した水準を維持しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年3月期から2022年12月期にかけて増加し、2023年12月期には最も高い水準に達しました。その後、2024年3月期から2025年12月期にかけて一貫して減少しました。

売上原価は、2022年3月31日時点の1561百万米ドルから、2022年12月31日までに1747百万米ドルへと増加しました。その後、2023年3月31日には1720百万米ドルに若干減少しましたが、2023年6月30日には1813百万米ドルと再び増加しました。2023年12月31日には大幅な増加が見られ、3112百万米ドルに達しました。2024年以降も高い水準で推移し、2024年12月31日には3112百万米ドル、2025年12月31日には2976百万米ドルとなっています。

在庫は、2022年3月31日時点の4411百万米ドルから、2022年12月31日までに4930百万米ドルへと増加しました。2023年3月31日には5011百万米ドルと最高値を記録した後、2023年12月31日には9518百万米ドルへと大幅に増加しました。その後、2024年3月31日には8724百万米ドル、2024年12月31日には6225百万米ドルと減少傾向にあります。この減少傾向は2025年を通して継続しています。

在庫回転率

在庫回転率は、2022年3月31日時点の1.48から、2022年6月30日には1.40、2022年9月30日には1.34、2022年12月31日には1.30と低下しました。2023年3月31日には1.31とほぼ横ばいでしたが、2023年6月30日には1.38、2023年9月30日には1.41と若干上昇しました。2023年12月31日には0.89と大幅に低下し、在庫の滞留期間が長くなったことを示唆しています。2024年以降は回復傾向にあり、2024年3月31日には1.14、2024年6月30日には1.42、2024年9月30日には1.75、2024年12月31日には1.84と上昇しました。2025年3月31日には1.88、2025年6月30日には1.88、2025年9月30日には1.92、2025年12月31日には1.93と、安定した上昇傾向を示しています。

売上原価の増加と在庫の増加は、生産活動の活発化または原材料価格の上昇を示唆する可能性があります。しかし、2023年12月31日以降の在庫の急増と、それに伴う在庫回転率の低下は、需要の減速または在庫管理上の問題を示唆している可能性があります。2024年以降の在庫回転率の上昇は、在庫管理の改善または需要の回復を示していると考えられます。

製品販売は、2022年3月31日時点で5731百万米ドルであり、その後、2022年6月30日には6281百万米ドルに増加しました。2022年9月30日には若干減少し6237百万米ドルとなりましたが、2022年12月31日には6552百万米ドルに再び増加しました。2023年3月31日には5846百万米ドルに減少し、その後、2023年6月30日には6683百万米ドル、2023年9月30日には6548百万米ドル、そして2023年12月31日には大幅に増加し7833百万米ドルとなりました。2024年3月31日には7118百万米ドル、2024年6月30日には8041百万米ドル、2024年9月30日には8151百万米ドル、2024年12月31日には8716百万米ドルと、継続的な増加傾向を示しています。2025年3月31日には7873百万米ドルに減少し、2025年6月30日には8771百万米ドル、2025年9月30日には9137百万米ドル、そして2025年12月31日には9367百万米ドルと推移しています。

売掛金、純額は、2022年3月31日時点で5077百万米ドルであり、その後、2022年6月30日には5327百万米ドル、2022年9月30日には5326百万米ドル、2022年12月31日には5563百万米ドルと増加しました。2023年3月31日には5736百万米ドル、2023年6月30日には5830百万米ドル、2023年9月30日には6145百万米ドル、2023年12月31日には7268百万米ドルと増加傾向が続きました。2024年3月31日には6776百万米ドル、2024年6月30日には6934百万米ドル、2024年9月30日には7317百万米ドル、2024年12月31日には6782百万米ドルと推移し、その後、2025年3月31日には8132百万米ドル、2025年6月30日には8701百万米ドル、2025年9月30日には8490百万米ドル、2025年12月31日には9570百万米ドルと増加しています。

売掛金回転率は、2022年3月31日の4.81から、2022年6月30日には4.62、2022年9月30日には4.60、2022年12月31日には4.46と低下しました。2023年3月31日には4.34、2023年6月30日には4.34、2023年9月30日には4.17、2023年12月31日には3.70と、さらに低下傾向が顕著になりました。2024年3月31日には4.16、2024年6月30日には4.26、2024年9月30日には4.26、2024年12月31日には4.72と改善が見られましたが、その後、2025年3月31日には4.03、2025年6月30日には3.85、2025年9月30日には4.06、2025年12月31日には3.67と再び低下しています。全体として、売掛金回転率は変動しており、一貫した傾向は見られません。

売上原価は、2022年3月31日時点の1561百万米ドルから、2023年12月31日時点の3112百万米ドルへと増加傾向を示しました。その後、2024年12月31日時点の2976百万米ドルまで一時的に減少しましたが、2025年12月31日時点の2976百万米ドルで安定しました。全体として、売上原価は変動しながらも、2022年から2025年にかけて増加傾向にあります。

買掛金

買掛金は、2022年3月31日時点の1403百万米ドルから、2024年6月30日時点の2267百万米ドルまで増加しました。その後、2025年12月31日時点の2367百万米ドルまで若干増加し、2022年の水準を上回っています。買掛金は全体的に増加傾向にあります。

買掛金回転率は、2022年3月31日時点の4.65から、2024年3月31日時点の6.1まで上昇しました。その後、2024年6月30日時点の5.01、2024年9月30日時点の5.99、2024年12月31日時点の6.74と、再び上昇傾向を示しました。2025年3月31日時点の5.25、2025年6月30日時点の4.12、2025年9月30日時点の4.29、2025年12月31日時点の5.09と変動しています。全体として、買掛金回転率は、2022年から2024年にかけて上昇し、その後は変動しています。

買掛金の増加と買掛金回転率の変動を比較すると、買掛金の増加が買掛金回転率の変動に影響を与えている可能性があります。買掛金回転率の上昇は、買掛金の支払いがより迅速に行われていることを示唆し、これは効率的な資金管理を示唆する可能性があります。しかし、買掛金回転率の変動は、支払いのタイミングや条件の変化を反映している可能性もあります。

運転資本は、2022年3月31日時点の5634百万米ドルから、2022年6月30日には6704百万米ドルへと増加しました。その後、2022年9月30日には9731百万米ドルとピークに達し、2022年12月31日には6499百万米ドルに減少しました。2023年3月31日には大幅な増加が見られ30488百万米ドルを記録しましたが、その後2023年6月30日には30283百万米ドル、2023年9月30日には31523百万米ドルと小幅な変動を示しました。2023年12月31日には11940百万米ドルへと大きく減少し、2024年以降も減少傾向が続き、2025年12月31日には3568百万米ドルとなりました。

製品販売は、2022年3月31日の5731百万米ドルから、2022年6月30日には6281百万米ドルへと増加しました。その後、2022年9月30日には6237百万米ドルに若干の減少を見せましたが、2022年12月31日には6552百万米ドルへと再び増加しました。2023年3月31日には5846百万米ドルに減少した後、2023年6月30日には6683百万米ドル、2023年9月30日には6548百万米ドル、2023年12月31日には7833百万米ドルと増加傾向を示しました。2024年以降も増加傾向は継続し、2025年12月31日には9367百万米ドルに達しました。

運転資本回転率は、2022年3月31日の4.34から、2022年6月30日には3.67、2022年9月30日には2.52、2022年12月31日には3.82と変動しました。2023年3月31日には0.82と大幅に低下し、2023年6月30日には0.84、2023年9月30日には0.81と低い水準で推移しました。2023年12月31日には2.25と回復しましたが、2024年以降は急速に上昇し、2024年3月31日には3.39、2024年6月30日には5.19、2024年9月30日には4.83、2024年12月31日には5.4、2025年3月31日には8.36、2025年6月30日には5.35、2025年9月30日には5.66、そして2025年12月31日には9.85と高い水準を維持しました。

運転資本

2023年3月期に一時的に大幅に増加した後、全体的に減少傾向にあります。2025年12月期には、2022年3月期と比較して大幅に低い水準となっています。

製品販売

一貫して増加傾向にあり、2025年12月期には2022年3月期と比較して大幅に高い水準となっています。

運転資本回転率

2023年3月期に大幅に低下した後、2024年以降は急速に上昇し、2025年12月期には高い水準を維持しています。これは、製品販売の増加と運転資本の減少が組み合わさった結果と考えられます。

分析対象の財務データにおいて、在庫回転率は2022年第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下傾向を示しました。具体的には、1.48から1.3まで減少しています。この傾向は、2023年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに回復し、1.41まで上昇しましたが、第4四半期には大幅に低下し0.89となりました。

2024年に入り、在庫回転率は回復基調に転じ、第2四半期には1.42、第3四半期には1.75、第4四半期には1.84と増加しています。この上昇傾向は2025年第1四半期に1.88、第2四半期に1.88、第3四半期に1.92、第4四半期に1.93と継続しており、全体として在庫効率の改善が示唆されます。

在庫のローテーション日数

在庫のローテーション日数は、在庫回転率の逆数として解釈できます。2022年第1四半期の247日から、2022年第4四半期には281日まで増加しており、在庫の滞留期間が長期化していることを示しています。2023年第4四半期には411日とピークに達し、在庫の回転が著しく遅れていることが確認できます。

2024年に入り、在庫のローテーション日数は減少傾向にあり、2024年第4四半期には199日にまで短縮されています。この傾向は2025年に入っても継続しており、2025年第4四半期には189日と、在庫の回転が加速していることが示唆されます。これは、在庫回転率の上昇と一致する結果です。

全体として、2022年から2023年にかけては在庫管理に課題が見られましたが、2024年以降は在庫効率が改善され、在庫の回転が加速していることがデータから読み取れます。特に、2023年第4四半期以降の改善は顕著であり、在庫管理戦略の見直しや、需要予測の精度向上などが効果を発揮している可能性があります。

売掛金回転率は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて、4.81から4.46へと緩やかに低下しました。2023年第1四半期には4.34まで低下した後、2023年第2四半期も4.34で横ばいとなりました。その後、2023年第3四半期には4.17に低下し、第4四半期には3.7まで大幅に減少しました。2024年第1四半期には4.16に回復し、第2四半期と第3四半期は4.26で安定しましたが、第4四半期には4.72に上昇しました。2025年第1四半期は4.03に低下し、第2四半期は3.85、第3四半期は4.06、第4四半期は3.67と変動しています。

売掛金回転率の傾向

全体として、売掛金回転率は変動傾向にあり、一貫した上昇または下降は見られません。2023年第4四半期に最も低い水準を記録し、2024年第4四半期に一時的に回復しました。2025年に入り、再び低下傾向を示しています。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期の76日から、2022年第4四半期には99日に増加しました。2023年第1四半期は84日、第2四半期も84日と安定しましたが、第3四半期には88日、第4四半期には99日に増加しました。2024年第1四半期には88日に減少、第2四半期と第3四半期は86日で安定しました。その後、第4四半期には77日に大幅に減少しました。2025年第1四半期は91日、第2四半期は95日、第3四半期は90日、第4四半期は99日と増加しています。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率と逆の傾向を示しています。2022年を通じて増加し、2023年も高い水準で推移しました。2024年第4四半期には大幅に減少しましたが、2025年に入り再び増加傾向にあります。この変動は、売掛金の回収期間が変化していることを示唆しています。

売掛金回転率の低下と売掛金のローテーション日数の増加は、売掛金の回収が遅れている可能性を示唆しています。2023年第4四半期に見られた回転率の低下とローテーション日数の増加は、特に注目すべき点です。2024年第4四半期には回転率が回復し、ローテーション日数が減少しましたが、2025年に入り再び以前の傾向に戻りつつあります。これらの指標の変化は、信用管理ポリシーや顧客の支払い行動の変化を反映している可能性があります。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて一貫して増加傾向にあり、247日から281日に増加しました。2023年第1四半期には279日に若干減少しましたが、その後第2四半期に265日、第3四半期に259日と減少を続けました。しかし、2023年第4四半期には大幅に増加し411日となりました。2024年第1四半期には321日に減少し、その後第2四半期に257日、第3四半期に209日、第4四半期に199日と継続的に減少しました。この傾向は2025年第1四半期に195日、第2四半期に194日、第3四半期に190日、第4四半期に189日と継続しています。全体として、2022年から2025年までの期間で、在庫のローテーション日数は減少傾向にあります。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期の76日から2022年第4四半期の82日へと緩やかに増加しました。2023年第1四半期と第2四半期は84日と横ばいでしたが、第3四半期には88日に増加し、第4四半期には99日に大幅に増加しました。2024年第1四半期には88日に減少し、第2四半期には86日、第3四半期には86日と横ばいでした。その後、第4四半期には77日に減少しました。2025年第1四半期には91日に増加し、第2四半期には95日、第3四半期には90日、第4四半期には99日と増加傾向にあります。全体として、売掛金のローテーション日数は変動しており、明確な一貫した傾向は見られません。

運転サイクルは、2022年第1四半期の323日から2022年第4四半期の363日へと一貫して増加しました。2023年第1四半期は363日と横ばいでしたが、第2四半期には349日、第3四半期には347日と減少しました。しかし、2023年第4四半期には大幅に増加し510日となりました。2024年第1四半期には409日に減少し、その後第2四半期に343日、第3四半期に295日、第4四半期に276日と継続的に減少しました。この傾向は2025年第1四半期に286日、第2四半期に289日、第3四半期に280日、第4四半期に288日と継続しています。全体として、運転サイクルは2022年から2025年までの期間で、減少傾向にあります。

買掛金回転率は、2022年3月31日時点の4.65から、2024年3月31日時点の6.1まで、全体的に上昇傾向にあります。2022年6月から2022年9月にかけての増加率は比較的小さいものの、その後、2023年6月には5.67まで上昇し、2024年6月には5.01に一時的に低下した後、2024年12月には6.74まで増加しました。2025年3月には5.25に低下し、その後、2025年6月には4.12、2025年9月には4.29、2025年12月には5.09と変動しています。

買掛金回転率の変動要因

買掛金回転率の上昇は、一般的に、より効率的な買掛金管理、または売上高の増加を示唆します。一時的な低下は、支払いの遅延や、在庫の増加による買掛金の増加が考えられます。

買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率と逆の関係にあり、2022年3月31日時点の78日から、2024年3月31日時点の60日まで、全体的に減少傾向にあります。2022年3月から2022年6月にかけての減少は比較的大きく、その後、2022年12月には90日と一時的に増加しましたが、2023年6月には64日と再び減少しました。2024年12月には54日と最低値を記録した後、2025年3月には70日、2025年6月には89日、2025年9月には85日、2025年12月には72日と増加しています。

買掛金ローテーション日数の変動要因

買掛金ローテーション日数の減少は、買掛金の支払いをより迅速に行っていることを示唆します。一時的な増加は、支払いの遅延や、買掛金の増加が考えられます。2025年に入ってからの増加傾向は、支払条件の変化や、サプライヤーとの交渉の結果である可能性があります。

買掛金回転率と買掛金ローテーション日数の両方のデータから、買掛金管理において、短期的な変動はあるものの、全体として効率化が進んでいる傾向が読み取れます。ただし、2025年に入ってからのローテーション日数の増加は、今後の動向を注視する必要があることを示唆しています。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて一貫して増加傾向にあり、281日に達しました。2023年第1四半期には若干減少しましたが、その後は再び減少傾向を示し、2024年第4四半期には199日にまで低下しました。2025年には、195日から190日へと緩やかな減少が続いています。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに増加し、82日に達しました。その後、2022年第4四半期に99日に急増し、2023年第1四半期も高い水準を維持しました。2023年第2四半期以降は、86日程度で推移しましたが、2024年第1四半期に再び91日に増加し、その後は99日に上昇しました。2025年には95日、90日と変動しています。

買掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から第2四半期にかけて減少した後、第3四半期に再び減少しました。第4四半期には90日に増加しましたが、2023年には60日台で推移しました。2024年には60日に低下し、その後は70日台で推移しています。2025年には89日、85日、72日と変動しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年第1四半期から第3四半期にかけて増加し、282日に達しました。その後、2022年第4四半期に273日に減少しましたが、2023年第1四半期には290日に増加しました。2023年第2四半期以降は、285日から277日程度で推移し、2024年第4四半期には441日に急増しました。2025年には、216日から200日、195日と減少傾向にあります。

在庫のローテーション日数

全体的に減少傾向にあり、在庫管理の効率化を示唆する可能性があります。

売掛金のローテーション日数

変動が大きく、売掛金の回収状況に変化が見られます。特に2022年第4四半期と2024年第1四半期の増加は注目に値します。

買掛金のローテーション日数

比較的安定していますが、2025年には変動が見られます。

キャッシュコンバージョンサイクル

2024年第4四半期に大幅な増加が見られ、キャッシュフローへの影響を考慮する必要があります。2025年には改善傾向にあります。