Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

在庫回転率は、2022年第2四半期から2023年第3四半期にかけて一貫して上昇し、2023年第4四半期に5.06にピークに達しました。その後、2024年第1四半期にわずかに低下しましたが、2024年第4四半期には再び5.06に上昇し、2025年第3四半期には4.85となりました。この傾向は、在庫管理の効率が全体的に改善していることを示唆しています。

売掛金回転率は、2022年第2四半期から2022年第4四半期にかけて上昇傾向にありましたが、その後は比較的安定しており、5.13から5.53の範囲で推移しています。2025年第3四半期には4.91に低下し、2025年第4四半期には5.01に若干回復しました。この指標は、売掛金の回収効率が概ね安定していることを示しています。

買掛金回転率は、2022年第2四半期から2022年第3四半期にかけて大幅に上昇し、その後2022年第4四半期に低下しました。2023年には再び上昇し、2023年第2四半期に10.82にピークに達しました。その後は徐々に低下し、2025年第4四半期には7.27に達しました。この変動は、サプライヤーとの支払い条件や交渉戦略の変化を反映している可能性があります。

運転資本回転率は、2022年第2四半期から2022年第3四半期にかけて低下し、その後2023年第1四半期に大幅に上昇しました。しかし、その後は一貫して低下し、2025年第4四半期には3.3に達しました。この傾向は、運転資本の効率的な活用が課題となっている可能性を示唆しています。

在庫のローテーション日数は、2022年第2四半期から2023年第2四半期にかけて一貫して減少しましたが、その後は72日から82日の範囲で変動しています。2025年第3四半期には82日に増加し、2025年第4四半期には75日に減少しました。この指標は、在庫の販売速度が全体的に改善していることを示唆しています。

売掛金のローテーション日数は、2022年第2四半期から2022年第3四半期にかけて減少しましたが、その後は66日から74日の範囲で比較的安定しています。2025年第3四半期には74日に増加し、2025年第4四半期には73日に減少しました。この指標は、売掛金の回収期間が概ね安定していることを示しています。

運転サイクルは、2022年第2四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して短縮されましたが、その後は142日から156日の範囲で変動しています。2025年第3四半期には156日に増加し、2025年第4四半期には148日に減少しました。この指標は、運転資本のサイクルタイムが全体的に安定していることを示唆しています。

買掛金のローテーション日数は、2022年第2四半期から2022年第3四半期にかけて大幅に減少しましたが、その後は37日から50日の範囲で変動しています。2025年第4四半期には50日に増加しました。この指標は、サプライヤーへの支払い期間が変動していることを示唆しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年第2四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して短縮されましたが、その後は101日から112日の範囲で変動しています。2025年第3四半期には112日に増加し、2025年第4四半期には98日に減少しました。この指標は、キャッシュの回収サイクルが全体的に安定していることを示唆しています。

収益コストは、2022年4月から2023年3月までの期間において、概ね6,300百万米ドルから6,600百万米ドルの範囲で推移しました。その後、2023年4月から2024年3月にかけては、6,100百万米ドルから6,500百万米ドルへと減少傾向を示し、2024年4月から2025年3月にかけては、6,100百万米ドルから6,400百万米ドルで安定しました。2025年4月から2025年12月にかけては、6,500百万米ドルから7,200百万米ドルへと増加しています。

在庫は、2022年4月から2022年10月にかけて、5,400百万米ドルから5,700百万米ドルへと緩やかに増加しました。2022年12月から2023年9月にかけては、5,000百万米ドルから5,700百万米ドルの間で変動し、その後、2023年12月から2024年3月にかけては、5,000百万米ドルを下回る水準となりました。2024年4月から2025年9月にかけては、5,200百万米ドルから5,800百万米ドルへと増加し、2025年12月には5,400百万米ドルとなっています。

在庫回転率

在庫回転率は、2022年4月から2022年12月にかけて、3.87から4.6へと着実に上昇しました。2023年1月から2023年9月にかけては、4.6から5.06へと上昇を続け、その後、2023年12月から2024年3月にかけては、5.06から4.93へとわずかに低下しました。2024年4月から2025年6月にかけては、4.83から4.57へと低下傾向がみられましたが、2025年9月には4.85へと回復しています。

全体として、収益コストは緩やかな増加傾向にあり、在庫は変動しながらも概ね安定した水準を維持しています。在庫回転率は、2023年9月をピークに、その後は若干の変動が見られますが、概ね4.5から5.0の範囲内で推移しています。収益コストの増加と在庫回転率の変動は、今後の事業戦略において注視すべき点です。

収益は、2022年第2四半期から第3四半期にかけて減少傾向を示し、その後第4四半期に回復しています。2023年の各四半期は、比較的安定した水準で推移しましたが、2024年第1四半期に再び減少しました。その後、2024年第2四半期から第4四半期にかけて緩やかな増加が見られ、2025年には顕著な増加傾向が示唆されています。

売掛金、引当金控除

売掛金は、2022年を通して増加傾向にあり、2022年第4四半期にピークに達しました。2023年は、比較的安定した水準で推移しましたが、2024年以降は継続的に増加しています。この増加傾向は、収益の増加と連動している可能性があります。

売掛金回転率は、2022年第2四半期から第3四半期にかけて上昇し、その後は比較的安定した水準で推移しました。2023年第3四半期から2024年第3四半期にかけては、緩やかな低下傾向が見られます。2024年第4四半期には若干の上昇が見られましたが、2025年には再び低下傾向が示唆されています。売掛金回転率の低下は、売掛金の回収期間が長期化している可能性を示唆しています。

全体として、収益と売掛金は相互に関連しており、売掛金の増加は収益の増加と一致する傾向があります。ただし、売掛金回転率の低下は、売掛金の管理において注意が必要であることを示唆しています。2025年の収益の顕著な増加は、今後の成長の可能性を示唆していますが、売掛金回転率の動向を注視する必要があります。

収益コストは、2022年4月から2023年3月にかけて概ね安定した水準で推移した後、2023年4月から2023年12月にかけて緩やかな増加傾向を示しました。2024年1月から2024年6月にかけては減少に転じましたが、その後再び増加し、2025年12月には最も高い水準を記録しています。この変動は、事業活動の規模や投入コストの変化を反映している可能性があります。

買掛金

買掛金は、2022年4月から2022年10月にかけて減少傾向にありましたが、その後2022年12月まで増加しました。2023年4月から2023年9月にかけては再び減少傾向を示し、その後は緩やかな増加傾向を維持しています。2025年12月には、最も高い水準に達しています。この変動は、サプライヤーとの交渉力や支払い条件の変化、あるいは原材料価格の変動に関連している可能性があります。

買掛金回転率は、2022年4月から2022年10月にかけて上昇傾向にありましたが、2022年12月には低下しました。2023年4月から2023年7月にかけては大幅に上昇し、その後は緩やかに低下しました。2024年1月から2024年6月にかけては安定した水準で推移しましたが、その後は低下傾向にあります。買掛金回転率の変動は、買掛金の支払い期間の変化や、収益コストに対する買掛金の割合の変化を示唆しています。回転率の低下は、支払い期間の長期化や、買掛金の増加を示唆する可能性があります。

全体として、収益コストと買掛金は連動して変動する傾向が見られます。買掛金回転率の変動は、収益コストと買掛金の関係の変化を示しており、資金繰りやサプライチェーン管理の効率性を評価する上で重要な指標となります。特に、2025年12月における収益コストと買掛金の増加、および買掛金回転率の低下は、今後の財務状況に注意が必要な兆候である可能性があります。

運転資本は、2022年4月2日から2022年12月31日までの期間において、6706百万米ドルから8219百万米ドルへと一貫して増加しました。しかし、2023年4月1日には4325百万米ドルまで大幅に減少し、その後、2023年12月31日までに10577百万米ドルまで回復しました。2024年以降も増加傾向が続き、2025年12月31日には13518百万米ドルに達しています。

収益は、2022年4月2日から2022年12月31日までの期間において、11818百万米ドルから11450百万米ドルへと変動しました。2023年4月1日には10710百万米ドルまで減少し、その後、2023年12月31日までに10886百万米ドルまで回復しました。2024年以降は、緩やかな増加傾向を示し、2025年12月31日には12215百万米ドルに達しています。

運転資本回転率

運転資本回転率は、2022年の6.13から2023年に4.05まで低下しました。その後、2024年には3.96まで低下し、2025年には3.3まで減少しています。この低下は、収益の増加に比べて運転資本の増加が大きかったことを示唆しています。

運転資本の変動は、事業運営における資金の効率的な活用状況の変化を示唆しています。運転資本回転率の低下は、運転資本の効率的な利用が課題となっている可能性を示唆しています。収益は全体的に安定していますが、運転資本回転率の低下を考慮すると、収益性の向上のためには、運転資本管理の改善が重要となる可能性があります。

2023年4月以降、運転資本の増加と収益の比較的緩やかな増加により、運転資本回転率は低下傾向にあります。この傾向は、在庫の増加、売掛金の回収期間の長期化、または仕入債務の支払期間の短縮など、複数の要因によって引き起こされる可能性があります。これらの要因を分析することで、運転資本効率を改善するための具体的な対策を講じることができます。

分析期間において、在庫回転率は一貫した上昇傾向を示しています。2022年第1四半期（2022/04/02）の3.87から、2023年第4四半期（2023/12/31）には5.06まで増加しました。その後、2024年第1四半期（2024/03/30）には若干の減少が見られましたが、2024年第4四半期（2024/12/31）には再び5.06に達し、2025年第3四半期（2025/09/27）には4.85となっています。

在庫回転率の傾向

全体として、在庫回転率は分析期間を通じて改善傾向にあります。これは、在庫管理の効率化、需要の増加、またはその両方を示唆している可能性があります。2023年第4四半期にピークに達した後、若干の変動が見られますが、依然として高い水準を維持しています。

一方、在庫のローテーション日数は、在庫回転率と逆の動きを示しています。2022年第1四半期の94日から、2023年第4四半期には72日まで減少しました。その後、2024年第1四半期には74日に増加しましたが、2024年第4四半期には再び72日に戻り、2025年第3四半期には75日となっています。

在庫のローテーション日数の傾向

在庫のローテーション日数の減少は、在庫の回転が速くなっていることを意味します。これは、企業が在庫をより効率的に販売しているか、または在庫レベルを適切に管理していることを示唆しています。2023年第4四半期に最低水準に達した後、若干の変動が見られますが、依然として低い水準を維持しています。

在庫回転率と在庫のローテーション日数両方のデータから、在庫管理の効率が向上していることが示唆されます。ただし、2024年以降の変動は、外部環境の変化や事業戦略の調整による影響を受けている可能性があります。今後の動向を注視し、これらの指標が持続的に改善されるかどうかを確認する必要があります。

売掛金回転率は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、5.21から5.76へと増加した。その後、第4四半期には5.53に低下し、2023年の第1四半期も同水準を維持した。2023年第2四半期には5.43に若干低下し、第3四半期には5.19まで減少した。2023年第4四半期には5.21に回復したが、2024年に入り、5.36、5.33と小幅な変動を示した後、2024年第3四半期には5.13に低下した。2024年第4四半期は5.23、2025年第1四半期は5.07、第2四半期は5.03、第3四半期は4.91まで低下し、第4四半期には5.01に若干回復した。

売掛金回転率の傾向

全体として、売掛金回転率は2022年の上昇後、2023年以降は5.13から5.76の範囲内で推移しており、安定傾向にあると言える。しかし、2024年第3四半期以降は低下傾向がみられ、2025年第3四半期には最も低い水準を記録した。2025年第4四半期には若干の回復が見られるものの、依然として低い水準にある。

売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率の逆数として計算されるため、逆の傾向を示す。2022年第1四半期の70日から、第2四半期に66日、第3四半期に63日と減少した。第4四半期には66日に増加したが、2023年第1四半期も66日を維持した。2023年第2四半期には67日、第3四半期には70日と増加し、第4四半期も70日を維持した。2024年に入り、68日、68日と小幅な変動を示した後、2024年第3四半期には71日に増加した。2024年第4四半期は70日、2025年第1四半期は72日、第2四半期は73日、第3四半期は74日と増加し、第4四半期には73日に若干減少した。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、2022年に減少した後、2023年以降は63日から74日の範囲内で推移しており、変動が見られる。特に2024年第3四半期以降は増加傾向が顕著であり、2025年第3四半期には最も高い水準を記録した。2025年第4四半期には若干の減少が見られるものの、依然として高い水準にある。

売掛金回転率の低下と売掛金のローテーション日数の増加は、売掛金の回収に時間がかかっていることを示唆する。この傾向は、売上高の増加が遅れているか、または顧客の支払い条件が変更されたことによる可能性がある。今後の動向を注視し、売掛金管理の効率化を検討する必要がある。

分析期間において、在庫のローテーション日数は概ね減少傾向にある。2022年第1四半期から第4四半期にかけて94日から79日に短縮され、その後2023年を通じて79日で安定している。2024年第1四半期には74日に増加したが、第2四半期には76日に戻り、その後は79日、72日と変動している。2025年に入り、80日、82日と増加傾向が見られるが、第3四半期には75日に減少している。

売掛金のローテーション日数も同様に、全体的に減少傾向を示している。2022年第1四半期の70日から2022年第3四半期には63日に短縮されている。その後、2022年第4四半期には66日に増加するも、2023年には66日から67日と安定した水準を維持している。2024年に入り、68日、68日と推移し、その後71日、70日、72日、73日、74日と緩やかに増加している。

運転サイクルは、在庫のローテーション日数と売掛金のローテーション日数の合計として算出されるため、両者の傾向に影響を受ける。2022年第1四半期の164日から2022年第4四半期には145日に短縮され、2023年には145日から146日とほぼ一定である。2024年に入り、142日、144日、150日、142日と変動している。2025年に入ると、148日、153日、156日と増加傾向が顕著になっている。

在庫のローテーション日数

2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて減少した後、2023年は安定し、2024年以降は変動しながらも増加傾向を示唆している。

売掛金のローテーション日数

全体的に減少傾向にあるが、2024年に入り緩やかな増加が見られる。

運転サイクル

2022年に短縮された後、2023年は安定し、2024年以降は変動しながらも増加傾向にある。これは、在庫のローテーション日数の増加と売掛金のローテーション日数の増加が複合的に影響していると考えられる。

買掛金回転率は、2022年4月から2023年7月にかけて一貫して上昇傾向にありました。2022年4月の7.96から2023年7月の10.82へと増加し、買掛金の支払いをより迅速に行っていることを示唆しています。しかし、2023年7月以降は、回転率の伸びが鈍化し、2023年12月には8.97まで低下しました。2024年に入ってからも、回転率は比較的安定していますが、2024年6月には9.85、2024年9月には9.63、2024年12月には8.18と、徐々に低下する傾向が見られます。2025年に入り、回転率はさらに低下し、2025年3月には8.25、2025年6月には8.53、2025年9月には8.23、そして2025年12月には7.27まで減少しています。

買掛金のローテーション日数

買掛金回転率の逆数である買掛金のローテーション日数は、2022年4月から2023年7月にかけて一貫して減少しました。これは、買掛金の支払いがより迅速化されたことを示しています。46日から34日へと短縮されました。しかし、2023年7月以降は、ローテーション日数が徐々に増加し、2023年12月には41日、2024年12月には45日となりました。2025年に入り、ローテーション日数はさらに増加し、2025年3月には44日、2025年6月には43日、2025年9月には44日、そして2025年12月には50日と、増加傾向が続いています。これは、買掛金の支払いが遅延している可能性を示唆しています。

全体として、買掛金回転率と買掛金のローテーション日数の推移は、買掛金の管理において変化が生じていることを示唆しています。2023年7月までは、買掛金の支払いを効率化する傾向が見られましたが、その後は、その効率性が低下し、支払いが遅延する傾向が見られるようになりました。この変化の背景には、サプライヤーとの交渉力、キャッシュフローの状況、または支払い条件の変化などが考えられます。

在庫のローテーション日数は、2022年4月から2023年4月にかけて85日から79日に減少した後、2023年4月から2024年3月にかけて74日から79日にかけて変動し、その後2024年3月から2025年6月にかけて76日から82日に増加しました。2025年9月には82日から75日に減少しました。全体として、この期間を通じて在庫のローテーション日数は概ね減少傾向にあり、その後、小幅な変動が見られます。

売掛金のローテーション日数は、2022年4月から2022年10月にかけて70日から63日に減少した後、2022年12月まで66日に安定しました。その後、2023年4月から2024年6月にかけて66日から68日にかけて変動し、2024年9月には71日に増加しました。2024年12月には70日に、2025年6月には74日に増加しました。全体として、売掛金のローテーション日数は比較的安定しており、緩やかな増加傾向が見られます。

買掛金のローテーション日数は、2022年4月から2022年7月にかけて46日から41日に減少した後、2022年10月には37日にまで減少しました。その後、2022年12月には48日に増加し、2023年7月には34日にまで減少しました。2023年9月から2024年3月にかけて35日から37日にかけて変動し、その後2024年12月には45日に、2025年6月には43日に、2025年9月には44日に、2025年12月には50日に増加しました。買掛金のローテーション日数は、他の指標と比較して変動幅が大きく、全体として増加傾向にあります。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年4月から2022年12月にかけて118日から97日に減少しました。その後、2023年4月から2023年7月にかけて106日から112日に増加し、2023年9月には111日に安定しました。2023年12月には101日に減少した後、2024年3月から2024年6月にかけて105日から107日に増加しました。2024年9月には112日に増加し、2024年12月には97日に減少しました。2025年6月には110日に、2025年9月には112日に、2025年12月には98日に変動しました。キャッシュコンバージョンサイクルは、全体として100日から120日の範囲内で変動しており、明確なトレンドは見られません。