Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

在庫回転率は、2021年4月から2023年9月にかけて概ね3.88から4.83の間で推移し、緩やかな上昇傾向が見られました。2023年12月には5.06に達し、ピークを迎えましたが、その後は2024年6月までに4.62まで低下し、2024年12月には5.06まで再び上昇、2025年6月には4.47まで低下しています。この変動は、需要の変化や在庫管理戦略の調整を示唆している可能性があります。

売掛金回転率は、2021年4月から2021年12月にかけて6.46から4.92まで低下しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて5.21から5.43の間で安定していましたが、2023年9月以降は5.19から4.91まで緩やかに低下しています。この傾向は、売掛金の回収期間が長期化している可能性を示唆しています。

買掛金回転率は、2021年4月から2022年10月にかけて8.12から9.93まで上昇し、その後2022年12月には7.67まで低下しました。2023年4月から2024年6月にかけては9.35から9.85の間で推移し、その後2024年12月には8.18まで低下、2025年6月には8.23まで回復しています。この変動は、サプライヤーとの交渉力や支払い条件の変化を反映している可能性があります。

運転資本回転率は、2021年4月から2021年10月にかけて3.36から2.3まで低下しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて6.13から7.4の間で上昇し、2023年9月以降は4.86から3.64まで低下しています。2024年9月には4.61まで上昇し、2025年6月には5.9まで上昇しています。この変動は、運転資本の効率的な利用状況の変化を示唆しています。

在庫のローテーション日数は、2021年4月から2023年9月にかけて91日から72日まで一貫して減少しました。その後、2023年12月には74日に増加し、2024年6月には76日に増加、2024年12月には72日に減少、2025年6月には80日に増加しています。この変動は、在庫管理の効率性や需要の変化を示唆しています。

売掛金のローテーション日数は、2021年4月から2021年12月にかけて56日から74日まで増加しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて66日から67日の間で安定していましたが、2023年9月以降は70日から74日まで増加しています。この傾向は、売掛金の回収期間が長期化している可能性を示唆しています。

運転サイクルは、2021年4月から2021年12月にかけて147日から168日まで増加しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて157日から146日まで減少しましたが、2023年9月以降は146日から156日まで増加しています。この変動は、運転資本の効率的な管理状況の変化を示唆しています。

買掛金のローテーション日数は、2021年4月から2022年10月にかけて45日から37日まで減少しました。その後、2022年12月には48日に増加し、2023年4月から2024年6月にかけて39日から37日の間で推移し、その後2024年12月には45日に増加、2025年6月には43日に減少しています。この変動は、サプライヤーとの交渉力や支払い条件の変化を反映している可能性があります。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年4月から2021年12月にかけて102日から115日まで増加しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて116日から112日まで減少しましたが、2023年9月以降は111日から112日まで増加しています。この変動は、キャッシュフローの効率的な管理状況の変化を示唆しています。

収益コストは、2021年4月3日から2022年12月31日までの期間において、全体的に増加傾向を示しました。特に、2021年12月31日には5448百万米ドルに達し、その後の2022年12月31日には6844百万米ドルへと大幅に増加しました。2023年4月1日以降は、一時的な減少が見られるものの、2024年12月31日には6573百万米ドルと高い水準を維持しています。2025年6月28日には6446百万米ドル、2025年9月27日には6539百万米ドルと、引き続き高水準で推移しています。

在庫は、2021年4月3日の4342百万米ドルから、2022年7月2日の5668百万米ドルまで一貫して増加しました。2022年10月1日以降は、在庫水準は比較的安定しており、5404百万米ドルから5745百万米ドルで推移しています。2024年9月28日には5224百万米ドルと一時的に減少しましたが、2025年9月27日には5559百万米ドルと増加しています。

在庫回転率

在庫回転率は、2021年の4.01から2023年9月30日の4.83まで、緩やかな上昇傾向を示しました。2023年12月31日には5.06とピークに達しましたが、その後は2024年6月29日の4.62、2025年9月27日の4.47と低下しています。この傾向は、収益コストの増加に比べて在庫の増加が相対的に大きいことを示唆しています。

全体として、収益コストは増加傾向にあり、在庫は比較的安定していますが、在庫回転率は2023年後半から低下しています。このことは、収益の成長が在庫管理の効率化に影響を与えている可能性を示唆しています。収益コストの増加と在庫回転率の低下は、今後の収益性に影響を与える可能性があるため、継続的な監視が必要です。

収益は、2021年第2四半期から第3四半期にかけて減少した後、2021年第4四半期に増加し、2022年を通じて一貫して高い水準を維持しました。2023年第1四半期には若干の減少が見られましたが、その後は安定した傾向を示し、2024年第4四半期にはピークに達しました。2025年第1四半期には再び減少傾向が見られ、第2四半期には若干回復、第3四半期には再び増加しています。

売掛金、引当金控除

売掛金は、2021年を通じて比較的安定していましたが、2021年第4四半期に大幅に増加しました。2022年には、増加傾向が続き、その後2023年第1四半期に若干減少しました。2023年第2四半期から第4四半期にかけては増加し、2024年第1四半期に減少、その後は増加傾向が続いています。2025年第1四半期から第3四半期にかけても増加傾向が継続しています。

売掛金回転率は、2021年第2四半期から第3四半期にかけて上昇し、第4四半期に大幅に低下しました。2022年には、徐々に上昇し、その後2023年を通じて緩やかに低下しました。2024年に入り、回転率は比較的安定していますが、2025年に入り、若干の低下傾向が見られます。全体的に、回転率は5.0から7.0の範囲内で推移しており、2021年第4四半期に最も低い水準を示しています。

収益の増加と売掛金の増加は相関関係にあるように見受けられます。売掛金回転率の低下は、売掛金の回収に時間がかかっている可能性を示唆しています。しかし、収益の増加は、売掛金の増加をある程度相殺していると考えられます。全体として、財務状況は安定しているものの、売掛金の管理には注意が必要です。

収益コストは、2021年4月から2021年12月にかけて、4697百万米ドルから5448百万米ドルへと一貫して増加しました。2022年には、この傾向が続き、6354百万米ドルから6844百万米ドルへと増加しました。しかし、2023年に入ると、収益コストは6570百万米ドルから6493百万米ドルへとわずかに減少した後、年末にかけて6140百万米ドルまで低下しました。2024年には、6194百万米ドルから6573百万米ドルへと再び増加し、2025年には6129百万米ドルから6539百万米ドルへと推移しています。全体として、収益コストは変動しながらも、長期的に増加傾向にあります。

買掛金は、2021年4月から2021年12月にかけて、2146百万米ドルから2867百万米ドルへと増加しました。2022年には、この増加傾向が続き、2667百万米ドルから3381百万米ドルへと増加しました。2023年には、買掛金は2798百万米ドルから2872百万米ドルへと小幅に増加した後、年末にかけて2555百万米ドルまで減少しました。2024年には、2547百万米ドルから3079百万米ドルへと増加し、2025年には3049百万米ドルから3120百万米ドルへと推移しています。買掛金は全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとの変動が見られます。

買掛金回転率

買掛金回転率は、2021年4月から2021年12月にかけて、8.12から6.83へと低下しました。2022年には、7.96から7.67へと小幅な変動を示しました。2023年には、9.35から8.97へと低下し、その後、9.91から8.18へと大きく低下しました。2024年には、8.25から8.18へとわずかに低下し、2025年には8.53から8.23へと推移しています。買掛金回転率は全体的に低下傾向にあり、買掛金の支払いが遅延している可能性を示唆しています。

買掛金回転率の低下は、買掛金の増加と相まって、資金繰りの悪化やサプライヤーとの交渉力の低下を示唆する可能性があります。収益コストの増加と買掛金の増加は、事業の成長を反映している可能性がありますが、買掛金回転率の低下は、これらの成長が持続可能かどうかを評価する上で重要な要素となります。

運転資本は、2021年4月3日から2021年10月2日にかけて一貫して増加傾向にあり、10690百万米ドルから16971百万米ドルへと大幅に増加しました。その後、2021年12月31日には6677百万米ドルまで減少し、大幅な変動を示しました。2022年には、緩やかな増加傾向が見られ、2022年12月31日には8219百万米ドルに達しました。2023年に入ると、再び増加し、2023年12月31日には10577百万米ドルとなりました。2024年3月30日には9703百万米ドルに減少し、その後、2024年6月29日には10704百万米ドルまで回復しました。2024年9月28日には9182百万米ドルに減少し、2024年12月31日には8805百万米ドルとなりました。2025年3月29日には10204百万米ドルに増加し、2025年6月28日には11866百万米ドル、2025年9月27日には7407百万米ドルとなっています。

収益は、2021年4月3日の9906百万米ドルから、2021年12月31日の10702百万米ドルまで緩やかに増加しました。2022年には、収益はさらに増加し、2022年12月31日には11450百万米ドルに達しました。2023年には、収益は比較的安定しており、10574百万米ドルから10886百万米ドルで推移しました。2024年に入り、収益は10541百万米ドルから11395百万米ドルへと増加しました。2025年3月29日には10364百万米ドルに減少し、2025年6月28日には10855百万米ドル、2025年9月27日には11122百万米ドルとなっています。

運転資本回転率は、2021年4月3日の3.36から2021年10月2日の2.3まで低下しました。その後、2021年12月31日には5.87まで急上昇しました。2022年には、6.13から5.46へと緩やかに低下しました。2023年には、10.13から4.05へと大幅に低下しました。2024年には、4.38から4.87へと上昇し、2025年3月29日には4.2に低下し、2025年6月28日には3.64、2025年9月27日には5.9へと変動しています。運転資本回転率の変動は、運転資本と収益の関係の変化を示唆しています。

運転資本

全体的に見て、運転資本は大きな変動を示しており、特に2021年12月31日と2023年以降に顕著な変化が見られます。この変動は、事業運営における資金の流れの変化を反映している可能性があります。

収益

収益は全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとの変動が見られます。2022年と2024年には特に高い成長率を示しています。

運転資本回転率

運転資本回転率は、2023年に大幅に低下し、その後、2024年に回復しました。この変動は、運転資本の効率的な利用状況の変化を示唆しています。運転資本回転率の低下は、運転資本の利用効率の低下、または収益の伸び悩みを示している可能性があります。

分析期間において、在庫回転率は概ね安定した水準を維持している。2021年第1四半期から第4四半期にかけては、4.01から3.88へと緩やかな低下傾向が見られた。

2022年に入ると、在庫回転率は回復基調に転じ、第4四半期には4.6に達した。この回復傾向は、2023年第2四半期まで続き、4.64を記録。その後、2023年第3四半期には4.83、第4四半期には5.06と、さらに上昇した。

2024年に入り、在庫回転率は一時的に低下し、第1四半期には4.93、第2四半期には4.83となった。しかし、第3四半期には再び上昇し、4.62、第4四半期には5.06に達した。

2025年に入り、在庫回転率は再び低下傾向にあり、第1四半期には4.82、第2四半期には4.57、第3四半期には4.47と減少している。

一方、在庫のローテーション日数は、在庫回転率と逆の動きを示している。2021年には91日から94日へと増加した。

2022年に入り、在庫のローテーション日数は減少傾向に転じ、第4四半期には79日にまで短縮された。この減少傾向は2023年第3四半期まで続き、72日に達した。

2023年第4四半期には74日、2024年第2四半期には76日と、若干増加したものの、全体としては減少傾向が維持されている。

2025年に入り、在庫のローテーション日数は増加傾向にあり、第1四半期には76日、第2四半期には80日、第3四半期には82日と増加している。

在庫回転率の傾向

全体として、在庫回転率は2021年から2023年にかけて上昇傾向にあったが、2024年以降は変動しながらも、やや低下傾向に転じている。

在庫のローテーション日数の傾向

在庫のローテーション日数は、2021年から2023年にかけて減少傾向にあったが、2024年以降は増加傾向に転じている。

売掛金回転率は、2021年4月から2021年7月の間に増加傾向を示し、6.46から6.99へと上昇した。その後、2021年10月には7.03のピークに達したが、2021年12月には4.92まで大幅に低下した。2022年に入り、売掛金回転率は緩やかに回復し、2022年7月には5.53、2022年10月には5.76に達した。しかし、2022年12月には再び5.53に低下し、その後は5.03から5.53の範囲内で推移している。

売掛金回転率の傾向

全体として、売掛金回転率は変動しているが、2021年後半から2022年にかけては概ね5から7の範囲内で推移している。2023年以降は、5.0から5.5の狭い範囲で安定している傾向が見られる。2025年9月には4.91まで低下している。

売掛金のローテーション日数に関しては、売掛金回転率と逆の動きを示している。2021年4月から2021年7月の間に56日から52日に減少したが、2021年12月には74日まで増加した。2022年に入り、ローテーション日数は減少傾向にあり、2022年7月には66日、2022年10月には63日となった。その後、63日から73日の範囲で変動している。2023年9月と2023年12月には70日と70日を示し、2024年以降は70日から74日の範囲で推移している。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、2021年後半に大幅に増加した後、2022年にかけて減少傾向にある。2023年以降は、70日前後で安定しているが、2025年6月には73日と増加している。全体的に、売掛金の回収期間は変動しているが、60日から74日の範囲に収まっている。

売掛金回転率の低下と売掛金のローテーション日数の増加は、売掛金の回収に時間がかかっていることを示唆している。この傾向は、信用政策の変更、顧客の支払い能力の低下、または業界全体の景気減速などが原因として考えられる。2023年以降の安定した水準は、これらの要因が一定程度安定していることを示唆している可能性がある。

在庫のローテーション日数は、2021年第1四半期から第4四半期にかけて91日から94日に増加し、その後2022年第1四半期から第4四半期にかけて94日から79日に減少しました。2023年には、79日から72日に減少傾向が続き、その後74日、76日と若干増加しましたが、2024年には再び72日に減少しました。2025年第1四半期と第2四半期にかけては、それぞれ76日、80日に増加し、第3四半期には82日となりました。

売掛金のローテーション日数は、2021年第1四半期から第2四半期にかけて56日から52日に減少しました。その後、第3四半期と第4四半期は52日、74日と増加しました。2022年には、70日から63日に減少傾向が見られ、その後66日と若干増加しました。2023年に入ると、66日から74日に増加し、2024年には68日から71日に増加しました。2025年第1四半期と第2四半期にかけては、それぞれ72日、73日に増加し、第3四半期には74日となりました。

運転サイクルは、2021年第1四半期から第4四半期にかけて147日から168日に増加しました。2022年には、164日から145日に減少しました。2023年には、145日から142日に減少傾向が継続し、その後144日、150日と変動しました。2024年には、142日から150日に増加し、2025年第1四半期と第2四半期にかけては、それぞれ148日、153日に増加し、第3四半期には156日となりました。

在庫のローテーション日数

全体的に見て、在庫のローテーション日数は変動しており、2022年以降は比較的低い水準で推移しています。2025年第3四半期には、2021年第1四半期以降で2番目に高い水準を示しています。

売掛金のローテーション日数

売掛金のローテーション日数は、全体的に増加傾向にあります。特に2023年以降、増加のペースが加速していることが示唆されます。

運転サイクル

運転サイクルは、2021年から2022年にかけて大きく変動しましたが、2023年以降は比較的安定した水準で推移しています。2025年第3四半期には、過去最高水準を記録しています。

買掛金回転率は、2021年4月から2021年7月の間に増加し、その後2021年12月まで減少傾向を示しました。2022年4月から2022年10月にかけて再び上昇し、2022年12月には再び低下しました。2023年に入り、買掛金回転率は比較的高い水準で推移し、特に2023年7月にはピークを迎えました。その後、2023年12月まで緩やかに低下し、2024年に入ってからもその傾向は継続しています。2024年6月から2024年9月にかけては横ばい状態でしたが、2024年12月には低下し、2025年に入ってからも低い水準で推移しています。

買掛金回転率の変動要因

買掛金回転率の変動は、仕入先との交渉力、支払い条件、購買戦略の変化、および事業活動の季節変動など、複数の要因によって影響を受ける可能性があります。回転率の低下は、支払いの遅延や在庫の増加を示唆する可能性があります。

買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率の逆数として計算されます。したがって、買掛金回転率が上昇すると、ローテーション日数は短縮され、買掛金回転率が低下すると、ローテーション日数は増加します。2021年4月から2021年7月にかけてローテーション日数は短縮し、その後2021年12月まで増加しました。2022年4月から2022年10月にかけては短縮し、2022年12月には再び増加しました。2023年7月にはローテーション日数が最も短縮され、その後2023年12月まで緩やかに増加しました。2024年に入ってからも増加傾向が続き、2025年に入ってからも高い水準で推移しています。

買掛金ローテーション日数の解釈

買掛金ローテーション日数の増加は、支払いを遅らせる傾向があることを示唆し、キャッシュフローの管理に影響を与える可能性があります。一方、ローテーション日数の短縮は、迅速な支払いを示し、仕入先との良好な関係を維持する上で役立つ可能性があります。

全体として、買掛金回転率とローテーション日数には、相互に関連する変動パターンが見られます。これらの指標の変化を継続的に監視することで、資金繰りの状況や仕入先との関係を把握し、適切な財務戦略を策定することが重要です。

在庫のローテーション日数は、2021年を通して91日から94日にかけてわずかに増加し、その後2022年には85日、79日に減少しました。2023年には79日から72日にかけてさらに減少傾向が続き、その後74日、76日と小幅な変動が見られます。2024年は79日から72日にかけて再び減少傾向を示し、2025年には76日から82日にかけて増加しています。全体として、在庫のローテーション日数は、2021年から2025年にかけて変動しながらも、概ね減少傾向にあります。

売掛金のローテーション日数は、2021年の56日から52日にかけて減少した後、74日に増加しました。2022年には70日から66日にかけて減少傾向が続き、その後63日、66日と小幅な変動が見られます。2023年は66日から70日にかけて増加し、その後70日、68日、68日と安定しています。2024年は71日から70日にかけてわずかに減少した後、72日、73日、74日と増加しています。全体として、売掛金のローテーション日数は、2021年から2025年にかけて変動しながらも、概ね安定傾向にあります。

買掛金のローテーション日数は、2021年の45日から41日にかけて減少した後、44日、53日に増加しました。2022年には46日から41日にかけて減少傾向が続き、その後37日、48日と大きく変動しています。2023年は39日から34日にかけて減少した後、35日、41日と増加しています。2024年は37日から37日にかけて安定し、その後38日、45日、44日、43日、44日と変動しています。全体として、買掛金のローテーション日数は、2021年から2025年にかけて大きく変動しており、明確なトレンドは見られません。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年の102日から115日に増加し、2022年には118日、116日とさらに増加しました。その後、111日、97日に減少傾向を示し、2023年には106日から112日にかけて増加しました。2023年の後半には111日、101日と減少した後、105日、107日と増加しています。2024年は112日から97日にかけて減少傾向を示し、2025年には104日から112日にかけて増加しています。全体として、キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年から2025年にかけて変動しており、2022年をピークとして、その後は変動しながらも概ね減少傾向にあります。