Danaher Corp. (NYSE:DHR)

在庫回転率は、2021年4月から2022年4月にかけて緩やかに低下し、その後2022年12月まで若干回復しました。しかし、2023年3月には大幅に低下し、その後は比較的低い水準で推移しています。2024年12月には一時的に上昇しましたが、2025年6月には再び低下傾向にあります。

売掛金回転率は、2021年4月から2022年9月にかけて一貫して上昇し、その後2022年12月まで低下しました。2023年以降は、比較的安定した水準で推移していますが、2024年6月から2025年6月にかけて若干の低下が見られます。

買掛金回転率は、2021年4月から2021年7月にかけて上昇し、その後は変動しながら推移しています。2024年9月には一時的に低下しましたが、その後は回復傾向にあります。全体的に見て、他の回転率指標と比較して、より安定した水準を維持しています。

運転資本回転率は、2021年10月から2021年12月にかけて大幅に上昇し、その後は変動の大きい推移を見せています。2024年9月と2024年12月には高い水準を示し、2025年6月には再び低下しています。この指標は、他の回転率指標と比較して、より大きな変動性を示しています。

在庫のローテーション日数は、2021年4月から2022年4月にかけて増加し、その後は減少傾向にあります。2023年3月にはピークに達し、その後は比較的安定した水準で推移しています。2024年12月には大幅に減少しましたが、2025年6月には再び増加しています。

売掛金のローテーション日数は、2021年4月から2022年9月にかけて減少しましたが、その後は増加傾向にあります。2023年以降は、比較的安定した水準で推移しています。2024年3月には最低水準に達し、その後は若干増加しています。

運転サイクルは、2021年4月から2022年7月にかけて増加し、その後は変動しながら推移しています。2023年3月にはピークに達し、その後は比較的安定した水準で推移しています。2024年9月と2024年12月には高い水準を示し、2025年6月には再び増加しています。

買掛金のローテーション日数は、2021年4月から2021年12月にかけて減少しましたが、その後は変動しながら推移しています。全体的に見て、他の日数指標と比較して、より安定した水準を維持しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年4月から2021年12月にかけて増加し、その後は変動しながら推移しています。2023年3月にはピークに達し、その後は比較的安定した水準で推移しています。2024年12月には一時的に減少しましたが、2025年6月には再び増加しています。

在庫回転率

全体的に低下傾向にあり、在庫管理の効率化が課題となる可能性があります。

売掛金回転率

比較的安定していますが、若干の低下が見られるため、売掛金の回収状況を注視する必要があります。

買掛金回転率

安定しており、サプライヤーとの良好な関係が維持されていると考えられます。

運転資本回転率

変動が大きく、運転資本の効率的な活用が課題となる可能性があります。

運転サイクル

比較的長いサイクルであり、運転資本の効率化が重要となります。

キャッシュコンバージョンサイクル

運転サイクルと同様に、比較的長いサイクルであり、キャッシュフローの改善が課題となります。

売上原価は、2021年4月2日から2022年12月31日までの期間において、一貫して増加傾向を示しました。特に2021年12月31日には3205百万米ドルに達し、その後の2022年12月31日には3430百万米ドルへとさらに増加しました。しかし、2023年3月31日以降は減少傾向に転じ、2023年12月31日には2626百万米ドルとなりました。2024年以降は、緩やかな増加傾向が見られますが、2022年のピークには達していません。

在庫は、2021年4月2日から2022年7月1日までの期間において、着実に増加しました。2022年7月1日には3257百万米ドルに達しましたが、その後は減少傾向に転じ、2023年12月31日には2594百万米ドルとなりました。2024年以降は、在庫水準は比較的安定しており、2025年9月26日には2674百万米ドルとなっています。

在庫回転率

在庫回転率は、2021年の4.34から2022年には低下し、3.71まで減少しました。その後、2022年12月31日には4.03に回復しましたが、2023年3月31日には3.5まで再び低下しました。2023年後半から2024年にかけては、緩やかな回復傾向が見られ、2024年12月31日には4.15に達しました。しかし、2025年に入り、再び低下傾向に転じ、2025年9月26日には3.67となっています。この変動は、売上原価と在庫の変動に連動していると考えられます。

全体として、売上原価の増加と在庫の変動は、在庫回転率に影響を与えていることが示唆されます。2021年から2022年にかけての売上原価の増加は、需要の増加または原材料費の上昇を反映している可能性があります。一方、2023年以降の売上原価の減少は、需要の減速またはコスト削減の取り組みを反映している可能性があります。在庫回転率の変動は、これらの要因に加えて、サプライチェーンの混乱や在庫管理戦略の変化も影響している可能性があります。

売上高は、2021年4月2日から2021年12月31日までの期間において、68億5800万米ドルから81億4800万米ドルへと一貫して増加しました。2022年4月1日以降は、売上高は76億8800万米ドルから83億6900万米ドルで推移し、その後2023年3月31日には59億4900万米ドルまで減少しました。2023年4月から2023年12月にかけては、57億4300万米ドルから64億500万米ドルで変動し、2024年3月29日には57億9600万米ドル、2024年6月28日には57億9800万米ドルとなりました。2024年9月27日には65億3800万米ドルまで増加し、2024年12月31日には57億4100万米ドルに減少しました。2025年3月28日には59億3600万米ドル、2025年6月27日には60億5300万米ドルへと増加しています。

売掛金勘定

売掛金勘定は、2021年4月2日の39億4900万米ドルから2021年12月31日の46億3100万米ドルへと増加しました。2022年には44億700万米ドルから49億1800万米ドルで推移し、2023年には41億9900万米ドルから39億2200万米ドルへと減少しました。2024年には32億9800万米ドルから35億3700万米ドルで変動し、2025年には35億6400万米ドルから37億5500万米ドルへと増加しています。

売掛金回転率は、2021年4月2日の6.28から2021年10月1日の6.69まで、そして2022年4月1日の6.87まで上昇しました。その後、2022年12月31日には6.4に低下し、2023年には6.09から6.89まで変動しました。2024年には6.75から7.15まで変動し、2025年には6.46から6.79で推移しています。全体的に、売掛金回転率は6.09から7.15の範囲内で推移しており、比較的安定していると言えます。

売上高と売掛金勘定の変動を比較すると、売上高の増加に伴い売掛金勘定も増加する傾向が見られます。しかし、売上高の減少時には、売掛金勘定も減少するとは限らず、売掛金回転率の変動が売上高の変動に追随しない場合もあります。売掛金回転率の変動は、売掛金の回収期間の変化を示唆しており、企業のキャッシュフローに影響を与える可能性があります。

売上原価は、2021年4月2日から2021年12月31日までの期間において、一貫して増加傾向を示しました。2021年12月31日には3205百万米ドルに達し、期間を通じて約23%の増加が見られました。2022年4月1日以降は、売上原価は変動しつつも、概ね3000百万米ドル台で推移しました。しかし、2023年3月31日には2287百万米ドルと大幅に減少し、その後は2648百万米ドルまで回復するも、2024年通期を通して2300百万米ドルから2648百万米ドルで推移しました。2025年3月28日には2230百万米ドルと再び減少、2025年6月27日には2413百万米ドル、9月26日には2530百万米ドルと増加傾向を示しています。

取引買掛金

取引買掛金は、2021年4月2日の1989百万米ドルから2021年12月31日の2569百万米ドルまで増加しました。2022年4月1日以降は、買掛金の水準は概ね2000百万米ドルから2400百万米ドルで推移し、2022年9月30日には2191百万米ドルと一時的に減少しました。2023年以降は、買掛金は一貫して減少傾向にあり、2024年12月31日には1753百万米ドル、2025年9月26日には1698百万米ドルまで低下しました。

買掛金回転率

買掛金回転率は、2021年4月2日の5.29から2021年7月2日の5.54へ上昇し、その後2021年10月1日には5.20に低下、2021年12月31日には4.48まで減少しました。2022年4月1日以降は、買掛金回転率は5.04から5.61の間で変動し、2023年6月30日には5.82とピークに達しました。2023年9月29日以降は、買掛金回転率は5.58から5.78の間で推移し、2024年9月27日には5.52に低下、2025年9月26日には5.78に上昇しました。全体的に見て、買掛金回転率は概ね5.5から6.0の範囲内で推移しており、買掛金の支払いサイクルに安定性が見られます。

売上原価の増加と買掛金の減少は、原材料費の上昇やサプライチェーンの効率化、あるいは価格交渉力の向上を示唆する可能性があります。買掛金回転率の変動は、買掛金の支払い条件の変化や、仕入先との関係の変化を反映している可能性があります。これらの指標を総合的に分析することで、コスト管理と運転資本管理の効率性に関する洞察を得ることができます。

運転資本は、2021年4月2日から2023年9月29日までの期間において、全体的に変動する傾向を示しました。2021年7月2日には増加し、その後2021年10月1日と2021年12月31日には大幅に減少しました。2022年には増加傾向が続き、2022年12月31日にピークに達しました。2023年に入ると、運転資本は減少傾向に転じ、2023年9月29日にはさらに減少しました。2023年12月31日には若干の回復が見られましたが、2024年に入ってからは再び減少傾向となり、2024年9月27日には底打ちし、2024年12月31日には小幅な増加を示しました。2025年3月28日と6月27日には増加し、9月26日には若干の減少が見られます。

売上高は、2021年4月2日から2021年12月31日までの期間において、着実に増加しました。2022年4月1日には若干の減少が見られましたが、その後2022年12月31日にピークに達しました。2023年に入ると、売上高は大幅に減少し、2023年3月31日と6月30日に特に顕著な減少が見られました。2023年9月29日には若干の回復が見られましたが、2023年12月31日には再び減少しました。2024年に入ってからは、売上高は増加傾向に転じ、2024年9月27日にピークに達しました。2024年12月31日には若干の減少が見られ、2025年3月28日と6月27日には増加し、9月26日には若干の減少が見られます。

運転資本回転率

運転資本回転率は、期間中に大きな変動を示しました。2021年には比較的低い水準で推移しましたが、2021年10月1日に大幅に上昇しました。その後、2022年には低下傾向となり、2022年12月31日に比較的低い水準となりました。2023年にはさらに低下し、2023年6月30日に最低水準を記録しました。2023年9月29日には回復し、2023年12月31日にも上昇しました。2024年には大幅に上昇し、2024年6月27日にピークに達しました。その後、2024年9月27日には若干の低下が見られ、2024年12月31日には小幅な上昇を示しました。2025年3月28日と6月27日には低下し、9月26日には若干の上昇が見られます。

運転資本回転率と売上高の動向を比較すると、売上高が減少した2023年には運転資本回転率が低下し、売上高が増加した2024年には運転資本回転率が上昇する傾向が見られます。これは、売上高の変動が運転資本回転率に影響を与えている可能性を示唆しています。運転資本回転率の変動は、運転資本の効率的な利用状況の変化を反映していると考えられます。

分析期間において、在庫回転率は全体的に低下傾向を示している。2021年第2四半期から第4四半期にかけては、4.34から4.16へと緩やかに減少。2022年に入り、その減少幅は拡大し、第3四半期には3.8まで低下した。その後、2022年第4四半期に4.03まで回復するも、2023年第1四半期には3.5と大幅に減少した。

2023年第2四半期以降は、3.58から3.8の間で推移し、小幅な変動が見られる。2024年に入り、第1四半期には3.59まで低下したが、第2四半期には3.6にわずかに上昇。2024年第3四半期には4.15まで大きく改善されたものの、2024年第4四半期には3.79に低下した。2025年第1四半期は3.79、第2四半期は3.6、第3四半期は3.67と推移している。

在庫のローテーション日数

在庫回転率の低下と連動し、在庫のローテーション日数は増加傾向にある。2021年の84日から2023年第1四半期の104日へと増加。2023年第2四半期以降は、102日から104日の間で推移し、変動がみられる。2024年第1四半期には102日、第2四半期には101日、第3四半期には88日と減少。2024年第4四半期には96日、2025年第1四半期は96日、第2四半期は101日、第3四半期は99日と推移している。

全体として、在庫回転率の低下と在庫のローテーション日数の増加は、在庫管理効率の低下を示唆している可能性がある。2024年第3四半期に在庫回転率が一時的に改善されたものの、その効果は限定的であり、長期的な傾向としては在庫効率の悪化が続いていると考えられる。

売掛金回転率は、2021年4月から2021年12月にかけて、6.28から6.36へと緩やかな上昇傾向を示しました。その後、2022年4月に6.87まで上昇し、2022年7月から2022年9月にかけても高い水準を維持しました。しかし、2022年12月には6.4に低下し、2023年に入ってからも変動が見られ、2023年9月には6.15、2023年12月には6.09と低下しました。2024年に入り、再び上昇し、2024年3月には7.02、2024年6月には7.15まで上昇しましたが、その後は6.77、6.75と若干の低下が見られます。2024年9月以降は、6.79、6.74、6.46と徐々に低下傾向にあります。

売掛金回転率の傾向

全体として、売掛金回転率は概ね6から7の範囲内で推移しており、期間によって変動が見られます。2022年前半にピークを迎え、その後は徐々に低下する傾向が見られます。

売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率と逆の動きを示します。2021年4月から2021年12月にかけて、58日から57日にかけて減少しました。2022年4月には53日と最低値を記録し、その後は54日から57日程度で推移しました。2023年に入ると、59日、60日と増加し、2024年に入ってからは52日、51日と再び減少しました。2024年6月以降は、54日、54日、54日、54日と安定した水準を維持し、2025年に入ってからは56日に増加しました。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、51日から60日の範囲内で変動しており、全体的な傾向としては、2022年にかけて減少傾向にあり、その後は50日台で安定しているように見えます。2025年に入り、若干増加傾向にあります。

売掛金回転率と売掛金のローテーション日数の両方のデータから、売掛金の回収期間は比較的安定していることが示唆されます。ただし、2023年後半から2024年初頭にかけて、売掛金回転率の低下と売掛金のローテーション日数の増加が見られ、売掛金の回収に遅延が生じている可能性が考えられます。2024年後半以降は、売掛金回転率が低下し、ローテーション日数が安定していることから、売掛金の回収状況に変化が生じている可能性があります。

在庫のローテーション日数は、2021年4月から2021年12月にかけて84日から88日にかけて緩やかに変動し、その後2022年4月から2022年7月にかけて94日から98日に増加しました。2022年9月には96日に減少し、2022年12月には91日に減少しました。2023年3月には104日に増加し、その後2023年6月には102日に、2023年9月には104日に、2023年12月には96日に変動しました。2024年3月には98日に、2024年6月には102日に、2024年9月には101日に、2024年12月には88日に変動しました。2025年3月には96日に、2025年6月には101日に、2025年9月には99日に変動しました。

売掛金のローテーション日数は、2021年4月から2021年10月にかけて58日から55日に減少しました。その後、2021年12月には57日に増加し、2022年4月から2022年7月にかけて53日から54日に変動しました。2022年9月には51日に減少し、2022年12月には57日に増加しました。2023年3月には53日に、2023年6月には55日に、2023年9月には59日に、2023年12月には60日に増加しました。2024年3月には52日に、2024年6月には51日に、2024年9月には54日に、2024年12月には54日に変動しました。2025年3月には54日に、2025年6月には54日に、2025年9月には56日に変動しました。

運転サイクルは、2021年4月から2021年12月にかけて142日から145日に増加しました。2022年4月から2022年7月にかけては147日から152日に増加し、2022年9月には147日に、2022年12月には148日に変動しました。2023年3月には157日に増加し、2023年6月には157日に、2023年9月には163日に、2023年12月には156日に変動しました。2024年3月には150日に、2024年6月には153日に、2024年9月には155日に、2024年12月には142日に変動しました。2025年3月には150日に、2025年6月には155日に、2025年9月には155日に変動しました。

在庫のローテーション日数

全体的に見て、90日から104日の範囲内で変動しており、明確なトレンドは見られません。2024年12月には比較的低い値を示しています。

売掛金のローテーション日数

51日から60日の範囲内で変動しており、2023年後半から2024年にかけて増加傾向が見られます。2024年6月には最低値を示しています。

運転サイクル

142日から163日の範囲内で変動しており、2023年にピークを迎え、その後2024年12月には比較的低い値を示しています。全体的に増加傾向が見られます。

買掛金回転率は、2021年4月から2021年7月にかけて上昇傾向にあり、5.29から5.54へと増加している。その後、2021年10月には5.2に低下し、2021年12月には4.48まで減少した。2022年4月には5.04に回復し、7月には5.0に低下、9月には5.61に上昇し、年末には5.45となった。2023年に入り、買掛金回転率は3月には5.68、6月には5.82、9月には5.63、12月には5.58と推移した。2024年3月には5.88に上昇し、6月には6.04と最高値を記録、9月には5.52に低下し、年末には5.57となった。2025年3月には5.62、6月には5.78と増加傾向を示している。

買掛金回転率の傾向

全体として、買掛金回転率は変動しているが、2023年後半から2024年上期にかけて上昇傾向が見られる。2024年6月にはピークに達した後、若干の低下が見られるものの、2025年6月には再び上昇している。

買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率と逆の動きを示す。2021年4月から2021年7月にかけて、69日から66日に減少している。その後、2021年10月には70日に増加し、2021年12月には82日とピークに達した。2022年4月には72日に減少し、7月には73日、9月には65日、年末には67日となった。2023年3月には64日、6月には63日、9月には65日、12月には65日と推移した。2024年3月には62日に減少し、6月には60日と最低値を記録、9月には66日に増加し、年末には65日となった。2025年3月には66日、6月には63日と減少傾向を示している。

買掛金ローテーション日数の傾向

買掛金ローテーション日数は、2021年後半に増加した後、2022年以降は概ね60日から70日の範囲内で変動している。2024年6月には最低値を記録したが、その後は若干の上昇が見られる。買掛金回転率の上昇に伴い、ローテーション日数は減少する傾向にある。

在庫のローテーション日数は、2021年4月から2021年12月にかけて84日から88日にかけて緩やかに増加し、その後2022年4月に94日に達しました。2022年7月から2022年9月にかけて98日、96日に増加した後、2022年12月に91日に減少しました。2023年には104日とピークに達し、その後96日、98日と変動し、2024年12月に88日と最低値を記録しました。2025年3月には96日、6月には101日、9月には99日と推移しています。全体として、期間中に変動が見られ、特に2023年に高い水準を示しました。

売掛金のローテーション日数は、2021年4月から2021年12月にかけて58日から57日にかけて減少しました。2022年には53日から57日にかけて変動し、2023年には53日から60日にかけて増加しました。2024年には52日から54日にかけて比較的安定しており、2025年には54日から56日にかけて推移しています。全体的に見て、比較的狭い範囲で変動しており、大きなトレンドは見られません。

買掛金のローテーション日数は、2021年4月から2021年12月にかけて69日から82日にかけて増加しました。2022年には72日から67日にかけて減少した後、2023年には64日から65日にかけて安定しました。2024年には62日から66日にかけて変動し、2025年には66日から63日にかけて推移しています。全体として、2021年に大きな増加を見せた後、比較的安定した水準で推移しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2021年4月から2021年12月にかけて73日から63日にかけて減少しました。2022年には75日から81日にかけて増加し、2023年には93日から98日にかけてさらに増加しました。2024年には88日から95日にかけて推移し、2025年には90日から92日にかけて変動しています。全体として、2023年以降、サイクルが長期化する傾向が見られます。これは、在庫の消化に時間がかかったり、売掛金の回収が遅れたり、買掛金の支払いが早まったりする要因が考えられます。

在庫のローテーション日数

2023年にピークを迎え、その後減少傾向にあります。

売掛金のローテーション日数

比較的安定しており、大きな変動は見られません。

買掛金のローテーション日数

2021年に増加した後、安定した水準で推移しています。

キャッシュコンバージョンサイクル

2023年以降、サイクルが長期化する傾向が見られます。