Stock Analysis on Net

Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)

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配当割引モデル (DDM) 

Microsoft Excel

割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。


本質的な株式価値 (評価サマリー)

Automatic Data Processing Inc.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

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価値 DPSt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 10.87%
0 DPS01 3.70
1 DPS1 4.31 = 3.70 × (1 + 16.44%) 3.89
2 DPS2 4.94 = 4.31 × (1 + 14.59%) 4.02
3 DPS3 5.57 = 4.94 × (1 + 12.73%) 4.08
4 DPS4 6.17 = 5.57 × (1 + 10.88%) 4.08
5 DPS5 6.73 = 6.17 × (1 + 9.02%) 4.02
5 ターミナル値 (TV5) 396.73 = 6.73 × (1 + 9.02%) ÷ (10.87%9.02%) 236.78
ADP普通株式の本質的価値(1株当たり) $256.87
現在の株価 $218.18

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-06-30).

1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 ADP 。 詳細を見る »

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

Microsoft Excel
仮定
LT財務省総合の収益率1 RF 4.43%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 13.60%
普通株式 ADP システマティックリスク βADP 0.70
 
ADP普通株式の所要収益率3 rADP 10.87%

1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rADP = RF + βADP [E(RM) – RF]
= 4.43% + 0.70 [13.60%4.43%]
= 10.87%


配当成長率 (g)

PRATモデルが示唆する配当成長率(g)

Automatic Data Processing Inc.、プラットモデル

Microsoft Excel
平均 2021/06/30 2020/06/30 2019/06/30 2018/06/30 2017/06/30 2016/06/30
選択された財務データ (数千米ドル)
配当 1,583,700 1,523,900 1,338,800 1,120,000 1,008,500 955,700
純利益 2,598,500 2,466,500 2,292,800 1,620,800 1,733,400 1,492,500
収益 15,005,400 14,589,800 14,175,200 13,325,800 12,379,800 11,667,800
総資産 48,772,500 39,165,500 41,887,700 37,088,700 37,180,000 43,670,000
株主資本 5,670,100 5,752,200 5,399,900 3,459,600 3,977,000 4,481,600
財務比率
定着率1 0.39 0.38 0.42 0.31 0.42 0.36
利益率2 17.32% 16.91% 16.17% 12.16% 14.00% 12.79%
資産回転率3 0.31 0.37 0.34 0.36 0.33 0.27
財務レバレッジ比率4 8.60 6.81 7.76 10.72 9.35 9.74
平均
定着率 0.38
利益率 14.89%
資産回転率 0.33
財務レバレッジ比率 8.83
 
配当成長率 (g)5 16.44%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-06-30), 10-K (報告日: 2020-06-30), 10-K (報告日: 2019-06-30), 10-K (報告日: 2018-06-30), 10-K (報告日: 2017-06-30), 10-K (報告日: 2016-06-30).

2021 計算

1 定着率 = (純利益 – 配当) ÷ 純利益
= (2,598,5001,583,700) ÷ 2,598,500
= 0.39

2 利益率 = 100 × 純利益 ÷ 収益
= 100 × 2,598,500 ÷ 15,005,400
= 17.32%

3 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 15,005,400 ÷ 48,772,500
= 0.31

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 48,772,500 ÷ 5,670,100
= 8.60

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.38 × 14.89% × 0.33 × 8.83
= 16.44%


ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($218.18 × 10.87% – $3.70) ÷ ($218.18 + $3.70)
= 9.02%

どこ:
P0 = ADP普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計ADP
r = ADP普通株式の所要収益率


配当成長率(g)予想

Automatic Data Processing Inc.、Hモデル

Microsoft Excel
価値 gt
1 g1 16.44%
2 g2 14.59%
3 g3 12.73%
4 g4 10.88%
5 以降 g5 9.02%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.44% + (9.02%16.44%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.59%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.44% + (9.02%16.44%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.73%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.44% + (9.02%16.44%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.88%