Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP)

税引後営業利益（NOPAT）は、2016年から2020年にかけて一貫して増加傾向にあります。2016年の1527436千米ドルから、2020年には2508856千米ドルへと、約64%の増加を示しています。しかし、2021年には2334712千米ドルと、前年比で減少しています。

資本コストは、2016年から2018年にかけて緩やかに上昇し、11.28%から11.48%となりました。その後、2019年に11.51%とピークに達しましたが、2020年には11.46%に、2021年には11.49%に低下しています。全体としては、期間中に大きな変動は見られず、比較的安定した水準で推移しています。

投下資本は、2016年から2018年にかけて減少傾向にあります。2016年の7921908千米ドルから、2018年には7289794千米ドルへと、約8%の減少を示しています。しかし、2019年以降は増加に転じ、2021年には10152600千米ドルと、過去最高値を記録しています。この増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性があります。

経済的利益は、NOPATと同様に、2016年から2020年にかけて増加傾向にあります。2016年の633945千米ドルから、2020年には1410929千米ドルへと、約123%の増加を示しています。しかし、2021年には1167805千米ドルと、前年比で減少しています。経済的利益の減少は、NOPATの減少と資本コストの変動が複合的に影響した結果と考えられます。

NOPATの傾向

2016年から2020年まで増加、2021年に減少。

資本コストの傾向

緩やかな上昇後、安定した水準で推移。

投下資本の傾向

2016年から2018年まで減少、2019年以降増加。

経済的利益の傾向

2016年から2020年まで増加、2021年に減少。

収益の推移

当期純利益は、2016年から2019年にかけて一時的な減少傾向が見られるものの、2020年以降再び増加している。特に、2019年から2020年にかけて大きく増加した後、2021年にやや減少したものの、依然として高水準を維持している。

営業利益の変動

税引後営業利益（NOPAT）は、2016年から2019年にかけて横ばいの傾向を見せているが、2020年にかけて大幅に増加し、その後2021年にやや減少している。これにより、営業活動の収益力がコロナ禍を含む2020年に強化された可能性が示唆される。

傾向と洞察

両指標とも、2016年から2018年にかけて比較的安定しているが、2019年から2020年にかけての大きな伸びが顕著であり、これは一時的な外部要因や内部改善策による結果である可能性がある。2021年にはやや調整されたものの、依然として高水準を維持しており、その収益性の向上傾向が継続していると考えられる。

総評

この期間にわたる財務データは、収益の堅調な増加とともに、営業利益の強化を示しており、総じて事業の収益性改善傾向にあると評価できる。ただし、2021年にやや低下した点については、今後の継続的なパフォーマンス維持のために注意が必要である。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2016年から2017年にかけて増加傾向にあり、その後2018年に大きく減少した。2019年以降は再び増加しており、2021年6月時点では最も高い水準に達している。これにより、法人税負債に関する積み増しや調整が複数年度にわたって行われてきた可能性が示唆される。

現金営業税の推移

現金営業税は、2016年から2017年にかけて増加し、その後2018年に大きく減少した。2019年以降は増加に転じており、2021年6月には前年より約三倍に増加したことから、営業活動に伴う現金支払いの負担や税金の支払額に大きな変動があったと考えられる。特に2021年の増加は、事業規模の拡大や法的・税務調整の影響が反映されている可能性がある。

負債とリースの合計

2016年から2021年にかけて、負債およびリースの合計は全体的に増加傾向にある。特に2020年以降は大きな伸びを示しており、2021年には約3,446,400千米ドルと、2019年の水準を大きく上回っている。これは、負債やリース負債の増加による資金調達活動やリース負債の計上が反映されている可能性がある。

株主資本

株主資本は2016年から2018年にかけて減少しているが、その後、2019年から2020年にかけて回復し、2020年には約5,752,200千米ドルに達した。2021年にはやや減少しているものの、全体の水準は比較的高い水準を維持している。これにより、資本の蓄積や利益の増加が反映されていると推察される。

投下資本

投下資本は、2016年から2021年にかけて増加し続けている。特に2020年と2021年には大幅な増加がみられ、2021年には約10,152,600千米ドルと、当初の6年間を通じての平均よりも高い規模になっている。これは、資本投資の拡大や事業拡張のための投資活動が活発化したことを示していると考えられる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2016年度の633,945千米ドルから2017年度には915,095千米ドルへと増加しましたが、2018年度には792,029千米ドルに減少しました。その後、2019年度には1,201,330千米ドルと大幅に増加し、2020年度には1,410,929千米ドルへとさらに増加しました。しかし、2021年度には1,167,805千米ドルに減少し、全体として、経済的利益は増加傾向にあるものの、年度ごとの変動が大きくなっています。

一方、投下資本は2016年度の7,921,908千米ドルから2021年度の10,152,600千米ドルへと一貫して増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性があります。ただし、2017年度から2018年度にかけては、増加幅が縮小しています。

経済スプレッド比率は、2016年度の8%から2017年度には12.17%へと大幅に上昇しました。その後、2018年度には10.86%に低下しましたが、2019年度には12.69%に、2020年度には14.73%に上昇し、高い水準を維持しました。2021年度には11.5%に低下しましたが、依然として2016年度よりも高い水準にあります。この比率の上昇は、収益性の改善を示唆していると考えられます。経済スプレッド比率の変動は、経済的利益と投下資本の関係の変化を反映している可能性があります。

経済的利益の傾向

全体的に増加傾向にあるものの、年度ごとの変動が大きい。

投下資本の傾向

一貫して増加している。ただし、増加幅は年度によって異なる。

経済スプレッド比率の傾向

全体的に上昇傾向にある。収益性の改善を示唆している可能性がある。

過去6年間の財務データから、いくつかの重要な傾向が観察されます。調整後収益は、一貫して増加傾向にあります。2016年の116億9080万米ドルから2021年には149億8860万米ドルへと、着実に成長を遂げています。

調整後収益の成長

2016年から2021年にかけて、調整後収益は27.88%増加しました。この成長は、事業の拡大や効率性の向上を示唆している可能性があります。

一方、経済的利益は変動が見られます。2016年の6億3394万5千米ドルから2017年には9億1509万5千米ドルへと増加しましたが、2018年には7億9202万9千米ドルに減少しました。その後、2019年には12億133万米ドル、2020年には14億1092万9千米ドルと増加し、2021年には11億6780万5千米ドルに減少しています。

経済的利益の変動

経済的利益は、調整後収益の成長に比べて不安定な傾向を示しています。これは、収益の質やコスト構造の変化、あるいは一時的な要因による影響を受けている可能性があります。

経済利益率は、調整後収益に対する経済的利益の割合を示します。この指標は、2016年の5.42%から2017年には7.39%に上昇し、2019年には8.51%とピークに達しました。2020年には9.7%とさらに上昇しましたが、2021年には7.79%に低下しています。

経済利益率の推移

経済利益率は、全体的に上昇傾向にありますが、2021年には低下しています。この低下は、経済的利益の減少と調整後収益の増加が組み合わさった結果と考えられます。

全体として、調整後収益は堅調に成長している一方で、経済的利益は変動しており、経済利益率も2021年には低下しています。これらの傾向は、収益の成長と収益性の維持において、さらなる分析と戦略的な検討が必要であることを示唆しています。