Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

財務データに基づき、過去数年間の財務状況について分析を行います。分析期間全体を通して、いくつかの顕著な傾向が観察されます。

現在の資産

現在の資産は、2020年から2025年にかけて一貫して増加しています。2020年の1218百万米ドルから、2025年には2799百万米ドルへと、着実な成長を示しています。この増加は、流動性の向上を示唆する可能性があります。

遅延税金資産

遅延税金資産は、2020年から2022年にかけて減少傾向にありましたが、2023年に増加し、2024年に再び減少しました。2020年の90百万米ドルから2022年には-57百万米ドルまで減少しましたが、2023年には33百万米ドルに回復しました。しかし、2024年には-101百万米ドル、2025年には-80百万米ドルと再びマイナスの値を示しています。この変動は、将来の税務上のメリットの認識に関する戦略的な変更、または税務上の損失の発生を示唆している可能性があります。

法人税引当金

法人税引当金は、分析期間全体を通して一貫して増加しています。2020年の1308百万米ドルから、2025年には2719百万米ドルへと増加しています。この増加は、収益の増加に伴う税務上の義務の増加、または税率の変更を反映している可能性があります。現在の資産の増加と並行して法人税引当金が増加していることは、収益性の向上を示唆していると考えられます。

全体として、現在の資産と法人税引当金の増加は、企業の財務基盤の強化と収益性の向上を示唆しています。一方、遅延税金資産の変動は、税務戦略や将来の税務上の影響に関する詳細な分析を必要とします。

分析期間において、法定税率は一貫して21%で推移している。州税（純額）は、2020年から2022年まで3.6%から3.4%へ低下した後、2023年に3.6%へ上昇し、2024年に3.0%へ再び低下、そして2025年に3.1%へと小幅に上昇している。

外国税（純額）は、2020年の1.7%から2021年の1.4%へ低下し、2022年には3.0%へと大幅に増加した。その後、2023年には1.9%へ減少し、2024年には1.1%まで低下、2025年には2.1%へと増加している。この変動は、国際的な事業活動や税制の変化に起因する可能性がある。

従業員持株会（ESOP）の影響は、期間を通じて変動している。2020年には-0.5%であったが、2021年には-1.3%へ低下し、2022年には-0.3%へ改善した。2023年には-0.3%で安定していたが、2024年には-1.2%へ再び低下し、2025年には-0.3%へと戻っている。この変動は、ESOPへの拠出額や従業員の株式保有状況の変化を反映していると考えられる。

その他の税金項目は、2020年の-1.4%から2021年の-0.7%へ改善したが、2022年には-2.5%へ悪化し、2023年には-0.3%へ改善、2024年には0.5%へとプラスに転換した。しかし、2025年には-0.8%へと再びマイナスに転じている。この変動は、特定の税制上の優遇措置や税額控除の利用状況の変化に関連している可能性がある。

実効税率は、2020年の24.4%から2021年の24.0%へ低下し、2022年には24.6%へ上昇した。2023年には25.9%へと大幅に増加し、2024年には24.4%へ低下、そして2025年には25.1%へと再び上昇している。実効税率の変動は、法定税率、州税、外国税、ESOP、その他の税金項目の複合的な影響を受けていると考えられる。

法定税率

一貫して21%で推移。

州税（純額）

3.0%から3.6%の間で変動。

外国税（純額）

1.1%から3.0%の間で変動。

従業員持株会（ESOP）

-0.3%から-1.3%の間で変動。

その他

-0.3%から0.5%の間で変動。

実効税率

24.0%から25.9%の間で変動。

株式報酬は、2020年から2025年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の80百万米ドルから2025年には100百万米ドルへと、着実に増加しています。

繰延収入/会費は、2020年から2023年まで増加し、2024年にほぼ横ばい、2025年に増加しています。2020年の144百万米ドルから2025年には369百万米ドルへと大幅に増加しています。

外国税額控除の繰越は、2020年から2025年まで一貫して増加しています。2020年の101百万米ドルから2025年には390百万米ドルへと増加しています。

オペレーティング・リース負債は、2020年から2021年にかけて大幅に減少した後、2022年から2023年にかけて減少傾向が緩やかになり、2024年と2025年はほぼ横ばいです。2020年の832百万米ドルから2025年には699百万米ドルへと減少しています。

未払負債と準備金は、2020年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の639百万米ドルから2025年には917百万米ドルへと増加しています。

繰延税金資産は、2020年から2025年まで一貫して増加しています。2020年の1796百万米ドルから2025年には2475百万米ドルへと増加しています。

評価引当金は、2020年から2025年まで一貫して減少しています。2020年の-105百万米ドルから2025年には-554百万米ドルへと減少しています。数値がマイナスであるため、引当金の増加を示します。

繰延税金純資産は、2020年から2022年まで増加し、2023年にわずかに減少した後、2024年と2025年に増加しています。2020年の1691百万米ドルから2025年には1921百万米ドルへと増加しています。

有形固定資産は、2020年から2022年まで増加し、その後2023年と2024年に減少、2025年にほぼ横ばいです。2020年の-800百万米ドルから2025年には-944百万米ドルへと減少しています。数値がマイナスであるため、資産の減少を示します。

商品在庫は、2020年から2023年まで増加し、その後2024年と2025年に減少しています。2020年の-228百万米ドルから2025年には-305百万米ドルへと減少しています。数値がマイナスであるため、在庫の減少を示します。

オペレーティングリース使用権資産は、2020年から2024年まで一貫して減少傾向にあり、2025年にわずかに減少しています。2020年の-801百万米ドルから2025年には-670百万米ドルへと減少しています。数値がマイナスであるため、資産の減少を示します。

海外支店の延期は、2020年から2025年まで一貫して減少傾向にあります。2020年の-81百万米ドルから2025年には-103百万米ドルへと減少しています。数値がマイナスであるため、負債の減少を示します。

繰延税金負債は、2020年から2025年まで一貫して増加しています。2020年の-1950百万米ドルから2025年には-2053百万米ドルへと増加しています。数値がマイナスであるため、負債の増加を示します。

正味繰延税金資産 (負債) は、2020年から2022年まで増加し、その後2023年と2024年に減少、2025年に増加しています。2020年の-259百万米ドルから2025年には-132百万米ドルへと減少しています。数値がマイナスであるため、負債の減少を示します。

分析期間において、繰延法人税資産は一貫して増加傾向を示しています。2020年の406百万米ドルから2025年には592百万米ドルへと、着実な伸びが見られます。この増加は、将来の税制上のメリットを反映していると考えられます。

繰延法人税資産

2020年から2025年にかけて、406百万米ドルから592百万米ドルへと、約46%増加しました。この増加率は、事業活動や税制上の変更による影響が考えられます。

一方、繰延所得税債務は、2020年の665百万米ドルから2022年の795百万米ドルまで増加した後、2023年には769百万米ドル、2024年には724百万米ドルと減少傾向に転じています。2025年には724百万米ドルで横ばいとなっています。この変動は、課税所得の変動や税率の変更、または税務戦略の調整に関連している可能性があります。

繰延所得税債務

2020年から2022年にかけて、665百万米ドルから795百万米ドルへと約19.5%増加しました。その後、2022年から2024年にかけては、795百万米ドルから724百万米ドルへと約9.5%減少しました。2025年は2024年と同額です。

繰延法人税資産と繰延所得税債務の推移を比較すると、繰延法人税資産は増加し続けている一方で、繰延所得税債務は一時的に増加した後、減少傾向に転じていることがわかります。この差は、将来の税負担に関する企業のポジションの変化を示唆している可能性があります。特に、繰延所得税債務の減少は、将来の税負担が軽減される可能性を示唆しています。

総資産は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向にある。2020年度の555億5600万米ドルから2025年度には770億9900万米ドルへと、約38.6%の増加を示している。調整後総資産も同様の増加傾向を示し、2020年度の551億5000万米ドルから2025年度には765億700万米ドルへと、約38.8%増加している。

総負債は2020年から2023年まで増加したが、増加率は鈍化している。2020年度の368億5100万米ドルから2023年度の439億3600万米ドルへと増加した後、2024年度は462億900万米ドル、2025年度は479億3500万米ドルと、増加幅が縮小している。調整後総負債も同様の傾向を示している。

株主資本総額は、2020年から2023年まで増加傾向にあったが、2024年には一時的に減少している。2020年度の182億8400万米ドルから2023年度の250億5800万米ドルへと増加した後、2024年度は236億2200万米ドルに減少、2025年度には291億6400万米ドルと再び増加している。調整後株主資本総額も同様のパターンを示している。

当期純利益は、2020年から2025年にかけて一貫して増加している。2020年度の40億200万米ドルから2025年度には80億9900万米ドルへと、約100%以上の増加を示している。調整後当期純利益も同様の増加傾向を示し、2020年度の40億9200万米ドルから2025年度には80億1900万米ドルへと、約96.5%増加している。

総資産の増加

総資産の増加は、事業拡大や戦略的な投資を示唆している可能性がある。

負債の増加鈍化

負債の増加が鈍化していることは、財務リスクの軽減や、自己資本による資金調達へのシフトを示唆している可能性がある。

株主資本の変動

株主資本の変動は、自社株買い、配当、または利益の再投資などの要因によって影響を受ける可能性がある。2024年の減少は、これらの要因の組み合わせによるものと考えられる。

純利益の増加

純利益の継続的な増加は、収益性の向上と効率的なコスト管理を示唆している。

純利益率は、2020年から2025年まで一貫して上昇傾向にあります。2020年の2.45%から2025年には3%に増加しており、収益性の改善を示唆しています。調整後の当期純利益率も同様の傾向を示し、2020年の2.51%から2025年には2.97%に上昇しています。

資産効率

総資産回転率は、2020年の2.94から2022年には3.47まで増加し、その後2023年に3.45に若干低下しましたが、2025年には3.5に再び上昇しています。調整後の総資産回転率も同様のパターンを示しており、資産の効率的な活用が継続的に行われていることを示唆しています。

財務レバレッジ比率は、2020年の3.04から2023年には2.75まで低下し、その後2025年には2.64まで減少しています。調整後の財務レバレッジ比率も同様の傾向を示しており、財務リスクの軽減を示唆しています。

収益性

自己資本利益率は、2020年の21.89%から2021年には28.51%に大幅に増加し、その後2023年に25.11%に低下しましたが、2025年には27.77%に回復しています。調整後の自己資本利益率も同様の変動を示しており、株主資本に対する収益性の高さを示しています。

総資産利益率

総資産利益率は、2020年の7.2%から2025年には10.5%に増加しており、総資産を活用した収益性の向上が見られます。調整後の総資産利益率も同様の傾向を示し、2020年の7.42%から2025年には10.48%に上昇しています。

全体として、これらの指標は、収益性の向上、資産効率の維持、および財務リスクの軽減という、一貫した財務パフォーマンスの改善を示唆しています。特に、自己資本利益率と総資産利益率の上昇は、資本の効率的な活用と収益性の向上を示しています。

過去6年間の財務データから、いくつかの顕著な傾向が観察される。

当期純利益

コストコに帰属する当期純利益は、2020年から2025年にかけて一貫して増加している。2020年の4002百万米ドルから2025年には8099百万米ドルへと、約2倍に増加している。この成長は、収益の増加またはコスト管理の改善、あるいはその両方によるものと考えられる。

調整後当期純利益

調整後当期純利益も、当期純利益と同様に、2020年から2025年にかけて一貫して増加している。2020年の4092百万米ドルから2025年には8019百万米ドルへと、同様に約2倍に増加している。調整後の利益が調整前利益とほぼ同程度に増加していることは、調整項目の影響が限定的であることを示唆している。

純利益率

純利益率は、2020年の2.45%から2025年には3.00%へと、緩やかに上昇している。この上昇は、収益の増加がコストの増加を上回っていることを示唆している。特に2024年から2025年にかけての増加幅が大きく、収益性の改善が加速していると考えられる。

調整後当期純利益率

調整後当期純利益率も、純利益率と同様に、2020年の2.51%から2025年には2.97%へと、緩やかに上昇している。調整後の利益率の上昇幅は、調整前の利益率の上昇幅とほぼ同程度であり、調整項目の影響が限定的であることを裏付けている。全体として、利益率の改善傾向は、事業運営の効率化や収益性の向上を示唆している。

全体として、これらの指標は、過去6年間で一貫した成長と収益性の改善を示している。特に、純利益率と調整後当期純利益率の上昇は、長期的な財務健全性のポジティブな兆候と解釈できる。

財務データに基づき、総資産および調整後総資産は、2020年から2025年まで一貫して増加傾向にあることが示されています。2020年度の総資産は555億5600万米ドルであったのに対し、2025年度には770億9900万米ドルに増加しています。調整後総資産も同様に、2020年度の551億5000万米ドルから2025年度の765億700万米ドルへと増加しています。

総資産回転率

総資産回転率は、2020年度の2.94から2021年度の3.24へと上昇し、2022年度には3.47に達しました。その後、2023年度には3.45に若干低下しましたが、2024年度には3.57に再び上昇し、2025年度には3.50となりました。全体として、総資産回転率は比較的安定しており、3.4から3.6の範囲内で推移しています。

調整後総資産回転率

調整後総資産回転率も、総資産回転率と同様の傾向を示しています。2020年度の2.96から2021年度の3.26へと上昇し、2022年度には3.50に達しました。2023年度には3.47に低下しましたが、2024年度には3.60に上昇し、2025年度には3.53となりました。調整後総資産回転率は、総資産回転率とほぼ同様の範囲内で推移しています。

総資産および調整後総資産の増加は、事業規模の拡大を示唆しています。総資産回転率および調整後総資産回転率の推移は、資産を効率的に活用して収益を上げていることを示しています。回転率のわずかな変動は、外部環境の変化や経営戦略の調整によるものと考えられます。全体として、資産効率は安定しており、健全な水準を維持していると評価できます。

総資産は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向にある。2020年の555億5600万米ドルから2025年には770億9900万米ドルへと、約38.6%の増加を示している。この増加は、2023年から2025年にかけて加速していることが観察される。

調整後総資産も同様に、2020年から2025年にかけて増加している。2020年の551億5000万米ドルから2025年には765億700万米ドルへと、約38.8%の増加となっている。調整後総資産の増加率は、総資産の増加率とほぼ一致している。

株主資本総額は、2020年から2023年まで増加したが、2024年には減少している。2020年の182億8400万米ドルから2023年には250億5800万米ドルへと増加したが、2024年には236億2200万米ドルに減少した。しかし、2025年には291億6400万米ドルへと再び増加している。

調整後株主資本総額も、株主資本総額と同様の傾向を示している。2020年の185億4300万米ドルから2023年には253億6200万米ドルへと増加したが、2024年には238億4300万米ドルに減少。その後、2025年には292億9600万米ドルへと増加している。

財務レバレッジ比率は、2020年から2023年にかけて低下傾向にあったが、2024年と2025年には若干上昇している。2020年の3.04から2023年には2.75へと低下したが、2025年には2.64となっている。この変動は、総資産の増加と株主資本の変動に起因すると考えられる。

調整後財務レバレッジ比率も、財務レバレッジ比率と同様の傾向を示している。2020年の2.97から2023年には2.70へと低下したが、2025年には2.61となっている。調整後財務レバレッジ比率の変動幅は、財務レバレッジ比率の変動幅とほぼ一致している。

総資産

一貫して増加し、2023年から2025年にかけて増加ペースが加速している。

株主資本総額

2020年から2023年まで増加したが、2024年に一時的に減少し、2025年に再び増加している。

財務レバレッジ比率

2020年から2023年まで低下したが、2024年と2025年に若干上昇している。

当期純利益は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向にある。2020年の4002百万米ドルから2025年には8099百万米ドルへと、約2倍に増加している。調整後当期純利益も同様の増加傾向を示しており、2020年の4092百万米ドルから2025年には8019百万米ドルとなっている。

株主資本総額は、2020年から2022年まで増加した後、2023年に一時的に減少している。しかし、2024年と2025年には再び増加に転じ、2025年には29164百万米ドルに達している。株主資本調整後総額も同様のパターンを示しており、2025年には29296百万米ドルとなっている。

自己資本利益率

自己資本利益率は、2020年の21.89%から2021年には28.51%へと大幅に上昇した。その後、2022年は28.31%、2023年は25.11%と一時的に低下したが、2024年には31.19%と再び上昇し、2025年には27.77%となっている。全体として、高い水準を維持している。

自己資本利益率(調整後)

調整後の自己資本利益率は、自己資本利益率と同様の傾向を示している。2020年の22.07%から2021年には28.35%へと上昇し、その後は変動しながらも2024年には30.47%と高い水準に達し、2025年には27.37%となっている。調整後の数値も一貫して高い収益性を示唆している。

全体的に見て、当期純利益と株主資本は増加傾向にあり、自己資本利益率は高い水準を維持していることから、収益性と財務健全性が改善していることが示唆される。2023年に株主資本が一時的に減少しているものの、その後の回復傾向から、一時的な要因による変動である可能性が考えられる。

当期純利益は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向にある。2020年の4002百万米ドルから2025年には8099百万米ドルへと、5年で倍増に近い増加を示している。調整後当期純利益も同様の傾向を示し、2020年の4092百万米ドルから2025年には8019百万米ドルへと増加している。

総資産は、2020年の55556百万米ドルから2025年には77099百万米ドルへと増加している。調整後総資産も同様に増加しており、2020年の55150百万米ドルから2025年には76507百万米ドルとなっている。総資産の増加率は、当期純利益の増加率と比較して緩やかである。

総資産利益率

総資産利益率は、2020年の7.2%から2025年には10.5%へと上昇している。2021年から2022年にかけての増加幅が比較的大きく、その後は緩やかな上昇が続いている。

調整後総資産利益率

調整後総資産利益率は、2020年の7.42%から2025年には10.48%へと上昇している。総資産利益率と同様に、2021年から2022年にかけての増加幅が大きく、その後は横ばい傾向にある。調整後総資産利益率は、総資産利益率よりも若干高い水準で推移している。

総資産利益率および調整後総資産利益率の上昇は、資産効率の改善を示唆している。当期純利益の増加と相まって、収益性の向上が確認できる。総資産の増加ペースが利益の増加ペースに追いついていないため、利益率の改善が全体的なパフォーマンス向上に貢献していると考えられる。