ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
- 総資産利益率(ROA)
- 2013年から2017年にかけて、総資産利益率は着実に改善している。特に2016年から2017年にかけての上昇が顕著であり、最終年度には8.33%に達している。これにより、資産の効率的な運用と収益性の向上が示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率はおおむね安定して推移しており、2013年の2.45から2017年には2.99にやや増加している。この比率の上昇は、借入金等の負債を用いた資本構造の拡大を反映している可能性があるが、大きな変動は見られないため、財務の安定性は比較的保たれていると考えられる。
- 自己資本利益率(ROE)
- 自己資本利益率は継続的に改善しており、2013年の8.45%から2017年には24.93%に達している。特に、2014年以降の伸びが顕著であり、企業の自己資本に対する収益性が大幅に高まっていることが示される。これにより、株主価値の向上や投資効率の改善が推察される。
ROEを3つの要素に分解
ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
2017/12/31 | = | × | × | ||||
2016/12/31 | = | × | × | ||||
2015/12/31 | = | × | × | ||||
2014/12/31 | = | × | × | ||||
2013/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
- 純利益率の推移
- 2013年度から2017年度にかけて、純利益率は一貫して上昇しており、特に2014年度から2017年度にかけての伸びが顕著である。最終年度の2017年度には4.51%に達しており、利益効率の改善を示している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は年間を通じて大きな変動は見られないものの、2013年度から2017年度にかけて微減傾向にある。2014年と2016年度に若干の低下が見られるが、全体としては安定した水準を維持している。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 財務レバレッジ比率は、2013年度から2016年度にかけて増加を続けており、2015年度には3.06まで上昇した。その後、2017年度にはわずかに低下しているが、依然として高い水準を維持している。この傾向は、より積極的な借入や資本構造の変更を反映している可能性を示唆している。
- 自己資本利益率(ROE)の推移
- 自己資本利益率は2013年度の8.45%から2017年度の24.93%にかけて大幅に改善している。特に2014年度から2017年度にかけての増加は著しく、収益性の向上と資本効率の改善を示している。この傾向は、収益面だけでなく、財務構造の適正化によるものと考えられる。
ROEを5つの要素に分解
ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2017/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
2016/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
2015/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
2014/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
2013/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2013年から2015年にかけて比較的安定しており、約0.63から0.66の範囲で推移している。しかし、2016年には0.77に上昇し、2017年には0.92と顕著に増加している。これは、課税負担が増加した可能性や、税制環境の変化が反映されていることを示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、全期間にわたり高水準(約0.83から0.89の範囲)で推移しており、顕著な増減は見られない。これにより、同社の借入コストや金利負担は比較的一定と考えられるが、2015年に若干上昇していることに留意が必要である。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2013年の3.41%から2017年の5.52%まで継続的に改善している。これは、収益性の向上やコスト管理の効率化を示すものであり、経営効率の持続的な改善傾向を反映していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、全期間でほぼ安定的に推移しているが、2017年に1.84にやや低下している。これは、資産の効率的運用がやや鈍化した可能性や、ビジネス規模の変化に伴う調整を示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2013年の2.45から2017年には2.99まで上昇している。これは借入金の増加や負債比率の上昇を示し、資本構成の積極的な変更や財務戦略の調整を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは、2013年の8.45%から2017年の24.93%まで着実に向上している。これは、収益性と資本効率の大幅な改善を示すものであり、経営成績の向上と投資家にとって魅力的なリターンの増大を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
- 純利益率の推移
- 2013年から2017年にかけて、純利益率は着実に改善しており、最終的には4.51%に達している。これは、収益性が向上していることを示すもので、コスト管理や収益構造の改善による効果が反映されている可能性が高い。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2013年から2017年まで比較的横ばいで推移しているものの、若干の低下傾向を示している。2017年には1.84となっており、資産の効率的利用についてはやや弱含みである可能性が考えられる。
- 総資産利益率(ROA)の変化
- 総資産利益率(ROA)は、2013年の3.44%から2017年には8.33%に増加しており、総合的に収益性の向上を示す良好な動きが見られる。これは、純利益率の改善と資産回転率のやや低下を相殺し、全体として効率的な資産運用と収益獲得が進展していることを示唆している。
ROAを4つの要素に分解
ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2017/12/31 | = | × | × | × | |||||
2016/12/31 | = | × | × | × | |||||
2015/12/31 | = | × | × | × | |||||
2014/12/31 | = | × | × | × | |||||
2013/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2013年から2017年にかけて一貫して上昇傾向を示している。特に2016年に77%、2017年には92%に達しており、法人税等の税負担が増加していることが示唆される。この傾向は、税率の引き上げや課税ベースの拡大を反映している可能性もある。
- 利息負担率
- 利息負担率は2013年から2017年まで安定して高水準(80%台後半)を維持している。微少な変動はあるものの、会社の資本構造において借入金に対する利息負担が比較的重い状態が持続していることを示す。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2013年の3.41%から2017年の5.52%まで、継続的に改善している。これは、売上高に対する営業利益の割合が向上していることを示し、収益性の改善またはコスト管理の効率化が図られている可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は、全般的に横ばいからわずかに低下する傾向がみられる。2013年の1.94から2017年の1.84へと緩やかに下落しており、資産効率のやや低下を示している可能性があるものの、総じて安定的な運営が維持されていると考えられる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2013年の3.44%から2017年には8.33%に増加しており、総資産に対する収益性が大きく向上している。これにより、資産効率や収益創出能力が高まったことがわかる。特に、2015年以降の顕著な伸びは、利益性の改善と連動したものと推察される。
当期純利益率の分解
純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
2017/12/31 | = | × | × | ||||
2016/12/31 | = | × | × | ||||
2015/12/31 | = | × | × | ||||
2014/12/31 | = | × | × | ||||
2013/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
- 税負担率
- 2013年から2017年にかけて、税負担率は継続的に上昇している。2013年の0.63から2017年の0.92にかけて、約0.29ポイントの増加が見られる。この傾向は、税引後の純利益に対する課税負担の増加を示唆しており、税金コストの増加が収益性に一定の影響を与えた可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は2013年の0.83から2017年の0.89までわずかに上昇している。年間を通じた変動は比較的小さく、負債に伴う利息負担が一定の水準で推移してきたことを示唆している。ただし、上昇傾向には若干の増加が見られるため、財務レバレッジの増加や借入コストの上昇が反映されている可能性がある。
- EBITマージン率
- 2013年の3.41%から2017年には5.52%へと着実に改善している。この期間において、利益性の向上が明らかであり、収益力の強化やコスト効率化が進められた可能性がある。特に、2014年から2015年にかけての増加や、その後も一定の成長を維持している点は、運営効率の向上を示唆している。
- 純利益率
- 純利益率は、2013年の1.77%から2017年には4.51%に達し、こちらも堅実な改善を見せている。利益率の向上は、売上高の増加や経費管理の効率化に加え、税負担率の増加にも一定程度影響を受けていると考えられる。ただし、税負担率の上昇にもかかわらず、純利益率の向上が見られる点は、収益源の多様化やコスト構造の改善を反映している可能性がある。