財務報告の品質: 累計額
収益は、現金コンポーネントと見越/繰延コンポーネントに分解できます。発生主義要素(総計上)は現金要素よりも持続性が低いことがわかっているため、(1)発生主義要素が高い利益は、発生主義要素が小さい利益よりも持続性が低く、他のすべてが同じです。(2)収益の現金部分は、会社の業績を評価するより高い重み付けを受けるべきです。
貸借対照表ベースの発生率
Express Scripts Holding Co.、総計の貸借対照表計算
千米ドル
| 2017/12/31 | 2016/12/31 | 2015/12/31 | 2014/12/31 | 2013/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業資産 | ||||||
| 総資産 | 54,255,800) | 51,744,900) | 53,243,300) | 53,798,900) | 53,548,200) | |
| レス： 現金および現金同等物 | 2,309,600) | 3,077,200) | 3,186,300) | 1,832,600) | 1,991,400) | |
| 営業資産 | 51,946,200) | 48,667,700) | 50,057,000) | 51,966,300) | 51,556,800) | |
| 営業負債 | ||||||
| 総負債 | 36,130,500) | 35,501,100) | 35,862,800) | 33,734,900) | 31,703,400) | |
| レス： 短期債務と長期債務の現在の満期 | 1,032,900) | 722,300) | 1,646,400) | 2,555,300) | 1,584,000) | |
| レス： 長期借入金(現在の満期を除く) | 14,981,500) | 14,846,000) | 13,946,300) | 11,012,700) | 12,363,000) | |
| 営業負債 | 20,116,100) | 19,932,800) | 20,270,100) | 20,166,900) | 17,756,400) | |
| 純営業資産1 | 31,830,100) | 28,734,900) | 29,786,900) | 31,799,400) | 33,800,400) | |
| 貸借対照表ベースの累計計2 | 3,095,200) | (1,052,000) | (2,012,500) | (2,001,000) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 貸借対照表ベースの発生率3 | 10.22% | -3.60% | -6.54% | -6.10% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| 貸借対照表ベースの発生率競合 他社4 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
1 2017 計算
純営業資産 = 営業資産 – 営業負債
= 51,946,200 – 20,116,100 = 31,830,100
2 2017 計算
貸借対照表ベースの累計計 = 純営業資産2017 – 純営業資産2016
= 31,830,100 – 28,734,900 = 3,095,200
3 2017 計算
貸借対照表ベースの発生率 = 100 × 貸借対照表ベースの累計計 ÷ 平均純営業資産
= 100 × 3,095,200 ÷ [(31,830,100 + 28,734,900) ÷ 2] = 10.22%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
純営業資産は、2014年末の3179万9400千米ドルから、2015年末には2978万6900千米ドルへと減少しました。その後、2016年末には2873万4900千米ドルとさらに減少しましたが、2017年末には3183万100千米ドルへと増加し、2014年末の水準に近づきました。全体として、純営業資産は変動しながらも、期間を通じて概ね3100万米ドルから3200万米ドルの範囲内で推移しています。
- 貸借対照表ベースの総計計上額
- 貸借対照表ベースの総計計上額は、2014年末の-200万1000千米ドルから、2015年末には-201万2500千米ドルへとわずかに減少しました。2016年末には-105万2000千米ドルと大幅に改善し、2017年末には309万5200千米ドルと正の値に転換しました。この項目は、負債超過の状態から、資産超過の状態へと大きく変化しています。
貸借対照表ベースの発生率は、2014年の-6.1%から、2015年には-6.54%へと低下しました。2016年には-3.6%と改善傾向が見られ、2017年には10.22%と大幅に上昇しました。発生率の上昇は、貸借対照表ベースの総計計上額が正の値に転換したことと一致しており、財務状況の改善を示唆しています。
キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率
Express Scripts Holding Co.、総計計のキャッシュフロー計算書の計算
千米ドル
| 2017/12/31 | 2016/12/31 | 2015/12/31 | 2014/12/31 | 2013/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Express Scriptsに帰属する当期純利益 | 4,517,400) | 3,404,400) | 2,476,400) | 2,007,600) | 1,844,600) | |
| レス： 営業活動によるネットキャッシュフロー | 5,351,300) | 4,919,400) | 4,848,300) | 4,549,000) | 4,768,900) | |
| レス： 投資活動に使用されたネットキャッシュ | (3,690,600) | (351,900) | (268,500) | (411,900) | (70,000) | |
| キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上 | 2,856,700) | (1,163,100) | (2,103,400) | (2,129,500) | (2,854,300) | |
| 財務比率 | ||||||
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率1 | 9.43% | -3.97% | -6.83% | -6.49% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率競合 他社2 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-K (報告日: 2013-12-31).
1 2017 計算
キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率 = 100 × キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上 ÷ 平均純営業資産
= 100 × 2,856,700 ÷ [(31,830,100 + 28,734,900) ÷ 2] = 9.43%
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
純営業資産は、2014年から2016年まで減少傾向にありましたが、2017年には増加に転じました。2014年末の3179万9400千米ドルから、2016年末には2873万4900千米ドルまで減少しました。その後、2017年末には3183万100千米ドルに増加し、2014年末の水準にほぼ回復しました。
- キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上
- キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上は、2014年から2016年まで負の値を示し、キャッシュアウトフローが発生していました。2014年の-212万9500千米ドル、2015年の-210万3400千米ドル、2016年の-116万3100千米ドルと、その絶対値は減少傾向にありました。2017年には285万6700千米ドルと正の値に転換し、キャッシュインフローが発生しました。
- キャッシュフロー計算書に基づく発生率
- キャッシュフロー計算書に基づく発生率は、2014年の-6.49%から2016年の-3.97%まで改善傾向にありましたが、依然として負の値を示していました。2017年には9.43%と大幅に上昇し、正の値を示しました。この発生率の変化は、集計見越計上の値の変動と一致しています。発生率の正転は、キャッシュフローの改善を示唆しています。
全体として、2017年には純営業資産の増加と、キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上および発生率の改善が見られ、財務状況が改善されたことが示唆されます。2014年から2016年までの期間は、資産の減少とキャッシュアウトフローが特徴でしたが、2017年にはその傾向が反転しました。