貸借対照表の構造:負債と株主資本
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レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
- 負債の変動と構造
- 2019年から2021年にかけて、総負債は約16.94%から30.04%に増加し、その後2022年にやや縮小したものの、2023年には57.32%と大きく増加している。特に非流動負債が顕著に増加し、2023年の比率は50.66%を超えており、長期的な資金調達の比重が高まっている。
- 短期負債の動向
- 流動負債は2019年の10.35%から2021年には14.94%に増加した後、2022年に9.81%に減少し、その後2023年には6.65%と大幅に減少している。この動きは、短期負債の圧縮と資金繰りの改善を示唆している可能性がある。
- 未払負債とその他負債
- 未払負債は2019年の5.94%から2021年に11.82%に増加した後、2022年に8.57%、2023年に5.85%と変動しながらも、比較的安定した範囲で推移している。一方、その他の負債は全期間を通じて比較的小さく、2023年には0.26%と低水準を維持している。
- 株主資本の動向
- 株主資本は2019年の83.06%、2020年の82.95%、2021年の69.96%とやや減少した後、2022年に79.14%に回復し、2023年には42.68%に大きく縮小している。利益剰余金は長期にわたり赤字債務を示していたが、2022年以降黒字に転じ、資本の改善が見られる。追加資本金も大幅に減少傾向で、資本構成の変化が見て取れる。
- 資産と負債の相関
- 総資産の大部分を占める負債が増加している一方で、株主資本の割合は大きく減少している。これにより、財務構造は負債中心へと偏重し、財務安定性に一定のリスクが存在すると考えられる。特に、非流動負債の増加が長期的な資本調達手段の強化を示唆しつつも、自己資本の縮小により財務の健全性に課題が潜んでいる可能性がある。
- 資金調達と投資活動
- 資本の増加は主に追加資本金の大幅な縮小に起因しており、また、研究開発や販売促進に関わる支出も継続的に存在している。税金関連の負債や、社債などの長期債務の増加も、長期的な成長戦略の一環と考えられる。ただし、利益剰余金の改善は2022年以降に顕著になっており、経営状況の好転が反映されている可能性が高い。
- 総合評価
- 全体としては、負債の増加とともに資本構造が変化し、長期負債の比率が高まっていることから、財務レバレッジの上昇傾向が見て取れる。これに伴い、経営の財務レバレッジリスクは高まる一方、利益剰余金の回復と資産の安定的な成長は、一定の財務改善の兆しを示している。ただし、負債依存の比率が高い状態は、今後のキャッシュフローや収益情勢次第で財務リスクとなり得るため、注意を要する局面といえる。