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経済的利益
Warner Bros. Discovery Inc.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
2017年から2021年にかけての財務データは、収益性の変動と資本効率の低迷を示している。
- 税引後営業利益（NOPAT）
- 2017年にはマイナス1億2,100万米ドルであったが、その後急回復し、2019年には23億9,300万米ドルでピークに達した。しかし、2020年以降は減少傾向にあり、2021年には10億6,600万米ドルまで低下している。
- 投下資本
- 2017年の211億5,100万米ドルから2018年には312億5,900万米ドルへと大幅に増加した。2019年以降は300億ドルから310億ドルの範囲内でほぼ横ばいで推移しており、資本基盤が一定の水準で維持されている。
- 資本コスト
- 9.58%から13.65%の間で変動しており、2020年に最大値を記録した。全体としては11%前後の水準で推移しており、資本調達に伴うコスト負担が継続している。
- 経済的利益
- 分析対象となった全期間において一貫してマイナスの値を記録している。2019年にはマイナス9億2,800万米ドルまで改善したものの、その他の年度ではマイナス20億米ドルを超える水準にある。これは、営業利益が資本コストを上回る価値を創出できていないことを示している。
以上の推移から、投下資本の拡大後、一時的に収益性が向上したものの、直近ではNOPATが減少しており、資本コストをカバーして正の経済的利益を創出するまでには至っていない状況が読み取れる。
税引後営業利益 (NOPAT)
Warner Bros. Discovery Inc., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)加算.
3 繰延収益の増加(減少)の追加(減少).
4 事業再編及びその他の負債の増減加算.
5 株式会社ディスカバリーの当期純利益(損失)に対する持分相当額の増減額.
6 2021 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= × =
7 2021 計算
支払利息の税制優遇措置、純額 = 調整後支払利息(純額) × 法定所得税率
= × 21.00% =
8 Discovery, Inc.が利用できる当期純利益(損失)に対する税引き後支払利息の追加.
9 2021 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= × 21.00% =
10 税引き後の投資収益の排除。
- 当期純利益の推移
- 2017年度には純損失を計上していたが、2018年度に大きく黒字へと転換しており、その後も堅調な利益を維持している。特に2018年度には2017年度の損失から一変し、約2,069百万米ドルの純利益を記録している。2019年度にはやや伸び悩みつつも、2017年度の損失を大きく上回る高水準の利益を継続しており、2020年度および2021年度も約1,219百万米ドルおよび1,006百万米ドルと安定的な収益を示している。
- 税引後営業利益（NOPAT）の変動
- 最初の年度である2017年度には税引後営業利益は損失状態であったが、2018年度に大きく改善し、約1,195百万米ドルの黒字を達成している。2019年度にはさらに伸びて約2,393百万米ドルの最高値を記録し、その後も2020年度には約1,788百万米ドル、2021年度には約1,066百万米ドルと、2019年度のピークから若干減少したものの、依然として高水準の利益を維持している。
現金営業税
Warner Bros. Discovery Inc.、現金営業税計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 法人税引当金 | ||||||
| レス： 繰延法人税費用(利益) | ||||||
| もっとその： 支払利息からの節税額、純額 | ||||||
| レス： 投資所得に対する税金 | ||||||
| 現金営業税 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 法人税引当金
- 2017年から2020年にかけて法人税引当金は減少傾向を示し、その後2021年には増加に転じている。2018年から2019年にかけての減少は顕著であり、その後は2020年にかけて再び増加し、2021年には高水準に戻っている。この動向は、税務上の見積もりや将来の税負担に対する企業の見通しの変化を反映している可能性がある。
- 現金営業税
- 2017年から2021年まで継続的に増加しており、特に2020年から2021年にかけて大きく伸びている。これは、営業活動によるキャッシュフローや現金化可能な資産の増加、あるいは税金の支払いに対する柔軟性の向上を示唆している。総じて、企業のキャッシュポジションが強化されている傾向にあると解釈できる。
投下資本
Warner Bros. Discovery Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 繰延収益の追加.
5 事業再編およびその他の負債の追加.
6 Discovery, Inc.の株主資本総額への持分相当額の追加.
7 その他の包括利益の累計額の除去。
8 建設仮勘定の減算.
9 容易に決定可能な公正価値を有する株式投資の減算.
- 負債とリースの合計
- 2017年から2021年にかけて、負債とリースの合計は一時的に増加した後、減少傾向を示している。特に、2018年の17781百万米ドルから2019年にやや減少し、その後2020年にはほぼ横ばいで推移したものの、2021年にはさらに減少し、15643百万米ドルとなっている。この動きは、同期間中に負債の圧力が緩和された可能性を示唆している。
- 株主資本
- 株主資本は、2017年の4610百万米ドルから2021年には11599百万米ドルに増加しており、約2.5倍の成長を示している。特に2018年以降は着実に増加し、事業の財務的な健全性や株主資本の積み増しが進んでいることが読み取れる。これにより、資本構成の改善や会社の価値向上に寄与している可能性がある。
- 投下資本
- 投下資本は、2017年の21151百万米ドルから2021年には30724百万米ドルに増加し、著しい拡大を示している。2020年と2021年においてもわずかながら増加しているが、その増加幅は比較的小さい。投下資本の増加は、事業への資本投入や資産の拡大を反映しており、長期的な成長のための投資活動が継続していることを示している。
資本コスト
Warner Bros. Discovery Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債およびファイナンスリース負債の合計3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債およびファイナンスリース負債の合計3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債およびファイナンスリース負債の合計3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債およびファイナンスリース負債の合計3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 負債およびファイナンスリース負債の合計3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| オペレーティングリースの負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| トータル: | |||||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31).
経済スプレッド比率
Warner Bros. Discovery Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 投下資本2 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2021 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × ÷ =
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
投下資本および経済的利益の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 投下資本の変動
- 2017年から2018年にかけて、投下資本は21,151百万米ドルから31,259百万米ドルへと大幅に増加した。2018年以降は30,000百万米ドルから31,000百万米ドルの範囲内で推移しており、資本規模は概ね安定的に維持されている。
- 経済的利益の推移
- 2017年から2021年の全期間において、経済的利益は一貫してマイナスの値を記録している。2019年には-928百万米ドルまで赤字幅が縮小したが、2020年には-2,398百万米ドルへと再び拡大し、2021年も-2,342百万米ドルと、同程度の低水準で推移している。
- 経済スプレッド比率の傾向
- 経済スプレッド比率は全期間を通じてマイナスで推移しており、投下資本に対する収益性が資本コストを下回る状況が継続している。2017年の-10.15%から2019年には-3%まで改善が見られたものの、2020年以降は再び-7%台に後退しており、資本効率の根本的な改善には至っていない。
経済利益率率
Warner Bros. Discovery Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | ||||||
| 収益 | ||||||
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | ||||||
| 調整後収益 | ||||||
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
分析期間における収益および経済的利益の推移は以下の通りである。
- 調整後収益の推移
- 調整後収益は、2017年の6,952百万米ドルから2021年の12,115百万米ドルまで、全体として右肩上がりの傾向にある。特に2017年から2018年にかけて大幅な増加を記録し、2020年に一時的な減少が見られたものの、2021年には期間中の最高額に達している。
- 経済的利益と経済利益率の動向
- 経済的利益は全期間を通じてマイナスを維持しており、継続的な赤字状態にある。2019年には経済的利益が-928百万米ドルまで縮小し、経済利益率も-8.16%と最も改善した。しかし、2020年には再び経済的利益が-2,398百万米ドルまで悪化し、経済利益率も-22.36%へと低下した。2021年は経済的利益-2,342百万米ドル、経済利益率-19.33%となっており、2019年以前の水準に近い赤字幅で推移している。
- 収益拡大と経済的利益の相関
- 調整後収益の規模は拡大しているが、それが経済的利益の恒久的な改善に結びついていない。特に2020年以降は、収益が回復・増加しているにもかかわらず、経済的利益が大幅なマイナス圏に留まっており、収益性の改善に課題があることが示唆される。