Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

分析期間において、現在の規定は顕著な変動を示しています。2021年から2022年にかけて大幅な増加が見られ、その後2023年に若干の減少を経て、2024年と2025年には再び増加傾向にあります。この変動は、将来の負債や費用の認識に関連する可能性があり、事業活動や法的環境の変化を反映していると考えられます。

現在の規定

2021年の1334百万米ドルから、2022年には3486百万米ドルへと急増しました。2023年には3411百万米ドルに減少し、2024年には4052百万米ドル、2025年には4475百万米ドルと増加しています。この傾向は、将来の財務状況に影響を与える可能性のある重要な要素です。

繰延引当金は、分析期間を通じて一貫して減少傾向にあります。2022年には大幅な減少が見られ、その後も継続的に減少しています。この減少は、過去の引当金の取り崩しや、将来の損失に対するリスク評価の変更を示唆している可能性があります。

繰延引当金

2021年の187百万米ドルから、2022年には-1568百万米ドルへと大きく減少しました。2023年には-1899百万米ドル、2024年には-1249百万米ドル、2025年には-1671百万米ドルと、引き続きマイナスの値を示し、減少傾向が続いています。この傾向は、リスク管理戦略や財務戦略の変化を反映している可能性があります。

継続事業からの利益に対する税金は、2021年から2022年にかけて増加しましたが、2023年には減少しました。その後、2024年と2025年にはほぼ一定の水準で推移しています。税金の額は、収益性や税制の変化に影響を受けるため、事業環境の変化を反映していると考えられます。

継続事業からの利益に対する税金

2021年の1521百万米ドルから、2022年には1918百万米ドルへと増加しました。2023年には1512百万米ドルに減少し、2024年と2025年にはそれぞれ2803百万米ドル、2804百万米ドルとほぼ同額で推移しています。この変動は、税率の変更や課税所得の変動に関連している可能性があります。

分析期間において、米国の法定税率は一貫して21%で推移しています。

実効所得税率

2021年は11%と比較的低い水準でしたが、2022年には11.7%にわずかに上昇しました。2023年には大幅に上昇し80%を記録しましたが、2024年には14.1%に低下し、2025年には13.3%となりました。実効税率は、法定税率と比較して大きく変動しており、税務上の優遇措置、税額控除、または税務上の損失の繰越などが影響している可能性があります。特に2023年の大幅な上昇は、一時的な要因による影響である可能性が考えられます。2024年以降の低下傾向は、税務戦略の変更や、課税所得の構成の変化を示唆している可能性があります。

実効所得税率の変動は、企業の税務上の効率性や、将来の税負担に影響を与える可能性があります。継続的なモニタリングと分析を通じて、税務戦略の最適化を図ることが重要です。

製品の無形資産とライセンスの項目では、2023年から2024年にかけて大幅な増加が見られ、71百万米ドルから140百万米ドルへと倍増している。しかし、2025年には減少に転じ、140百万米ドルから3272百万米ドル（負の値）へと大きく変動している。

研究開発の資本化は、2022年の1341百万米ドルから2025年には4134百万米ドルへと一貫して増加している。この増加傾向は、研究開発活動への投資拡大を示唆している。

インベントリ関連の項目は、2021年の119百万米ドルから2022年の43百万米ドルへと大幅に減少した後、2023年と2024年にかけて緩やかに変動し、2025年には72百万米ドルとなっている。この変動は、在庫管理戦略の変化や、製品の需要変動の影響を受けている可能性がある。

未分配の外国収益は、2023年に275百万米ドルで初登場し、2024年には119百万米ドル、2025年には負の値を示している。この変動は、国際的な税制や収益 repatriate に関する政策変更の影響を受けている可能性がある。

年金およびその他の退職後給付の負債は、2021年の487百万米ドルから2025年には623百万米ドルへと増加している。この増加は、退職給付制度の負債増加を示唆している。

報酬関連の費用は、2021年の301百万米ドルから2024年の400百万米ドルへと増加したが、2025年には382百万米ドルに減少している。この変動は、従業員数の変化や報酬水準の調整によるものと考えられる。

認識されていない税制上の優遇措置は、2021年の75百万米ドルから2025年には160百万米ドルへと一貫して増加している。これは、将来の税負担軽減の可能性を示唆している。

営業損失およびその他の税額控除の繰越は、2021年の867百万米ドルから2025年には1197百万米ドルへと増加している。これは、将来の税負担を軽減するための税額控除の利用可能性を示唆している。

その他の項目は、2021年の434百万米ドルから2025年には1236百万米ドルへと増加している。この増加は、特定の事業活動や偶発事象に関連する費用の増加を示唆している。

繰延税金資産総額は、2021年の2283百万米ドルから2025年には7557百万米ドルへと大幅に増加している。これは、将来の税負担を軽減するための税金資産の増加を示唆している。

評価引当金は、2021年の-287百万米ドルから2025年には-824百万米ドルへと一貫して減少（絶対値の増加）している。これは、資産価値の評価が下方修正されたことを示唆している。

繰延法人税資産は、2021年の1996百万米ドルから2025年には6733百万米ドルへと大幅に増加している。これは、将来の税負担を軽減するための税金資産の増加を示唆している。

製品の無形資産とライセンス（負の値）は、2021年の-2933百万米ドルから2025年には-3272百万米ドルへと一貫して減少（絶対値の増加）している。これは、無形資産の減損や償却によるものと考えられる。

インベントリ関連（負の値）は、2021年の-370百万米ドルから2025年には-451百万米ドルへと一貫して減少（絶対値の増加）している。これは、在庫評価の調整によるものと考えられる。

加速償却（負の値）は、2021年の-589百万米ドルから2025年には-594百万米ドルへと緩やかに減少（絶対値の増加）している。これは、固定資産の償却によるものと考えられる。

株式投資（負の値）は、2021年の-335百万米ドルから2025年には-155百万米ドルへと減少（絶対値の減少）している。これは、株式投資の評価益によるものと考えられる。

繰延所得税債務（負の値）は、2021年の-4745百万米ドルから2025年には-5567百万米ドルへと一貫して減少（絶対値の増加）している。これは、将来の税負担増加の可能性を示唆している。

正味繰延法人税は、2021年の-2749百万米ドルから2025年には1166百万米ドルへと大きく増加している。これは、繰延税金資産と繰延税金債務のバランスの変化によるものと考えられる。

分析期間において、繰延法人税資産は一貫した増加傾向を示しています。2021年の6億9200万米ドルから、2023年には36億100万米ドルへと大幅に増加し、2024年には26億500万米ドルに減少、2025年には26億0500万米ドルとなっています。この変動は、将来の課税所得に対する税務上のメリットの認識、または税務戦略の変更を示唆している可能性があります。

繰延法人税資産

2021年から2023年にかけて顕著な増加が見られましたが、2024年以降は減少傾向に転じています。この変動は、一時差異の解消、税率の変更、または税務上の損失の利用状況の変化に関連している可能性があります。

一方、繰延所得税債務は、分析期間を通じて減少傾向から増加傾向へと変化しています。2021年の34億4100万米ドルから2022年には17億9500万米ドルへと大幅に減少し、2023年には8億7100万米ドルまで減少しました。しかし、2024年には13億8700万米ドルに増加し、2025年には14億3900万米ドルへと増加しています。この動きは、将来の課税所得に対する税務上の義務の増加を示唆している可能性があります。

繰延所得税債務

2021年から2023年にかけて一貫して減少しましたが、2024年以降は増加に転じています。この変化は、将来の課税所得の増加、または一時差異の発生に関連している可能性があります。

繰延法人税資産と繰延所得税債務の動向を比較すると、両者の間に逆相関の関係が見られます。繰延法人税資産が増加する一方で、繰延所得税債務は減少する傾向にあり、その逆もまた然りです。これは、税務上のメリットと義務が相互に関連していることを示唆しています。全体として、これらの指標の変動は、将来の課税所得に対する潜在的な影響を理解するために、継続的な監視が必要であることを示しています。

総資産は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にある。2022年には増加したが、2023年にはわずかに減少した。その後、2024年と2025年には大幅な増加が見られた。調整後総資産も同様の傾向を示している。

総負債は、2021年から2022年にかけて減少したが、2023年以降は増加傾向にある。調整後総負債も同様のパターンを示している。

株主資本は、2021年から2022年にかけて大幅に増加したが、2023年には減少した。その後、2024年と2025年には再び増加している。調整後株主資本も同様の傾向を示している。

当期純利益は、2021年から2022年にかけて増加したが、2023年には大幅に減少した。2024年には回復し、2025年にはさらに増加した。調整後純利益は、2023年に損失を計上したが、2024年と2025年には大幅な改善が見られた。

総資産の傾向

2021年から2025年にかけて、全体的に増加傾向にある。2023年に一時的な減少が見られるものの、2024年以降は増加率が加速している。

負債の傾向

2022年まで減少傾向にあったが、2023年以降は増加に転じている。増加率は緩やかであり、資産の増加に比べて抑制されている。

株主資本の傾向

2023年に一時的な減少が見られるものの、全体的には増加傾向にある。調整後株主資本は、調整前の株主資本よりも変動幅が大きい。

純利益の傾向

2023年に大幅な減少が見られたが、2024年以降は回復傾向にある。調整後純利益は、調整前の純利益よりも変動幅が大きく、2023年には損失を計上している。

全体として、資産と株主資本は増加傾向にあり、負債の増加も抑制されていることから、財務状況は安定していると考えられる。ただし、純利益の変動は大きく、特に2023年の結果は特筆に値する。調整後の数値と調整前の数値の差異も考慮する必要がある。

純利益率は、2021年から2023年にかけて変動し、2023年には大幅に低下しました。その後、2024年と2025年には回復傾向にあり、2025年には28.08%と最高値を記録しています。調整後の当期純利益率も同様の傾向を示していますが、2023年にはマイナス値を記録しており、純利益率の低下幅を上回っています。

資産効率

総資産回転率は、2021年から2023年にかけて上昇し、その後2024年にわずかに低下、2025年には再び低下しています。調整後の総資産回転率も同様の傾向を示しており、全体的に資産の効率的な活用は概ね安定していると考えられます。

財務レバレッジ比率は、2021年から2022年にかけて低下しましたが、2023年に上昇し、その後2024年に再び低下、2025年には安定しています。調整後の財務レバレッジ比率も同様の傾向を示しており、財務リスクは比較的安定していると考えられます。

収益性

自己資本利益率は、2021年から2023年にかけて低下し、2023年にはほぼゼロに近づきました。しかし、2024年には大幅に回復し、2025年には34.7%と高い水準を維持しています。調整後の自己資本利益率も同様の傾向を示しており、自己資本の効率的な活用は改善されていると考えられます。

総資産利益率は、2021年から2023年にかけて変動し、2023年には大幅に低下しました。その後、2024年に回復し、2025年には13.34%と安定しています。調整後の総資産利益率も同様の傾向を示しており、総資産の収益性は概ね安定していると考えられます。

全体として、2023年は収益性の指標において著しい低下が見られましたが、2024年以降は回復傾向にあります。調整後の指標は、調整前の指標よりも変動幅が大きく、調整の影響が収益性に大きく影響している可能性が示唆されます。資産効率は概ね安定しており、財務レバレッジも比較的安定していることから、財務リスクは管理されていると考えられます。

当期純利益は、2021年から2022年にかけて増加傾向にありましたが、2023年には大幅に減少しました。その後、2024年と2025年にはそれぞれ増加に転じ、2025年には2021年の水準を上回りました。

調整後純利益は、2021年から2022年にかけて減少傾向にあり、2023年にはマイナスへと転落しました。しかし、2024年と2025年には大幅な増加を見せ、2025年には2021年の水準に近づきました。

純利益率

純利益率は、2021年の26.79%から2022年の24.49%へと低下しました。2023年には0.61%と著しく低い水準まで落ち込みましたが、2024年には26.68%に回復し、2025年には28.08%へと上昇しました。

当期純利益率(調整後)

調整後純利益率は、2021年の27.18%から2022年の21.85%へと低下し、2023年には-2.55%とマイナスに転落しました。2024年には24.73%に回復し、2025年には25.51%へと上昇しました。

純利益率と調整後純利益率の推移は、当期純利益と調整後純利益の変動を反映しています。特に2023年の大幅な減少とそれに伴う純利益率の低下は注目に値します。2024年以降の回復傾向は、収益性の改善を示唆しています。

調整後純利益率と純利益率の乖離は、調整項目の影響を示唆しています。2023年の調整後純利益率のマイナス値は、調整項目の影響が大きかったことを示しています。

総資産は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の105,694百万米ドルから、2025年には136,866百万米ドルへと、5年で約29.5%の増加を示しています。ただし、2023年には一時的に減少が見られますが、その後再び増加に転じています。

調整後総資産も、総資産と同様に2021年から2025年にかけて増加傾向にあります。2021年の105,002百万米ドルから、2025年には134,261百万米ドルへと、約27.8%の増加を示しています。調整後総資産の変動も、総資産と同様のパターンを示しています。

総資産回転率

総資産回転率は、2021年の0.46から2022年の0.54へと上昇し、2023年には0.56まで上昇しました。その後、2024年には0.55にわずかに低下し、2025年には0.47へと減少しています。この変動は、資産の効率的な活用度合いの変化を示唆しています。

調整後総資産回転率

調整後総資産回転率は、総資産回転率と同様の傾向を示しています。2021年の0.46から2022年の0.55へと上昇し、2023年には0.57まで上昇しました。2024年には0.57で横ばいでしたが、2025年には0.48へと減少しています。調整後総資産回転率の変動は、調整後の資産を活用した収益の創出効率の変化を示唆しています。

総資産および調整後総資産の増加傾向は、事業規模の拡大を示唆しています。しかし、総資産回転率および調整後総資産回転率の2025年の減少は、資産の効率的な活用が低下している可能性を示唆しています。この点については、さらなる詳細な分析が必要と考えられます。

総資産は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の105694百万米ドルから、2025年には136866百万米ドルへと、全体として約29.5%の増加を示しています。ただし、2022年から2023年にかけては一時的に減少が見られます。調整後総資産も同様の傾向を示し、2021年の105002百万米ドルから2025年には134261百万米ドルへと増加しています。

株主資本の合計も、2021年から2025年にかけて増加しています。2021年の38184百万米ドルから、2025年には52606百万米ドルへと、約37.8%の増加を記録しています。調整後株主資本の合計も同様に増加しており、2021年の40933百万米ドルから2025年には51440百万米ドルとなっています。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2021年の2.77から2022年の2.37へと低下した後、2023年には2.84に上昇し、2024年には2.53、2025年には2.6へと推移しています。全体としては、2021年と2025年の値はほぼ同等です。調整後の財務レバレッジ比率も同様のパターンを示しており、2021年の2.57から2022年の2.3へと低下し、その後2023年には2.87に上昇、2024年は2.57、2025年は2.61となっています。

財務レバレッジ比率の変動は、資産と株主資本の構成の変化、および負債の利用状況の変化を示唆しています。2022年の比率低下は、資産成長が株主資本の成長を上回ったか、負債の削減による可能性があります。2023年の比率上昇は、資産の増加が株主資本の増加を上回ったか、負債の増加による可能性があります。調整後の財務レバレッジ比率は、調整前の比率と類似した傾向を示していますが、数値は若干異なります。これは、調整項目の影響によるものと考えられます。

当期純利益は、2021年から2022年にかけて増加傾向にありましたが、2023年には大幅に減少しました。その後、2024年と2025年にはそれぞれ増加し、2021年の水準を上回りました。

調整後純利益は、2021年から2022年にかけて減少した後、2023年には損失を計上しました。しかし、2024年と2025年には大幅に改善し、2021年の水準に近づきました。

株主資本の合計は、2021年から2022年にかけて増加しましたが、2023年には減少しました。その後、2024年と2025年には再び増加し、2021年の水準を上回りました。

調整後株主資本の合計も、株主資本の合計と同様の傾向を示しました。2021年から2022年にかけて増加し、2023年に減少した後、2024年と2025年に増加しました。

自己資本利益率

自己資本利益率は、2021年から2022年にかけてわずかに低下しましたが、2023年には大幅に低下しました。2024年には大幅に回復し、2021年の水準に近づき、2025年には若干低下しました。

調整後自己資本利益率

調整後自己資本利益率は、2021年から2022年にかけて低下し、2023年にはマイナスとなりました。2024年には大幅に改善し、2025年には若干低下しました。

全体として、当期純利益と調整後純利益は変動しており、2023年に大きな落ち込みが見られました。しかし、2024年と2025年には回復傾向にあります。株主資本の合計も変動しており、利益の変動と相関関係があるように見えます。自己資本利益率と調整後自己資本利益率は、利益の変動を反映して変動しています。

当期純利益は、2021年から2022年にかけて増加傾向にありましたが、2023年には大幅に減少しました。その後、2024年と2025年には回復し、増加しました。調整後純利益も同様の傾向を示し、2023年に大幅な損失を計上しましたが、2024年と2025年には回復しました。調整後純利益は、当期純利益と比較して、より大きな変動を示しています。

総資産

総資産は、2021年から2022年にかけて増加しましたが、2023年には減少しました。その後、2024年と2025年には増加し、継続的な成長を示しています。調整後総資産も同様の傾向を示しています。

総資産利益率は、2021年から2022年にかけて上昇しましたが、2023年には大幅に低下しました。2024年には大幅に回復し、2025年には若干の低下が見られました。調整後総資産利益率も同様の傾向を示し、2023年にはマイナス値を記録しましたが、2024年には大幅に改善しました。調整後総資産利益率は、当期純利益の変動に大きく影響を受けていると考えられます。

全体として、収益性は2023年に一時的に低下しましたが、その後回復傾向にあります。総資産は着実に増加しており、資産規模の拡大が確認できます。ただし、利益率の変動は、事業環境の変化や特定の要因の影響を受けている可能性があります。調整後の指標は、調整の影響により、より変動しやすい傾向にあります。