Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

税引後営業利益（NOPAT）は、2017年から2019年にかけて増加傾向にあり、2019年には41億8906万8千米ドルに達した。しかし、2020年には大幅な減少が見られ、マイナス77億813万7千米ドルとなった。その後、2021年には26億8655万2千米ドルに回復し、2022年には49億839万9千米ドルへと増加した。NOPATの変動は、事業環境の変化や戦略的な意思決定に影響を受けていると考えられる。

資本コスト

資本コストは、2017年の15.33%から2018年の15.87%にわずかに上昇した後、2019年には14.92%に低下した。2020年には13.97%とさらに低下したが、2021年には15.78%に上昇し、2022年には16.06%となった。資本コストの変動は、金利の変動や市場の状況に影響を受けている可能性がある。

投下資本は、2017年から2019年にかけて増加傾向にあったが、2020年には減少した。2017年の174億1351万1千米ドルから2019年には248億9012万4千米ドルに増加し、その後2020年には217億9030万米ドルに減少した。2021年には212億3980万米ドル、2022年には204億9190万米ドルとなった。投下資本の変動は、事業拡大や資産売却などの活動に影響を受けていると考えられる。

経済的利益

経済的利益は、2017年から2019年にかけて改善傾向にあったが、2020年には大幅な減少が見られた。2017年のマイナス7億7484万7千米ドルから2019年には4億7635万米ドルに改善したが、2020年にはマイナス38億2276万4千米ドルに低下した。2021年にはマイナス6億6481万8千米ドル、2022年にはマイナス27億9204万1千米ドルとなった。経済的利益の変動は、NOPATと投下資本の変動に大きく影響を受けている。

経済的利益とNOPATの推移を比較すると、NOPATの変動が経済的利益に直接的な影響を与えていることがわかる。特に2020年には、NOPATの大幅な減少が経済的利益の著しい悪化につながった。資本コストの変動も経済的利益に影響を与えているが、NOPATの変動ほど大きくはないと考えられる。

純利益の推移

2017年から2019年にかけて、純利益は着実に増加し、2019年には過去最高の3,435,900千米ドルに達している。その後2020年には赤字に転じ、-11,800千米ドルとなったが、2021年に再び約2,000,000千米ドルの黒字を記録し、回復の兆しを示している。2022年には赤字に逆戻りし、-40,400千米ドルとなった。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

2017年から2019年にかけては一定の上昇傾向を示し、特に2019年には約4,189,068千米ドルへと大きく増加している。2020年にはマイナスに転じ、-778,137千米ドルの大きな損失となったが、2021年には約2,683,552千米ドルと大きく回復し、その後2022年には約498,399千米ドルに減少した。ただし、2022年の数値は2019年に比べて低水準にとどまっている。

全体的な傾向と分析

これらのデータから、2017年から2019年には堅実な成長期を経ており、利益面では高水準を維持していた。しかし、2020年のコロナ禍などの外的要因により、純利益と営業利益ともに大きな損失を経験している。2021年には回復基調に入りつつあるものの、2022年には再び赤字に転じており、財務の安定性は短期的に揺らいでいることがうかがえる。この変動は、外部環境や事業戦略の変動に伴う影響と考えられる。

所得税引当金(優遇措置)の推移について

この指標は、2017年度から2022年度までの期間中、概ね大きな変動を示している。2017年度には高水準であったものの、その後は大きく減少し、2018年度には著しく低下していることが観察される。その後の年次では一時的に増加し、2019年度に再び上昇が見られるものの、その後は再度減少し、2020年度にはマイナス値に転じている。このマイナス値は、税金引当金が解放されたか、調整されたことを示唆している可能性がある。2021年度以降は再び増加傾向にあり、2022年度には約309,400千米ドルと一定の水準に落ち着いている。これらの変動は、税務戦略や税務計画の変更、あるいは税関連の会計処理の調整を反映していると考えられる。

現金営業税の推移について

この指標は、2017年度以降、比較的安定した推移を示している。2017年度と2018年度の値はほぼ横ばいで推移し、その後やや減少傾向にあったが、2020年度には最も低い水準（281,244千米ドル）に達している。2021年度にはやや回復し、2022年度には302,832千米ドルへと増加している。これらの変動は、企業の営業活動の規模や収益力の変化に影響されていると考えられる。特に、2020年度の減少はコロナ禍の影響の可能性も示唆されるが、その後の回復は企業の適応力を反映していると推測される。全体としては、現金営業税は比較的安定しており、企業の財務運営において一定の範囲内で推移していると判断できる。

負債とリース負債の推移

報告された負債とリースの合計は、 2017年から2022年にかけて増加傾向を示している。特に2018年から2019年にかけて大きく増加しており、その後はやや横ばいになっている。2020年には一時的に減少したが、2021年と2022年には再び増加している。これにより、資金調達やリース契約の増加などが反映されている可能性がある。

株主資本の推移

株主資本総額は、2017年から2019年にかけて顕著に増加し、2019年には1億2551万ドルに達している。その後、2020年にやや減少し、2021年に再び増加した後、2022年には減少に転じている。全体としては、2022年の株主資本は2019年のピークに比べて減少しているものの、依然として高い水準を維持している。

投下資本の変動

投下資本は、2017年から2019年にかけて着実に増加し、2019年には2億4890万ドルに達している。2020年には一時的に減少するが、2021年にはほぼ横ばいとなり、その後2022年にやや減少している。投下資本の増減は、企業の資本投資や運営規模の変化を反映していると考えられる。

総合的な展望

これらの傾向は、同期間において企業が積極的に資産拡大と資本調達を行っていることを示している。一方で、負債やリース負債の増加は、財務レバレッジの強化や資金調達手法の多様化を示唆している可能性がある。株主資本の変動は、市場環境や利益剰余金などの要素に影響されていると考えられる。総じて、企業は成長戦略を推進しつつ、財務状況の管理にも注力しているものと推測される。

過去6年間の財務データから、経済的利益は大きく変動していることが示唆されます。2017年度と2018年度はマイナスの利益を計上しており、それぞれ-774,847千米ドル、-806,993千米ドルとなっています。2019年度には大幅な改善が見られ、476,350千米ドルとプラスの利益を記録しましたが、2020年度には再び大幅なマイナスに転落し、-3,822,764千米ドルとなりました。2021年度は-664,818千米ドル、2022年度は-2,792,041千米ドルと、依然としてマイナスの利益が継続しています。

一方、投下資本は2017年度から2019年度にかけて一貫して増加傾向にあります。2017年度の17,413,511千米ドルから、2019年度には24,890,124千米ドルへと増加しました。しかし、2020年度には21,790,300千米ドルに減少し、2021年度は21,239,800千米ドル、2022年度は20,491,900千米ドルと、減少傾向が続いています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、投下資本に対する経済的利益の割合を示します。2017年度と2018年度はそれぞれ-4.45%、-4.35%とマイナスであり、投下資本に対して利益を生まれていない状況を示しています。2019年度には1.91%とプラスに転換しましたが、2020年度には-17.54%と大幅なマイナスに転落し、2021年度は-3.13%、2022年度は-13.63%と、マイナスが継続しています。この比率の変動は、経済的利益の変動と連動しており、利益の変動が経済スプレッド比率に大きく影響を与えていることがわかります。

全体として、経済的利益は不安定であり、投下資本は増加傾向から減少傾向へと変化しています。経済スプレッド比率は概ねマイナスであり、特に2020年度以降は大幅なマイナスとなっています。これらのデータから、収益性の改善と資本効率の向上が課題であることが示唆されます。

過去6年間の財務データから、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、期間を通じて大きく変動しています。2017年と2018年にはマイナスの値を示し、2019年には大幅に改善しましたが、2020年には記録的なマイナスに転落しました。2021年には損失が縮小しましたが、2022年には再び大幅なマイナスとなりました。全体として、経済的利益は不安定であり、外部要因の影響を受けやすい可能性があります。

調整後売上高

調整後売上高は、一貫して増加傾向にあります。2017年の7331500千米ドルから、2022年には8939000千米ドルへと着実に成長しています。この成長は、市場シェアの拡大、製品ポートフォリオの多様化、または価格戦略の変更によるものと考えられます。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動に直接影響を受けています。2019年には5.87%とプラスの値を示しましたが、それ以外はマイナスの値を示しており、特に2020年と2022年には大幅なマイナスとなっています。調整後売上高の増加にもかかわらず、経済利益率率の低迷は、コスト管理、価格設定、またはその他の要因における課題を示唆しています。

調整後売上高の継続的な成長はポジティブな兆候ですが、経済的利益と経済利益率率の不安定性は懸念材料です。売上高の成長を利益に転換するための戦略の見直しが必要となる可能性があります。