Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ)

税引後営業利益（NOPAT）は、2017年から2019年にかけて増加傾向にあり、2019年には41億8906万8千米ドルに達した。しかし、2020年には大幅な減少が見られ、マイナス77億813万7千米ドルとなった。その後、2021年には26億8655万2千米ドルに回復し、2022年には49億839万9千米ドルへと増加した。NOPATの変動は、事業環境の変化や戦略的な意思決定に影響を受けていると考えられる。

資本コスト

資本コストは、2017年の13.23%から2018年の13.69%へと上昇した後、2019年には12.91%に低下した。2020年には12.12%とさらに低下したが、2021年には13.63%に上昇し、2022年には13.86%と最高値を記録した。資本コストの上昇は、資金調達の難易度やリスクの増加を示唆している可能性がある。

投下資本は、2017年から2019年にかけて増加傾向にあったが、2020年には減少した。2017年の174億1351万1千米ドルから2019年には248億9012万4千米ドルへと増加し、その後2020年には217億9030万米ドルに減少した。2021年には212億3980万米ドル、2022年には204億9190万米ドルと、減少傾向が続いている。投下資本の変動は、事業拡大や縮小、資産売却などの要因によって影響を受けていると考えられる。

経済的利益

経済的利益は、2017年と2018年にマイナスであったが、2019年にはプラスに転換した。しかし、2020年には大幅なマイナスとなり、マイナス34億1999万6千米ドルに達した。2021年にはマイナス2億8980万米ドルと減少幅は縮小したが、2022年にはマイナス23億4230万3千米ドルと再び大幅なマイナスとなった。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの相互作用によって決定されるため、両者の動向を合わせて分析する必要がある。

全体として、NOPATと経済的利益は、資本コストと投下資本の変動に大きく影響を受けている。特に2020年は、NOPATと経済的利益が大幅に悪化しており、事業環境の悪化や戦略的な問題が発生した可能性が考えられる。2021年と2022年には回復傾向が見られるものの、経済的利益は依然としてマイナスであり、収益性の改善が課題となっている。

純利益の推移

2017年から2019年にかけて、純利益は着実に増加し、2019年には過去最高の3,435,900千米ドルに達している。その後2020年には赤字に転じ、-11,800千米ドルとなったが、2021年に再び約2,000,000千米ドルの黒字を記録し、回復の兆しを示している。2022年には赤字に逆戻りし、-40,400千米ドルとなった。

税引後営業利益（NOPAT）の動向

2017年から2019年にかけては一定の上昇傾向を示し、特に2019年には約4,189,068千米ドルへと大きく増加している。2020年にはマイナスに転じ、-778,137千米ドルの大きな損失となったが、2021年には約2,683,552千米ドルと大きく回復し、その後2022年には約498,399千米ドルに減少した。ただし、2022年の数値は2019年に比べて低水準にとどまっている。

全体的な傾向と分析

これらのデータから、2017年から2019年には堅実な成長期を経ており、利益面では高水準を維持していた。しかし、2020年のコロナ禍などの外的要因により、純利益と営業利益ともに大きな損失を経験している。2021年には回復基調に入りつつあるものの、2022年には再び赤字に転じており、財務の安定性は短期的に揺らいでいることがうかがえる。この変動は、外部環境や事業戦略の変動に伴う影響と考えられる。

所得税引当金(優遇措置)の推移について

この指標は、2017年度から2022年度までの期間中、概ね大きな変動を示している。2017年度には高水準であったものの、その後は大きく減少し、2018年度には著しく低下していることが観察される。その後の年次では一時的に増加し、2019年度に再び上昇が見られるものの、その後は再度減少し、2020年度にはマイナス値に転じている。このマイナス値は、税金引当金が解放されたか、調整されたことを示唆している可能性がある。2021年度以降は再び増加傾向にあり、2022年度には約309,400千米ドルと一定の水準に落ち着いている。これらの変動は、税務戦略や税務計画の変更、あるいは税関連の会計処理の調整を反映していると考えられる。

現金営業税の推移について

この指標は、2017年度以降、比較的安定した推移を示している。2017年度と2018年度の値はほぼ横ばいで推移し、その後やや減少傾向にあったが、2020年度には最も低い水準（281,244千米ドル）に達している。2021年度にはやや回復し、2022年度には302,832千米ドルへと増加している。これらの変動は、企業の営業活動の規模や収益力の変化に影響されていると考えられる。特に、2020年度の減少はコロナ禍の影響の可能性も示唆されるが、その後の回復は企業の適応力を反映していると推測される。全体としては、現金営業税は比較的安定しており、企業の財務運営において一定の範囲内で推移していると判断できる。

負債とリース負債の推移

報告された負債とリースの合計は、 2017年から2022年にかけて増加傾向を示している。特に2018年から2019年にかけて大きく増加しており、その後はやや横ばいになっている。2020年には一時的に減少したが、2021年と2022年には再び増加している。これにより、資金調達やリース契約の増加などが反映されている可能性がある。

株主資本の推移

株主資本総額は、2017年から2019年にかけて顕著に増加し、2019年には1億2551万ドルに達している。その後、2020年にやや減少し、2021年に再び増加した後、2022年には減少に転じている。全体としては、2022年の株主資本は2019年のピークに比べて減少しているものの、依然として高い水準を維持している。

投下資本の変動

投下資本は、2017年から2019年にかけて着実に増加し、2019年には2億4890万ドルに達している。2020年には一時的に減少するが、2021年にはほぼ横ばいとなり、その後2022年にやや減少している。投下資本の増減は、企業の資本投資や運営規模の変化を反映していると考えられる。

総合的な展望

これらの傾向は、同期間において企業が積極的に資産拡大と資本調達を行っていることを示している。一方で、負債やリース負債の増加は、財務レバレッジの強化や資金調達手法の多様化を示唆している可能性がある。株主資本の変動は、市場環境や利益剰余金などの要素に影響されていると考えられる。総じて、企業は成長戦略を推進しつつ、財務状況の管理にも注力しているものと推測される。

過去6年間の財務データから、経済的利益は大きく変動していることが示唆されます。2017年度と2018年度はそれぞれマイナスの利益を計上しており、2019年度には大幅なプラスの利益へと転換しています。しかし、2020年度には再び大幅なマイナスへと落ち込み、2021年度と2022年度もマイナスの利益が継続しています。全体として、経済的利益の安定性は低いと言えます。

一方、投下資本は2017年度から2019年度にかけて増加傾向にありましたが、2020年度以降は減少傾向にあります。2022年度の投下資本は、2017年度と比較して減少しています。これは、事業規模の縮小や資産の売却などが考えられます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、投下資本に対する経済的利益の割合を示します。この比率は、2017年度と2018年度にはマイナスであり、投下資本に対して利益を十分に生み出せていない状況でした。2019年度には大幅に改善し、3.92%とプラスの値を記録しましたが、2020年度には-15.7%と大幅に悪化しました。2021年度と2022年度もマイナスの状態が続いており、特に2022年度は-11.43%と低い水準にあります。この傾向は、利益率の低下や、投下資本に対する収益性の悪化を示唆しています。

経済的利益と投下資本の動向を比較すると、投下資本の減少にもかかわらず、経済スプレッド比率が低い状態が続いていることから、利益を生み出す効率が低下している可能性が考えられます。特に2020年度以降の経済スプレッド比率の低さは、経営上の課題を示唆している可能性があります。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、2017年から2019年にかけて大幅な変動を示しました。2017年と2018年はそれぞれ損失を計上しましたが、2019年には大幅な利益へと転換しました。しかし、2020年には再び大きな損失が発生し、2021年と2022年も損失が継続しました。全体として、経済的利益は不安定であり、大きな年次変動が見られます。

調整後売上高

調整後売上高は、2017年から2022年にかけて一貫して増加傾向にあります。2017年の7331500千米ドルから2022年には8939000千米ドルへと増加しており、年平均成長率は比較的安定しています。この成長は、収益性の改善に直接結びついていません。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動に大きく影響を受けています。2019年に12.01%とピークに達しましたが、2020年には-40.99%と大幅に低下しました。2021年は-2.43%とわずかに改善しましたが、2022年には-26.2%と再び大幅な低下を見せています。調整後売上高の増加にもかかわらず、経済利益率率は全体的に低迷しており、収益性の悪化を示唆しています。

調整後売上高は着実に増加しているものの、経済的利益と経済利益率率は不安定であり、特に2020年以降は悪化傾向にあります。売上高の増加が利益に結びついていない状況は、コスト管理や価格設定戦略など、収益性を改善するための対策が必要であることを示唆しています。