デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Ecolab Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 総資産利益率 (ROA) の推移
- 2017年から2019年にかけては、安定した水準で推移しており、7.12％から7.47％へわずかに向上しています。一方で、2020年には大きくマイナスの-6.65％に落ち込み、その後2021年には5.33％へ回復しています。この変動は、収益性の一時的な低迷とその後の回復を示唆しています。
- 財務レバレッジ比率の変動
- この比率は2017年から同じ水準の2.94に横ばいで推移しており、財務構造の安定性を示唆しています。2018年から2020年にかけてはわずかに低下し、2.4まで減少していますが、その後再び同じ2.94に戻しています。総じて、財務レバレッジには大きな変動は見られません。
- 自己資本利益率 (ROE) の推移
- 2017年から2019年にかけては、約17.86％から19.8％の範囲で比較的堅調に推移しており、企業の株主資本に対する収益性は安定しています。ただし、2020年には-19.54％に急落し、大きなマイナスに転じていることから、その年においては収益性や株主資本の効率性が著しく悪化しました。2021年には再び15.64％に回復しており、混乱からの復帰を示しています。
ROEを3つの要素に分解
Ecolab Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 純利益率の推移について
- 2017年から2019年までは、純利益率はおおむね安定しており、10%台を維持していることが観察される。ただし、2020年には大きくマイナスとなり、-10.22%に落ち込んだ。その後、2021年には8.87%に回復しているが、2020年のマイナス要因の影響は依然として注意を要する状況である。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は、2017年から2019年までわずかに高い値を示しており、0.69から0.71の範囲で推移している。2020年には0.65に減少し、2021年には0.6となっている。これは、売上高の資産に対する効率性が減少している可能性を示しており、資産の活用効率が低下していることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の動向について
- 財務レバレッジ比率は、2017年から2019年までおおむね低下傾向を示し、2.62から2.4まで減少している。ただし、2020年以降は2.94に上昇しており、借入金の割合が増加し、財務構造がよりレバレッジのかかった状態になっていることが示されている。
- 自己資本利益率（ROE）の変動について
- ROEは、2017年から2019年までほぼ一定範囲内で推移し、約17.8%から19.8%の範囲で変動している。2020年には-19.54%に大きくマイナスとなり、財務状況に深刻な影響を受けたことを示している。その後、2021年には15.64%に回復しており、損益の回復とともに自己資本に対する収益性も改善していることが読み取れる。
ROEを5つの要素に分解
Ecolab Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 税負担率
- 2017年から2018年にかけて税負担率はやや低下し、2019年には再び上昇している。ただし、2020年のデータは欠損している。2021年には再び81％と安定した水準を示し、税負担の負担率は比較的安定して推移していると考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率は2017年から2018年にかけてわずかに上昇し、2019年にはさらに高まったことから、借入コストの増加傾向が示唆される。2020年のデータは欠損しているが、2021年には再び86％に回復し、利息負担の一貫性が見られる。
- EBITマージン率
- 2017年から2018年にかけて一貫して減少している。2019年に若干回復したものの、2020年には大きくマイナスの-6.14％に落ち込んだ。これは2020年の財務成績に著しい悪化または特別要因が影響した可能性を示唆している。2021年には再び12.81％と改善し、収益性は徐々に回復している。
- 資産回転率
- 2017年から2019年にかけてはわずかに変動しながらも全体的に安定して推移しているが、2020年と2021年には減少傾向がみられる。特に2021年の0.6は資産の効率的な利用が低下している可能性を示しており、資産管理の見直しが必要と考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 2017年から2019年まで徐々に低下傾向にあったが、2020年と2021年には同じく2.94に安定している。このため、企業の財務構造に大きな変化はなかったものの、2020年以降はレバレッジを維持または増加させる状況が継続しているとみられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2017年から2019年にかけてはおおむね良好な水準（約19％）を維持していたが、2020年には大きくマイナスの-19.54％に落ち込み、財務上の重大な問題または特別な損失を示唆している。2021年にはこれをV字回復して15.64％となり、収益性が回復傾向にあることが確認できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Ecolab Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 純利益率の推移
- 2017年から2019年までは、純利益率はおおむね安定した範囲内に収まり、10%台前半から9%台後半で推移していた。2020年には大きくマイナスに転じ、-10.22%となったが、その後2021年には8.87%に回復しプラスに転じた。この動きは、2020年における経営環境の変化または特殊要因による一時的な悪影響を示唆しており、2021年には回復が見られる。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2017年から2019年にかけて若干の増減を見せながらも、ほぼ0.7前後で推移している。2020年には0.65と若干低下し、2021年には0.6まで減少している。このトレンドは、総資産の効率的な運用がやや低下している可能性を示唆しており、資産利用の効率化に課題が存在する可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA) の変化
- ROAは2017年から2019年にかけて7%台前半で比較的一定であったが、2020年に-6.65%と大幅にマイナスとなった。これは、純利益の大きな減少と資産回転率の低下の影響を反映している。2021年にはROAは5.33%に回復しており、企業の収益性の改善が見られる。ただし、2020年の経済的打撃の影響は継続的な課題として残る。
ROAを4つの要素に分解
Ecolab Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2017/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は比較的安定しており、2017年から2018年、2019年にかけてやや減少傾向を示している。一方、2021年には再び81%に近い水準となり、一定の変動を見せているが、大きな変動は見られない。
- 利息負担率
- 利息負担率は2017年から2019年にかけて上昇傾向を示し、2019年には90%に近づいている。2021年にかけて再び低下し、86%となっており、負債コストの変動を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2017年から2019年まで堅調に推移し、14.64%から14.07%にかけて安定していた。しかし、2020年には大きく悪化し、マイナスの6.14%を記録した。その後、2021年には12.81%に回復し、財務上の収益性は改善傾向にあることが示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は年々やや減少傾向を示し、2017年の0.69から2021年の0.60へと縮小している。これにより、資産に対して売上を生む効率が低下していることが示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2017年に7.56%を記録した後、2018年と2019年にやや低下し、7.12%、7.47%に落ち着いている。2020年にマイナスの6.65%を記録し、経営環境や収益性の低下を示した。その後、2021年には回復し、5.33%となったが、総じて変動が大きい状況となっている。
当期純利益率の分解
Ecolab Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × | ||||
| 2017/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 税負担率
- 2017年から2018年にかけては、税負担率は0.86から0.8へとやや低下しており、税負担の軽減傾向が見られる。その後2019年に再び上昇して0.83となったが、2020年のデータは欠損している。2021年には再び0.81に下がっており、税負担率は概ね安定した範囲内にあると考えられる。
- 利息負担率
- この指標は、2017年の0.86から2018年の0.88へとやや上昇し、その後2019年には0.9に達した。2020年のデータが欠損しているため不明だが、2021年には再び0.86に下がり、一定の範囲内で変動していることが示唆される。全体として、利息負担率は比較的安定しているものの、一時的な増減は見られる。
- EBITマージン率
- 2017年には14.64%、2018年には13.84%、2019年には14.07%と、概ね安定した収益性を示しているが、2020年には大きく-6.14%に下落し、著しい損失を計上した可能性がある。2021年のデータからは12.81%と回復しており、収益性は改善傾向にあるが、2020年の縮小と損失の原因についてさらなる分析が必要である。
また、純利益率についても、2017年から2019年までは低下・安定を経て、2020年には-10.22%と著しく損失を計上したことが分かる。2021年には8.87%に回復しており、経営状況は改善していると考えられる。