Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Ecolab Inc. (NYSE:ECL)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2022年2月25日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Ecolab Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2021/12/31 15.64% = 5.33% × 2.94
2021/09/30 16.29% = 6.30% × 2.59
2021/06/30 15.66% = 5.67% × 2.76
2021/03/31 -20.58% = -7.11% × 2.89
2020/12/31 -19.54% = -6.65% × 2.94
2020/09/30 -17.89% = -5.94% × 3.01
2020/06/30 -14.65% = -4.74% × 3.09
2020/03/31 17.52% = 6.92% × 2.53
2019/12/31 17.95% = 7.47% × 2.40
2019/09/30 17.79% = 7.32% × 2.43
2019/06/30 18.18% = 7.18% × 2.53
2019/03/31 17.98% = 7.06% × 2.55
2018/12/31 17.86% = 7.12% × 2.51
2018/09/30 20.18% = 8.01% × 2.52
2018/06/30 19.83% = 7.80% × 2.54
2018/03/31 19.76% = 7.44% × 2.66
2017/12/31 19.80% = 7.56% × 2.62
2017/09/30 — = — × 2.75
2017/06/30 — = — × 2.82
2017/03/31 — = — × 2.82

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

総資産利益率（ROA）の分析
2017年のデータは欠損しているため、そこからの傾向が把握できないが、2018年以降には一貫して7%台前半の範囲内で推移している。特に2018年から2019年にかけてはROAは比較的安定しており、7%強の水準を維持していることが示されている。2020年には急激にマイナスに転じ、-4.74%から-6.65%の範囲で大きく低下したことから、同年度には利益率の悪化や資産運用の効率低下が見られる。2021年に入り、再びプラスに転じ、5.33%まで回復しているが、2020年の低迷期の影響は長引いている可能性がある。

この推移からは、2020年の新型コロナウイルスのパンデミックによる経済活動の停滞が、当該企業の資産運用効率や収益性に大きなネガティブ影響を与えたことが推察される。
財務レバレッジ比率の推移
一定期間の値は概ね2.5～2.8の範囲内で推移しており、相対的に安定している。2017年には2.82、2020年に一時3.09と上昇した後、2021年には2.94まで改善している。この比率の上昇は、負債の増加または自己資本の縮小を示唆しており、金利負担や財務リスクの増大の可能性を示唆している。一方、2021年以降は再び低下傾向にあり、財務リスクの管理には一定の改善が見られる。
自己資本利益率（ROE）の動向
2018年から2019年にかけては19%台前半で比較的安定して推移している。一方、2020年に大きく低下し、-14.65%から-20.58%まで悪化している。これは、当年度において企業の純利益が著しく減少し、株主資本へのリターンが大きく毀損されたことを示している。2021年には一部回復基調にあるものの、利益水準は依然として低下したままであり、過去の水準には及んでいない。

総じて、2020年の経済環境の悪化がROEの著しい低下をもたらし、財務状況や収益性の大きな変動を引き起こしたことが明らかである。

ROEを3つの要素に分解

Ecolab Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2021/12/31 15.64% = 8.87% × 0.60 × 2.94
2021/09/30 16.29% = 9.08% × 0.69 × 2.59
2021/06/30 15.66% = 8.66% × 0.65 × 2.76
2021/03/31 -20.58% = -11.11% × 0.64 × 2.89
2020/12/31 -19.54% = -10.22% × 0.65 × 2.94
2020/09/30 -17.89% = -8.57% × 0.69 × 3.01
2020/06/30 -14.65% = -6.43% × 0.74 × 3.09
2020/03/31 17.52% = 10.72% × 0.65 × 2.53
2019/12/31 17.95% = 10.46% × 0.71 × 2.40
2019/09/30 17.79% = 10.27% × 0.71 × 2.43
2019/06/30 18.18% = 10.12% × 0.71 × 2.53
2019/03/31 17.98% = 10.05% × 0.70 × 2.55
2018/12/31 17.86% = 9.74% × 0.73 × 2.51
2018/09/30 20.18% = 10.99% × 0.73 × 2.52
2018/06/30 19.83% = 10.83% × 0.72 × 2.54
2018/03/31 19.76% = 10.62% × 0.70 × 2.66
2017/12/31 19.80% = 10.90% × 0.69 × 2.62
2017/09/30 — = — × — × 2.75
2017/06/30 — = — × — × 2.82
2017/03/31 — = — × — × 2.82

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

純利益率の推移と傾向
2017年には一定の範囲内で10%台を維持していた純利益率は、2018年にかけて安定的に推移している。一方、2020年に入ると急激な低下が見られ、-6.43%から-11.11%へと大幅に悪化している。特に2020年の後半には赤字幅が拡大しており、これは外部要因や経営環境の変化による影響と考えられる。2021年には再び黒字に持ち直し、8.66%から9.08%の範囲で安定を取り戻している。全体としては、2017年から2019年までの堅調な利益率から、2020年の深刻な低迷とその後の回復までの変動が読み取れる。
資産回転率の変動と評価
資産回転率は2017年後半から2021年まで比較的安定して推移し、2018年末には0.73を示している。2020年には0.65まで低下したものの、その後再び0.69近辺に回復している。これにより、資産を活用した収益生成能力は一定の範囲内で推移しており、外部環境の変動に一定の耐性を持つと考えられる。ただし、最低値の0.65は生産性または資産効果の低下を示唆しており、改善余地がある可能性も示唆される。
財務レバレッジ比率の動き
財務レバレッジ比率は2017年から2019年にかけてやや低下傾向を示し、2.82から2.4まで低下しているが、その後2020年に3.09へ増加し、再び2.7台後半へと調整されている。この変動は、企業の財務戦略や資本構成の見直しを反映している可能性がある。レバレッジの上昇は財務リスクの増加を示唆するが、2021年にはやや低下傾向に戻り、安定的な資本構成への調整が見てとれる。
自己資本利益率（ROE）の変動と総合見解
2017年までのROEは約17-20%の範囲で安定して推移していたが、2020年には-14.65%から-20.58%へと大きく悪化し、企業の収益性と利益獲得能力の低下を示している。これは純利益率の大幅な悪化に起因すると考えられる。一方、2021年には約15-16%と回復し、再びプラス圏に入ったものの、2020年の水準には及ばない状態である。全体として、企業の収益性は一時的に損失に転じたものの、その後の改善が見られるものの、依然として収益性改善の課題が存在することを示唆している。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Ecolab Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2021/12/31 5.33% = 8.87% × 0.60
2021/09/30 6.30% = 9.08% × 0.69
2021/06/30 5.67% = 8.66% × 0.65
2021/03/31 -7.11% = -11.11% × 0.64
2020/12/31 -6.65% = -10.22% × 0.65
2020/09/30 -5.94% = -8.57% × 0.69
2020/06/30 -4.74% = -6.43% × 0.74
2020/03/31 6.92% = 10.72% × 0.65
2019/12/31 7.47% = 10.46% × 0.71
2019/09/30 7.32% = 10.27% × 0.71
2019/06/30 7.18% = 10.12% × 0.71
2019/03/31 7.06% = 10.05% × 0.70
2018/12/31 7.12% = 9.74% × 0.73
2018/09/30 8.01% = 10.99% × 0.73
2018/06/30 7.80% = 10.83% × 0.72
2018/03/31 7.44% = 10.62% × 0.70
2017/12/31 7.56% = 10.90% × 0.69
2017/09/30 — = — × —
2017/06/30 — = — × —
2017/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).

純利益率の推移と変動

2017年度には、純利益率は特に目立った変動はなく、安定した水準で推移していた。一方、2020年度には大きなマイナスに転じており、2020年の第1四半期から第4四半期まで連続してマイナスを記録した。特に2020年後半には、-10%超の大幅な利益減少が見られる。

この傾向は、2021年度に入り再び正の値に回復し、大きな損益の回復を示しているが、その後も2021年の期間では8%台前半にとどまっている。全体として、純利益率は2020年に大きく悪化したが、その後回復に向かい、一定の改善を示している。

資産回転率の動向
資産回転率は2018年第1四半期以降、比較的安定した範囲（0.65〜0.73）で推移している。ただし、2020年にはやや低下し、0.65や0.60付近まで落ち込む期間も見られるものの、2021年度には再び0.69に戻るなど、回復傾向も観察される。これにより、資産の効率的な運用に関して一定の変動はあるものの、全体的には比較的安定した範囲で推移していることが示唆される。
総資産利益率（ROA）の傾向

ROAは2017年度には特に記載がないが、2018年度から2021年度にかけてはおおむね7%から8%の範囲内で推移しており、比較的安定している。ただ、2020年にはこれらの指標も大きくマイナスに転じ、-4.74%から-7.11%まで低下している。特に2020年第1四半期から第4四半期にかけて、ROAは著しく悪化し、2020年の損失に伴う資産の効率性が低下したことが示唆される。

その後、2021年にはROAが正の水準に回復しており、資産の収益性改善の兆しを見せている。全体としては、COVID-19パンデミックの影響による2020年の収益性の急落が抽象的に反映されている。