割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。

Marathon Oil Corp.、一株当たり配当金(DPS)予想

米ドル$

年	価値	DPS_t または端子値 (TV_t)	計算	現在価値 31.20%
0	DPS₀¹	0.18
1	DPS₁	0.16	= 0.18 × (1 + -8.81%)	0.13
2	DPS₂	0.17	= 0.16 × (1 + 0.92%)	0.10
3	DPS₃	0.18	= 0.17 × (1 + 10.65%)	0.08
4	DPS₄	0.22	= 0.18 × (1 + 20.38%)	0.07
5	DPS₅	0.29	= 0.22 × (1 + 30.11%)	0.07
5	ターミナル値 (TV₅)	34.24	= 0.29 × (1 + 30.11%) ÷ (31.20% – 30.11%)	8.81
マラソンオイル普通株式の本質的価値(一株当たり)				$9.26
現在の株価				$21.47

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たりの前年の配当金の合計 Marathon Oil 。詳細を見る »

免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。

仮定
LT財務省総合の収益率¹	R_F	4.81%
市場ポートフォリオの期待収益率²	E(R_M)	13.54%
普通株式 Marathon Oil システマティックリスク	β_MRO	3.02

マラソンオイル普通株式の必要収益率³	r_MRO	31.20%

¹ 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

³ r_MRO = R_F + β_MRO [E(R_M) – R_F]
= 4.81% + 3.02 [13.54% – 4.81%]
= 31.20%

Marathon Oil Corp.、プラットモデル

2021 計算

¹ 定着率 = (当期純利益(損失) – 支払配当金) ÷ 当期純利益(損失)
= (946 – 141) ÷ 946
= 0.85

² 利益率 = 100 × 当期純利益(損失) ÷ 収益
= 100 × 946 ÷ 5,601
= 16.89%

³ 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 5,601 ÷ 16,994
= 0.33

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 16,994 ÷ 10,686
= 1.59

⁵ g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.79 × -26.56% × 0.25 × 1.72
= -8.81%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($21.47 × 31.20% – $0.18) ÷ ($21.47 + $0.18)
= 30.11%

どこ：
P₀ = 普通株式の現在の価格Marathon Oil
D₀ = 普通株式1株当たりの前年度配当金の合計 Marathon Oil
r = マラソンオイル普通株式の必要収益率

Marathon Oil Corp.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示される
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (30.11% – -8.81%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.92%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (30.11% – -8.81%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.65%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -8.81% + (30.11% – -8.81%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.38%

Marathon Oil Corp. (NYSE:MRO)

配当割引モデル (DDM)