企業価値対 FCFF 比率 (EV/FCFF)
会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
Marathon Oil Corp., FCFF計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
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- 営業活動によるネットキャッシュフローの推移
- 2017年から2018年にかけて著しい増加が見られ、その後2019年にやや減少したものの、2020年に再び低下しています。2021年には大幅に増加し、最も高い水準となっていることから、営業キャッシュフローは一時的な変動を経て、2021年には堅調な回復を示しています。
- フリーキャッシュフロー（FCFF）のトレンド
- 2017年の78百万米ドルから2018年に689百万米ドルへと大きく増加し、その後2019年には412百万米ドルへと減少しています。2020年も再びわずかに下がっていますが、2021年には大きくなって2410百万米ドルへと回復しています。これにより、フリーキャッシュフローは2017年以降大きく変動しているものの、2021年には高水準に回復していることが示されます。
- 総括的な見解
- 両指標ともに、2017年から2018年にかけて大きな増加を見せ、その後2019年から2020年にかけて減少が見られるものの、2021年には再び顕著な増加を示しています。これらの動向は、同社の営業活動およびキャッシュフローの状況が、特定の期間において変動していることを反映しており、2021年には経済的な回復または効率の改善により、キャッシュフローが改善された可能性が示唆されます。
支払利息(税引き後)
Marathon Oil Corp.、支払利息、税引き後計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
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2 2021 計算
支払利息(資本化額控除後、税金) = 支払利息(資本化額控除後) × EITR
= 231 × 6.00% = 14
- 実効所得税率（EITR）
- 2017年から2019年まで、実効所得税率は高水準の83%、23%、21%と推移し、その後2020年に急激に1%まで低下した。2021年には6%に回復している。この変動は、税制の変更や一時的な税務調整の影響を示唆しており、税負担の変動性を反映していると考えられる。また、2017年の非常に高い税率は例外的な要因を含んでいる可能性がある。
- 支払利息（資産計上後、税引後）
- 支払利息の金額は、2017年の64百万米ドルから2018年と2019年にかけて増加し、2018年には208百万米ドル、2019年には213百万米ドルとなった。その後、2020年には248百万米ドルにピークを迎えたが、2021年には217百万米ドルへ減少している。これらの数値は、借入や負債の増減、資金調達の変動などに起因していると考えられる。特に2020年の支払利息の増加は、借入金の増加や資本コストの上昇に起因している可能性が高い。
企業価値 FCFF 比率現在の
Marathon Oil Corp., EV/FCFF 計算、ベンチマークとの比較
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |
| 企業価値 (EV) | 18,012) |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF) | 2,410) |
| バリュエーション比率 | |
| EV/FCFF | 7.47 |
| ベンチマーク | |
| EV/FCFF競合 他社1 | |
| Chevron Corp. | 18.50 |
| ConocoPhillips | 14.61 |
| Exxon Mobil Corp. | 16.09 |
| EV/FCFFセクター | |
| 石油、ガス、消耗燃料 | 13.41 |
| EV/FCFF産業 | |
| エネルギー | 13.65 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
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会社のEV / FCFFがベンチマークのEV / FCFFよりも低い場合、会社は比較的過小評価されています。
そうでなければ、会社のEV/FCFFがベンチマークのEV/FCFFよりも高い場合、その会社は相対的に過大評価されています。
企業価値 FCFF 比率史的
Marathon Oil Corp., EV/FCFF計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 企業価値 (EV)1 | 19,460) | 13,468) | 12,800) | 17,690) | 17,830) | |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)2 | 2,410) | 378) | 412) | 689) | 78) | |
| バリュエーション比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 8.07 | 35.58 | 31.11 | 25.68 | 227.34 | |
| ベンチマーク | ||||||
| EV/FCFF競合 他社4 | ||||||
| Chevron Corp. | 13.33 | 106.63 | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 10.72 | 92.48 | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 10.06 | — | — | — | — | |
| EV/FCFFセクター | ||||||
| 石油、ガス、消耗燃料 | 11.15 | 398.33 | — | — | — | |
| EV/FCFF産業 | ||||||
| エネルギー | 11.54 | 186.63 | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
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3 2021 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 19,460 ÷ 2,410 = 8.07
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- 企業価値（EV）の推移
- 企業価値は、2017年の17,830百万米ドルから一時的に減少し、2019年には12,800百万米ドルに縮小した。その後、2020年にやや回復し、2021年には19,460百万米ドルまで増加している。これにより、企業価値は年度を追うごとに変動しながらも、2021年には最も高い水準に達していることが示されている。
- フリーキャッシュフロー（FCFF）の推移
- フリーキャッシュフローは、2017年の78百万米ドルから2018年には689百万米ドルへ大幅に増加し、その後、2019年には412百万米ドル、2020年には378百万米ドルと調整された。2021年には2,410百万米ドルと急増しており、キャッシュ生成能力が大きく改善されたことを示している。特に2021年の増加は注目される。
- EV/FCFFの動向
- この比率は、2017年の227.34から2018年に25.68へ大きく低下し、その後2019年には31.11、2020年には35.58と高止まりした。2021年には8.07まで大きく低下しており、これにより企業のキャッシュフローに対する評価が相対的に改善し、企業価値対キャッシュフロー比率が大幅に縮小していることがわかる。これは、同年度においてキャッシュフローに対する投資家の期待や評価が高まった可能性を示唆している。
- 総合的な所見
- 全体として、企業価値とフリーキャッシュフローの動向は、2021年において大きな改善を見せている。特に、キャッシュフローの増加に伴い、EV/FCFFの比率が著しく低下したことは、投資家にとっての企業の魅力度が向上していることを示す。これらの指標の変動は、収益性や財務の健全性が改善傾向にあり、企業の長期的な価値創出に好材料と考えられる。