キャッシュフロー計算書
キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。
キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。
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McKesson Corp.、連結キャッシュフロー計算書
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-03-31), 10-K (報告日: 2011-03-31).
- 総合的な資金フローの動向
- 年次を通じて、営業活動から得られる純キャッシュフローは総じて増加傾向にあり、特に2012年から2016年にかけて顕著な伸びを示している。これにより、事業の収益性およびキャッシュ生成能力が改善していることが示唆される。一方、投資活動によるキャッシュアウトフローは一貫して多額であり、資産取得やM&A活動に積極的に資金を投入していることが分かる。また、財務活動からのキャッシュフローは変動が大きく、短期および長期借入金の増減、株式取引や配当金政策による資金の流れが著しい。これにより、資本調達と返済の戦略に大きな変動があったことが推察される。
- キャッシュと負債の動き
- 現金および現金同等物は年末ごとに変動しており、2014年にはピークに達しているが、2016年および2017年には大きく減少している。特に、短期借入金の増加と長期借入金の返済が観察され、財務レバレッジの調整や資金ニーズに対応していることがうかがえる。負債の調整は大規模な借入および返済活動を伴い、資金調達のための多額の借入金発行と返済が繰り返されている。
- 収益構造と収益性の変化
- 手取り利益は、2011年から2016年まで一貫して増加傾向にあり、2016年には大幅に増加している。なお、非継続事業や事業売却に伴う利益・損失は部分的にうち消される形で変動し、特に2013年と2014年に大きな損失や利益が記録されている。減価償却と償却費用も年々横ばいから増加に転じ、資産の償却負担が増加していることが示唆される。
- 在庫と債権の管理状況
- 在庫は2012年に大きく減少した後、その後の数年で再び増加し、2016年には負の値を示すなど資産の適正管理に課題があった可能性がある。債権については、2011年から2013年にかけて大きなマイナスとなり、その後は一時的に回復したものの、2016年には再び大幅な負の値を記録している。これらの動きは、売掛金や回収効率の変動を反映していると考えられる。
- 株式と配当の動向
- 普通株式の発行は安定した増加を見せているが、多額の自社株買いおよび配当金支払いが年度を通じて行われ、株主還元に積極的であることが表れている。特に、2014年から自社株買いによる株式取引の支出が顕著に増加し、株式希薄化や株価操作の可能性が考慮される。配当金も継続的に増加していることから、安定した株主還元政策を採っていると推測できる。
- 資産および資本投資の動向
- 有形固定資産やソフトウェア支出は、年々一定の支出を継続しているが、特に2014年の買収活動に伴う取得支出の増加が目立つ。一方、資産売却や事業売却の動きにより一部資産流動化も観察され、資産の再配置が進行していることが示唆される。これらの投資・売却活動を通じ、事業構造の最適化や成長戦略の推進が図られている可能性がある。