Stock Analysis on Net
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Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Pfizer Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/09/28 10.59% = 4.71% × 2.25
2025/06/29 12.12% = 5.22% × 2.32
2025/03/30 8.73% = 3.79% × 2.30
2024/12/31 9.11% = 3.76% × 2.42
2024/09/29 4.61% = 1.94% × 2.38
2024/06/30 -2.96% = -1.20% × 2.47
2024/03/31 -0.33% = -0.14% × 2.40
2023/12/31 2.38% = 0.94% × 2.54
2023/10/01 10.81% = 4.87% × 2.22
2023/07/02 21.68% = 9.75% × 2.22
2023/04/02 28.77% = 14.85% × 1.94
2022/12/31 32.79% = 15.91% × 2.06
2022/10/02 32.14% = 15.32% × 2.10
2022/07/03 33.61% = 15.01% × 2.24
2022/04/03 30.29% = 13.58% × 2.23
2021/12/31 28.47% = 12.11% × 2.35
2021/10/03 26.28% = 11.10% × 2.37
2021/07/04 18.86% = 7.78% × 2.43
2021/04/04 16.23% = 7.01% × 2.31

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

総資産利益率（ROA）は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して上昇し、15.91%のピークに達した。しかし、2023年第2四半期以降は減少し始め、2023年第4四半期にはマイナス0.14%に達した。2024年第1四半期には若干回復したものの、その後の四半期を通じて緩やかな上昇傾向を示し、2025年第2四半期には5.22%となった。

財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて緩やかに低下し、2.06に達した。その後、2022年第4四半期から2023年第3四半期にかけて上昇し、2.54のピークに達した。2023年第4四半期以降は、2.25から2.47の範囲内で変動している。

自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて上昇し、33.61%のピークに達した。その後、2023年第2四半期以降は大幅に減少し、2023年第4四半期にはマイナス2.96%に達した。2024年第1四半期には若干回復したものの、その後の四半期を通じて緩やかな上昇傾向を示し、2025年第2四半期には10.59%となった。ROEの変動は、ROAの変動と相関関係があるように見える。

全体として、これらの指標は、2021年から2022年にかけて収益性の向上を示し、その後2023年にかけて収益性の低下を示している。2024年以降は、収益性が緩やかに回復している傾向が見られる。財務レバレッジ比率は比較的安定しており、大きな変動は見られない。

ROEを3つの要素に分解

Pfizer Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/09/28 10.59% = 15.65% × 0.30 × 2.25
2025/06/29 12.12% = 16.84% × 0.31 × 2.32
2025/03/30 8.73% = 12.62% × 0.30 × 2.30
2024/12/31 9.11% = 12.62% × 0.30 × 2.42
2024/09/29 4.61% = 7.04% × 0.28 × 2.38
2024/06/30 -2.96% = -4.62% × 0.26 × 2.47
2024/03/31 -0.33% = -0.55% × 0.25 × 2.40
2023/12/31 2.38% = 3.56% × 0.26 × 2.54
2023/10/01 10.81% = 15.13% × 0.32 × 2.22
2023/07/02 21.68% = 27.38% × 0.36 × 2.22
2023/04/02 28.77% = 31.19% × 0.48 × 1.94
2022/12/31 32.79% = 31.27% × 0.51 × 2.06
2022/10/02 32.14% = 29.81% × 0.51 × 2.10
2022/07/03 33.61% = 28.94% × 0.52 × 2.24
2022/04/03 30.29% = 27.01% × 0.50 × 2.23
2021/12/31 28.47% = 27.04% × 0.45 × 2.35
2021/10/03 26.28% = 28.77% × 0.39 × 2.37
2021/07/04 18.86% = 23.86% × 0.33 × 2.43
2021/04/04 16.23% = 24.03% × 0.29 × 2.31

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

純利益率は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて概ね上昇傾向にあり、31.27%というピークに達した。しかし、2023年第2四半期以降は顕著な減少を見せ、2023年第4四半期にはマイナス0.55%まで低下した。2024年第2四半期以降は回復傾向にあるものの、2021年と比較すると低い水準にとどまっている。2025年第2四半期にかけては、15.65%まで上昇している。

資産回転率
2021年第1四半期から2022年第2四半期にかけて上昇し、0.52に達した。その後は緩やかに低下し、2023年第4四半期には0.26まで減少した。2024年以降は若干の上昇が見られるものの、2022年の水準には戻っていない。2025年第2四半期にかけては、0.31まで上昇している。
財務レバレッジ比率
2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけては、2.2から2.4の範囲で推移した。2022年第4四半期以降は低下傾向にあり、2023年第3四半期には2.54まで上昇したものの、その後は2.25から2.47の範囲で変動している。2025年第2四半期にかけては、2.32まで上昇している。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して上昇し、33.61%というピークに達した。しかし、2023年第2四半期以降は急激に低下し、2023年第4四半期にはマイナス2.96%まで落ち込んだ。2024年第2四半期以降は回復傾向にあるものの、2021年と比較すると低い水準にとどまっている。2025年第2四半期にかけては、10.59%まで上昇している。

全体として、収益性を示す純利益率とROEは、2023年にかけて大幅な変動を経験し、その後回復傾向にある。資産効率を示す資産回転率は、2022年をピークに低下し、その後緩やかに回復している。財務レバレッジ比率は、概ね安定しているが、若干の変動が見られる。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Pfizer Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/09/28 4.71% = 15.65% × 0.30
2025/06/29 5.22% = 16.84% × 0.31
2025/03/30 3.79% = 12.62% × 0.30
2024/12/31 3.76% = 12.62% × 0.30
2024/09/29 1.94% = 7.04% × 0.28
2024/06/30 -1.20% = -4.62% × 0.26
2024/03/31 -0.14% = -0.55% × 0.25
2023/12/31 0.94% = 3.56% × 0.26
2023/10/01 4.87% = 15.13% × 0.32
2023/07/02 9.75% = 27.38% × 0.36
2023/04/02 14.85% = 31.19% × 0.48
2022/12/31 15.91% = 31.27% × 0.51
2022/10/02 15.32% = 29.81% × 0.51
2022/07/03 15.01% = 28.94% × 0.52
2022/04/03 13.58% = 27.01% × 0.50
2021/12/31 12.11% = 27.04% × 0.45
2021/10/03 11.10% = 28.77% × 0.39
2021/07/04 7.78% = 23.86% × 0.33
2021/04/04 7.01% = 24.03% × 0.29

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

純利益率は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。2022年第4四半期には31.27%というピークに達した後、2023年第2四半期には大幅に低下し、15.13%となりました。この減少傾向はその後も続き、2023年第4四半期には-0.55%まで落ち込みました。2024年第2四半期には7.04%に回復しましたが、その後の四半期で再び変動し、2024年第4四半期には12.62%となりました。2025年第2四半期には15.65%に達しています。

資産回転率は、2021年第1四半期から2022年第2四半期にかけて着実に増加しました。2022年第2四半期には0.52という最高値に達した後、緩やかに低下し、2023年第4四半期には0.26まで減少しました。2024年第1四半期以降は、緩やかな回復傾向が見られ、2025年第2四半期には0.31に達しています。

総資産利益率 (ROA)
総資産利益率は、純利益率および資産回転率の動向に連動して変化しています。2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて上昇し、15.91%というピークに達しました。その後、2023年第2四半期以降は大幅に低下し、2023年第4四半期には-0.14%まで落ち込みました。2024年第2四半期には1.94%に回復し、その後は緩やかに上昇し、2025年第2四半期には4.71%となっています。

全体として、これらの指標は、収益性の低下と資産効率の変動を示唆しています。純利益率の急激な低下は、売上高の減少、コストの増加、またはその両方の影響を受けている可能性があります。資産回転率の低下は、資産の活用効率が低下していることを示唆しています。総資産利益率の変動は、これらの要因の複合的な影響を反映していると考えられます。