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Phillips 66 (NYSE:PSX)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2020年2月21日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Phillips 66、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2019/12/31 12.35% = 5.24% × 2.36
2019/09/30 18.43% = 7.80% × 2.36
2019/06/30 21.65% = 9.28% × 2.33
2019/03/31 21.78% = 9.12% × 2.39
2018/12/31 22.70% = 10.30% × 2.20
2018/09/30 28.10% = 11.73% × 2.40
2018/06/30 26.11% = 10.73% × 2.43
2018/03/31 23.24% = 9.77% × 2.38
2017/12/31 20.35% = 9.39% × 2.17
2017/09/30 9.20% = 3.93% × 2.34
2017/06/30 7.86% = 3.39% × 2.32
2017/03/31 7.62% = 3.32% × 2.30
2016/12/31 6.95% = 3.01% × 2.31
2016/09/30 8.92% = 4.06% × 2.19
2016/06/30 13.61% = 6.17% × 2.20
2016/03/31 15.91% = 7.51% × 2.12
2015/12/31 18.30% = 8.70% × 2.10
2015/09/30 — = — × 2.13
2015/06/30 — = — × 2.23
2015/03/31 — = — × 2.26

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).

総資産利益率（ROA）の傾向
最終期間に向かって一貫して増加の兆しを示しており、2015年の値が記録されていない中、2016年以降は全般的に上昇傾向にある。特に2017年には10%以上に達し、その後も一定の高水準を維持していることから、資産の収益性が改善してきたことが示唆される。ただし、2019年にかけてやや低下する局面も見られるため、短期的な変動も存在している。
財務レバレッジ比率の分析
大きな変動は見られず、2.1～2.4の範囲内で推移している。この範囲内の変動は、負債と資本のバランスが安定していることを示す。ただし、2018年以降少し上昇している局面も見られ、これにより企業の財務構造がやや積極的な方向に傾いている可能性がある。
自己資本利益率（ROE）の推移
2015年の不明な期間を除き、2016年から2019年にかけて一貫して高い値を維持している。特に2017年には26.11%とピークに達しており、株主資本に対する収益性の高さが示されている。2019年には17%台にやや低下しているが、依然として高水準を維持していることから、効率的な資本運用が継続されていると考えられる。

ROEを3つの要素に分解

Phillips 66、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2019/12/31 12.35% = 2.87% × 1.83 × 2.36
2019/09/30 18.43% = 4.27% × 1.83 × 2.36
2019/06/30 21.65% = 4.88% × 1.90 × 2.33
2019/03/31 21.78% = 4.75% × 1.92 × 2.39
2018/12/31 22.70% = 5.02% × 2.05 × 2.20
2018/09/30 28.10% = 5.85% × 2.01 × 2.40
2018/06/30 26.11% = 5.45% × 1.97 × 2.43
2018/03/31 23.24% = 4.94% × 1.98 × 2.38
2017/12/31 20.35% = 4.99% × 1.88 × 2.17
2017/09/30 9.20% = 2.16% × 1.82 × 2.34
2017/06/30 7.86% = 1.91% × 1.78 × 2.32
2017/03/31 7.62% = 1.90% × 1.75 × 2.30
2016/12/31 6.95% = 1.85% × 1.63 × 2.31
2016/09/30 8.92% = 2.47% × 1.65 × 2.19
2016/06/30 13.61% = 3.58% × 1.73 × 2.20
2016/03/31 15.91% = 3.87% × 1.94 × 2.12
2015/12/31 18.30% = 4.27% × 2.04 × 2.10
2015/09/30 — = — × — × 2.13
2015/06/30 — = — × — × 2.23
2015/03/31 — = — × — × 2.26

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).

純利益率の傾向：
2015年から2019年にかけて、純利益率は波動しつつも、2017年までは比較的安定した水準を示していた。その後、2018年は全体的に低下傾向となり、2019年第4四半期には再び一定の回復を見せている。特に2019年第1四半期の純利益率は5%以上を記録し、その後一時的に低下したものの、18年末にかけて再び比較的良好な水準を維持していた。これにより、収益性は短期的には変動があったが、全体としては堅調であったと解釈できる。
資産回転率の変動：
資産回転率はおおむね横ばいに近く推移しており、2016年から2019年にかけて大きな変化は見られない。特に2018年度は平均して1.83前後で推移しており、資産効率性は比較的安定していることを示している。一部の期間においては微増傾向も観察され、西暦を通じて資産の効率的運用が維持されていると考えられる。
財務レバレッジ比率の動向：
財務レバレッジ比率は2015年から2019年にかけて若干の変動を示しているが、おおむね横ばいまたはやや上昇傾向で推移した。具体的には、2018年に比較的高い水準を記録している一方で、最も低いのは2015年の値である。全体として、負債と自己資本の比率にあまり大きな変動はなく、一定の資本構造の安定性が維持されていたと推測される。
自己資本利益率（ROE）のパターン：
ROEは2015年から2017年までは低迷傾向が見られ、その後2018年にかけて徐々に回復し始めている。特に2018年後半からは大きく改善し、2019年第1四半期には28.1%と高水準に達した。ただし、2019年第4四半期にはやや低下しているが、それでも過去の最低値と比較して高い水準を維持している。この動きから、収益性が年度を通じて増加し、資本効率の向上が見て取れる。さらに、ROEの増加は利益の増大や資本コストの最適化と関連している可能性がある。
総合的分析：
全体的に見ると、収益性の指標である純利益率とROEは2017年以降にかけて底を打ち、その後回復基調にあることが示される。資産回転率は比較的安定しており、資産の効率的運用が維持されている。一方、財務レバレッジ比率は一定の範囲内で推移し、財務の安定性を保っていることを示唆している。これらの傾向から、同期間において経営効率と資本効率の両面で改善が見られ、経営戦略の効果や外部環境の変化に適応していると解釈できる。今後もこれらの指標の動向を注視しつつ、収益性の向上やリスク管理のさらなる強化が求められる。

ROEを5つの要素に分解

Phillips 66、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2019/12/31 12.35% = 0.79 × 0.89 × 4.04% × 1.83 × 2.36
2019/09/30 18.43% = 0.80 × 0.93 × 5.77% × 1.83 × 2.36
2019/06/30 21.65% = 0.79 × 0.93 × 6.60% × 1.90 × 2.33
2019/03/31 21.78% = 0.78 × 0.93 × 6.56% × 1.92 × 2.39
2018/12/31 22.70% = 0.78 × 0.93 × 6.88% × 2.05 × 2.20
2018/09/30 28.10% = 1.33 × 0.91 × 4.83% × 2.01 × 2.40
2018/06/30 26.11% = 1.38 × 0.90 × 4.39% × 1.97 × 2.43
2018/03/31 23.24% = 1.54 × 0.88 × 3.64% × 1.98 × 2.38
2017/12/31 20.35% = 1.50 × 0.89 × 3.76% × 1.88 × 2.17
2017/09/30 9.20% = 0.73 × 0.87 × 3.39% × 1.82 × 2.34
2017/06/30 7.86% = 0.73 × 0.86 × 3.03% × 1.78 × 2.32
2017/03/31 7.62% = 0.75 × 0.87 × 2.95% × 1.75 × 2.30
2016/12/31 6.95% = 0.74 × 0.86 × 2.90% × 1.63 × 2.31
2016/09/30 8.92% = 0.71 × 0.90 × 3.88% × 1.65 × 2.19
2016/06/30 13.61% = 0.70 × 0.93 × 5.47% × 1.73 × 2.20
2016/03/31 15.91% = 0.70 × 0.94 × 5.88% × 1.94 × 2.12
2015/12/31 18.30% = 0.71 × 0.95 × 6.37% × 2.04 × 2.10
2015/09/30 — = — × — × — × — × 2.13
2015/06/30 — = — × — × — × — × 2.23
2015/03/31 — = — × — × — × — × 2.26

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).

税負担率の推移と傾向
税負担率は、2015年第1四半期から2017年第4四半期にかけて比較的安定しており、約0.7から0.75の範囲内に収まっていることが観察される。一方、2018年第1四半期以降は不規則に変動し、2019年第4四半期には0.79と若干上昇している。これにより、税負担率は全体的に高めに推移しており、一定の安定性を保ちながらも、近年では若干の増加傾向が見られると解釈できる。
利息負担率の推移と傾向
利息負担率は全期間を通じて約0.86から0.95の範囲で推移しており、比較的安定していることが示される。特に2015年後半から2018年までの間は横ばい傾向にあり、2018年以降も大きな変動は見られない。しかし、2019年第1四半期には0.89とやや低下している点は注目できる。全体として、借入コストや負債の利息負担の水準は継続的に安定していると考えられる。
EBITマージン率の動向
EBITマージン率は2015年第2四半期から2017年第4四半期まで徐々に低下し、最低値は2016年第3四半期の2.9%である。その後、2018年度にかけて徐々に回復し、2018年第4四半期には4.83%に達している。2019年度には再び増加傾向を示し、2019年第1四半期には6.88%と最高値に近づいているが、全体的には一定の変動を伴いながらも、おおむね改善基調にあると推測される。一方で、その後はやや低下しているため、収益性の改善には一定の評価が必要である。
資産回転率の変動
資産回転率は2015年第1四半期から2019年第2四半期まで、全期間を通じてやや低下傾向にある。2015年のピーク値は2.04であるが、その後はじわじわと1.63まで下落し、この間に徐々に効率性の低下が見られる。特に、2018年度には1.83～1.98の範囲で推移しており、総じて資産の運用効率は下降気味にあると読み取れる。これにより、資産の有効活用に課題がある可能性も示唆される。
財務レバレッジ比率の動き
財務レバレッジ比率は2015年から2019年にかけて比較的一定で、2.1から2.43の範囲内を推移している。2018年第4四半期に2.43とピークに達した後、2019年第2四半期には2.2まで低下し、その後再び2.36付近に安定している。全体として、財務レバレッジは高めの水準で維持されており、借入による資金調達の比重が高い状態が続いていると考えられる。これにより、負債依存度が高い財務構造が継続している可能性が示唆される。
自己資本利益率（ROE）の推移と分析
自己資本利益率（ROE）は2015年第4四半期から2017年第4四半期にかけて低迷し、特に2016年第4四半期には8.92%に低下している。その後、2018年度にかけて回復し、2018年第4四半期には20.35%、2019年第1四半期には26.11%と高水準に達している。しかし、その後はやや低下傾向にあり、2019年第4四半期には12.35%まで落ち込んでいる。これらの動きは、収益性と資本効率の変動を反映しており、収益性の改善とその後の調整局面が見て取れる。全体としては、2018年をピークに収益性は一時的に高まったものの、その後の縮小傾向も示されている。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Phillips 66、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2019/12/31 5.24% = 2.87% × 1.83
2019/09/30 7.80% = 4.27% × 1.83
2019/06/30 9.28% = 4.88% × 1.90
2019/03/31 9.12% = 4.75% × 1.92
2018/12/31 10.30% = 5.02% × 2.05
2018/09/30 11.73% = 5.85% × 2.01
2018/06/30 10.73% = 5.45% × 1.97
2018/03/31 9.77% = 4.94% × 1.98
2017/12/31 9.39% = 4.99% × 1.88
2017/09/30 3.93% = 2.16% × 1.82
2017/06/30 3.39% = 1.91% × 1.78
2017/03/31 3.32% = 1.90% × 1.75
2016/12/31 3.01% = 1.85% × 1.63
2016/09/30 4.06% = 2.47% × 1.65
2016/06/30 6.17% = 3.58% × 1.73
2016/03/31 7.51% = 3.87% × 1.94
2015/12/31 8.70% = 4.27% × 2.04
2015/09/30 — = — × —
2015/06/30 — = — × —
2015/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).

純利益率の傾向
2015年3月期にはデータが欠落しているが、2015年12月期以降は、比較的安定した水準で推移している。ただし、2019年にかけては全体的に減少傾向にあり、特に2019年9月期には2.87%に低下している。これは、収益性の一時的な低迷あるいは市場環境の変化を示唆している可能性がある。
資産回転率の傾向
資産回転率は、2016年から2017年にかけて1.63から1.78の範囲で推移し、その後はおおむね安定している。2018年後半以降は1.83から2.05の間で変動し、全体的に資産の効率的な活用が続いていることを示す。一方、2019年には再び1.83で安定していることから、事業の効率性は一定の水準を維持していると考えられる。
総資産利益率（ROA）の傾向
2015年頃はROAのデータが欠落しているが、2016年の第4四半期以降は大きな変動が見られる。特に2018年までにかけては、ROAは10%以上に達しており、資産を効果的に利用した収益獲得が行われていたことを示す。2019年には一時的に5.24%まで低下しているが、その後再び高水準に回復し、全体的には比較的高い資産効率性を保っている。一方、2018年のピーク時に比べて2019年にかけての低下は、収益性の一時的な調整や市場環境の影響を反映している可能性がある。
総合的な分析
これらの財務指標から、Phillips 66は一定の収益性と資産効率性を保ちつつも、2019年には収益性の低下と資産効率の維持に課題が見られることが示されている。特に、純利益率の低下は収益構造の変化やコスト管理の影響を受けている可能性が考えられる。一方、資産回転率は比較的安定しており、効率的な資産運用は継続している。ただし、ROAの変動は、市場環境や事業戦略の変化に伴う短期的な影響を反映している可能性があり、今後の経営戦略の調整が求められることが示唆される。

ROAを4つの要素に分解

Phillips 66、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2019/12/31 5.24% = 0.79 × 0.89 × 4.04% × 1.83
2019/09/30 7.80% = 0.80 × 0.93 × 5.77% × 1.83
2019/06/30 9.28% = 0.79 × 0.93 × 6.60% × 1.90
2019/03/31 9.12% = 0.78 × 0.93 × 6.56% × 1.92
2018/12/31 10.30% = 0.78 × 0.93 × 6.88% × 2.05
2018/09/30 11.73% = 1.33 × 0.91 × 4.83% × 2.01
2018/06/30 10.73% = 1.38 × 0.90 × 4.39% × 1.97
2018/03/31 9.77% = 1.54 × 0.88 × 3.64% × 1.98
2017/12/31 9.39% = 1.50 × 0.89 × 3.76% × 1.88
2017/09/30 3.93% = 0.73 × 0.87 × 3.39% × 1.82
2017/06/30 3.39% = 0.73 × 0.86 × 3.03% × 1.78
2017/03/31 3.32% = 0.75 × 0.87 × 2.95% × 1.75
2016/12/31 3.01% = 0.74 × 0.86 × 2.90% × 1.63
2016/09/30 4.06% = 0.71 × 0.90 × 3.88% × 1.65
2016/06/30 6.17% = 0.70 × 0.93 × 5.47% × 1.73
2016/03/31 7.51% = 0.70 × 0.94 × 5.88% × 1.94
2015/12/31 8.70% = 0.71 × 0.95 × 6.37% × 2.04
2015/09/30 — = — × — × — × —
2015/06/30 — = — × — × — × —
2015/03/31 — = — × — × — × —

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).

税負担率の傾向
2015年3月期はデータが存在しないが、2015年12月期以降は約0.7を維持し、その後2019年12月期には約0.8へ上昇している。これは税負担の割合がやや増加していることを示しており、税金負担の増加または税率の変化の可能性を示唆している。
利息負担率の動向
初期の期間ではおおむね0.95付近で推移し、その後0.86から0.94の範囲に変動している。特に2019年の最後の四半期にかけては0.89から0.93で安定しており、利息負担が比較的一定に推移していることがうかがえる。
EBITマージン率の変化
2015年12月期に6.37%をピークに、その後は一貫して低下し、2016年から2018年にかけて約2.9%から4.83%、2018年後半には6.88%まで回復したが、その後2019年には4.04%まで低下している。これは収益性の変動を反映していると考えられ、特に2019年は利潤率の低下が見られる。
資産回転率の動向
2015年12月期以降は概ね1.63から2.05の範囲で推移し、2018年以降は平均して約1.83で安定している。一部の四半期で最大2.05に達しているが、比較的安定した資産効率を示している。
総資産利益率（ROA）の変動
2015年12月期の約4.06%から徐々に増加し、2018年には約11.73%に達している。しかし、2019年には7.8%まで低下しており、収益性の一時的な低下を示している。ただし、全体としては、2015年から2018年にかけてROAは上昇傾向にあり、資産の収益性が向上してきたことが示唆される。

当期純利益率の分解

Phillips 66、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2019/12/31 2.87% = 0.79 × 0.89 × 4.04%
2019/09/30 4.27% = 0.80 × 0.93 × 5.77%
2019/06/30 4.88% = 0.79 × 0.93 × 6.60%
2019/03/31 4.75% = 0.78 × 0.93 × 6.56%
2018/12/31 5.02% = 0.78 × 0.93 × 6.88%
2018/09/30 5.85% = 1.33 × 0.91 × 4.83%
2018/06/30 5.45% = 1.38 × 0.90 × 4.39%
2018/03/31 4.94% = 1.54 × 0.88 × 3.64%
2017/12/31 4.99% = 1.50 × 0.89 × 3.76%
2017/09/30 2.16% = 0.73 × 0.87 × 3.39%
2017/06/30 1.91% = 0.73 × 0.86 × 3.03%
2017/03/31 1.90% = 0.75 × 0.87 × 2.95%
2016/12/31 1.85% = 0.74 × 0.86 × 2.90%
2016/09/30 2.47% = 0.71 × 0.90 × 3.88%
2016/06/30 3.58% = 0.70 × 0.93 × 5.47%
2016/03/31 3.87% = 0.70 × 0.94 × 5.88%
2015/12/31 4.27% = 0.71 × 0.95 × 6.37%
2015/09/30 — = — × — × —
2015/06/30 — = — × — × —
2015/03/31 — = — × — × —

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).

税負担率の動向
2015年の初期期間から2016年にかけて、税負担率はおおむね安定しており、0.7前後で推移している。2017年には大きな変動は見られず、概ね同水準を維持していたが、2018年の第一四半期には一時的に1.5に跳ね上がり、その後は再び0.78程度に落ち着いている。2019年に入るとやや高い水準を維持しつつも、全体としては比較的安定した範囲内で推移している。これらの傾向から、税負担率は一定の範囲内で変動しつつも、特定の年度に一時的な増加が見られるが、長期的には安定した水準を示していると考えられる。
利息負担率の動向
利息負担率は概ね0.86から0.95の範囲で推移しており、全体として高いレベルで安定していることがわかる。2015年から2019年にかけて、特に大きな変動はなく、微細な変動を伴いながらも一定の範囲内で維持されている。これにより、金利負担や借入コストの変動に対して一定の管理が行われていると推測される。全期間を通じて、利息負担率は比較的安定していることが示されている。
EBITマージン率の推移
2015年の後半から2019年まで、EBITマージン率は一貫して変動しつつも、一定の範囲内に収まっている。2015年後半には6.37%と高めの水準から始まり、その後、2016年には約2.9%から3.7%の範囲で推移。2017年に入り、やや上昇傾向となり、4%台半ばに達した後、2018年にかけて再び上昇し、最高値は6.88%を記録している。一方、2019年には4.04%に落ち着きつつも、依然として一定範囲内で推移している。この傾向から、収益性は年度による変動はあるものの、全体的には比較的安定しており、特定の年度に収益性が改善している状況が見て取れる。
純利益率の動向
純利益率についても、EBITマージン率に類似した動きが見られる。2015年から2016年にかけては、3%前後で推移し、2016年の後半には徐々に上昇傾向を示す。2017年には約2.9%から5.5%程度まで上昇し、その後は4%以上の水準を保って推移している。特に2018年の第1四半期には4.99%と高水準を記録しているものの、2019年には再び2.87%に低下している。このことから、純利益率は年度ごとに変動が見られ、経営効率や収益性の変動を反映していると考えられる。全体としては、やや変動幅が大きいものの、平均的には一定の水準を維持していると評価できる。