Stock Analysis on Net
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Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2017年5月3日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Reynolds American Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2017/03/31 15.15% = 6.33% × 2.39
2016/12/31 27.97% = 11.89% × 2.35
2016/09/30 25.53% = 10.62% × 2.40
2016/06/30 24.75% = 10.23% × 2.42
2016/03/31 30.38% = 11.82% × 2.57
2015/12/31 17.82% = 6.11% × 2.92
2015/09/30 16.90% = 5.81% × 2.91
2015/06/30 16.00% = 5.37% × 2.98
2015/03/31 33.10% = 9.44% × 3.51
2014/12/31 32.51% = 9.67% × 3.36
2014/09/30 32.33% = 10.53% × 3.07
2014/06/30 32.77% = 10.48% × 3.13
2014/03/31 31.38% = 9.96% × 3.15
2013/12/31 33.25% = 11.15% × 2.98
2013/09/30 30.81% = 9.43% × 3.27
2013/06/30 29.98% = 9.84% × 3.05
2013/03/31 29.50% = 9.00% × 3.28
2012/12/31 24.20% = 7.68% × 3.15
2012/09/30 — = — × 2.69
2012/06/30 — = — × 2.59
2012/03/31 — = — × 2.77

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31).

総資産利益率（ROA）の傾向
2012年12月以降、ROAは一貫して高水準で推移し、2014年に一時的に低下した後、2015年から2016年にかけて再び上昇しています。特に2015年の第3四半期と第4四半期には10%台を維持し、全体的には健全な資産効率の高さを示しています。2016年の後半以降は再び高い水準に近い値に維持され、10%台の範囲で推移しています。これらの動きは、資産の収益性が安定または改善していることを示唆しています。
財務レバレッジ比率の動向
財務レバレッジ比率は2012年から2015年にかけてやや増加傾向を示し、最大値は2014年第1四半期の3.36に達しています。その後、2015年から2016年にかけて徐々に低下しており、2016年の最終四半期には2.35まで下がっています。これは、自己資本比率の改善に伴い、財務リスクの軽減や資本構成の安定化が進んだことを示していると考えられます。
自己資本利益率（ROE）の動向
ROEは2013年から2014年にかけて高水準で推移し、30%台で安定していました。一時的に2014年第4四半期と2015年第1四半期には16%台に低下しましたが、その後は再び30%台に回復し、安定した収益性を示しました。一方、2017年の最終四半期には15.15%まで低下しています。全体として、自己資本の効率的な利用が維持されていた実績を反映していますが、2017年のやや低下は収益性の変動を示唆します。

ROEを3つの要素に分解

Reynolds American Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2017/03/31 15.15% = 19.54% × 0.32 × 2.39
2016/12/31 27.97% = 36.05% × 0.33 × 2.35
2016/09/30 25.53% = 32.73% × 0.32 × 2.40
2016/06/30 24.75% = 31.42% × 0.33 × 2.42
2016/03/31 30.38% = 40.35% × 0.29 × 2.57
2015/12/31 17.82% = 21.86% × 0.28 × 2.92
2015/09/30 16.90% = 22.80% × 0.25 × 2.91
2015/06/30 16.00% = 23.43% × 0.23 × 2.98
2015/03/31 33.10% = 12.25% × 0.77 × 3.51
2014/12/31 32.51% = 12.15% × 0.80 × 3.36
2014/09/30 32.33% = 13.42% × 0.78 × 3.07
2014/06/30 32.77% = 13.44% × 0.78 × 3.13
2014/03/31 31.38% = 13.10% × 0.76 × 3.15
2013/12/31 33.25% = 14.36% × 0.78 × 2.98
2013/09/30 30.81% = 12.97% × 0.73 × 3.27
2013/06/30 29.98% = 12.66% × 0.78 × 3.05
2013/03/31 29.50% = 12.47% × 0.72 × 3.28
2012/12/31 24.20% = 10.40% × 0.74 × 3.15
2012/09/30 — = — × — × 2.69
2012/06/30 — = — × — × 2.59
2012/03/31 — = — × — × 2.77

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31).

純利益率
2015年にかけての純利益率は、年次を通じて一貫して高水準を維持しており、特に2015年第3四半期および第4四半期には著しい伸びを示している。2016年に入ると、純利益率は最大で40.35％に達し、その後も比較的高い水準で推移しているが、一部の四半期では変動が見られる。これは、収益性の向上が継続的に進行していることを示唆している。
一方、2012年から2014年の間は、8％から13％の範囲内で安定しており、大きな変動は見られない。
資産回転率
資産回転率は2012年後半以降、0.72から0.78の範囲で推移しており、一定の効率性を維持していることが伺える。特に、2014年の後半には資産回転率が0.8に達し、総資産に対する売上高の効率性が改善していることが示されている。
しかし、2015年以降、数値はやや低下傾向にあり、特定の四半期では0.23〜0.29の範囲にとどまっている。このような変動は、資産の効率的な運用に変化が生じた可能性を示唆している。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2012年から2015年にかけて2.4から3.5の範囲で推移し、比較的高い負債比率を維持している。そして、2016年には2.4まで低下しており、借入金の比率が改善されていることがわかる。
この比率の変動は、資金調達構造の変化やリスク管理の観点から重要な指標となる。低下傾向は、負債依存度の相対的な縮小を示している可能性がある。
自己資本利益率（ROE）
ROEは2012年から2014年の間は15％から16％の範囲で推移し、その後2015年にかけて最大で33.1％に達している。特に2015年第1四半期において高い値を示し、その後も30％台を維持しているが、2017年には15.15％と大きく低下している。
この変動は、収益性の一時的な改善に起因している可能性が高く、また経営戦略や市場環境の変化に伴う損益構造の変動を反映していると考えられる。全体として、ROEの高水準は企業の高い収益性を示すものの、変動の大きさには注意が必要である。

ROEを5つの要素に分解

Reynolds American Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2017/03/31 15.15% = 0.64 × 0.90 × 34.15% × 0.32 × 2.39
2016/12/31 27.97% = 0.63 × 0.94 × 61.24% × 0.33 × 2.35
2016/09/30 25.53% = 0.62 × 0.93 × 56.66% × 0.32 × 2.40
2016/06/30 24.75% = 0.62 × 0.92 × 54.63% × 0.33 × 2.42
2016/03/31 30.38% = 0.56 × 0.95 × 76.16% × 0.29 × 2.57
2015/12/31 17.82% = 0.51 × 0.92 × 46.72% × 0.28 × 2.92
2015/09/30 16.90% = 0.51 × 0.93 × 47.89% × 0.25 × 2.91
2015/06/30 16.00% = 0.50 × 0.94 × 49.36% × 0.23 × 2.98
2015/03/31 33.10% = 0.64 × 0.88 × 21.86% × 0.77 × 3.51
2014/12/31 32.51% = 0.64 × 0.89 × 21.27% × 0.80 × 3.36
2014/09/30 32.33% = 0.64 × 0.91 × 23.28% × 0.78 × 3.07
2014/06/30 32.77% = 0.64 × 0.91 × 23.16% × 0.78 × 3.13
2014/03/31 31.38% = 0.64 × 0.91 × 22.68% × 0.76 × 3.15
2013/12/31 33.25% = 0.63 × 0.91 × 25.07% × 0.78 × 2.98
2013/09/30 30.81% = 0.63 × 0.91 × 22.57% × 0.73 × 3.27
2013/06/30 29.98% = 0.63 × 0.91 × 22.01% × 0.78 × 3.05
2013/03/31 29.50% = 0.64 × 0.91 × 21.41% × 0.72 × 3.28
2012/12/31 24.20% = 0.65 × 0.89 × 17.89% × 0.74 × 3.15
2012/09/30 — = — × — × — × — × 2.69
2012/06/30 — = — × — × — × — × 2.59
2012/03/31 — = — × — × — × — × 2.77

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31).

資産効率の指標に関しては、資産回転率が全般的に変動しながらも、比較的安定した範囲内（約0.23〜0.80）で推移していることが示されている。特に2014年以降には、0.77〜0.80の範囲で安定している。一方、2012年から2013年にかけての資産回転率はやや低下傾向や高まりが見られ、その変動幅は限定的である。

財務レバレッジ比率は、一貫して高い水準（約2.4〜3.5）を維持しており、企業は積極的な負債利用により資本コストの最適化を図っていることが示唆される。特に2013年から2014年にかけてのピーク時には3.51と高水準に達し、その後若干の調整を経て、2017年には2.35とやや縮小しているものの、依然としてレバレッジは高めである。

EBITマージン率は、2012年後半から2013年前半にかけて20％台後半から25％台後半へと改善していることが観察される。特に2014年には一時的に49.36％と非常に高い値を記録しており、この時点で一部の事業または特殊要因により収益性が著しく向上した可能性がある。2015年以降は15〜60％の範囲で推移し、2016年はやや高めの平均値を維持しているものの、2017年には34.15％に落ち着いている。

税負担率は2012年から2013年までにやや低下し、その後2014年に0.5にまで下落した後、やや上昇傾向を示している。2015年以降はやや高値（約0.62〜0.64）を維持し、税負担の安定性は概ね確保されていると考えられる。

利息負担率の動向は比較的安定しており、2012年後半から2014年にかけて約0.88〜0.91の範囲で推移している。2014年後半から2015년에かけてやや上昇し、その後はやや変動はあるものの、おおむね9割超の水準を維持し続けている。このことから、高い利息カバレッジを維持していると評価できる。

自己資本利益率（ROE）は、2012年後半以降一貫して一定の高さを示しており、特に2013年から2014年にかけて約30％台を保持している。ただし、2015年には一時的に16〜17.8％まで低下し、その後2016年には再び約25〜30％の範囲に回復している。一方、2017年には15.15％と低下しており、企業の収益性に若干の変動が存在していることが示されている。

総じてみると、企業は安定した財務レバレッジと高い収益性、一定の資産効率を維持している一方で、特定の期間において収益性の変動や税負担の調整が見られる。特に2014年の一時的な高収益の要因や、2015年以降のROEの低迷には注意が必要であり、今後の収益構造や負債管理の動向を注視する必要がある。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Reynolds American Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2017/03/31 6.33% = 19.54% × 0.32
2016/12/31 11.89% = 36.05% × 0.33
2016/09/30 10.62% = 32.73% × 0.32
2016/06/30 10.23% = 31.42% × 0.33
2016/03/31 11.82% = 40.35% × 0.29
2015/12/31 6.11% = 21.86% × 0.28
2015/09/30 5.81% = 22.80% × 0.25
2015/06/30 5.37% = 23.43% × 0.23
2015/03/31 9.44% = 12.25% × 0.77
2014/12/31 9.67% = 12.15% × 0.80
2014/09/30 10.53% = 13.42% × 0.78
2014/06/30 10.48% = 13.44% × 0.78
2014/03/31 9.96% = 13.10% × 0.76
2013/12/31 11.15% = 14.36% × 0.78
2013/09/30 9.43% = 12.97% × 0.73
2013/06/30 9.84% = 12.66% × 0.78
2013/03/31 9.00% = 12.47% × 0.72
2012/12/31 7.68% = 10.40% × 0.74
2012/09/30 — = — × —
2012/06/30 — = — × —
2012/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31).

純利益率の動向について
2012年度にはデータがなく、その後2013年度から2014年度にかけて徐々に増加し、2014年度にピークを迎えている。特に2015年度に大きく上昇し、その後も高い水準を維持しているが、2017年度にはやや低下傾向が見られる。ただし、全体としては高い収益性を示しており、特に2014年から2016年にかけては堅調な収益力を維持していることが示されている。
資産回転率の変化について
資産回転率は2012年度のデータが欠損しているものの、2013年度以降は安定的に推移し、0.72〜0.78の範囲で変動している。特に2014年から2016年度にかけては全体的に高い値を示し、資産を効率的に活用して売上を上げていることがうかがえる。一方、2017年度は数値がやや低下しているが、全体としては効率性を維持していると考えられる。
総資産利益率 (ROA)の動向
ROAは2012年度のデータが存在しないが、その後2013年度から2014年度にかけて増加傾向を示し、2014年度には約10.5％に達している。2015年度はやや下降したものの、2016年度には再び上昇している。2017年度には再び低下に転じているが、全体としては10％前後で推移し、資産を通じた収益力は比較的安定していると考えられる。ただし、2017年度には低迷傾向も見られるため、今後の動きに注意が必要である。
総合的な見解
この期間においては、純利益率の顕著な改善と維持、資産回転率の効率的な運用、そしてROAの安定的な推移が見られる。これらの指標は、企業がコスト管理や資産運用において一定の効果を上げており、収益性向上に向けての継続的な取り組みが示唆される。ただし、近年の一部指標の低下が今後の課題として挙げられる可能性もあるため、引き続き効率性と収益性の改善に注目すべきである。

ROAを4つの要素に分解

Reynolds American Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2017/03/31 6.33% = 0.64 × 0.90 × 34.15% × 0.32
2016/12/31 11.89% = 0.63 × 0.94 × 61.24% × 0.33
2016/09/30 10.62% = 0.62 × 0.93 × 56.66% × 0.32
2016/06/30 10.23% = 0.62 × 0.92 × 54.63% × 0.33
2016/03/31 11.82% = 0.56 × 0.95 × 76.16% × 0.29
2015/12/31 6.11% = 0.51 × 0.92 × 46.72% × 0.28
2015/09/30 5.81% = 0.51 × 0.93 × 47.89% × 0.25
2015/06/30 5.37% = 0.50 × 0.94 × 49.36% × 0.23
2015/03/31 9.44% = 0.64 × 0.88 × 21.86% × 0.77
2014/12/31 9.67% = 0.64 × 0.89 × 21.27% × 0.80
2014/09/30 10.53% = 0.64 × 0.91 × 23.28% × 0.78
2014/06/30 10.48% = 0.64 × 0.91 × 23.16% × 0.78
2014/03/31 9.96% = 0.64 × 0.91 × 22.68% × 0.76
2013/12/31 11.15% = 0.63 × 0.91 × 25.07% × 0.78
2013/09/30 9.43% = 0.63 × 0.91 × 22.57% × 0.73
2013/06/30 9.84% = 0.63 × 0.91 × 22.01% × 0.78
2013/03/31 9.00% = 0.64 × 0.91 × 21.41% × 0.72
2012/12/31 7.68% = 0.65 × 0.89 × 17.89% × 0.74
2012/09/30 — = — × — × — × —
2012/06/30 — = — × — × — × —
2012/03/31 — = — × — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31).

傾向と変化概要

本期間において、税負担率は全般的に安定しており、2012年から2013年半ばにかけて0.64前後で推移した後、2014年以降は一段と低下し、2015年には0.51付近まで下落した。その後、再び上昇傾向にあり、2017年には0.64に達している。

利息負担率は、2012年後半から一貫して約0.91で維持されており、やや変動は見られるものの、一定の水準を保っている。一方、2014年を通じてわずかに低下傾向を示し、2017年には0.90付近に戻っている。

EBITマージン率は、2012年から2013年にかけてやや増加傾向にあり、2013年12月には25.07%を記録した。その後、2014年にかけて一度下降しつつも、2014年12月以降は安定した高水準にあり、2016年には最大で76.16%と大きく上昇したが、その後はやや縮小し、2017年には34.15%となった。特に2015年には著しい高値に達している点が特徴的である。

財務効率と収益性の動向

資産回転率は、全期間を通じて全体的に安定傾向を示し、2012年の0.74から2017年には0.32までわずかに低下しているものの、概ね横ばいまたは少しずつ縮小している。

総資産利益率（ROA）については、2012年から2013年にかけて堅調に上昇し、2014年には最大11.89%に達した。その後、若干の変動を経て、2017年には6.33%へと低下している。全体としては、2012年以降の収益性は一定の範囲で推移しているが、2014年以降はやや低迷気味の傾向にある。

当期純利益率の分解

Reynolds American Inc.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2017/03/31 19.54% = 0.64 × 0.90 × 34.15%
2016/12/31 36.05% = 0.63 × 0.94 × 61.24%
2016/09/30 32.73% = 0.62 × 0.93 × 56.66%
2016/06/30 31.42% = 0.62 × 0.92 × 54.63%
2016/03/31 40.35% = 0.56 × 0.95 × 76.16%
2015/12/31 21.86% = 0.51 × 0.92 × 46.72%
2015/09/30 22.80% = 0.51 × 0.93 × 47.89%
2015/06/30 23.43% = 0.50 × 0.94 × 49.36%
2015/03/31 12.25% = 0.64 × 0.88 × 21.86%
2014/12/31 12.15% = 0.64 × 0.89 × 21.27%
2014/09/30 13.42% = 0.64 × 0.91 × 23.28%
2014/06/30 13.44% = 0.64 × 0.91 × 23.16%
2014/03/31 13.10% = 0.64 × 0.91 × 22.68%
2013/12/31 14.36% = 0.63 × 0.91 × 25.07%
2013/09/30 12.97% = 0.63 × 0.91 × 22.57%
2013/06/30 12.66% = 0.63 × 0.91 × 22.01%
2013/03/31 12.47% = 0.64 × 0.91 × 21.41%
2012/12/31 10.40% = 0.65 × 0.89 × 17.89%
2012/09/30 — = — × — × —
2012/06/30 — = — × — × —
2012/03/31 — = — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31), 10-K (報告日: 2013-12-31), 10-Q (報告日: 2013-09-30), 10-Q (報告日: 2013-06-30), 10-Q (報告日: 2013-03-31), 10-K (報告日: 2012-12-31), 10-Q (報告日: 2012-09-30), 10-Q (報告日: 2012-06-30), 10-Q (報告日: 2012-03-31).

傾向と変動
分析期間にわたり、税負担率は比較的安定して推移しており、0.63から0.65の範囲内でわずかな変動にとどまっている。一方、利息負担率は全体として高く、約0.89から0.95の範囲で変動しているが、やや上昇傾向を見せる局面も存在する。これらは、財務構造の安定性と借入コストの変化を示唆している。
収益性指標の推移
EBITマージン率は、2012年から2013年にかけて一定の範囲（約17.89%から23.28%）内で推移し、その後大きな変動を見せている。特に2014年の期間に急激な上昇（最大約49.36%）が見られるが、その後2015年には再び低下し、同年の最終四半期には約34.15%に回復している。純利益率も同様に、2012年から2014年まで安定した上昇傾向を示し、2014年のピーク（約40.35%）後に減少しつつも2020年までの間に一定の高水準を維持している。
これらの指標の変動は、収益性の一時的な高まりや経営効率の改善を示している一方、特定期間においては収益性の低下も観察されている。
全体的な評価
期間中、税負担と利息負担の比率は比較的安定しており、財務負担の変動は限定的であるといえる。収益性の指標に関しては、大きな上昇と下降を繰り返す動きがあり、特定の年や四半期においては一時的な改善と後退を経験している。これらの動向は、市場や業界の変動、経営戦略の変更または外部経済要因の影響を反映している可能性がある。