デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
FedEx Corp.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/05/31 | = | × | |||
| 2024/05/31 | = | × | |||
| 2023/05/31 | = | × | |||
| 2022/05/31 | = | × | |||
| 2021/05/31 | = | × | |||
| 2020/05/31 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31).
- 総資産利益率（ROA）の推移について
- 2020年から2021年にかけて大きく向上し、その後若干の変動を経て2024年に再び上昇傾向を示した。しかしながら、2025年にはやや低下している。総じて、資産全体からの収益性は一時的に改善されたものの、長期的な安定性を維持できるかどうかには注意が必要である。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2020年の4.02から2025年にかけて段階的に低下しており、財務レバレッジの割合を減少させる傾向が見られる。これは、負債依存度の低減や自己資本比率の強化、あるいは財務リスクの抑制を意図した経営戦略の一環として解釈できる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2020年の7.03%から2021年にかけて著しく向上し、その後2022年から2024年にかけては安定的な高水準（約15%台）を維持している。これにより、株主資本に対する収益性は改善され、効率的な資本運用が行われていることが示唆される。ただし、2025年にはやや低下している点には留意が必要である。
- 総合的な評価
- これらの財務指標の推移から、同期間において収益性向上と財務リスクの低減が進んでいると考えられる。特に、ROEの安定的な高さは株主価値の向上に寄与していると評価される。一方で、総資産利益率の変動とROEのやや低下傾向については、今後の事業環境や経営戦略の見直しが求められる可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
FedEx Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/05/31 | = | × | × | ||||
| 2024/05/31 | = | × | × | ||||
| 2023/05/31 | = | × | × | ||||
| 2022/05/31 | = | × | × | ||||
| 2021/05/31 | = | × | × | ||||
| 2020/05/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31).
- 純利益率
- 2020年から2021年にかけて顕著な増加を示し、6.23%へと改善した後、その後は4%台前半で安定している。2024年には再び4.94%まで上昇したが、2025年には若干の低下が見られる。全体として、利益率は一時的に向上したものの、長期的な傾向としては横ばいまたは緩やかな変動にとどまっている。
- 資産回転率
- 2020年の0.94から2022年には1.09まで上昇し、資産の効率的な運用が改善されたことを示す。その後、2023年から2025年にかけては1.00前後で推移し、資産運用の効率性はおおむね安定していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年の4.02から2021年には3.43に減少し、その後は概ね3.1から3.3の範囲で推移している。この数値の低下傾向は、財務構造の安定化や負債依存度の軽減を示唆している可能性がある。一方で、レバレッジ比率は過度に低下していないため、適度な財務レバレッジが維持されていると見なされる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年の7.03%から2021年には21.64%へと大きく増加し、その後は15%台前半で推移している。高いROEの数値は、株主資本に対する収益性の改善を示しており、特に2021年の改善が著しいことから、その時点での大きな利益獲得や効率的な資本運用があったと考えられる。2022年以降は安定的な高水準を保ちながらも、ピーク時の影響を示す顕著な変動は見られない。
ROEを5つの要素に分解
FedEx Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/05/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2024/05/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/05/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/05/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/05/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/05/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31).
- 税負担率
- 2020年から2025年にかけて、税負担率は一貫して0.74〜0.78の範囲内で推移しており、全体として安定した傾向を示している。特に2023年以降は、0.74台に留まっており、税負担の変動は限定的である。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年の0.71から2021年に大きく上昇し、その後は2022年から2025年までほぼ横ばいの範囲内（0.87〜0.89）で推移している。これにより、金利負担の増加傾向が一時的に見られ、その後安定していることが示唆される。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年の3.38%から2021年に大きく改善し、8.89%に達した。その後、2022年にやや減少したものの、2023年には再び上昇して6.72%、2024年には7.5%に達している。2025年には若干低下したものの、全体として収益性の改善傾向が見られる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年の0.94から2022年に1.09と上昇し、その後やや低下して2023年には1.03、2024年には1.01、2025年には1.00となっている。資産効率の向上と若干の調整が示されている。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年の4.02から2021年に低下し、その後2022年以降は安定しており、2025年には3.12となっている。レバレッジ比率の低下は、負債依存度の縮小または自己資本比率の改善を示唆している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- ROEは、2020年の7.03%から2021年の21.64%に大幅に上昇し、その後2022年に15.34%、2023年には15.23%と推移している。2024年には再び15.7%、2025年には14.58%にやや低下しているが、全体的に高い収益性を維持していることがうかがえる。特に2021年の大きな増加は、収益性の向上や効果的な資本運用を示すものである。
ROAを2つのコンポーネントに分解
FedEx Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/05/31 | = | × | |||
| 2024/05/31 | = | × | |||
| 2023/05/31 | = | × | |||
| 2022/05/31 | = | × | |||
| 2021/05/31 | = | × | |||
| 2020/05/31 | = | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31).
- 純利益率の推移について
- 2020年から2023年にかけて、純利益率は全体的に上昇傾向を示しており、2021年に最も高い6.23％に達している。その後、2024年には再び4.94％に上昇し、2025年にはやや低下したが、全体としては増減を繰り返しながら高水準を維持している。この動きは、収益性の改善・維持に成功していることを示す可能性がある。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は、2020年の0.94から2022年の1.09まで上昇し、その後は2023年から2025年にかけて緩やかに1.01と1に近づく方向に変化している。これは、資産を効率的に活用して売上を促進してきた過程が示唆されるとともに、2023年以降は資産の効率的な運用に一定の安定性が見られることを示す。
- 総資産利益率（ROA）の変動について
- 総資産利益率は、2020年の1.75％から2021年の6.32％にかけて大きく上昇している。一方、その後はやや縮小しているものの、2024年には4.98％まで回復しつつある。これにより、資産に対してより効率的に利益を生み出していることが示されていると考えられる。全体としては、収益性の向上と安定が観察できる。
ROAを4つの要素に分解
FedEx Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/05/31 | = | × | × | × | |||||
| 2024/05/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/05/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/05/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/05/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/05/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31).
- 税負担率の動向
- 2020年から2025年までの期間にわたり、税負担率は大きな変動は見られず、概ね0.74から0.78の範囲内で安定して推移している。特に2023年以降は0.74で安定し、一定の税負担負荷が維持されていることが示唆される。
- 利息負担率の変化
- 利息負担率は全体として高い水準で推移しており、2020年の0.71から2021年以降は大きく上昇し、2021年から2025年までの平均値は0.88前後となっている。2024年にやや低下傾向を示すものの、依然として高い利息負担を伴っていることが確認できる。
- EBITマージン率の傾向
- 2020年には3.38%と低水準であったが、2021年に8.89%へ大きく改善した。その後2022年以降は5.97%から7.5%の範囲で推移しており、収益性の向上と維持に成功していることを示す。2023年にはやや減少したものの、依然として比較的高い利益率を維持している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年の0.94から2022年に1.09にピークを迎え、その後はやや縮小しているものの、2025年には約1.０に回復している。この動きは、資産の効率的運用において一定の改善と維持が図られていることを示している。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- 2020年の1.75%から2021年の6.32%に大きく改善し、その後2022年には4.45%、2023年には4.56%、2024年には4.98%、2025年には4.67%と、一定の範囲内で推移している。2021年の顕著な向上は、収益性の一時的な改善を反映していると考えられるが、その後はやや平坦化していることから、収益性の向上には安定的な取り組みが必要であると示唆される。
当期純利益率の分解
FedEx Corp.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025/05/31 | = | × | × | ||||
| 2024/05/31 | = | × | × | ||||
| 2023/05/31 | = | × | × | ||||
| 2022/05/31 | = | × | × | ||||
| 2021/05/31 | = | × | × | ||||
| 2020/05/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-05-31), 10-K (報告日: 2024-05-31), 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2023年にかけて、税負担率は一貫して約0.77から0.78の範囲で推移し、その後2024年に0.74に低下したが、2025年には再び0.75に上昇している。この動きから、法人税等の税負担率は比較的安定していたが、2024年に一時的に軽減された後、若干回復傾向にあることが示唆される。
- 利息負担率のトレンド
- 利息負担率は2020年に0.71を記録した後、2021年から2024年まで一貫して約0.88から0.89の範囲で高水準を維持している。2025年に0.87に若干低下しているが、大きな変動は見られず、負債コストの安定性を示していると考えられる。高水準の利息負担率は、同社の負債構造や借入コストが比較的堅実であることを反映している可能性がある。
- EBITマージン率の変動
- 2020年の3.38%から2021年には8.89%へと大幅に改善し、その後2022年に5.97%へと減少したものの、2023年には6.72%、2024年には7.5%といった具合に再び上昇傾向を示している。2025年には7.09%にやや下がったものの、全体的には高く安定した利益率を維持していることがうかがえる。この動きは、収益性の一時的な改善とその後の維持・拡大を示唆している。
- 純利益率の動向
- 純利益率は2020年の1.86%から2021年に6.23%に跳ね上がり、以降2022年には4.09%、2023年には4.41%、2024年は4.94%、2025年には4.65%と、全体的に良好な利益率を示している。ただし、2021年の顕著な増加後にやや鈍化している傾向が見られる。このことから、利益創出の効率性は高い水準を維持しつつも、一定の変動があることが示唆される。