Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

売上総利益率は、2021年の第1四半期から2024年の第4四半期にかけて一貫して上昇傾向にあります。2021年の第1四半期の29.85%から、2024年の第4四半期には37.1%に達しています。この傾向は、コスト管理の改善や、より高マージンの製品・サービスの販売増加を示唆している可能性があります。2025年の第1四半期以降も上昇傾向は継続し、37.61%から37.76%を経て、2025年第4四半期には37.28%となっています。

営業利益率

営業利益率は、2021年の第1四半期には-7.37%とマイナスでしたが、その後改善し、2022年の第4四半期には7.42%に達しました。2023年の第1四半期には一時的に5.22%に低下しましたが、その後再び上昇し、2024年の第4四半期には12.64%に達しています。この改善は、売上総利益率の上昇に加え、販売費及び一般管理費の抑制などが寄与していると考えられます。2025年の第1四半期以降も上昇傾向は継続し、12.69%から13.78%を経て、2025年第4四半期には13.53%となっています。

純利益率は、営業利益率と同様に、2021年の第1四半期には-8.15%とマイナスでしたが、その後改善し、2022年の第4四半期には3.93%に達しました。2023年の第1四半期には一時的に2.56%に低下しましたが、その後再び上昇し、2024年の第4四半期には9.47%に達しています。この改善は、営業利益率の上昇に加え、支払利息の減少などが寄与していると考えられます。2025年の第1四半期以降も上昇傾向は継続し、12.22%から13.14%を経て、2025年第4四半期には12.8%となっています。

自己資本利益率 (ROE)

自己資本利益率 (ROE) は、2021年の第1四半期には-5.89%とマイナスでしたが、その後改善し、2022年の第4四半期には3.45%に達しました。2023年の第1四半期には一時的に2.31%に低下しましたが、その後再び上昇し、2024年の第4四半期には8.54%に達しています。この改善は、純利益率の上昇に加え、自己資本の効率的な活用などが寄与していると考えられます。2025年の第1四半期以降も上昇傾向は継続し、10.58%から11.29%を経て、2025年第4四半期には11.29%となっています。

総資産利益率 (ROA)

総資産利益率は、2021年の第1四半期には-2.45%とマイナスでしたが、その後改善し、2022年の第4四半期には1.64%に達しました。2023年の第1四半期には一時的に1.11%に低下しましたが、その後再び上昇し、2024年の第4四半期には4.55%に達しています。この改善は、純利益率の上昇に加え、総資産の効率的な活用などが寄与していると考えられます。2025年の第1四半期以降も上昇傾向は継続し、5.88%から6.28%を経て、2025年第4四半期には6.06%となっています。

全体として、これらの指標は、2021年以降、収益性と効率性が着実に改善していることを示しています。特に、2024年以降の利益率は顕著な改善を見せており、事業戦略の有効性を示唆している可能性があります。

粗利は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、4474百万米ドルから6193百万米ドルへと一貫して増加しました。2022年第1四半期には7252百万米ドルに達し、その後第2四半期には6655百万米ドルに減少しました。しかし、2022年第3四半期には7822百万米ドルまで回復し、2022年第4四半期には6592百万米ドルに減少しました。2022年度末には7126百万米ドルとなり、2023年第1四半期には7199百万米ドルに増加しました。その後、2023年第2四半期には7859百万米ドル、第3四半期には7513百万米ドル、第4四半期には7962百万米ドルと変動しました。2024年第1四半期には8446百万米ドルに増加し、第2四半期には8344百万米ドルに減少しました。2024年第3四半期には9284百万米ドルに大幅に増加し、第4四半期には8811百万米ドルに減少しました。2025年第1四半期には9118百万米ドル、第2四半期には8446百万米ドル、第3四半期には9312百万米ドル、第4四半期には9284百万米ドルとなりました。

収益は、2021年第1四半期の16249百万米ドルから、2021年第4四半期には18534百万米ドルへと増加しました。2022年第1四半期には21819百万米ドルに達し、その後第2四半期には19249百万米ドルに減少しました。2022年第3四半期には21504百万米ドルまで回復し、第4四半期には20150百万米ドルに減少しました。2022年度末には23512百万米ドルとなり、2023年第1四半期には21815百万米ドルに減少しました。その後、2023年第2四半期には22330百万米ドル、第3四半期には23549百万米ドル、第4四半期には22083百万米ドルと変動しました。2024年第1四半期には23155百万米ドルに増加し、第2四半期には22574百万米ドルに減少しました。2024年第3四半期には24690百万米ドルに大幅に増加し、第4四半期には23621百万米ドルに減少しました。2025年第1四半期には23650百万米ドル、第2四半期には22464百万米ドル、第3四半期には25981百万米ドルとなりました。

売上総利益率は、2021年第1四半期の29.85%から、2021年第4四半期には33.06%へと着実に上昇しました。2022年第1四半期には34.34%に達し、その後第2四半期には33.79%に減少しました。2022年第3四半期には34.43%まで回復し、第4四半期には34.24%に減少しました。2022年度末には33.4%となり、2023年第1四半期には33.04%に減少しました。その後、2023年第2四半期には32.77%に低下し、第3四半期には34.33%、第4四半期には35.03%に上昇しました。2024年第1四半期には35.36%に増加し、第2四半期には35.75%に上昇しました。2024年第3四半期には36.74%に大幅に増加し、第4四半期には37.1%に減少しました。2025年第1四半期には37.61%に増加し、第2四半期には37.76%に上昇し、第3四半期には37.28%となりました。

粗利の傾向

全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとに変動が見られます。特に2024年第3四半期に顕著な増加が見られます。

収益の傾向

粗利と同様に、全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとに変動が見られます。2024年第3四半期に大幅な増加が見られます。

売上総利益率の傾向

2021年から2024年にかけて、一貫して上昇傾向にあります。2024年第3四半期には最高水準に達しました。

営業利益は、2021年第1四半期から第4四半期にかけて、146百万米ドルから507百万米ドルへと変動し、その後、2022年第1四半期に大幅に増加し2196百万米ドルとなった。2022年第4四半期には1924百万米ドルまで減少し、2023年第1四半期には一時的に-9百万米ドルと損失を計上したものの、その後は回復傾向にあり、2023年第3四半期には2936百万米ドル、第4四半期には827百万米ドルとなった。2024年第1四半期には3354百万米ドルとピークに達し、その後は3935百万米ドル、3397百万米ドルと推移し、2025年第4四半期には3875百万米ドルとなっている。

収益は、2021年第1四半期の16249百万米ドルから、2021年第4四半期には18534百万米ドルへと増加した。2022年には、21819百万米ドルから23512百万米ドルへと成長し、2023年には21815百万米ドルから23549百万米ドルへと推移した。2024年第1四半期には23155百万米ドル、第2四半期には22574百万米ドル、第3四半期には24690百万米ドル、第4四半期には23621百万米ドルとなった。2025年第4四半期には25981百万米ドルと、全体的に増加傾向が確認できる。

営業利益率は、2021年には-7.37%から4.46%へと改善したが、2022年には6.93%から7.9%へと上昇した。2023年には5.22%と一時的に低下したが、その後は9.08%と大幅に改善し、2024年には12.64%と高い水準を維持している。2025年には13.78%とさらに上昇し、収益性改善の傾向が示唆される。

営業利益の変動

営業利益は、2023年第1四半期に一時的な損失を経験したが、その後は回復し、2024年第1四半期にピークを記録した。

収益の成長

収益は全体的に増加傾向にあり、特に2022年以降、安定した成長を示している。

営業利益率の改善

営業利益率は、2021年から2025年にかけて一貫して改善しており、収益性の向上が確認できる。

当期純利益(損失)は、2021年第1四半期から第4四半期にかけて、17,901百万米ドルから1,104百万米ドルへと減少しました。その後、2022年第1四半期には470百万米ドルに回復しましたが、第2四半期には1,409百万米ドル、第3四半期には1,622百万米ドル、第4四半期には1,279百万米ドルと変動しました。2022年度末には-460百万米ドルと損失を計上し、2023年第1四半期には264百万米ドルに回復しました。その後、2023年第2四半期には1,911百万米ドル、第3四半期には-20百万米ドル、第4四半期には2,621百万米ドルと大きく変動し、2024年第1四半期には460百万米ドル、第2四半期には2,554百万米ドル、第3四半期には3,275百万米ドル、第4四半期には5,262百万米ドルと増加傾向にあります。2025年第1四半期には1,313百万米ドル、第2四半期には2,402百万米ドル、第3四半期には2,5981百万米ドル、第4四半期には2,5981百万米ドルと推移しています。

収益

収益は、2021年第1四半期の16,249百万米ドルから、2021年第4四半期には18,534百万米ドルへと増加しました。2022年には、21,819百万米ドルから23,512百万米ドルへとさらに増加し、2023年には21,815百万米ドルから23,549百万米ドルへと推移しました。2024年には23,155百万米ドルから24,690百万米ドルへと増加し、2025年には23,650百万米ドルから25,981百万米ドルへと増加傾向が続いています。

純利益率

純利益率は、2021年第1四半期には-8.15%でしたが、2021年第3四半期には1.77%に改善し、2022年第1四半期には4.22%に上昇しました。その後、2022年第4四半期には3.93%に低下し、2023年第1四半期には4.74%に上昇しました。2023年第2四半期には2.56%に低下し、2023年第4四半期には5.31%に上昇しました。2024年第1四半期には5.44%に上昇し、2024年第4四半期には9.47%に上昇しました。2025年第1四半期には12.22%に上昇し、2025年第4四半期には13.14%に上昇し、12.8%で終了しました。全体的に、純利益率は変動しながらも、2024年以降は上昇傾向にあります。

収益は概ね増加傾向にありますが、当期純利益(損失)は四半期ごとに大きく変動しています。純利益率は、収益の増加と当期純利益(損失)の変動により、大きく変化しています。特に2022年度末の損失と、2024年以降の純利益率の顕著な上昇が注目されます。収益の増加が、純利益の改善に寄与していると考えられます。

当期純利益(損失)は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、17,901百万米ドルから1,104百万米ドルへと大幅に減少しました。その後、2022年第1四半期には470百万米ドルに回復しましたが、2022年第2四半期から第4四半期にかけては、1,409百万米ドル、162百万米ドル、1,279百万米ドルと変動しました。2022年第4四半期には1,271百万米ドルとなり、2023年第1四半期には-460百万米ドルと損失を計上しました。その後、2023年第2四半期には264百万米ドルに回復し、2023年第3四半期には1,911百万米ドル、第4四半期には-20百万米ドルと再び変動しました。2024年第1四半期には2,621百万米ドル、第2四半期には460百万米ドル、第3四半期には2,554百万米ドル、第4四半期には3,275百万米ドルと増加傾向にあります。2025年第1四半期には5,262百万米ドル、第2四半期には1,313百万米ドル、第3四半期には2,402百万米ドル、第4四半期には2,402百万米ドルと推移しています。

株主資本総額

株主資本総額は、2021年第1四半期の84,071百万米ドルから、2025年第4四半期には108,476百万米ドルへと一貫して増加しています。増加率は緩やかであり、四半期ごとの変動は比較的少ないです。2022年第4四半期から2023年第1四半期にかけて、95,008百万米ドルから97,859百万米ドル、97,610百万米ドルと増加し、その後、2023年第2四半期から第4四半期にかけては、99,277百万米ドル、100,721百万米ドル、99,252百万米ドルと変動しました。2024年第1四半期には100,622百万米ドル、第2四半期には100,696百万米ドル、第3四半期には101,933百万米ドル、第4四半期には104,339百万米ドルと増加し、2025年第1四半期には109,145百万米ドル、第2四半期には109,869百万米ドル、第3四半期には108,476百万米ドルと推移しています。

ROE

ROE（自己資本利益率）は、2021年第1四半期の-5.89%から、2025年第4四半期には11.29%へと大きく改善しています。2021年にはマイナスのROEを示しましたが、2022年以降はプラスのROEを維持しています。2023年第1四半期には2.31%でしたが、2024年第1四半期には4.75%、第2四半期には4.94%、第3四半期には5.51%、第4四半期には8.54%と上昇しました。2025年第1四半期には10.58%、第2四半期には11.29%、第3四半期には11.29%と高い水準を維持しています。ROEの改善は、当期純利益の増加と株主資本総額の増加の両方によって支えられています。

当期純利益(損失)は、2021年第1四半期から第4四半期にかけて、17,901百万米ドルから1,104百万米ドルへと大幅に減少しました。その後、2022年第1四半期には470百万米ドルに回復しましたが、第2四半期には1,409百万米ドル、第3四半期には1,622百万米ドルと増加傾向を示しました。2022年第4四半期には1,279百万米ドルに減少し、2022年度全体では1,271百万米ドルの利益を計上しました。2022年第4四半期から2023年第1四半期にかけては、一時的に損失を計上しましたが、その後は2023年第2四半期に2,640百万米ドル、第3四半期に1,911百万米ドルと回復しました。2023年第4四半期には-20百万米ドルの損失を計上し、2024年第1四半期には2,621百万米ドル、第2四半期には460百万米ドルと変動しました。2024年第3四半期には2,554百万米ドル、第4四半期には3,275百万米ドルと増加し、2025年第1四半期には5,262百万米ドルと大幅に増加しました。その後、2025年第2四半期には1,313百万米ドル、第3四半期には2,402百万米ドルと減少傾向を示し、2025年第4四半期には2,402百万米ドルと推移しています。

総資産は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、201,888百万米ドルから203,609百万米ドルへと増加しました。2022年には、203,311百万米ドルから204,074百万米ドルへと緩やかな増加傾向を示し、その後2022年第4四半期には202,124百万米ドルに減少しました。2023年には、204,858百万米ドルから195,110百万米ドルへと減少傾向が顕著になりました。2024年以降は、196,219百万米ドルから197,046百万米ドルと小幅な変動を繰り返しており、2025年第4四半期には202,089百万米ドルに達しています。

ROA

ROA（総資産利益率）は、2021年第1四半期から第2四半期にかけて、-2.45%から-2.25%へとわずかに改善しました。その後、2021年第3四半期には0.56%に上昇し、2022年第1四半期には1.52%まで増加しました。2022年第2四半期から第3四半期にかけては1.31%から1.54%へと上昇し、その後も1.64%から2.01%へと増加しました。2023年第1四半期には1.11%に低下しましたが、その後は1.15%から1.51%へと回復しました。2023年第4四半期には0.87%に低下し、2024年第1四半期には2.41%に上昇しました。2024年第2四半期には2.53%に上昇し、2024年第3四半期には2.85%に増加しました。2025年第1四半期には4.55%と大幅に上昇し、2025年第2四半期には5.88%に増加しました。2025年第3四半期には6.28%に上昇し、2025年第4四半期には6.06%にわずかに低下しています。

ROAは、総資産に対する利益の効率性を示す指標であり、全体的に上昇傾向にあります。特に2025年に入ってからのROAの増加は顕著であり、資産の効率的な活用が進んでいることを示唆しています。総資産はほぼ横ばいであるのに対し、当期純利益(損失)が大きく変動していることから、ROAの変動は主に当期純利益(損失)の影響を受けていると考えられます。