デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Amgen Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、11.33%から9.63%へと一貫して低下しました。2022年の第1四半期には9.67%に若干回復しましたが、その後、2023年の第4四半期には6.91%まで低下し、2024年の第1四半期には4.05%まで低下しました。2024年の第3四半期には4.65%に若干回復し、2025年の第1四半期には7.53%まで上昇しました。全体として、ROAは長期的に低下傾向にあり、2025年の第1四半期にわずかな回復が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.7から9.13へと増加しました。2022年の第1四半期には大幅に64.62まで急増しましたが、その後、2023年の第4四半期には15.59まで低下しました。2024年の第1四半期には18.51まで上昇し、その後、2025年の第1四半期には14.4まで低下しました。この比率は変動が大きく、特に2022年の第1四半期に顕著なピークが見られます。全体的に、財務レバレッジ比率は、大幅な変動を示しつつも、2021年から2025年の第1四半期にかけて、ある程度の範囲内で推移しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、75.91%から87.96%へと増加しました。2022年の第1四半期には624.78%と大幅に増加しましたが、その後、2023年の第4四半期には74.93%まで低下しました。2024年の第1四半期には52.83%まで低下し、その後、2025年の第1四半期には72.82%まで回復しました。ROEは、2022年の第1四半期に異常な高値を示し、その後、大幅に低下しました。全体として、ROEは高い水準を維持しつつも、大きな変動を示しています。
ROEを3つの要素に分解
Amgen Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の29.6%から2023年の第4四半期には10.6%まで低下しました。その後、2024年の第2四半期には13.58%に回復し、2025年の第2四半期には20.31%まで上昇しています。全体として、純利益率は変動しており、特に2023年に大幅な減少が見られますが、2024年以降は回復傾向にあります。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて0.38から0.40の間で推移しました。2022年も同様の範囲で変動し、その後2023年には0.28に低下しました。2024年に入り、0.30から0.38まで徐々に上昇し、2025年もその傾向が続いています。この指標は、資産の効率的な活用度合いを示しており、2023年の低下は資産の利用効率の低下を示唆している可能性がありますが、その後は改善が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年には6.7から9.13まで増加しました。2022年には大幅に上昇し、64.62に達しましたが、その後は2022年の第4四半期までに17.79まで低下しました。2023年以降は、11.83から18.51の間で変動し、2025年の第2四半期には9.37まで低下しています。この比率は、負債を利用した投資の度合いを示しており、2022年の急増は負債の増加を示唆しています。その後は低下傾向にありますが、依然として変動が大きいです。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年には75.91%から87.96%まで増加しました。2022年には大幅に上昇し、624.78に達しましたが、その後は2023年に74.93まで低下しました。2024年に入り、52.83から69.59まで徐々に上昇し、2025年の第2四半期には72.82まで上昇しています。ROEは、自己資本に対する収益性を示しており、2022年の高値は高い収益性を示唆していますが、その後は低下し、2024年以降は回復傾向にあります。
ROEを5つの要素に分解
Amgen Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年の0.89から2025年の0.85まで、緩やかな減少傾向を示しています。この期間を通じて、税負担率は0.85から0.89の範囲内で推移しており、大きな変動は見られません。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年の0.87から2024年第2四半期にかけて徐々に低下し、0.52まで減少しました。その後、2025年第2四半期には0.72まで上昇しています。全体として、この比率は低下傾向にありますが、2024年第3四半期以降は上昇に転じています。
EBITマージン率は、2021年の38.31%から2022年第4四半期にかけて変動し、その後、2023年には大幅に上昇し、44.53%に達しました。2023年第4四半期以降は低下傾向にあり、2024年第4四半期には22.81%まで減少しました。2025年には再び上昇し、32.16%となっています。この比率は、期間を通じて大きな変動を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年から2023年まで0.37から0.41の間で変動し、その後、2023年以降は上昇傾向にあります。2025年第2四半期には0.38に達しています。全体的に見て、この比率は比較的安定していますが、緩やかな上昇傾向が見られます。
財務レバレッジ比率は、2021年の6.7から2022年第1四半期には64.62まで急増しました。その後、2023年まで低下し、11.83まで減少しました。2024年には再び上昇し、15.63に達した後、2025年には9.37まで低下しています。この比率は、期間を通じて大きな変動を示しており、特に2022年に顕著な変化が見られます。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年の75.91%から2022年第1四半期には624.78%まで急増しました。その後、2023年以降は低下傾向にあり、2024年第4四半期には52.83%まで減少しました。2025年には再び上昇し、72.82%となっています。この比率は、期間を通じて非常に大きな変動を示しており、特に2022年に顕著な変化が見られます。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Amgen Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、29.6%から24.25%へと減少傾向を示しました。その後、2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、23.42%から26.42%へと緩やかに上昇しました。2023年の第1四半期には31.77%とピークに達しましたが、その後は下降し、2023年第4四半期には13.35%まで低下しました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、10.6%から18.1%へと回復傾向が見られ、2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ19.75%と20.31%と更に上昇しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.38から0.4へとわずかに上昇しました。2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、0.41から0.38へと小幅な変動が見られました。2023年の第1四半期から第4四半期にかけては、0.28で横ばいの状態が続きました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、0.3から0.37へと緩やかな上昇傾向を示し、2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ0.38で安定しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、11.33%から9.63%へと減少しました。2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、9.67%から10.06%へと小幅な変動が見られました。2023年の第1四半期には8.92%と低下し、その後も下降を続け、2023年第4四半期には4.05%まで減少しました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、3.44%から6.64%へと回復傾向を示し、2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ7.53%と7.77%と更に上昇しています。
純利益率とROAの動向は類似しており、2023年に大きく低下した後、2024年以降に回復傾向を示しています。一方、資産回転率は比較的安定しており、大きな変動は見られません。純利益率の回復と資産回転率の安定が、ROAの回復に寄与していると考えられます。
ROAを4つの要素に分解
Amgen Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて、87%から89%の間で比較的安定していました。2023年第1四半期には87%に低下し、第3四半期には86%に低下しましたが、その後、2024年第2四半期には90%まで上昇し、2024年末には89%に落ち着きました。2025年の予測では、85%から89%の範囲で推移すると予想されます。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年第1四半期の87%から、2023年第4四半期には58%まで一貫して低下しました。2024年第1四半期には52%まで低下し、その後、2025年第2四半期には74%まで上昇すると予測されています。この傾向は、財務レバレッジの減少または収益性の向上を示唆しています。
EBITマージン率は、2021年の31%から38%の間で変動しました。2022年には上昇し、35%から37%の範囲に達しました。2023年には大幅に上昇し、43%から45%の範囲に達しましたが、その後、2024年には23%から29%の範囲に低下しました。2025年には、30%から32%の範囲で安定すると予測されています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年から2022年にかけて0.37から0.41の間で変動しました。2023年には0.28に低下し、2024年には0.30から0.35に徐々に上昇しました。2025年には、0.37から0.38の範囲で安定すると予測されています。この傾向は、資産の効率的な活用が改善されていることを示唆しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年の8%から11%の間で変動しました。2022年には10%から11%の範囲で安定しましたが、2023年には6%から9%に低下しました。2024年には、3%から5%の範囲に低下し、2025年には7%から8%の範囲で回復すると予測されています。ROAの低下は、収益性の低下または資産規模の増加を示唆しています。
当期純利益率の分解
Amgen Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2022年第4四半期にかけて、87%から89%の間で比較的安定していました。2023年第1四半期には87%に低下し、その後第3四半期には86%まで低下しましたが、2024年第2四半期には90%まで上昇しました。2024年第3四半期と第4四半期は89%で安定し、2025年第1四半期には85%に低下、その後は89%から90%の間で推移しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年第1四半期の87%から、2023年第4四半期にかけて一貫して低下しました。2023年第4四半期には58%まで低下し、2024年第2四半期には52%という最低値に達しました。その後、2024年第3四半期には59%に上昇し、2025年第2四半期には74%まで上昇しました。全体として、利息負担率は低下傾向にあり、その後、緩やかな上昇傾向を示しています。
EBITマージン率は、2021年の31%から38%の間で変動しました。2023年第1四半期には43.21%に大幅に上昇し、第2四半期には44.53%に達しました。その後、2023年第4四半期には26.62%まで低下し、2024年第1四半期には22.81%まで低下しました。2024年第3四半期には29.6%に回復し、2025年第2四半期には32.16%まで上昇しました。EBITマージン率は、大幅な変動を示しており、特に2023年と2024年にかけて大きな変化が見られます。
- 純利益率
- 純利益率は、2021年の23%から29%の間で変動しました。2023年第1四半期には31.77%に上昇し、第2四半期には31.52%に達しました。その後、2023年第4四半期には13.35%まで大幅に低下し、2024年第1四半期には10.6%という最低値に達しました。2024年第3四半期には18.1%に回復し、2025年第2四半期には20.31%まで上昇しました。純利益率は、EBITマージン率と同様に、大幅な変動を示しており、特に2023年と2024年にかけて大きな変化が見られます。
全体として、利息負担率は低下傾向にあり、税負担率は比較的安定していますが、EBITマージン率と純利益率は大幅な変動を示しています。これらの変動は、収益性および財務効率に影響を与える可能性があります。