デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Merck & Co. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2020年のデータが欠損しているため、2021年以降の傾向に焦点を当てると、2021年3月期から2022年9月期にかけて、ROAは一時的にピークを迎え、その後下降傾向を示している。2023年の後半には再び上昇し、2024年にかけて安定した高水準を維持していることから、企業の資産効率が改善または変動していた可能性が考えられる。特に2022年と2024年の間でのROAの高まりは、収益性の向上を示唆している。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 全期間を通じて比較的安定しており、おおむね3.2付近で推移しているが、時折2.3から3.6の範囲で変動している。2020年の値が高めであった後、2021年以降はやや低下傾向を示しており、特に2022年以降は2.4から2.8の間で変動している。このことは、企業が財務レバレッジを適度に調整し、リスクをコントロールしながら資本構造を最適化していた可能性を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2021年後半から高い水準を維持し、2022年には最高値に近い36.96%を記録している。2022年の後、2023年には一時的に低下傾向にあるものの、2024年に再び高い水準に戻り、2025年まで安定して推移している。特に2022年の高水準は、株主資本の効率的な運用による利益の増加を示しており、経営の収益性向上が図られた可能性がある。
- 総括的な考察
- 総資産利益率と自己資本利益率は、2021年から2024年にかけて顕著な高水準と変動を示しており、収益性の向上と資産・資本の効率性の改善が観察される。一方、財務レバレッジ比率は比較的安定を保ちつつも、リスク管理のために調整されていることがわかる。これらのデータは、企業が2021年以降、収益性と資本効率の最適化を進めながら、リスクコントロールに努めている企業財務の戦略を反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Merck & Co. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率に関する分析
- 2020年3月期から2024年6月期までは、純利益率は比較的高い水準を維持しており、特に2021年半ばから2022年にかけては30%以上の値を示し、良好な収益性を維持していることが観察される。一方で、2023年度の後半から2024年度にかけて急激な低下がみられ、2024年9月期には0.61%とほぼゼロに近い値を示した。これは、コスト上昇や特別損失の発生、または一時的な要因による可能性を示唆している。
- 資産回転率に関する分析
- 資産回転率は2020年第2四半期以降、0.46から0.58の間で比較的安定して推移している。特に2022年後半には0.56を維持し、効率的な資産利用を示している。全体として、資産の効率性は安定しており、売上高との関係から大きな変動は認められない。これにより、資産の有効活用が持続していることが伺える。
- 財務レバレッジ比率に関する分析
- 財務レバレッジ比率は2020年から2025年にかけて、概ね2.3から3.4の範囲で推移し、比較的安定していることが分かる。ただし、一部期間で若干の増減が見られ、2021年以降は2.4から2.7の範囲で落ち着いている。これは、負債のレベルが安定していることを示し、財務リスクの管理が慎重に行われている可能性を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）に関する分析
- 2020年から2022年にかけて、ROEは高い水準（約16%から38%）を維持し、特に2021年の上期に高い値を示していることから、株主資本に対する収益性は良好であったことが推察される。一方で、2023年の後半には急激に0.97%に低下している点が目立ち、その後回復を見せ2024年度には再び30%台に復調している。これらの変動は、収益性の一時的な低迷や特別要因が関係している可能性が考えられる。全体としては、長期的には高いROEを維持しており、株主価値創造に成功していると評価できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Merck & Co. Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2020年にはデータが欠損している期間があるものの、2021年以降は安定した高水準を維持しており、2022年までおよそ25%前後で推移している。2023年には一時的に極端に低下したものの、その後回復傾向を示し、2024年には再び20%以上の高い純利益率を維持していることから、収益性は比較的安定していると考えられる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は概ね0.5前後で推移しており、期間を通じて大きな変動は見られない。2022年までにやや高めの値を示す局面もあるが、全体としては一定の効率性を持続していると考えられる。これは比較的安定した資産運用と売上高の関係を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の変遷
- 2021年以降、ROAは一貫して増加傾向を示し、2022年には15%台まで上昇した。その後、一時的に低下した期間もあるが、2024年には再び13%台に回復し、2025年にかけても一定の高水準を維持している。これは、資産運用の効率性が向上し、収益性が高まっていることを示す。
- 総合的な考察
- これらの指標から、当該期間においては収益性および資産の運用効率が比較的良好に推移していることが読み取れる。特に2022年以降のROAと純利益率の上昇傾向は、製品の収益力向上やコスト管理の改善と関連している可能性がある。一方で、2023年の一時的な純利益率の著しい低下は外部要因や一時的なコスト増を反映している可能性も考えられる。総じて、会社の収益性と資産効率の両面で安定した運営がなされていると推測される。