デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Bristol-Myers Squibb Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2020年3月末までの期間について報告データは存在しないが、「2020年12月31日」以降、ROAは一貫してプラスの値を示し、2021年から2022年にかけて安定的に高い水準を維持している。特に2022年第三四半期（2022/09/30）には9.08%まで上昇し、その後2023年にかけて一時的にマイナス圏への低下や変動を見せつつ、2023年の終盤には再び良好な水準（8.43%）に回復している。これにより、同期間において収益性の向上と安定性が確認できる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 2020年初期の財務レバレッジ比率はおおよそ2.6前後で安定して推移していたが、2020年12月以降から徐々に上昇傾向を示している。特に2024年3月と2024年6月にかけておいて、比率はそれぞれ6.01と5.56に達し、その後やや低下傾向を辿るものの、2025年まで高い水準を維持している。この動きは、負債比率や財務のレバレッジの増加を示唆しており、資本構成の変化または資金調達活動の活発化に起因すると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年以降のROEは、低迷する時期と好調な時期が交互に現れている。2020年12月以降はマイナス圏（-23.84%から-14.52%）にあり、収益性の圧迫や困難な経営状況が伺える。一方、2021年には回復傾向が見られ、20%以上の高い水準まで上昇し、2022年には28.57%までピークを迎えた。しかし、その後は2023年の終盤にかけて大きく悪化し、マイナスの値を記録している（-54.78%まで下落）。この動きは、短期的な収益性の変動や経営方針の変化と関連している可能性があり、財務状態や外部環境の影響を反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Bristol-Myers Squibb Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率
- 2020年のデータは欠落しているが、2021年以降は正の値が示されており、2021年前半にはおおむね良好な利益率を維持している。特に2022年には15%以上の高い純利益率が観測され、その後2023年にかけては相対的に安定した水準を示している。ただし2024年に入ると再びマイナスとなる期間が見られ、利益率の変動には注意が必要である。
- 資産回転率
- 2020年の値は記録されていないが、2021年からは着実に上昇し、2024年には0.52に達している。これは総資産の効率的な利用が進んでいることを示唆しており、企業の資産運用効率の改善傾向が見て取れる。この傾向は全期間を通じて顕著である。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年から2021年にかけて一定水準で推移し、その後2022年には若干増加、2023年にかけては引き続き高い水準を維持している。2024年にはピーク時の6.01からやや低下しているが、それでも5.32〜5.67の範囲内で推移しており、レバレッジによる財務リスクを一定程度内包していることを示している。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年までのデータは欠落しているが、2021年には堅調に推移し、2022年には20%超を維持。2023年には一時的にマイナスに転じた期間もあるが、その後は再びプラス圏に戻っている。2024年には再びマイナスの値に大きく落ち込む期間も見られるものの、2025年には再び20%以上に回復している。これにより、収益性の変動が激しい期間と安定した期間が交互に現れていることがわかる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Bristol-Myers Squibb Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2020年の四半期ではデータが欠損しているが、2021年以降は一定のレンジ内で推移している。2021年の最初の四半期には、約11.44%から18.44%までの範囲で利益率が上昇した後、2022年以降は再びマイナス域に入り、2024年には−15.3%まで悪化した。その後、2024年後半に若干の回復が見られ、2025年には約10.58%にまで改善された。全体としては、一定の変動があるものの、利益率は年々低下および回復のサイクルを繰り返している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2020年後半から安定的に増加しており、2021年度にかけて0.36から0.49まで上昇している。2022年以降も比較的高水準で推移し、2024年3Q（2024年第3四半期）には0.52に達している。この指標の増加は、資産の効率的な運用による売上高の拡大を示唆している可能性がある。また、2025年にかけてもわずかに変動はあるものの、全体的には安定性を維持している。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2020年にはデータが欠損しているが、2021年以降はマイナス域からのスタートとなり、2022年にかけて約−4.58%から最大で8.52%に向上している。特に2022年の数値は、資産からの収益性が改善されていることを示す。それ以降は若干の低下傾向を示すも、2023年には再び約8.43%まで回復し、2024年には−9.66%と再びマイナス圏に落ち込んだ。その後は若干回復しつつも、全体としては変動範囲が広い状態が継続している。全体としては、ROAは景気や経営状況に応じて大きく変動していることが見て取れる。