デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Danaher Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-26), 10-Q (報告日: 2025-06-27), 10-Q (報告日: 2025-03-28), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-27), 10-Q (報告日: 2024-06-28), 10-Q (報告日: 2024-03-29), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-29), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-07-01), 10-Q (報告日: 2022-04-01), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-01), 10-Q (報告日: 2021-07-02), 10-Q (報告日: 2021-04-02).
総資産利益率（ROA）は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて一貫して上昇し、8.55%のピークに達した。その後、2023年を通じて緩やかに低下し、2023年第4四半期には5.28%まで減少した。2024年は小幅な変動が見られ、2024年第4四半期には5.03%となった。2025年に入り、ROAはさらに低下傾向にあり、2025年第3四半期には4.38%を記録している。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて緩やかに低下した。2022年第4四半期には1.68に達し、その後、2024年第4四半期までほぼ横ばいの状態が続いた。2025年に入り、わずかな変動が見られるものの、1.56から1.56の範囲内で推移している。
自己資本利益率（ROE）は、2021年第2四半期から2021年第4四半期にかけて上昇し、14.24%のピークに達した。その後、2022年を通じて比較的安定した水準を維持し、14.4%まで上昇した。しかし、2023年に入るとROEは大幅に低下し、2023年第4四半期には8.24%まで減少した。2024年は小幅な変動が見られ、2024年第4四半期には7.87%となった。2025年に入り、ROEはさらに低下傾向にあり、2025年第3四半期には6.86%を記録している。
全体として、ROAとROEは2022年をピークに、2023年以降一貫して低下傾向にある。一方、財務レバレッジ比率は比較的安定しており、大きな変動は見られない。ROAとROEの低下は、収益性の悪化を示唆している可能性がある。財務レバレッジ比率の安定は、資本構造に大きな変化がないことを示している。
ROEを3つの要素に分解
Danaher Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-26), 10-Q (報告日: 2025-06-27), 10-Q (報告日: 2025-03-28), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-27), 10-Q (報告日: 2024-06-28), 10-Q (報告日: 2024-03-29), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-29), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-07-01), 10-Q (報告日: 2022-04-01), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-01), 10-Q (報告日: 2021-07-02), 10-Q (報告日: 2021-04-02).
純利益率は、2021年第2四半期に21%に達した後、2022年第4四半期には22.91%まで上昇し、その後一貫して低下傾向にあります。2024年第4四半期には15.81%まで低下し、2025年第3四半期には14.43%となっています。全体として、過去数四半期にわたって利益率の低下が観察されます。
資産回転率は、2022年第3四半期に0.39のピークに達した後、緩やかに低下しています。2025年第3四半期には0.3に達しており、資産の効率的な活用において若干の低下が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて1.87から1.72まで一貫して低下しました。その後、2023年第3四半期には1.67まで低下し、2024年第3四半期まで1.57で安定しました。2025年第3四半期には1.56で横ばいです。これは、負債の利用における緩やかな減少を示唆しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年第4四半期に14.24%のピークに達した後、一貫して低下しています。2024年第4四半期には7.4%まで低下し、2025年第3四半期には6.86%となっています。ROEの低下は、株主資本に対する収益性の低下を示しています。
全体として、これらの指標は、収益性の低下、資産効率のわずかな低下、負債の利用の減少、および株主資本に対する収益性の低下を示しています。これらの傾向は、今後の事業戦略や市場環境の変化を考慮して、継続的に監視する必要があります。
ROEを5つの要素に分解
Danaher Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-26), 10-Q (報告日: 2025-06-27), 10-Q (報告日: 2025-03-28), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-27), 10-Q (報告日: 2024-06-28), 10-Q (報告日: 2024-03-29), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-29), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-07-01), 10-Q (報告日: 2022-04-01), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-01), 10-Q (報告日: 2021-07-02), 10-Q (報告日: 2021-04-02).
税負担率は、2021年4月から2023年6月にかけて、概ね0.81から0.89の範囲で推移しました。その後、2023年9月には0.9に上昇し、2024年6月まで0.86前後で安定した後、2024年9月以降は0.84で横ばいの状態を維持しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年4月から2022年9月にかけて0.95から0.98まで緩やかに上昇しました。その後、2023年12月まで0.95まで低下し、2024年6月まで0.94で推移した後、2024年9月以降は0.94で安定しています。
EBITマージン率は、2021年4月から2022年12月にかけて24.81%から27.02%まで上昇傾向にありましたが、2023年以降は低下傾向に転じています。2023年12月には22.79%まで低下し、2024年12月には20.1%まで減少しました。2025年6月には18.32%まで低下しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年4月から2022年9月にかけて0.33から0.39まで上昇しましたが、その後は低下傾向にあります。2023年9月には0.29まで低下し、2024年12月には0.3まで回復したものの、2025年6月には0.29まで再び低下しています。
財務レバレッジ比率は、2021年4月から2022年12月にかけて1.87から1.68まで低下傾向にありましたが、その後は横ばいの傾向を示しています。2024年12月まで1.57で推移し、2025年6月には1.56で安定しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年4月から2022年9月にかけて11.76%から14.4%まで上昇しましたが、その後は低下傾向にあります。2023年12月には8.24%まで低下し、2024年12月には7.4%まで減少しました。2025年6月には6.86%まで低下しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Danaher Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-26), 10-Q (報告日: 2025-06-27), 10-Q (報告日: 2025-03-28), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-27), 10-Q (報告日: 2024-06-28), 10-Q (報告日: 2024-03-29), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-29), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-07-01), 10-Q (報告日: 2022-04-01), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-01), 10-Q (報告日: 2021-07-02), 10-Q (報告日: 2021-04-02).
純利益率は、2021年第2四半期に21%に達した後、2022年第4四半期に22.91%のピークを記録しました。その後、2023年第4四半期には18.54%まで低下し、2024年第4四半期には15.81%まで減少しました。2025年第2四半期には14.43%となり、継続的な低下傾向が示唆されます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.39に達しました。その後、2022年第4四半期に0.37に低下し、2023年第3四半期には0.28まで減少しました。2024年第3四半期には0.31に若干回復しましたが、2025年第2四半期には0.29に戻り、全体的に低下傾向が続いています。
総資産利益率（ROA）は、2022年第3四半期に8.35%のピークを記録しました。その後、2023年第4四半期には5.28%まで低下し、2024年第4四半期には4.76%まで減少しました。2025年第2四半期には4.38%となり、ROAも継続的な低下傾向を示しています。
純利益率、資産回転率、総資産利益率（ROA）のいずれも、2022年以降一貫して低下傾向にあります。純利益率の低下は、収益性の悪化を示唆する可能性があります。資産回転率の低下は、資産の効率的な活用が難しくなっている可能性を示唆します。ROAの低下は、資産の収益性が低下していることを示唆します。これらの指標の同時低下は、全体的な財務パフォーマンスの悪化を示している可能性があります。
ROAを4つの要素に分解
Danaher Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-26), 10-Q (報告日: 2025-06-27), 10-Q (報告日: 2025-03-28), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-27), 10-Q (報告日: 2024-06-28), 10-Q (報告日: 2024-03-29), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-29), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-07-01), 10-Q (報告日: 2022-04-01), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-01), 10-Q (報告日: 2021-07-02), 10-Q (報告日: 2021-04-02).
税負担率は、2021年4月から2021年12月にかけて緩やかに上昇し、0.81から0.84へと推移しました。その後、2022年4月から2022年12月にかけても上昇傾向が続き、0.87まで上昇しました。2023年に入ると、税負担率は0.89まで上昇した後、年末にかけて0.85まで低下しました。2024年は概ね0.86で推移し、2025年に入り、0.84で安定しています。
利息負担率は、2021年4月から2022年9月にかけて緩やかな上昇傾向を示し、0.95から0.98まで増加しました。その後、2022年12月から2023年6月にかけては横ばい傾向を示し、0.98から0.97へとわずかに低下しました。2023年9月以降は低下傾向が鮮明になり、2025年6月まで0.94まで低下しました。その後、2025年9月には0.94に上昇しました。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年12月にかけて上昇し、24.81%から26.9%に増加しました。2022年には、26.2%から27.02%へと緩やかに上昇し、2022年12月には27.02%に達しました。しかし、2023年に入ると、EBITマージン率は低下傾向に転じ、2023年12月には22.79%まで低下しました。2024年以降も低下傾向は続き、2025年6月には18.32%まで低下しました。
資産回転率は、2021年4月から2022年9月にかけて上昇し、0.33から0.39まで増加しました。その後、2022年12月から2023年9月にかけては低下傾向に転じ、0.37から0.29まで減少しました。2023年12月以降は、0.28から0.31の間で変動し、2025年6月には0.3まで回復しました。その後、2025年9月には0.29に低下しました。
総資産利益率（ROA）は、2021年4月から2022年9月にかけて上昇し、6.3%から8.35%に増加しました。2022年12月には8.55%に達しましたが、その後は低下傾向に転じ、2023年12月には5.64%まで低下しました。2024年以降も低下傾向は続き、2025年6月には4.38%まで低下しました。
当期純利益率の分解
Danaher Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-26), 10-Q (報告日: 2025-06-27), 10-Q (報告日: 2025-03-28), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-27), 10-Q (報告日: 2024-06-28), 10-Q (報告日: 2024-03-29), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-29), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-07-01), 10-Q (報告日: 2022-04-01), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-01), 10-Q (報告日: 2021-07-02), 10-Q (報告日: 2021-04-02).
税負担率は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて、概ね81%から87%の間で推移しました。2023年第2四半期には89%に達し、その後は85%から86%の間で安定しましたが、2024年第4四半期には84%に低下し、2025年第2四半期まで84%で推移しています。
利息負担率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて、95%から98%の間で緩やかに上昇しました。その後、2022年第4四半期から2023年第3四半期にかけて95%から96%の間で推移し、2023年第4四半期以降は94%から93%へと低下傾向にあります。2025年第2四半期には94%に上昇しています。
EBITマージン率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて、24.81%から26.84%まで上昇しました。2022年第4四半期には27.02%に達し、2023年第1四半期には27.41%とピークを迎えました。その後、2023年第4四半期にかけて22.79%まで低下し、2024年第4四半期には20.1%まで減少しました。2025年第2四半期には18.32%となっています。
純利益率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて、19.17%から21.65%まで上昇しました。2022年第4四半期には22.91%に達し、2023年第1四半期には23.32%とピークを迎えました。その後、2023年第4四半期にかけて18.54%まで低下し、2024年第4四半期には15.81%まで減少しました。2025年第2四半期には14.43%となっています。
- 税負担率
- 全体的に見て、税負担率は安定していますが、2023年第2四半期に一時的な上昇が見られます。その後は概ね一定の水準で推移しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2022年第3四半期まで上昇傾向にありましたが、その後は低下傾向にあります。これは、財務レバレッジの変化を示唆している可能性があります。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2023年第1四半期まで上昇傾向にありましたが、その後は明確な低下傾向にあります。これは、収益性の悪化を示唆している可能性があります。
- 純利益率
- 純利益率は、EBITマージン率と同様に、2023年第1四半期まで上昇傾向にありましたが、その後は明確な低下傾向にあります。これは、収益性の悪化を示唆している可能性があります。