デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Johnson & Johnson、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2020年のデータは欠損しているが、2021年以降、ROAは全般的に上昇傾向を示している。特に2021年10月以降は10%を超える水準に達し、2022年には約20%以上にまで上昇している。2023年初旬に若干の低下が見られるものの、全体としては高い水準を維持しており、企業の資産効率の改善がうかがえる。
- 財務レバレッジ比率の変動
- この指標はおおむね2.3から2.8の範囲内で推移しており、2020年から2025年にかけて大きな変動は見られない。比率はやや高めであるが、安定した財務構造を示すものと考えられる。わずかに2020年後半より2021年に向かって低下傾向にあり、その後は横ばいで推移している。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2021年に大きく上昇し、2022年にかけて平均で25%以上の高い水準を維持している。特に2023年においても20%台後半から50%台前半の高い値を示しており、株主資本に対する収益性が良好であることを反映している。2023年の後半には一時的に低下傾向も見られるが、依然として高水準にある。
ROEを3つの要素に分解
Johnson & Johnson、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29).
- 純利益率の傾向
- 2020年度にはデータの欠落により一部不明瞭な点もあるが、2021年以降は比較的高水準を維持している。特に2023年には39.58%、41.28%、44.92%、43.91%と著しい改善を示し、最高値に近づいている。一方、2022年の第4四半期にかけてはやや低下が見られるが、全体として高い収益性を保持している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率はおおむね横ばいに推移し、2020年の中頃は0.49～0.55の範囲で安定している。2024年度には0.46～0.49とやや低下傾向が見られるものの、大きな変動は見られず、資産効率は比較的安定していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動き
- 財務レバレッジ比率は概ね2.33～2.76の範囲で推移し、2020年度のピークと最も低い値を比較しても、変動は限定的である。特に低下傾向は見られず、レバレッジの水準は一定範囲内に収まっているため、財務の安定性は一定と見なせる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2021年以降は、着実にROEが向上しており、2023年には54.95%のピークを迎えていることから、株主資本に対する収益性が高まっていることが示唆される。特に2023年には大きく改善しており、効率的な資本運用が行われている可能性を示す。一方、一部期間では20%台と低下も見られるが、全体的には高い収益性を維持していると考えられる。
- 総合的な分析
- 全体として、純利益率とROEの双方で2021年以降の改善傾向が顕著であり、企業の収益性と資本効率の向上が示されている。一方、資産回転率の安定性と財務レバレッジ比率の一定範囲内の変動は、財務の健全性が保持されていることを示している。これらのデータは、企業が高い収益性および効率性を追求しつつも、財務の安定性を維持していることを示唆している。
ROEを5つの要素に分解
Johnson & Johnson、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29).
- 税負担率の動向と変動
- 四半期を通じて、税負担率は概ね一定の範囲内（0.82～0.95）で推移しており、2023年度以降にやや低下傾向を示している。特に2024年に入ると0.84前後で安定し、収益に対する税負担の安定性が示唆される一方、一部期間で若干の変動が見られる。これにより、税関連のコスト管理に一定の効率性が維持されていると考えられる。
- 利息負担率の安定性
- 利息負担率はほぼ1に近い水準（0.96～0.99）で推移し、長期にわたり大きな変動は見られない。2022年後半から2023年にかけて0.96付近に落ち着き、財務コストの安定管理が行われていることが窺える。これにより、金利負担に関するリスクは比較的抑えられていると推測される。
- EBITマージン率の変動と特異点
- EBITマージン率は全体的に増加傾向を示しており、2020年代後半には50%近い高水準に達している。ただし、2022年末と2023年初には著しい低下（16.75%および17.67%）が見られ、これが一時的な収益性の低迷を反映している可能性がある。一方、2024年度には再び高い水準（平均：低40%台）に回復しており、収益性の改善が示唆される。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は、0.46～0.55の範囲内で推移し、全体的には安定した水準を維持している。ただし、2024年に再び0.46～0.47に低下していることから、資産効率の一時的な低下や運用の調整が行われている可能性がある。資産の効率的運用を維持するための潜在的な課題が浮き彫りとなっている。
- 財務レバレッジ比率における緩やかな変動
- 財務レバレッジ比率は2.33から2.77の範囲で変動し、2023年にはやや低下傾向を示している。2024年度に再び2.46前後まで回復していることから、負債に対する依存度の調整や財務戦略の見直しが行われていることが推察される。比較的安定した財務レバレッジを維持しつつも、負債効率の最適化が図られていると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の増減とその背景
- ROEは全般的に高い水準（17%～55%）で変動しており、2023年中盤の50%台には収益性の最適化が示唆される一方、2022年の低水準（17.37%）も観察される。特に2024年には54.95%まで上昇し、高い収益性を維持していることが確認できる。これらの変動は、収益構造や効率性の向上、あるいは財務レバレッジの変動と連動していると考えられる。収益性のピーク時と低迷期を通じて、経営の効率化や戦略の調整が行われている可能性を示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Johnson & Johnson、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29).
- 純利益率の動向
- 2020年のデータは欠損しているが、2021年以降は一定の範囲内で変動しており、17%から25%程度の範囲で推移している。特に、2023年の後半にかけていずれも高水準（約39%から44%）を記録し、その後再び落ち着き、2024年には15%から25%の範囲へと戻っている。これにより、収益性は一定の範囲で推移しつつも、時期による変動があることが示唆される。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は、2020年後半から2024年にかけておおむね安定しており、0.46から0.55の範囲内で変動している。2022年のピーク（0.55）を境に、やや低下した時期も見られるが、全体としては堅調な資産効率を維持していることが示される。また、一定の範囲内での安定傾向が窺える。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- ROAは2021年以降、約6%から11%の範囲で推移し、特に2023年には20%以上の高水準を記録している。2020年には欠損しているため比較は困難だが、その後の期間においては、純利益の増加とともにROAも向上していることから、資産効率と収益性の双方が改善していると考えられる。2023年の高ROAは、経営効率の向上または高付加価値商品の促進により利益率が向上した可能性を示唆している。
ROAを4つの要素に分解
Johnson & Johnson、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29).
- 財務比率の推移と傾向分析
- 2020年から2025年にわたる財務データに基づき、いくつかの重要な指標の変動が観察される。税負担率については、2020年半ば以降において全体的に低下傾向を示し、2025年には約0.82から0.95の範囲で推移している。これは、税負担の軽減または税効率の改善が一部の期間で見られることを示唆していると考えられる。
一方、利息負担率はほぼ一定で、0.96から0.99の範囲内に収まり、財務負担は比較的一定であると推測される。ただし、2022年から2023年にかけてやや低下し、0.97付近に安定している。
EBITマージン率は、2020年初期の約20.22%から高水準の49.25%まで上昇した後、2023年以降は低下し、2024年には約19.64%へと下降傾向を見せている。特に2023年には一時的な高まりが見られる一方で、2024年には再び低下していることから、収益性において変動がある。
資産回転率については、概ね0.46から0.55の範囲で推移し、全体的に安定した水準を保っている。一部期間でやや低下しているものの、大きな変動は見られない。
総資産利益率（ROA）に関しては、2020年前半は8-11%の範囲で推移し、2023年には20%を超える高い水準に達している。ただし、2024年には再び7-11%付近に低下し、変動性が存在する。2023年のROAの上昇は、収益性の改善や資産効率の向上を反映していると解釈できる。 - 総括
- 総合的に見ると、対象企業は一定の収益性改善と資産効率の向上を示しつつも、税負担の変動や高水準からの低下を経験している。利益率の一時的な上昇とその後の調整、資産回転率の安定性は、業績の変動に対応した経営戦略の調整を示唆している。今後の動向を把握するには、これらの指標の継続的なモニタリングと外部環境の変化を考慮した分析が必要である。
当期純利益率の分解
Johnson & Johnson、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-27), 10-Q (報告日: 2020-06-28), 10-Q (報告日: 2020-03-29).
- 財務比率の推移について
-
税負担率は2020年第1四半期から2023年第4四半期までの期間において比較的安定した範囲で推移しており、おおむね0.82から0.95の範囲内で変動している。特に2023年以降においては、0.84から0.86の範囲内に収まっており、一定程度の安定性を示している。
利息負担率はほぼ一定であり、0.96から0.99の範囲で推移している。これにより、企業の負債に対する利息支払い負担は過去数年にわたって安定していることが示唆される。2023年以降も概ね0.96から0.98の範囲で推移しており、継続的な財務安定性を示している。
- 収益性の指標について
-
EBITマージン率は全体的に増加傾向を示しており、2020年第2四半期以降は20%以上で推移し、2021年第4四半期には23%以上のピークに達している。特に2023年第4四半期には49.25%まで上昇し、非常に高い収益性を示している。その後の2024年第1四半期以降は20%以上へとやや低下する傾向が見られるものの、依然として高水準を維持している。
純利益率も2020年から2023年にかけて、同様に上昇傾向にあり、2021年第4四半期には42.47%、2023年第4四半期には44.92%と非常に高い値を記録している。これは、企業の収益性が全体として改善していることを示すとともに、利益率のピーク時には収益構造の効率性が向上していたことを示唆している。
- 全体的な傾向と解釈
-
これらのデータから、該当企業は財務負担において安定した状態を維持しつつ、収益性の面では顕著な改善を見せていることが読み取れる。特に、2021年から2023年にかけてEBITマージンと純利益率の大幅な上昇が注目される。この増加は、企業が効率的なコスト管理や収益性の高い事業展開を行った結果と推察される。
今後もこれらの財務指標の動向に注目し、収益性の維持やさらなる財務の安定化が企業の成長に寄与すると考えられる。