Stock Analysis on Net
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Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Johnson & Johnson、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/09/28 31.69% = 13.03% × 2.43
2025/06/29 28.88% = 11.72% × 2.46
2025/03/30 27.92% = 11.26% × 2.48
2024/12/29 19.68% = 7.81% × 2.52
2024/09/29 20.93% = 8.24% × 2.54
2024/06/30 53.14% = 20.99% × 2.53
2024/03/31 54.95% = 22.37% × 2.46
2023/12/31 51.11% = 20.98% × 2.44
2023/10/01 48.61% = 20.85% × 2.33
2023/07/02 17.37% = 6.81% × 2.55
2023/04/02 17.95% = 6.49% × 2.77
2022/12/31 23.36% = 9.57% × 2.44
2022/10/02 25.68% = 10.94% × 2.35
2022/07/03 24.05% = 10.33% × 2.33
2022/04/03 26.54% = 11.12% × 2.39
2021/12/31 28.20% = 11.47% × 2.46
2021/10/03 25.44% = 9.98% × 2.55
2021/07/04 25.53% = 10.07% × 2.54
2021/04/04 22.96% = 8.76% × 2.62

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

総資産利益率（ROA）は、2021年第2四半期から2021年第4四半期にかけて、8.76%から11.47%へと一貫して上昇しました。2022年も同様の傾向が続き、11.12%から9.57%で推移しました。しかし、2023年第1四半期には6.49%まで低下し、その後、第3四半期には20.85%と大幅に上昇し、年末には20.98%で安定しました。2024年は、8.24%から11.26%へと回復傾向を示し、2025年第2四半期には13.03%に達しています。全体として、ROAは変動が大きく、特に2023年に顕著な変化が見られます。

財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて、2.62から2.44へと緩やかに低下しました。2023年第1四半期には2.77まで上昇しましたが、その後は2.33から2.44へと再び低下し、2024年を通じて2.46から2.54の間で推移しました。2025年第2四半期には2.43となっています。全体的に見て、この比率は比較的安定しており、大きな変動は見られません。

自己資本利益率（ROE）は、2021年第2四半期から2021年第4四半期にかけて、22.96%から28.2%へと大幅に上昇しました。2022年も高い水準を維持し、26.54%から23.36%で推移しました。2023年第1四半期には17.95%まで低下しましたが、第3四半期には48.61%と急増し、年末には51.11%に達しました。2024年は、20.93%から27.92%へと回復傾向を示し、2025年第2四半期には31.69%に達しています。ROEはROAと同様に、2023年に顕著な変動を示しており、特に第3四半期と第4四半期における上昇が目立ちます。

ROEを3つの要素に分解

Johnson & Johnson、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/09/28 31.69% = 27.26% × 0.48 × 2.43
2025/06/29 28.88% = 25.00% × 0.47 × 2.46
2025/03/30 27.92% = 24.41% × 0.46 × 2.48
2024/12/29 19.68% = 15.84% × 0.49 × 2.52
2024/09/29 20.93% = 16.74% × 0.49 × 2.54
2024/06/30 53.14% = 43.91% × 0.48 × 2.53
2024/03/31 54.95% = 44.92% × 0.50 × 2.46
2023/12/31 51.11% = 41.28% × 0.51 × 2.44
2023/10/01 48.61% = 39.58% × 0.53 × 2.33
2023/07/02 17.37% = 14.52% × 0.47 × 2.55
2023/04/02 17.95% = 13.77% × 0.47 × 2.77
2022/12/31 23.36% = 18.90% × 0.51 × 2.44
2022/10/02 25.68% = 19.95% × 0.55 × 2.35
2022/07/03 24.05% = 19.21% × 0.54 × 2.33
2022/04/03 26.54% = 20.90% × 0.53 × 2.39
2021/12/31 28.20% = 22.26% × 0.52 × 2.46
2021/10/03 25.44% = 19.55% × 0.51 × 2.55
2021/07/04 25.53% = 19.92% × 0.51 × 2.54
2021/04/04 22.96% = 17.95% × 0.49 × 2.62

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

純利益率は、2021年第2四半期から2021年第4四半期にかけて上昇傾向にあり、22.26%に達した。その後、2022年第4四半期まで緩やかに低下し、18.9%となった。2023年第3四半期には大幅な上昇を見せ、41.28%に達し、第4四半期には44.92%まで増加した。2024年第2四半期には16.74%まで低下したが、その後、2024年第3四半期には24.41%に回復し、2025年第3四半期には27.26%に増加した。全体として、純利益率は変動が大きく、特に2023年以降顕著な変化が見られる。

資産回転率
資産回転率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.55に達した。その後、2022年第4四半期には0.51に低下し、2024年第1四半期には0.48まで減少した。2023年第3四半期には0.53に一時的に上昇したが、その後は概ね0.46から0.53の範囲内で推移している。全体的に見て、安定した水準を維持しているが、若干の変動が見られる。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期から2022年第2四半期にかけて緩やかに低下し、2.33に達した。その後、2022年第4四半期には2.44に上昇し、2023年第1四半期には2.77まで増加した。その後は、2.33から2.77の範囲内で変動し、2025年第3四半期には2.43となった。全体的に見て、比較的安定した水準を維持している。
自己資本利益率 (ROE)
自己資本利益率は、2021年第2四半期から2021年第4四半期にかけて上昇し、28.2%に達した。その後、2022年第4四半期まで緩やかに低下し、23.36%となった。2023年第3四半期には大幅な上昇を見せ、48.61%に達し、第4四半期には54.95%まで増加した。2024年第2四半期には20.93%まで低下したが、その後、2024年第3四半期には27.92%に回復し、2025年第3四半期には31.69%に増加した。純利益率と同様に、ROEも変動が大きく、特に2023年以降顕著な変化が見られる。

全体として、これらの財務指標は、収益性（純利益率、ROE）が大きく変動し、効率性（資産回転率）と財務リスク（財務レバレッジ比率）は比較的安定していることを示唆している。特に、2023年以降の収益性指標の顕著な上昇は、事業戦略や市場環境の変化による影響を考慮する必要がある。

ROEを5つの要素に分解

Johnson & Johnson、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/09/28 31.69% = 0.80 × 0.97 × 35.16% × 0.48 × 2.43
2025/06/29 28.88% = 0.83 × 0.97 × 31.10% × 0.47 × 2.46
2025/03/30 27.92% = 0.82 × 0.97 × 30.68% × 0.46 × 2.48
2024/12/29 19.68% = 0.84 × 0.96 × 19.64% × 0.49 × 2.52
2024/09/29 20.93% = 0.84 × 0.96 × 20.88% × 0.49 × 2.54
2024/06/30 53.14% = 0.92 × 0.98 × 48.41% × 0.48 × 2.53
2024/03/31 54.95% = 0.93 × 0.98 × 49.25% × 0.50 × 2.46
2023/12/31 51.11% = 0.95 × 0.98 × 44.22% × 0.51 × 2.44
2023/10/01 48.61% = 0.95 × 0.98 × 42.47% × 0.53 × 2.33
2023/07/02 17.37% = 0.86 × 0.96 × 17.67% × 0.47 × 2.55
2023/04/02 17.95% = 0.85 × 0.97 × 16.75% × 0.47 × 2.77
2022/12/31 23.36% = 0.83 × 0.99 × 23.17% × 0.51 × 2.44
2022/10/02 25.68% = 0.86 × 0.99 × 23.45% × 0.55 × 2.35
2022/07/03 24.05% = 0.90 × 0.99 × 21.46% × 0.54 × 2.33
2022/04/03 26.54% = 0.93 × 0.99 × 22.49% × 0.53 × 2.39
2021/12/31 28.20% = 0.92 × 0.99 × 24.48% × 0.52 × 2.46
2021/10/03 25.44% = 0.91 × 0.99 × 21.65% × 0.51 × 2.55
2021/07/04 25.53% = 0.88 × 0.99 × 22.84% × 0.51 × 2.54
2021/04/04 22.96% = 0.87 × 0.99 × 20.97% × 0.49 × 2.62

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

税負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて、87%から92%へと一貫して上昇しました。2022年には、93%をピークに、その後83%まで低下しました。2023年は85%から95%へと変動し、2024年は93%から84%まで低下しました。2025年の最初の3つの四半期は、82%から83%へとわずかな変動を示しています。

利息負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期、および2022年の全四半期を通じて、99%で安定していました。2023年第1四半期に97%に低下し、その後98%まで上昇しました。2024年と2025年の最初の3つの四半期は、96%から97%の間で推移しています。

EBITマージン率は、2021年に20.97%から24.48%へと上昇し、2022年には21.46%から23.45%の間で変動しました。2023年には大幅な増加が見られ、16.75%から44.22%へと急上昇しました。2024年には20.88%から49.25%へと変動し、2025年には30.68%から35.16%へと推移しています。全体的に、EBITマージン率は大きな変動を示しています。

資産回転率は、2021年に0.49から0.52へと緩やかに上昇しました。2022年には0.51まで低下し、2023年には0.47から0.53へと変動しました。2024年は0.48から0.50の間で推移し、2025年の最初の3つの四半期は0.46から0.48の間で推移しています。全体的に、資産回転率は比較的安定していますが、わずかな変動が見られます。

財務レバレッジ比率は、2021年に2.62から2.46へと低下しました。2022年には2.33から2.44へと変動し、2023年には2.55から2.33へと再び低下しました。2024年は2.46から2.54の間で推移し、2025年の最初の3つの四半期は2.43から2.48の間で推移しています。財務レバレッジ比率は、全体的に2.3から2.8の範囲内で変動しています。

自己資本利益率 (ROE) は、2021年に22.96%から28.2%へと上昇しました。2022年には23.36%から26.54%の間で変動し、2023年には17.95%から51.11%へと大幅に増加しました。2024年は20.93%から54.95%へと変動し、2025年には27.92%から31.69%へと推移しています。ROEは、他の指標と同様に、大きな変動を示しています。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Johnson & Johnson、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/09/28 13.03% = 27.26% × 0.48
2025/06/29 11.72% = 25.00% × 0.47
2025/03/30 11.26% = 24.41% × 0.46
2024/12/29 7.81% = 15.84% × 0.49
2024/09/29 8.24% = 16.74% × 0.49
2024/06/30 20.99% = 43.91% × 0.48
2024/03/31 22.37% = 44.92% × 0.50
2023/12/31 20.98% = 41.28% × 0.51
2023/10/01 20.85% = 39.58% × 0.53
2023/07/02 6.81% = 14.52% × 0.47
2023/04/02 6.49% = 13.77% × 0.47
2022/12/31 9.57% = 18.90% × 0.51
2022/10/02 10.94% = 19.95% × 0.55
2022/07/03 10.33% = 19.21% × 0.54
2022/04/03 11.12% = 20.90% × 0.53
2021/12/31 11.47% = 22.26% × 0.52
2021/10/03 9.98% = 19.55% × 0.51
2021/07/04 10.07% = 19.92% × 0.51
2021/04/04 8.76% = 17.95% × 0.49

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

純利益率は、2021年第2四半期から第4四半期にかけて上昇傾向にあり、22.26%に達した。2022年第2四半期には19.21%まで低下したが、その後、2022年第3四半期には19.95%まで回復した。しかし、2022年第4四半期には18.9%に低下し、2023年第1四半期には13.77%まで大幅に減少した。2023年第3四半期には39.58%と急増し、第4四半期には44.92%に達した。2024年第1四半期には16.74%に低下し、第2四半期には15.84%まで減少した。その後、2024年第3四半期には24.41%に上昇し、2024年第4四半期には25%となった。2025年第1四半期には27.26%とさらに上昇している。

資産回転率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.55に達した。2022年第4四半期には0.51に低下し、2023年第1四半期と第2四半期には0.47で横ばいとなった。2023年第3四半期には0.53に上昇し、第4四半期には0.51に低下した。2024年第1四半期には0.48に低下し、第2四半期には0.49にわずかに上昇した。その後、2024年第3四半期と第4四半期は0.49で横ばいとなり、2025年第1四半期には0.46に低下し、第2四半期には0.47に上昇、第3四半期には0.48となった。

総資産利益率（ROA）は、2021年第2四半期から第4四半期にかけて上昇し、11.47%に達した。2022年第2四半期には10.33%まで低下したが、その後、2022年第3四半期には10.94%まで回復した。2022年第4四半期には9.57%に低下し、2023年第1四半期には6.49%まで大幅に減少した。2023年第3四半期には20.85%と急増し、第4四半期には22.37%に達した。2024年第1四半期には8.24%に低下し、第2四半期には7.81%まで減少した。その後、2024年第3四半期には11.26%に上昇し、2024年第4四半期には11.72%となった。2025年第1四半期には13.03%とさらに上昇している。

純利益率
2023年第3四半期と第4四半期に顕著な上昇が見られ、その後2024年第1四半期と第2四半期に低下、2024年第3四半期以降は再び上昇傾向にある。
資産回転率
全体的に安定しているが、2023年第1四半期と第2四半期に低下し、その後緩やかに回復している。2025年第1四半期に再び低下の傾向が見られる。
総資産利益率 (ROA)
純利益率と同様に、2023年第3四半期と第4四半期に大幅な上昇が見られ、その後2024年第1四半期と第2四半期に低下、2024年第3四半期以降は再び上昇傾向にある。

ROAを4つの要素に分解

Johnson & Johnson、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2025/09/28 13.03% = 0.80 × 0.97 × 35.16% × 0.48
2025/06/29 11.72% = 0.83 × 0.97 × 31.10% × 0.47
2025/03/30 11.26% = 0.82 × 0.97 × 30.68% × 0.46
2024/12/29 7.81% = 0.84 × 0.96 × 19.64% × 0.49
2024/09/29 8.24% = 0.84 × 0.96 × 20.88% × 0.49
2024/06/30 20.99% = 0.92 × 0.98 × 48.41% × 0.48
2024/03/31 22.37% = 0.93 × 0.98 × 49.25% × 0.50
2023/12/31 20.98% = 0.95 × 0.98 × 44.22% × 0.51
2023/10/01 20.85% = 0.95 × 0.98 × 42.47% × 0.53
2023/07/02 6.81% = 0.86 × 0.96 × 17.67% × 0.47
2023/04/02 6.49% = 0.85 × 0.97 × 16.75% × 0.47
2022/12/31 9.57% = 0.83 × 0.99 × 23.17% × 0.51
2022/10/02 10.94% = 0.86 × 0.99 × 23.45% × 0.55
2022/07/03 10.33% = 0.90 × 0.99 × 21.46% × 0.54
2022/04/03 11.12% = 0.93 × 0.99 × 22.49% × 0.53
2021/12/31 11.47% = 0.92 × 0.99 × 24.48% × 0.52
2021/10/03 9.98% = 0.91 × 0.99 × 21.65% × 0.51
2021/07/04 10.07% = 0.88 × 0.99 × 22.84% × 0.51
2021/04/04 8.76% = 0.87 × 0.99 × 20.97% × 0.49

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).

税負担率は、2021年第2四半期から2022年第2四半期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、0.87から0.93へと推移しました。その後、2022年第3四半期に0.86に低下し、2022年第4四半期には0.83まで減少しました。2023年には再び上昇し、0.95まで高まりましたが、その後は0.93、0.92と低下し、2024年には0.84で安定しました。2025年に入り、0.82、0.83とわずかな変動が見られ、0.8で終了しました。

利息負担率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期まで一貫して0.99で推移しました。2022年第4四半期に0.99を維持した後、2023年には0.97、0.96とわずかに低下しました。その後、0.98、0.98と再び上昇し、2024年には0.96、0.96で安定しました。2025年には0.97、0.97とわずかな変動が見られ、0.97で終了しました。

EBITマージン率は、2021年を通じて20.97%から24.48%へと上昇しました。2022年も同様に上昇傾向が続き、23.45%まで高まりました。しかし、2022年第4四半期には23.17%に低下し、2023年には大幅な変動を示し、16.75%から44.22%へと急増しました。2024年には20.88%に低下し、その後は19.64%と推移しました。2025年には30.68%まで上昇し、35.16%で終了しました。

資産回転率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて、0.49から0.55へと緩やかに上昇しました。その後、2022年第4四半期には0.51に低下し、2023年には0.47まで減少しました。2023年第3四半期には0.53に上昇しましたが、その後は0.51、0.50と低下し、2024年には0.48、0.49と推移しました。2025年には0.46、0.47、0.48とわずかな変動が見られました。

総資産利益率（ROA）は、2021年第1四半期から2022年第2四半期にかけて、8.76%から11.12%へと上昇しました。その後、2022年第3四半期には10.94%に低下し、2022年第4四半期には9.57%まで減少しました。2023年には大幅な上昇を見せ、20.85%から22.37%へと増加しました。2024年には8.24%に低下し、その後は7.81%と推移しました。2025年には11.26%まで上昇し、13.03%で終了しました。

当期純利益率の分解

Johnson & Johnson、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2025/09/28 27.26% = 0.80 × 0.97 × 35.16%
2025/06/29 25.00% = 0.83 × 0.97 × 31.10%
2025/03/30 24.41% = 0.82 × 0.97 × 30.68%
2024/12/29 15.84% = 0.84 × 0.96 × 19.64%
2024/09/29 16.74% = 0.84 × 0.96 × 20.88%
2024/06/30 43.91% = 0.92 × 0.98 × 48.41%
2024/03/31 44.92% = 0.93 × 0.98 × 49.25%
2023/12/31 41.28% = 0.95 × 0.98 × 44.22%
2023/10/01 39.58% = 0.95 × 0.98 × 42.47%
2023/07/02 14.52% = 0.86 × 0.96 × 17.67%
2023/04/02 13.77% = 0.85 × 0.97 × 16.75%
2022/12/31 18.90% = 0.83 × 0.99 × 23.17%
2022/10/02 19.95% = 0.86 × 0.99 × 23.45%
2022/07/03 19.21% = 0.90 × 0.99 × 21.46%
2022/04/03 20.90% = 0.93 × 0.99 × 22.49%
2021/12/31 22.26% = 0.92 × 0.99 × 24.48%
2021/10/03 19.55% = 0.91 × 0.99 × 21.65%
2021/07/04 19.92% = 0.88 × 0.99 × 22.84%
2021/04/04 17.95% = 0.87 × 0.99 × 20.97%

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-29), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-10-01), 10-Q (報告日: 2023-07-02), 10-Q (報告日: 2023-04-02), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-02), 10-Q (報告日: 2022-07-03), 10-Q (報告日: 2022-04-03), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-03), 10-Q (報告日: 2021-07-04), 10-Q (報告日: 2021-04-04).