デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03).
総資産利益率（ROA）は、2021年第2四半期にかけて上昇傾向にありましたが、その後は一貫して低下しました。2021年第4四半期には8.12%まで低下し、その後も緩やかに減少しました。2024年第3四半期には6.51%に達し、わずかに回復しましたが、2021年の水準には戻っていません。2025年第3四半期には6.38%となり、若干の低下が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年第2四半期から2022年第4四半期にかけて上昇傾向にありました。2022年第4四半期には2.21に達し、その後は緩やかに低下しました。2024年第4四半期には1.96まで低下し、2025年第3四半期には2.02まで若干の上昇が見られます。全体的に、この期間を通じて比較的安定した水準を維持しています。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2021年第2四半期にかけて上昇傾向にありましたが、その後は一貫して低下しました。2021年第4四半期には18.94%まで低下し、その後も緩やかに減少しました。2024年第3四半期には12.78%に達し、2024年第4四半期には13.19%に若干回復しましたが、2021年の水準には戻っていません。2025年第3四半期には12.88%となり、若干の低下が見られます。
全体として、これらの指標は、収益性の低下と、財務レバレッジの比較的安定した水準を示唆しています。ROAとROEの低下は、資産効率の低下または収益性の低下を示している可能性があります。財務レバレッジ比率の安定は、資本構造に大きな変化がないことを示唆しています。
ROEを3つの要素に分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03).
純利益率は、2021年第2四半期に22.47%でピークに達した後、一貫して低下傾向にあります。2021年末には19.7%まで低下し、2022年末には15.47%となりました。この傾向は2023年を通じて続き、2023年第4四半期には13.99%に達しました。しかし、2024年に入ってからは緩やかな回復が見られ、2024年第4四半期には15.18%に上昇しました。2025年第2四半期には15.02%となっています。全体として、純利益率は変動しながらも、2023年を底に、緩やかな上昇傾向を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年第2四半期の0.57を最高値として、概ね横ばいの傾向を示しています。2021年末には0.41まで低下しましたが、その後は0.44から0.49の間で推移しています。2023年第3四半期には0.43まで低下し、2024年第2四半期には0.42まで低下しましたが、2024年第4四半期には0.44に回復しました。2025年第2四半期には0.42となっています。全体として、資産回転率は安定した水準で推移しており、大きな変動は見られません。
財務レバレッジ比率は、2021年第4四半期の2.33をピークとして、その後は低下傾向にあります。2022年末には2.21まで低下し、2024年第2四半期には2.05まで低下しました。しかし、2024年第4四半期には1.96まで低下した後、2025年第2四半期には2.02に上昇しました。全体として、財務レバレッジ比率は低下傾向にあり、財務リスクの軽減を示唆しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、純利益率と同様に、2021年第2四半期の23.32%をピークとして、一貫して低下傾向にあります。2021年末には18.94%まで低下し、2022年末には15.8%となりました。この傾向は2023年を通じて続き、2023年第4四半期には13.26%に達しました。2024年に入ってからは緩やかな回復が見られ、2024年第4四半期には14.69%に上昇しました。2025年第2四半期には12.88%となっています。全体として、ROEは変動しながらも、2023年を底に、緩やかな上昇傾向を示しています。ROEの変動は、純利益率の変動に大きく影響を受けていると考えられます。
ROEを5つの要素に分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03).
税負担率は、2021年4月から2023年7月にかけて概ね86%から95%の間で推移し、緩やかな上昇傾向が見られました。その後、2023年9月から2024年3月にかけては95%から92%に低下しましたが、2024年6月から2025年6月にかけては再び91%から94%へと上昇し、安定した水準で推移しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年4月から2022年12月にかけて91%から95%の間で変動し、その後一貫して低下傾向にあります。2023年12月には82%まで低下しましたが、2025年6月にかけては84%まで若干の上昇が見られます。全体として、利息負担率は低下傾向にあります。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年12月にかけて23.9%から27.4%の間で変動し、その後一貫して低下傾向にあります。2022年12月には18.66%まで低下しましたが、2023年12月には19.56%まで回復し、2024年6月には19.45%と安定した水準で推移しています。2025年6月には19.4%とほぼ横ばいです。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年4月から2022年10月にかけて0.46%から0.57%の間で変動し、その後は概ね0.42%から0.49%の間で推移しています。全体として、安定した水準で推移していますが、若干の変動が見られます。
財務レバレッジ比率は、2021年4月から2022年12月にかけて1.84から2.33の間で変動し、その後は2.05から2.26の間で推移しています。2025年6月には2.0と若干の低下が見られますが、全体として安定した水準で推移しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年4月から2022年7月にかけて23.32%から17.59%まで低下し、その後は12.52%から14.26%の間で推移しています。2025年6月には12.88%と若干の低下が見られますが、全体として低い水準で安定しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03).
純利益率は、2021年第1四半期から第4四半期にかけて、22.08%から19.7%へと一貫して低下しました。この傾向は2022年も続き、18.49%から15.47%へと減少しました。2023年に入ると、純利益率は13.75%で底打ちし、その後緩やかに上昇し、2024年第2四半期には14.48%に達しました。2024年第3四半期には14.77%に上昇し、2024年第4四半期には15.18%まで上昇しました。2025年第1四半期と第2四半期はそれぞれ15.23%と15.02%で、安定した水準を維持しています。
資産回転率は、2021年第1四半期の0.54から2021年第2四半期の0.57へとわずかに上昇しましたが、その後は2021年第4四半期の0.41まで低下しました。2022年には、0.44から0.46へと緩やかに回復しました。2023年には、0.46から0.43へと再び低下し、2024年には0.43から0.44の間で変動しました。2025年第1四半期と第2四半期はそれぞれ0.43と0.42で、低い水準で推移しています。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、純利益率と同様に、2021年第1四半期の12.02%から2021年第4四半期の8.12%へと低下しました。2022年には、8.2%から7.15%へと減少しました。2023年には、6.36%で底打ちし、その後緩やかに上昇し、2024年第2四半期には6.11%に達しました。2024年第3四半期には6.51%に上昇し、2024年第4四半期には6.58%まで上昇しました。2025年第1四半期と第2四半期はそれぞれ6.5%と6.38%で、安定した水準を維持しています。
全体として、純利益率、資産回転率、総資産利益率はいずれも2021年から2023年にかけて低下傾向にありましたが、2023年以降は回復傾向にあります。純利益率と総資産利益率は、2024年を通して緩やかな上昇を示しており、資産回転率は比較的安定した水準を維持しています。
ROAを4つの要素に分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03).
税負担率は、2021年4月から2021年12月にかけて概ね87%で推移しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて緩やかに上昇し、95%に達しました。2023年9月以降は、95%から92%へと小幅な低下傾向が見られますが、全体として高い水準を維持しています。
利息負担率は、2021年4月から2022年12月にかけて91%から95%の間で変動しました。2023年4月以降は一貫して低下し、2023年12月には82%まで低下しました。その後、2024年12月まで82%から84%の間で推移し、2025年6月には84%で安定しています。全体として、利息負担率は低下傾向にあります。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年12月にかけて23.9%から27.4%の間で変動しました。2022年4月から2023年7月にかけては低下傾向が続き、16.29%まで低下しました。その後、2023年9月以降は緩やかに回復し、2024年12月には19.38%に達しました。2025年6月には19.4%で推移しており、回復傾向が継続しています。
資産回転率は、2021年4月から2022年10月にかけて0.41から0.57の間で変動しました。2022年12月以降は、0.43から0.49の間で推移し、安定した水準を維持しています。2025年6月には0.43で推移しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年4月から2021年12月にかけて11.64%から12.7%の間で変動しました。その後、2022年4月から2023年7月にかけて低下し、6.08%まで低下しました。2023年9月以降は緩やかに回復し、2024年12月には6.58%に達しました。2025年6月には6.5%で推移しており、回復傾向が継続しています。ROAはEBITマージン率と同様に、回復の兆しが見られます。
当期純利益率の分解
Thermo Fisher Scientific Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-27), 10-Q (報告日: 2025-06-28), 10-Q (報告日: 2025-03-29), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-28), 10-Q (報告日: 2024-06-29), 10-Q (報告日: 2024-03-30), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-07-01), 10-Q (報告日: 2023-04-01), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-10-01), 10-Q (報告日: 2022-07-02), 10-Q (報告日: 2022-04-02), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-10-02), 10-Q (報告日: 2021-07-03), 10-Q (報告日: 2021-04-03).
税負担率は、2021年4月から2021年12月にかけて概ね87%で推移した。その後、2022年に入り、徐々に上昇し、2022年10月から12月にかけて91%に達した。2023年にはさらに上昇し、95%に達したが、2023年12月には92%に低下し、2024年を通じて91%前後で安定した。2025年には94%まで上昇し、その後92%に低下している。
利息負担率は、2021年4月から2022年12月にかけて91%から95%の間で変動した。2023年に入ると、一貫して低下し、2023年12月には82%に達した。2024年には82%から83%の間で横ばいとなり、2025年には84%に上昇し、その後84%で安定している。
EBITマージン率は、2021年4月から2021年12月にかけて23.9%から27.4%の間で推移した。2022年には一貫して低下し、2022年12月には18.66%に達した。2023年には緩やかに回復し、2023年12月には18.81%に達した。2024年には19.38%から19.56%の間で推移し、2025年には19.4%で安定している。
純利益率は、2021年4月から2021年12月にかけて19.7%から22.47%の間で推移した。2022年には一貫して低下し、2022年12月には15.47%に達した。2023年には緩やかに回復し、2023年12月には14.2%に達した。2024年には14.48%から15.18%の間で推移し、2025年には15.02%で安定している。
- 税負担率
- 全体的に上昇傾向にあるが、2023年後半から2024年にかけては安定している。2025年には一時的に上昇し、その後低下している。
- 利息負担率
- 2023年にかけて一貫して低下し、その後安定している。財務レバレッジの改善を示唆する可能性がある。
- EBITマージン率
- 2022年まで低下傾向にあったが、2023年以降は回復傾向にある。収益性の改善を示唆する可能性がある。
- 純利益率
- EBITマージン率と同様に、2022年まで低下傾向にあったが、2023年以降は回復傾向にある。収益性の改善を示唆する可能性がある。