デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
有料ユーザー向けエリア
無料で試す
今週はMarriott International Inc.ページが無料で利用できます。
データは背後に隠されています: .
これは 1 回限りの支払いです。自動更新はありません。
私たちは受け入れます:
ROEを2つのコンポーネントに分解
Marriott International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)の推移と傾向
- 2015年のデータは欠落しているが、2016年からの値を見ると、2016年3月期から2018年3月期までは比較的安定して増加傾向を示し、特に2017年から2018年にかけては高い水準を維持している。2018年12月期以降は再び低下傾向にあり、2019年3月期には約5.73%、2020年3月期には3.64%と低水準に落ち着いている。この動きは、収益性が一時的に高まった後にやや縮小していることを示唆しており、全体としての収益性のピークは2018年前後にあったと推測される。
- 財務レバレッジ比率の推移と傾向
- この指標は2016年3月期から記録されており、最初は4.28であったが、全体的に増加傾向を示している。2016年から2019年にかけては徐々に膨らみを見せ、特に2019年6月期以降では大きな伸びを示し、2020年3月期には35.63に達している。これは、負債比率の増加に伴う財務レバレッジの拡大を反映し、より積極的な財務戦略にシフトしたことを示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)の推移と傾向
- 2015年のデータは欠落しているが、2016年以降は非常に顕著に上昇している。特に2017年から2018年にかけては、ROEが高騰し、2018年3月期には181.08%に達している。これにより、自己資本ベースの収益性が非常に高まったことがわかる。2019年以降も高水準を維持し続けているが、特に2020年3月期は微減しつつも、依然として高い水準にある。高いROEの背景には、大きな収益性の向上とともに、財務レバレッジの増大が寄与している可能性が高い。
ROEを3つの要素に分解
Marriott International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2015年から2019年まで、純利益率は比較的安定した範囲内で推移しつつ、2017年後半から2018年にかけて上昇傾向を示している。2018年末にかけてピークを迎え、2019年にはやや低下しているものの、依然として高い水準を維持している。2020年には大きく低下しており、これは外部環境の変化や経営状況の変動を反映している可能性がある。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2015年から2017年までは比較的安定しており、2.25から2.41の範囲内で推移している。しかし、2016年後半から2017年にかけて大きく低下し、その後は水準をやや回復したものの、2018年以降は0.83から0.94の範囲内で推移し、総じて横ばい傾向を示している。これは資産の効率性が限定的に変動していることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は、2015年から2018年にかけて一定の範囲内で上昇傾向を示し、2016年には4.28、2018年には約6を超え、2019年には8.39に達している。その後、2020年には更に上昇し、最大で約35.63に達している。この継続的な増加は、同社が負債依存度を高めていることを示唆し、財務戦略の大きな変化を反映している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の伸び
- ROEは2015年の数値では示されていなかったが、2017年以降急激に上昇している。2017年後半には40.02％を超え、2018年には59.13％、2019年には116.16％に達し、その後も高い水準を維持している。これにより、資本に対する収益性が非常に高まっていることが示されており、経営効率の改善や収益性の向上が見て取れる。一方で、上昇ペースが急速なため、外部要因や財務構造の変化に伴うリスクも考慮する必要がある。
ROEを5つの要素に分解
Marriott International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
- 収益性指標の動向
- EBITマージン率は、2015年第1四半期から2019年第1四半期まで安定した増加傾向を示し、ピークでは16.38%に達したが、その後は2019年第2四半期以降徐々に低下し、2020年第1四半期には7.64%まで落ち込んでいる。これは、収益性が一時的に高まった後、近年の市場環境変化により圧迫された可能性を示唆している。
- 財務レバレッジの変化
- 財務レバレッジ比率は、2016年第2四半期の4.28から指数的に増加し、2020年第1四半期には35.63に達している。これは、負債の増加や財務構造のリスクが拡大していることを反映していると考えられる。また、それに伴う自己資本利益率（ROE）は大きく上昇し、2019年第1四半期には116.16%、2020年第1四半期には181.08%を記録している。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- ROEは、2015年から2019年にかけて著しい上昇を示し、最終的には2020年第1四半期に181.08%に到達している。このことは、自己資本に対する収益率が非常に高くなり、資本効率の改善が進んでいることを示唆している。ただし、これらの高いROEは、レバレッジの増加に伴うリスクも示唆しているため、持続性について注意が必要である。
- 資産回転率と資本効率
- 資産回転率は全体的に低い水準で推移しており、特に2015年第4四半期の2.38から2018年第2四半期の0.61への大幅な低下を経て、2020年第1四半期には0.81となっている。これは、資産を活用した収益生成効率が変動しており、資産過剰または運用効率の低下を示している可能性がある。一方、財務比率で示される負債比率は、2016年以降強い増加傾向にある。
- 法人のコスト負担とリスク
- 税負担率は比較的安定した範囲（約0.48〜0.85）で推移しているが、2018年第4四半期から2020年第1四半期にかけて上昇傾向にあり、経営環境や税制の変化による影響を受けている可能性がある。また、利息負担率も徐々に低下傾向を示しており、借入負担の軽減または利子コストの削減努力があると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Marriott International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2015年3月期まではデータが欠損しているため評価できないが、2016年以降は5%を超える比較的安定した利益率を示している。特に2018年から2019年にかけては9%台に達し、収益性の改善が見られる。一方、2020年には4.5%と著しく低下していることから、直近の外部要因や市場環境の変化により利益率が圧迫された可能性が示唆される。
- 資産回転率の動向
- 2015年のデータに欠損があるものの、それ以降の期間では2.38から2.25の間で推移し、比較的安定した水準を維持している。ただし、2020年の値は0.81と大きく低下しており、これにより資産の効率的運用が著しく悪化したことを示唆している。これは、資産規模の増大や、資産の流動性の低下を反映している可能性がある。
- 総資産利益率（ROA）の変化
- 2015年以降、ROAは概ね14%前後で推移し、比較的高い収益性を維持していた。2016年から2018年にかけては一時的に低下傾向を示しながらも、2018年には7.51%まで回復している。しかし、2019年後半以降は再び減少し、2020年には3.64%まで低下していることから、利益の効率的な獲得が困難になっている局面が見て取れる。特に、ROAの低迷は資産の収益性が圧迫されていることを反映している。
ROAを4つの要素に分解
Marriott International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
- 財務負担と収益性の変化について
- 2015年から2019年にかけて、税負担率は概ね安定しており、0.66から0.85の範囲内で推移している。ただし、2018年第4四半期（2018/12/31）に一時的に高まり、その後は再び低位に落ち着いている。一方、利息負担率は全期間を通じて高い水準（約0.75から0.91）で推移し、特に2017年以降にやや上昇傾向が見られる。これらの指標は、資本構成や財務コストの変動を示唆している。
- 利益率の推移と営業活動の影響
- EBITマージン率は、2015年第4四半期に約8.42%から、2018年第2四半期（2018/06/30）には約16.38%まで上昇し、その後2019年にはやや低下しているものの、依然として比較的高水準を保っている。特に2017年には14%以上の高い利益率を示し、収益性の改善が見られる。これは、営業活動の効率向上やコスト管理の改善に起因している可能性がある。
- 資産効率と資産運用の改善
- 資産回転率は、2015年には2.38から、2019年第4四半期には0.81まで低下し、資産の効率的な運用には一定の低下傾向が見られる。ただし、2016年から2018年にかけては比較的安定して推移しており、資産の運用効率は一定していたと考えられる。総資産利益率（ROA）は、同期間中に大きく変動し、2015年には15%を超えていたが、2018年には約5.73%に低下し、その後若干回復している。これらの指標は、資産の収益性が一時的に低下したものの、その後回復の兆しがあることを示している。
- 全体的な傾向と今後の展望
- 全体として、2015年から2019年にかけては、収益性や資産回転の一時的な向上とその後の調整を経て、財務構造の安定化を模索する動きが見られる。特に、EBITマージンの改善とROAの回復は、営業効率と資産運用の改善が企業の収益性に寄与していることを示唆している。一方で、資産回転率の低下傾向は、資産負荷の増加や投資浸透の遅れを反映している可能性がある。今後は、財務コストの抑制や資産効率の向上に注力し、さらなる収益性の向上を図る必要があると考えられる。
当期純利益率の分解
Marriott International Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
税負担率の変動傾向については、2015年から2019年にかけて一定の範囲内で推移しているが、特に2018年2月以降にやや上昇し、2018年12月にはピークの0.85に達している。その後は若干の低下傾向を見せつつも、最終的には0.78まで下落している。この傾向から、税負担率は一定の範囲内で変動しているものの、2018年頃に一時的な増加が観察され、その後はやや改善していることが示唆される。
利息負担率は、全体として比較的安定しており、2015年の水準に比べて2019年にかけてやや低下傾向が見られる。特に2019年6月には0.75まで低下しており、コスト削減や利息支払いの効率化が進んだ可能性が考えられる。一方、2018年頃にはやや高い水準に停滞している部分もあり、利息負担に変動があったことも示唆される。
EBITマージン率は、2015年から2019年にかけて全体的に上昇している傾向にある。特に2017年後半から2018年にかけて顕著な伸びを示し、2018年12月には16.38%と高水準に達している。これは、収益性の向上やコスト管理の改善が進んだ結果であると推察される。一方、2019年に入るとやや縮小し、最終的には7.64%まで低下している。この変動は、経済環境や運営体制の変化に影響されている可能性がある。
純利益率についても、2015年から2019年にかけて着実に向上しており、2018年12月には8.39%に達している。特に2017年後半から2018年にかけての改善が顕著で、利益効率の向上やコスト構造の最適化が推進された結果と考えられる。2019年に入るとやや縮小しつつも、依然として6.28%という高水準を維持しており、安定した収益性を示している。
総じて、これらの指標からは、2015年から2019年にかけて財務の健全性と収益性が着実に向上していることが示唆される。ただし、税負担率と純利益率に関しては、一定の変動が見られ、業界や経済環境の変動による影響も考えられる。全体として、経営の効率化とコスト管理の改善が一定に進んだ結果、収益性の改善とともに財務負担の合理化が図られたと推測される。