デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Marriott International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2016年の第1四半期から第4四半期にかけて、14.23%から3.23%へと低下しました。その後、2017年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.87%から5.73%へと上昇傾向にあります。2018年には、5.83%から8.05%と、さらに上昇が続きました。2019年の第1四半期には7.52%でしたが、その後、第4四半期にかけて3.64%まで低下しました。
- 財務レバレッジ比率
- 2016年の第2四半期から4.28で始まり、2017年の第4四半期には6.42まで増加しました。2018年には、6.87から10.26へと上昇し、2019年には10.65から35.63へと大幅に増加しました。この比率は、負債を利用して収益を拡大する傾向を示唆しています。
自己資本利益率（ROE）は、2016年の第2四半期から12.63%で始まり、2017年の第4四半期には36.77%まで増加しました。2018年には、40.02%から59.13%へと上昇し、2019年には77.07%から181.08%へと急増しました。ROEの顕著な上昇は、自己資本に対する収益性の改善を示しています。ROEの増加は、財務レバレッジ比率の上昇と相まって、より積極的な資本構成戦略を示唆している可能性があります。
全体として、これらの財務指標は、2016年から2019年にかけて、収益性の改善と財務レバレッジの増加を示しています。特にROEの急増は、自己資本の効率的な活用と、収益性の高い投資の実現を示唆しています。ただし、財務レバレッジ比率の継続的な上昇は、財務リスクの増加を伴う可能性があるため、注意が必要です。
ROEを3つの要素に分解
Marriott International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31).
純利益率は、2016年の第1四半期から第4四半期にかけて、5.91%から4.57%へと一貫して低下しました。その後、2017年には上昇傾向に転じ、第4四半期には5.99%に達しました。2018年にはさらに上昇し、第2四半期には7.65%、第4四半期には9.19%となりました。2019年は、第2四半期にピークの8.97%を記録した後、第4四半期には4.5%まで低下しました。
- 資産回転率
- 2016年の第1四半期には2.41でしたが、その後、第3四半期には0.61まで大幅に低下しました。2017年には緩やかに回復し、第4四半期には0.96に達しました。2018年と2019年には、0.81から0.96の範囲で比較的安定した水準を維持しました。
- 財務レバレッジ比率
- 2016年の第2四半期からデータが利用可能になり、4.28から始まりました。その後、一貫して上昇し、2020年の第1四半期には35.63に達しました。この比率は、負債の利用度合いが増加していることを示唆しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2016年の第3四半期からデータが利用可能になり、12.63から始まりました。その後、一貫して上昇し、2020年の第1四半期には181.08に達しました。この比率は、自己資本に対する収益性が大幅に向上していることを示しています。ROEの上昇は、純利益率の上昇と財務レバレッジ比率の上昇の両方によって支えられていると考えられます。
全体として、純利益率は変動を示しましたが、2017年以降は上昇傾向にあります。資産回転率は比較的低い水準で推移しています。財務レバレッジ比率は一貫して上昇しており、ROEは大幅に上昇しています。ROEの急激な上昇は、財務レバレッジの増加と純利益率の改善が組み合わさった結果であると考えられます。
ROEを5つの要素に分解
Marriott International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31).
税負担率は、2016年3月期から2016年12月期にかけて68%から66%へと小幅に低下した後、2017年を通じて69%前後で推移しました。2017年12月期には48%まで大幅に低下し、その後2018年を通じて上昇し、2018年12月期には81%に達しました。2019年は83%から85%で推移し、その後2019年12月期には80%まで低下、2020年3月期には78%となりました。
利息負担率は、2016年3月期から2017年9月期にかけて88%から84%へと緩やかに低下しました。その後、2017年12月期には91%に上昇し、2018年を通じて91%前後で安定しました。2018年12月期には87%に低下し、2019年は86%から82%へと低下傾向を示し、2020年3月期には75%まで低下しました。
EBITマージン率は、2016年3月期に9.85%を記録した後、2016年9月期まで低下傾向にあり、8.42%となりました。その後、2017年12月期には13.65%まで大幅に上昇し、2018年には14.22%から16.38%へと上昇を続けました。2018年12月期には12.93%に低下し、2019年は12.56%から9.63%へと低下傾向を示し、2020年3月期には7.64%まで低下しました。
資産回転率は、2016年3月期に2.41を記録した後、2016年6月期と2016年9月期にかけて低下し、0.61まで減少しました。その後、2017年を通じて緩やかに上昇し、2017年12月期には0.96に達しました。2018年は0.91から0.92で推移し、その後2018年12月期には0.88に低下、2019年は0.84から0.84で推移し、2020年3月期には0.81となりました。
財務レバレッジ比率は、2016年3月期と2016年6月期のデータが欠損しているものの、2016年9月期から2020年3月期にかけて一貫して上昇傾向にあります。2016年9月期には4.28であったものが、2020年3月期には35.63まで増加しました。特に、2019年3月期から2020年3月期にかけての増加幅が大きくなっています。
自己資本利益率 (ROE) は、2016年9月期からデータが開始され、12.63%を記録しました。その後、2017年12月期には31.36%まで大幅に上昇し、2018年12月期には59.13%に達しました。2019年は77.07%から116.16%へと急上昇し、2020年3月期には181.08%まで増加しました。ROEは、他の指標と比較して最も顕著な上昇傾向を示しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Marriott International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31).
純利益率は、2016年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下しました。2016年の5.91%から2016年の第4四半期には4.57%まで減少しました。しかし、2017年には回復傾向が見られ、2017年の第4四半期には5.99%に達しました。この傾向は2018年も続き、2018年の第2四半期には7.65%とピークを迎え、その後も上昇し、2018年の第4四半期には9.19%となりました。2019年は、第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに低下し、第4四半期には4.5%まで減少しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2016年の第1四半期の2.41から2016年の第3四半期には0.61まで大幅に低下しました。その後、2017年の第4四半期には0.96まで回復しましたが、2018年以降は0.88から0.93の間で推移し、2020年の第1四半期には0.81に低下しました。全体的に見て、2016年以降、資産回転率は低い水準で安定している傾向が見られます。
総資産利益率（ROA）は、2016年の第1四半期の14.23%から2016年の第3四半期には2.95%まで大幅に低下しました。その後、2017年には回復し、2017年の第3四半期には5.84%に達しました。2018年にはさらに上昇し、2018年の第2四半期には7.05%とピークを迎え、その後も上昇し、2018年の第4四半期には8.05%となりました。2019年は、第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに低下し、第4四半期には3.64%まで減少しました。ROAは純利益率と同様に、2019年の第4四半期に大幅な減少を示しました。
全体として、純利益率とROAは類似したパターンを示しており、2016年から2018年にかけて上昇傾向にあり、2019年には低下傾向に転じました。資産回転率は、他の指標と比較して低い水準で推移しており、安定しているものの、大きな改善は見られていません。
ROAを4つの要素に分解
Marriott International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31).
税負担率は、2016年3月期から2016年12月期にかけて66%から70%の間で変動し、比較的安定していました。しかし、2017年12月期には48%に大幅に低下し、その後、2019年3月期にかけて85%まで上昇しました。2020年3月期には78%に若干低下しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2016年3月期から2018年3月期にかけて83%から91%の間で推移し、緩やかな上昇傾向が見られました。2018年12月期には87%まで低下し、その後、2020年3月期には75%まで低下しています。全体的に見て、2016年から2020年にかけて、利息負担率は変動しながらも、徐々に低下する傾向が見られます。
EBITマージン率は、2016年3月期の9.85%から2016年9月期にかけて8.42%まで低下しました。その後、2017年12月期には13.65%に大幅に上昇し、2018年6月期には15.8%と最高値を記録しました。2019年12月期には7.64%まで低下し、2020年3月期にはさらに低下して3.64%となりました。全体として、EBITマージン率は大きな変動を示しており、特に2019年以降は低下傾向にあります。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2016年3月期の2.41から2016年9月期にかけて0.61まで大幅に低下しました。その後、2017年12月期には0.96まで回復しましたが、2018年以降は0.88から0.92の間で推移し、安定傾向にあります。2020年3月期には0.81に若干低下しています。全体的に見て、資産回転率は2016年以降、低い水準で推移しています。
総資産利益率（ROA）は、2016年3月期の14.23%から2016年9月期にかけて2.95%まで大幅に低下しました。その後、2017年12月期には5.73%まで回復し、2018年6月期には7.05%と最高値を記録しました。2019年12月期には3.64%まで低下し、2020年3月期にはさらに低下して3.64%となりました。ROAはEBITマージン率と同様に、大きな変動を示しており、特に2019年以降は低下傾向にあります。
当期純利益率の分解
Marriott International Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31).
税負担率は、2016年3月期から2016年12月期にかけて66%から70%の間で変動し、比較的安定していました。しかし、2017年12月期には48%に大幅に低下し、その後、2018年12月期にかけて上昇し81%に達しました。2019年3月期以降は、80%台から78%へと緩やかに低下しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2016年3月期から2017年9月期にかけて84%から88%の間で推移し、緩やかな上昇傾向が見られました。2017年12月期には91%に達し、その後、2018年3月期から2018年9月期にかけて91%で横ばいとなりました。2018年12月期には87%に低下し、2020年3月期には75%まで低下しています。
EBITマージン率は、2016年3月期に9.85%を記録した後、2016年9月期には8.42%まで低下しました。その後、2017年12月期には13.65%に大幅に上昇し、2018年6月期には15.8%と最高値を記録しました。2018年12月期には12.93%に低下し、2020年3月期には7.64%まで減少しています。全体として、EBITマージン率は変動が大きく、特に2017年以降は上昇傾向にありましたが、2019年以降は低下傾向に転じています。
- 純利益率
- 純利益率は、2016年3月期から2016年12月期にかけて5.87%から4.57%まで低下しました。その後、2017年12月期には6.3%に上昇し、2018年6月期には8.39%と最高値を記録しました。2019年3月期以降は、8%台から6%台へと低下し、2020年3月期には4.5%まで減少しています。純利益率はEBITマージン率と同様に、2018年6月期にピークを迎え、その後は低下傾向にあります。