ON Semiconductor Corp. (NASDAQ:ON)

税引後営業利益（NOPAT）は、2019年から2023年にかけて変動しています。2020年には減少した後、2021年に大幅に増加し、2022年まで上昇傾向が続きました。2023年には若干の増加が見られますが、2022年と比較すると伸びは鈍化しています。

資本コストは、2019年から2022年まで一貫して上昇傾向にありました。2023年にはわずかに低下していますが、依然として高い水準を維持しています。

投下資本は、2019年から2023年にかけて着実に増加しています。特に2021年から2023年にかけての増加幅が大きく、事業規模の拡大を示唆しています。

経済的利益は、2019年から2021年までマイナスであり、資本コストを上回る利益を創出できていませんでした。2022年にはほぼゼロに近づきましたが、2023年には再びマイナスに転じています。NOPATの増加にもかかわらず、経済的利益が改善されない背景には、資本コストの上昇や投下資本の増加が影響していると考えられます。

NOPATと投下資本の関係

NOPATは増加傾向にあるものの、投下資本の増加ペースを上回っているとは言えません。このため、資本効率の観点からは改善の余地があると考えられます。

資本コストと経済的利益の関係

資本コストの上昇は、経済的利益のマイナスを拡大させる要因となっています。資本コストを抑制するか、NOPATをさらに増加させることで、経済的利益の改善を図る必要があります。

全体的な傾向

事業規模は拡大しているものの、資本効率と収益性の面では課題が残っていると考えられます。今後の成長戦略においては、資本効率の改善と収益性の向上が重要なポイントとなるでしょう。

当期純利益の推移

当期純利益は2019年度の約2億1170万ドルから、2023年度には約2億1837万ドルへと上昇しており、全期間を通じて増加傾向を示している。

特に2021年度に大きな伸びを見せており、約1億9600万ドルから約10億9600万ドルに増加していることが特徴的である。これはおそらく売上や利益率の改善に起因している可能性がある。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益（NOPAT）は2019年度の約340万ドルから、2023年度には約2億7300万ドルに増加し、純利益の増加とほぼ同じペースで推移している。これにより、営業活動からの収益性の向上が伺える。

特に2021年度に顕著な伸びを示し、約1億214万ドルから約1億9920万ドルへと増加したことがわかる。これは企業のコア事業の改善や効率化により、営業利益率が向上した可能性が示唆される。

総じて

全体として、当期純利益と税引後営業利益はともに堅調な増加を示している。特に2021年度以降に著しい成長を見せており、企業の収益性と営業効率の改善を反映していると考えられる。

今後もこれらのトレンドが継続すれば、継続的な収益拡大が期待できるものと評価される。ただし、詳細な財務構造や外部要因についての分析も必要となる。

所得税の引当金の推移

2019年と2020年にかけて大きな変動が見られ、2019年には約6,270千米ドルの引当金が計上されていたが、2020年には約5,98千米ドルまで大きく減少した。2021年には約14,66千米ドルに増加し、その後2022年には約45,84千米ドルと大幅に増加、2023年には約35,02千米ドルに減少している。これらの変動は、法人税関連の見積もりや税務環境の変化、または特定年度の税務調整によるものと推察される。

現金営業税の推移

現金営業税は、2019年に約79,994千米ドルであったが、2020年には少し上昇して約90,557千米ドルになった。その後、2021年には約84,769千米ドルとやや減少したものの、2022年には大きく増加し約457,073千米ドルとなり、その後2023年には約470,018千米ドルに増加している。この傾向は、営業活動による現金ベースの税負担の増加を示しており、売上高や営業利益の増加に伴う税額負担の拡大と考えられる。

負債とリースの合計

負債とリースの合計は2019年から2021年にかけて減少傾向を示しているが、2022年に再び増加し、その後も増加基調にある。2023年には前年と比べてやや増加しており、企業の負債圧力が緩和された期間と、その後再び負債の蓄積が進んでいることを示唆している。

株主資本合計

株主資本は一貫して増加している。2019年の約33億米ドルから2023年には約78億米ドルに拡大しており、資本増強が進展していることがうかがえる。特に、2020年から2021年にかけて大幅に増加していることから、当期純利益や新株発行等による資本積み増しが影響している可能性がある。

投下資本

投下資本も継続的に増加しており、2019年の約68億米ドルから2023年には約109億米ドルに拡大している。これは資本投資や設備投資の継続を反映しており、企業の成長戦略の一環として資本集中が進められていると考えられる。

総合的な分析

これらのデータから、負債とリースの総額は一定の増減を経て増加に転じており、株主資本と投下資本は堅調に成長している。特に株主資本の増加は企業の財務基盤の強化を示し、投下資本の拡大は積極的な投資や設備拡充による成長志向を示唆している。今後もこれらの指標の動きは、投資家やステークホルダーにとって重要な経営指標となる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2019年から2020年にかけては減少傾向にあり、それぞれ-808,465千米ドル、-1,077,285千米ドルとマイナスの値を示しています。2021年には-337,704千米ドルと改善が見られましたが、2022年には大幅に改善し-21,225千米ドルとなりました。しかし、2023年には再びマイナスに転じ、-228,402千米ドルとなっています。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2019年の6,857,500千米ドルから、2023年には10,925,400千米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動を反映していると考えられます。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2019年の-11.79%から2020年の-15.64%へと悪化しましたが、2021年には-4.47%に改善しました。2022年には-0.23%とほぼゼロに近づきましたが、2023年には-2.09%に再び低下しています。この比率の変動は、利益率と資本効率の変化を示唆しています。

経済的利益の傾向

2019年から2020年にかけては減少、2021年に改善、2022年に大幅改善、2023年に再びマイナスに転換。

投下資本の傾向

一貫して増加。

経済スプレッド比率の傾向

2019年から2020年にかけて悪化、2021年に改善、2022年にほぼゼロ、2023年に再び低下。

全体として、投下資本は増加しているものの、経済的利益の変動により、経済スプレッド比率は不安定な状態が続いています。利益の改善と資本効率の向上が、今後の課題と考えられます。

分析期間において、経済的利益は変動している。2019年から2020年にかけては、損失が拡大し、それぞれ-808,465千米ドルから-1,077,285千米ドルへと減少した。2021年には損失が大幅に縮小し、-337,704千米ドルとなった。2022年にはさらに改善され、-21,225千米ドルとほぼ黒字に近い状態となったが、2023年には再び損失が拡大し、-228,402千米ドルとなった。

一方、収入は全体的に増加傾向にある。2019年の5,517,900千米ドルから2020年には5,255,000千米ドルへと一時的に減少したが、その後は増加に転じ、2021年には6,739,800千米ドル、2022年には8,326,200千米ドルと大幅に増加した。2023年には8,253,000千米ドルと若干減少したものの、依然として高い水準を維持している。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動を反映して大きく変動している。2019年の-14.65%から2020年には-20.5%へと悪化したが、2021年には-5.01%に改善された。2022年には-0.25%とほぼゼロに近づいたが、2023年には-2.77%に再び低下した。この率は、収入に対する経済的利益の相対的なパフォーマンスを示しており、収益性の変化を反映している。

収入の増加にもかかわらず、経済的利益は安定した改善を見せていない。特に2023年の経済的利益の悪化は、収入の減少だけでは説明できない要因が存在する可能性を示唆している。コスト構造、運転資本の管理、またはその他の要因が、収益性の低下に影響を与えている可能性がある。