ON Semiconductor Corp. (NASDAQ:ON)

税引後営業利益（NOPAT）は、2019年から2023年にかけて変動しています。2020年には減少した後、2021年に大幅に増加し、2022年と2023年も高い水準を維持しています。2021年の増加は特に顕著であり、その後の2年間は比較的安定した状態が続いています。

資本コストは、2019年から2022年まで一貫して上昇傾向にありました。2023年にはわずかに低下しましたが、依然として高い水準にあります。この上昇傾向は、資金調達コストの増加を示唆している可能性があります。

投下資本は、2019年から2023年にかけて着実に増加しています。この増加は、事業拡大や設備投資の増加を反映していると考えられます。2022年から2023年の増加幅は、それ以前の期間よりも大きくなっています。

経済的利益は、2019年から2023年まで一貫してマイナスの値を示しています。2021年と2022年にはマイナスの幅が縮小しましたが、2023年には再びマイナス幅が拡大しました。経済的利益がマイナスであることは、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを意味します。

NOPATと投下資本の関係

NOPATの増加と投下資本の増加は相関関係にあるように見えます。投下資本の増加がNOPATの増加に貢献している可能性がありますが、経済的利益がマイナスであることから、資本効率の改善が必要であると考えられます。

資本コストと経済的利益の関係

資本コストの上昇は、経済的利益のマイナスを悪化させる要因となっています。資本コストを抑制するか、NOPATを増加させることで、経済的利益を改善する必要があります。

全体として、収益性は改善傾向にあるものの、資本効率は依然として課題として残っています。今後の成長戦略においては、資本効率の改善に重点を置くことが重要です。

当期純利益の推移

当期純利益は2019年度の約2億1170万ドルから、2023年度には約2億1837万ドルへと上昇しており、全期間を通じて増加傾向を示している。

特に2021年度に大きな伸びを見せており、約1億9600万ドルから約10億9600万ドルに増加していることが特徴的である。これはおそらく売上や利益率の改善に起因している可能性がある。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益（NOPAT）は2019年度の約340万ドルから、2023年度には約2億7300万ドルに増加し、純利益の増加とほぼ同じペースで推移している。これにより、営業活動からの収益性の向上が伺える。

特に2021年度に顕著な伸びを示し、約1億214万ドルから約1億9920万ドルへと増加したことがわかる。これは企業のコア事業の改善や効率化により、営業利益率が向上した可能性が示唆される。

総じて

全体として、当期純利益と税引後営業利益はともに堅調な増加を示している。特に2021年度以降に著しい成長を見せており、企業の収益性と営業効率の改善を反映していると考えられる。

今後もこれらのトレンドが継続すれば、継続的な収益拡大が期待できるものと評価される。ただし、詳細な財務構造や外部要因についての分析も必要となる。

所得税の引当金の推移

2019年と2020年にかけて大きな変動が見られ、2019年には約6,270千米ドルの引当金が計上されていたが、2020年には約5,98千米ドルまで大きく減少した。2021年には約14,66千米ドルに増加し、その後2022年には約45,84千米ドルと大幅に増加、2023年には約35,02千米ドルに減少している。これらの変動は、法人税関連の見積もりや税務環境の変化、または特定年度の税務調整によるものと推察される。

現金営業税の推移

現金営業税は、2019年に約79,994千米ドルであったが、2020年には少し上昇して約90,557千米ドルになった。その後、2021年には約84,769千米ドルとやや減少したものの、2022年には大きく増加し約457,073千米ドルとなり、その後2023年には約470,018千米ドルに増加している。この傾向は、営業活動による現金ベースの税負担の増加を示しており、売上高や営業利益の増加に伴う税額負担の拡大と考えられる。

負債とリースの合計

負債とリースの合計は2019年から2021年にかけて減少傾向を示しているが、2022年に再び増加し、その後も増加基調にある。2023年には前年と比べてやや増加しており、企業の負債圧力が緩和された期間と、その後再び負債の蓄積が進んでいることを示唆している。

株主資本合計

株主資本は一貫して増加している。2019年の約33億米ドルから2023年には約78億米ドルに拡大しており、資本増強が進展していることがうかがえる。特に、2020年から2021年にかけて大幅に増加していることから、当期純利益や新株発行等による資本積み増しが影響している可能性がある。

投下資本

投下資本も継続的に増加しており、2019年の約68億米ドルから2023年には約109億米ドルに拡大している。これは資本投資や設備投資の継続を反映しており、企業の成長戦略の一環として資本集中が進められていると考えられる。

総合的な分析

これらのデータから、負債とリースの総額は一定の増減を経て増加に転じており、株主資本と投下資本は堅調に成長している。特に株主資本の増加は企業の財務基盤の強化を示し、投下資本の拡大は積極的な投資や設備拡充による成長志向を示唆している。今後もこれらの指標の動きは、投資家やステークホルダーにとって重要な経営指標となる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2019年から2020年にかけては減少傾向にあり、それぞれ-821,598千米ドル、-1,093,257千米ドルとマイナスの値を示しています。2021年には-356,341千米ドルと改善が見られましたが、2022年には-45,345千米ドルとさらに改善しました。しかし、2023年には再び-256,161千米ドルとマイナスに転じ、利益水準は低下しています。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2019年の6,857,500千米ドルから、2020年の6,889,500千米ドル、2021年の7,560,500千米ドル、2022年の9,371,400千米ドル、そして2023年の10,925,400千米ドルへと増加しています。この傾向は、事業規模の拡大や投資の増加を示唆しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示します。この比率は、2019年の-11.98%から2020年の-15.87%へと悪化しました。2021年には-4.71%に改善し、2022年には-0.48%と大幅に改善しました。しかし、2023年には-2.34%と再び低下しており、利益効率が低下していることを示唆しています。経済スプレッド比率の変動は、経済的利益と投下資本の変動に影響を受けています。

全体として、投下資本は増加しているにもかかわらず、経済的利益は変動しており、特に2023年にはマイナスに転じています。経済スプレッド比率の推移は、利益効率が改善と悪化を繰り返していることを示しています。投下資本の増加が、必ずしも経済的利益の増加に繋がっていない可能性があります。今後の事業戦略において、投下資本の効率的な活用と利益の改善が課題となるでしょう。

分析期間において、経済的利益は変動している。2019年から2020年にかけては、損失が拡大し、それぞれ-821,598千米ドルから-1,093,257千米ドルへと減少した。2021年には損失が大幅に縮小し、-356,341千米ドルとなった。2022年にはさらに改善され、-45,345千米ドルとほぼ黒字に近い状態となったが、2023年には再び損失が拡大し、-256,161千米ドルとなった。

収入は、2019年の5,517,900千米ドルから2020年には5,255,000千米ドルへと減少した。その後、2021年には6,739,800千米ドルと大幅に増加し、2022年には8,326,200千米ドルへとさらに増加した。2023年には8,253,000千米ドルとなり、わずかに減少した。

経済的利益率率

経済的利益率率は、分析期間を通じて負の値を示しており、収益性において課題が存在することを示唆している。2019年には-14.89%であった率が、2020年には-20.8%へと悪化し、2021年には-5.29%に改善された。2022年には-0.54%と大幅に改善したが、2023年には-3.1%へと再び低下した。経済的利益率率の変動は、経済的利益と収入の変動に連動している。

収入は増加傾向にあるものの、経済的利益は依然として不安定であり、収益性の改善にはさらなる取り組みが必要であると考えられる。特に、2023年の経済的利益の悪化と、それに伴う経済的利益率率の低下は、今後の事業戦略において注視すべき点である。