デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
総資産利益率は、2018年の第1四半期から第3四半期にかけて一貫してマイナス値を記録し、その後、第4四半期に正の値へと転換しました。2019年には継続的に上昇し、2019年第4四半期にピークを迎えました。2020年は比較的安定した水準を維持した後、2021年には若干の変動が見られました。2022年には再びマイナスに転じ、特に第1四半期と第2四半期に大幅な低下を示しました。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年から2022年にかけて一貫して低下傾向にあります。2018年の第1四半期から2022年の第3四半期にかけて、緩やかな減少が観察されます。この傾向は、負債に対する自己資本の比率が徐々に改善していることを示唆しています。
自己資本利益率は、総資産利益率と同様に、2018年の第1四半期から第3四半期にかけてマイナス値を記録し、第4四半期に正の値へと転換しました。2019年には顕著な上昇を示し、2019年第4四半期に最高値を記録しました。2020年には減少傾向に転じ、2021年には変動が見られました。2022年には再びマイナスに転じ、特に第2四半期に大幅な低下を示しました。自己資本利益率の変動は、総資産利益率の変動と概ね一致しています。
全体として、これらの財務指標は、2018年から2019年にかけての収益性の改善、2020年以降の変動、そして2022年における収益性の悪化を示唆しています。財務レバレッジ比率の継続的な低下は、財務リスクの軽減を示している可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
純利益率は、2018年の第1四半期から第3四半期にかけてマイナス値を記録し、その後、2018年第4四半期にプラスに転換しました。2019年には一貫してプラスの値を維持し、第4四半期にピークに達しました。2020年も概ね高い水準を維持しましたが、2021年に入ると変動が大きくなり、第4四半期には再び低下しました。2022年には大幅なマイナスに転落し、特に第3四半期に著しい減少が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年から2020年にかけて緩やかに上昇傾向にありましたが、2021年にかけて横ばいとなりました。2022年には大幅に低下し、特に第1四半期と第2四半期に顕著な減少が見られます。
財務レバレッジ比率は、2018年から2020年にかけて一貫して低下傾向にありましたが、2020年第4四半期から2022年第2四半期にかけては緩やかな変動を示しました。全体としては、財務レバレッジは徐々に低下している傾向が見られます。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率も純利益率と同様に、2018年の第1四半期から第3四半期にかけてマイナス値を記録し、その後、2018年第4四半期にプラスに転換しました。2019年には一貫してプラスの値を維持し、2019年第4四半期にピークに達しました。2020年も概ね高い水準を維持しましたが、2021年に入ると変動が大きくなり、2022年には大幅なマイナスに転落し、特に第3四半期に著しい減少が見られます。
全体として、2019年までは収益性が向上し、効率的な資産活用と財務レバレッジの管理が進んでいたと考えられます。しかし、2021年以降、特に2022年には収益性が大幅に悪化し、資産効率も低下していることが示唆されます。財務レバレッジは比較的安定していますが、収益性の悪化は、資本効率の低下につながっている可能性があります。
ROEを5つの要素に分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
税負担率は、2018年第2四半期から2019年第4四半期にかけて、0.64から0.97へと概ね上昇傾向にあります。その後、2020年第1四半期に0.74まで低下し、その後は0.88まで変動しながら、2021年末には0.81まで低下しています。2022年には0.8まで低下し、データはそこで終了しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2018年の第1四半期から第2四半期にかけてマイナスの値を示し、その後、2018年末に0.56まで上昇しました。2019年を通じて0.76まで上昇し、その後、2021年末まで0.66から0.73の間で比較的安定しています。2022年のデータは提供されていません。
EBITマージン率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて大幅な改善が見られ、1.35%から15.77%へと増加しました。2019年には25.37%のピークに達し、その後、2020年末には20.99%まで低下しました。2021年には18.36%まで低下し、2022年には-11.89%と-19.11%と大幅なマイナスを示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年の第1四半期から2021年の第4四半期にかけて、0.22から0.37へと緩やかに上昇しました。しかし、2022年には0.14と0.19と大幅に低下しています。
財務レバレッジ比率は、2018年の第1四半期から2021年の第4四半期にかけて、4.39から2.97へと一貫して低下しました。2022年には2.77と2.8とわずかに上昇しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2018年の第1四半期から第3四半期にかけてマイナスの値を示し、その後、2019年の第4四半期には20.92%まで大幅に改善しました。2020年には14.05%まで低下し、その後、2021年末には10.67%まで低下しました。2022年には-5.39%と-10.78%と再びマイナスに転じています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
純利益率は、2018年の第1四半期から第3四半期にかけて一貫してマイナスであり、それぞれ-7.4%、-8.28%、-8.52%を示しました。第4四半期には5.63%に上昇し、その後2019年には継続的に改善され、第4四半期には18.57%に達しました。2020年も高い水準を維持し、第4四半期には11.42%でした。2021年には変動が見られ、最高で12.24%（第1四半期）でしたが、第4四半期には8.25%に低下しました。2022年には大幅な悪化がみられ、第3四半期には-20.13%に達しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年の0.22から2019年の0.35まで一貫して上昇しました。2020年には0.31から0.33の間で横ばいでしたが、2021年には0.35まで再び上昇しました。2022年には大幅に低下し、0.14から0.19の間で推移しました。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2018年の第1四半期から第3四半期にかけてマイナスを示し、それぞれ-1.62%、-2.14%、-2.49%でした。その後、2019年には継続的に改善され、第4四半期には6.13%に達しました。2020年も高い水準を維持し、第4四半期には3.58%でした。2021年には変動が見られ、最高で4%（第1四半期）でしたが、第4四半期には2.92%に低下しました。2022年には大幅な悪化がみられ、第3四半期には-3.85%に達しました。
全体として、2018年から2021年までは、収益性と資産効率を示す指標が改善傾向にありましたが、2022年には両指標ともに大幅な悪化が見られました。特に純利益率とROAの悪化は顕著であり、資産回転率の低下も影響していると考えられます。
ROAを4つの要素に分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
税負担率は、2018年第2四半期から2019年第4四半期にかけて、0.64から0.97へと概ね上昇傾向にあります。その後、2020年第1四半期に0.74まで低下し、その後は0.81から0.88の間で変動し、2021年末には0.81まで低下しています。2022年には、0.8からデータが途絶えています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2018年の第1四半期から第2四半期にかけてマイナスの値を示し、その後、2018年第4四半期に0.56まで上昇しました。2019年を通して0.67から0.76の間で推移し、2020年と2021年も同様の範囲内で変動しています。2022年にはデータがありません。
EBITマージン率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて大幅な増加を示し、1.35から15.77へと上昇しました。2019年には、20.4から25.37へとさらに上昇し、その後2020年には24.98から20.99へと低下しました。2021年には18.36から15.38へと低下傾向が続き、2022年には-11.89、-19.11と大幅なマイナスを示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年の第1四半期から2021年の第4四半期にかけて、0.22から0.37へと緩やかに上昇しました。しかし、2022年には0.14、0.19と大幅に低下しています。
総資産利益率（ROA）は、2018年にはマイナスの値を示し、-1.62から-2.49へと低下しました。2019年には正の値に転じ、1.82から6.13へと上昇しました。2020年には6.18から3.58へと低下し、2021年には2.92から3.91の間で変動しました。2022年には-1.95、-3.85と再びマイナスに転じています。
当期純利益率の分解
Warner Bros. Discovery Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
税負担率は、2018年後半から2019年にかけて上昇傾向にあり、0.64から0.97へと増加しました。その後、2020年には一時的に低下し0.74まで落ち込みましたが、その後は再び上昇し、2021年末には0.81まで回復しました。2022年には、データが不完全なため、明確な傾向は読み取れません。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2018年にはマイナスの値を示しており、利息収入が利息費用を上回っていたことを示唆しています。その後、2019年を通じて緩やかに上昇し、0.76まで改善しました。2020年以降は、0.66から0.76の範囲内で比較的安定した水準を維持しています。2022年のデータは欠損しています。
EBITマージン率は、2018年には比較的低い水準にありましたが、2019年には大幅に改善し、25.37%というピークに達しました。2020年には若干の低下が見られましたが、20.99%から24.98%の範囲で推移しました。2021年には再び低下し、15.38%まで落ち込みました。2022年には、大幅なマイナスに転じ、-19.11%という低い水準となりました。
- 純利益率
- 純利益率は、2018年にはマイナスの値を示しており、損失を計上していたことを示唆しています。2019年には大幅に改善し、18.57%というピークに達しました。2020年には若干の低下が見られましたが、11.42%から18.54%の範囲で推移しました。2021年には再び低下し、8.25%まで落ち込みました。2022年には、大幅なマイナスに転じ、-20.13%という低い水準となりました。EBITマージン率と同様に、2022年には大きな損失を計上したことが示唆されます。
EBITマージン率と純利益率は類似した傾向を示しており、2019年にピークを迎え、その後2021年まで低下し、2022年には大幅なマイナスに転じていることがわかります。これは、収益性の悪化を示唆しています。