デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の分析
- 2017年の期間にはデータが非表示のため明確なトレンドは見られないが、2018年の第1四半期から2019年の第4四半期にかけて、ROAは徐々に改善し、マイナスから正の値へと転じている。特に2019年の第2四半期以降にはROAが5％台に達し、好調な経営効率を示している。その後、2020年以降はROAが減少傾向にあり、2022年第3四半期には-3.85％まで悪化している。これらの動きは、収益性の変動や市場環境の影響を反映している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率の分析
- 財務レバレッジ比率は、2017年の2.97から2018年にかけてやや上昇し、最大で4.89に達しているものの、その後は一定範囲内で安定して推移している。2020年以降は緩やかに低下し、2022年第3四半期には2.77付近に落ち着いている。これにより、負債構造の見直しや財務リスクの軽減が図られている可能性が示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の分析
- 2017年以降、特に2018年の第3四半期から2019年の第4四半期にかけてROEが劇的に改善し、20％台に達している。これは、当該期間において収益性が大きく向上したことを示す。一方、2020年以降は一時的に低下し、マイナスに転じるケースも見られる。特に2022年の第3四半期には-10.78％と低迷しているが、2021年の数値から回復の兆しも見える。総じて、ROEは短期的な変動が激しいものの、経営効率の改善と調整の必要性を示唆している。
ROEを3つの要素に分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
純利益率の推移に関して、2017年にはデータが欠損しているものの、2018年の第1四半期から順調に改善し、2021年第2四半期まで二桁の高い水準を維持していた。一方、2022年第1四半期以降はマイナスに転じ、2019年の高水準から大きく低下していることが示されている。特に2022年第2四半期以降のマイナス幅が顕著であり、収益性の悪化が見受けられる。
資産回転率については、2018年第1四半期から緩やかに増加し、2021年第2四半期まで概ね安定した範囲（0.32～0.37）で推移していたが、2022年第1四半期にかけて著しい低下を示し、その後も低水準が続いている。これは、資産の効率的な運用に対して劣化傾向が強まり、資産効率の悪化を示唆している。特に2022年第1四半期の数値は著しく低く、分散している。
財務レバレッジ比率は全期間を通じて比較的安定し、2017年から2022年にかけて2.8～4.9の範囲で推移している。特に2020年にやや高水準となった後も、大きな変動は見られず、過度な財務リスクは持ち越されていないと考えられる。一方で、比較的安定したレバレッジの下で財務構造が維持されていることが示唆されている。
自己資本利益率（ROE）は2018年から2019年にかけて顕著に向上し、2020年まで高い水準（最大で20.92%）を維持していた。しかし、2021年以降は再び低迷し、2022年にはマイナスに転じている。この傾向は収益性の悪化や、資産運用の効率低下を反映している可能性がある。特に2022年第2四半期のROEのマイナスは、経営効率の著しい悪化を示すものと評価される。
ROEを5つの要素に分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 収益性指標の推移
- EBITマージン率は2017年第4四半期から2020年第4四半期まで緩やかに上昇し、最大値は2020年第4四半期の25.37%であった。その後は2021年には20%前後へ低下し、その後はマイナスへ転じ、2022年第3四半期には-19.11%と著しい収益性の低下を示している。これにより、2017年から2022年の間に収益性の改善とその後の大幅低下の両方の傾向が見られる。
- 財務の安定性と効率性の動向
- 資産回転率は2020年以降のデータではやや低下傾向をみせつつも、基本的には0.3前後で推移している。特に2022年第1四半期には0.14と大きく低下しており、資産の効率的運用に課題があった可能性が示唆される。一方、財務レバレッジ比率はおおむね3前後で安定しており、負債依存度の高さを示している。
また、税負担率は2020年から2022年にかけて高水準（0.8〜0.97）を維持し、税負担負荷の増大や税制の変化が影響している可能性があることが考えられる。 - 資本効率と株主利益
- 自己資本利益率（ROE）は2017年から2019年にかけてマイナス圏から回復し、2020年には20%超に達したが、2021年後半から再びマイナスに向かい、特に2022年第3四半期には-10.78%と著しく低下している。これは、純利益の変動や損失の拡大と関連する可能性が高い。また、同期間の利息負担率はマイナスから正に転じる局面もあり、金利負担の変動や負債構造の変化が影響していると推察される。
- 総合的な分析
- この期間を通じて、収益性は一時的に改善したものの、その後は大きく低迷し、特に2022年にはマイナス収益の拡大が見られる。財務レバレッジによる負債の依存度は比較的安定だが、資産効率は低下傾向にある。ROEの動きからは、資本効率の悪化や損失拡大が企業の財務パフォーマンスに悪影響を及ぼしたことが示唆される。これらの傾向は、企業の収益構造の変化や市場環境の悪化、経営戦略の見直しを要する局面を示している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率についての分析
- 2017年のデータには欠損が見られるが、2018年以降は一時的に赤字に陥った後、2019年には黒字に転じており、特に2019年第1四半期から第4四半期にかけて堅調な増加傾向が示されている。2020年にはCOVID-19の影響もあったと考えられ、2021年まで黒字を維持しつつも、年末に向けてやや低下している。2022年第3四半期には再び赤字に転じており、収益性の変動が見受けられる。これらの変動は、外部環境や事業戦略の変化を反映している可能性がある。
- 資産回転率についての分析
- 資産回転率は全期間にわたり比較的低水準で推移し、2017年中は0.3付近で安定していた。2018年から2021年にかけては全体的に緩やかに上昇し、2021年第4四半期には0.37に達している。2022年第3四半期には著しい低下が見られ、0.14にまで下落しており、資産の効率的な活用に課題があったことを示唆している。この低下は、事業規模の縮小や資産の非効率的な運用、または一時的な特殊要因によるものと推察される。
- 総資産利益率（ROA）についての分析
- ROAは2017年から2018年にかけて赤字基調で推移し、2018年第4四半期から2021年にかけては黒字化し安定した成長を示している。特に2020年第1四半期と第2四半期にはROAが6%以上となり、収益性の向上が見られた。一方、2022年には再びマイナスに転じ、特に2022年第3四半期は-3.85％と著しい低下が見られる。これらの動きは、企業の収益構造の変化や効率性の変動を反映していると考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Warner Bros. Discovery Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 税負担率の推移
- 2019年までは比較的安定しており、0.74から0.97の範囲内で推移していたが、2020年以降は全体的に高止まりしており、特に2020年第3四半期と第4四半期には0.81から0.96まで上昇している。これにより、税負担が増加傾向にあると読み取れる。ただし、2022年にかけてデータが不足しているため、継続的な動向は不明確である。
- 利息負担率の変動
- 2017年には負の値を示しており、負債のコストが一時的にマイナスとなっているケースが見られる。その後、2018年から2019年にかけてプラス圏に上昇し、0.66から0.73まで安定しているが、2020年には再び小幅な変動を見せつつも全体的に安定している典型的には、利息負担が改善もしくは負債構造の変化を示唆している可能性がある。この指標の変動は、資本調達コストや負債構成の変化を反映していることが考えられる。
- EBITマージン率の動向
- 2017年のデータは不明だが、その後2018年から2022年にかけて、全期間を通じて変動していることが観察される。特に2019年以降は高い利益率を示し、2019年第2四半期には約25%を超える高水準となっている。一方、2022年には-11.89%と大きなマイナスに落ち込んでおり、収益性の悪化を示唆している。これは、コスト増や収益構造の変化、外部環境の悪化などによる可能性が考えられる。
- 資産回転率の推移
- 2020年までは0.3〜0.37の範囲内で安定して推移し、資産の効率的な利用を維持していたことが示されている。2021年にかけては0.32〜0.35でほぼ横ばいだが、2022年には大きく低下し、0.14〜0.19の範囲に落ち込む。これにより、資産の効率的運用が著しく低下していることが明らかとなる。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- 2018年から2019年にかけては安定して上昇し、2019年第1四半期には約6.13%に達している。しかし、2020年には-1.95%まで悪化し、その後も-3.85%と低迷し続けている。商業活動の収益性が一時的に改善したものの、2020年以降は再び低迷し、収益性の低下を示している。特に2022年にはマイナス圏に落ち込むなど、経営状況の厳しさがうかがえる。
当期純利益率の分解
Warner Bros. Discovery Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
財務指標の動向分析
- 税負担率
- 2017年から2022年にかけて、税負担率はほぼ一定範囲内で推移しており、2020年後半に若干上昇する傾向が見られるものの、その後は比較的安定している。これは、税負担の観点からの財務戦略や税制の影響を反映している可能性がある。
- 利息負担率
- 2017年の負の値から始まり、その後2018年にかけて大きく悪化（負の値が拡大）した後、2020年頃には正の値に転じている。特に2020年以降は0.66から0.73の範囲で比較的安定した値を示し、借入金利や負債水準の変化に伴う利息負担の変動を反映していると考えられる。
- EBITマージン率
- 2017年から2019年にかけて沈静化し、特に2018年後半から増加の傾向が見られる。2020年には一時的に大きなマージンの増減があり、その後は再び変動しながらも20%前後の範囲で推移している。2022年にはマイナスに転じており、収益性の悪化を示唆している。
- 純利益率
- 2017年から2019年にかけて、負の値から正の値に改善し、特に2020年頃に顕著な増加を見せている。その後も一定の水準を維持していたが、2022年には再びマイナスに落ち込み、収益性の悪化が顕著になっている。これにより、近年の収益性の変動と経済環境や事業戦略の影響が反映されていると考えられる。