HP Inc. (NYSE:HPQ)

税引後営業利益（NOPAT）は、2013年から2014年にかけて増加傾向にありましたが、2015年以降は減少しています。2016年と2017年はほぼ横ばいでしたが、2018年には大幅な減少が見られます。

資本コストは、2013年から2014年にかけて上昇しましたが、2015年には大幅に低下しました。その後、2016年と2017年にかけて再び上昇し、2018年にはさらに上昇しています。全体として、資本コストは変動しており、2018年に最も高い水準に達しています。

投下資本は、2013年から2015年にかけて増加傾向にありましたが、2016年以降は大幅に減少しています。特に2018年には、投下資本が大幅に減少しており、これは事業規模の縮小や資産売却を示唆する可能性があります。

経済的利益は、2013年から2015年まで負の値を示しており、NOPATが資本コストを下回っていたことを意味します。2016年に初めて正の値に転じ、2017年にはさらに増加しましたが、2018年には再び増加しました。経済的利益の改善は、資本効率の向上または資本コストの低下を示唆する可能性があります。

NOPATの傾向

2013年から2014年にかけて増加、その後減少。2018年に大幅な減少。

資本コストの傾向

変動が大きく、2018年に最高水準。

投下資本の傾向

2013年から2015年にかけて増加、その後大幅な減少。2018年に特に顕著。

経済的利益の傾向

2016年以前は負の値、2016年以降は正の値に転換。2018年に増加。

当期純利益

2013年から2018年にかけて、当期純利益は一時的な減少を経た後、再び増加しています。具体的には、2013年の5,113百万米ドルから2015年には4,554百万米ドルへ低下し、その後2016年には2,496百万米ドルと大きく減少しました。しかしながら、2017年に再び2526百万米ドルまで回復し、その後2018年には5,327百万米ドルと前年を大きく上回る水準に達しています。この動向は、短期的には変動が見られるものの、2018年にかけて純利益が大幅に改善していることを示しています。

税引後営業利益 (NOPAT)

税引後営業利益（NOPAT）もまた、2013年から2018年にかけて同様の変動を示しています。2013年の4,258百万米ドルから一時的に増加し、2014年には4,693百万米ドルに達しましたが、その後2015年に3,947百万米ドルへ減少しています。2016年には2,997百万米ドルとさらに低下しましたが、2017年には3,064百万米ドルまで回復しました。ただし、2018年には2,027百万米ドルと前年度比で大幅に減少しています。この傾向からは、一時的に増減はあるものの、2018年にかけて税引後営業利益は全体として縮小していることが見て取れます。

収益に対する税金(利益)の引当金について

この指標は、2013年から2018年にかけて大きな変動を示している。2013年から2015年にかけて増加傾向にあり、2015年には最も高い178百万米ドルに達した。その後、2016年には大きく減少し、1095百万米ドルとなった。2017年には再び減少し750百万米ドルとなり、2018年には大きく減少した後、マイナスの-2314百万米ドルとなった。これらの変動は、税務調整や会計方針の変更、特定の税務-relatedな一時的要因の影響を反映している可能性がある。特に2018年の負の値は、税金引当金の予測や会計処理において重要な調整が行われたことを示唆している。

現金営業税について

現金営業税の推移を見ると、2013年から2014年にかけてやや減少した後、2015年に大きく減少し、その後はおおむね横ばいの範囲で推移している。2013年の1924百万米ドルから2014年の1685百万米ドルへ減少し、2015年にはさらに984百万米ドルまで落ち込んだ。その後、2016年と2017年においてはくずやや回復し、612百万米ドルと794百万米ドルに増加した。ただし、2018年には再び増加し、1398百万米ドルに達している。これらの推移は、営業活動のキャッシュフローや税負担の変化を反映しており、企業の資金流動性や税支払いに関する状況を把握するための重要な指標となる。特に2018年の増加は、税務関連のキャッシュフローにおいて何らかの改善や調整があった可能性を示す。

負債とリースの合計

2013年から2015年にかけて、負債とリースの合計は増加傾向にあり、2014年には大幅に減少したが、その後再び増加している。特に2016年に大きく減少していることから、一時的な負債削減やリース負債の整理が行われた可能性が考えられる。2017年、2018年には再び減少傾向が見られ、負債圧力の緩和が進んだと推測される。

自己資本合計（赤字）

2013年から2015年にかけては自己資本は堅調に推移しているが、2016年以降は赤字に転じており、2016年と2017年にはかなり大きな赤字を計上している。2018年には赤字幅が縮小しているが、依然として自己資本のマイナス状態が続いていることから、財務の健全性に課題が残っていることが示唆される。

投下資本

2013年から2015年にかけては一定の範囲内で推移しているが、2016年以降は大きく減少している。特に2016年では前年に比べて大きく低下しており、本格的な資本効率への影響や資産売却などの戦略的調整が行われた可能性がある。2017年と2018年には再び増加しているが、もとの水準と比較すると依然として低い状態が続いている。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2013年度と2014年度はそれぞれ-8641百万米ドル、-9212百万米ドルと損失を計上しているが、2015年度には-5745百万米ドルと損失幅が縮小している。2016年度には1068百万米ドルの利益に転換し、2017年度は932百万米ドル、2018年度は299百万米ドルと、利益を維持しているものの、その額は減少傾向にある。

一方、投下資本は2013年度の67461百万米ドルから2015年度の71569百万米ドルへ増加した後、2016年度の9027百万米ドルへ大幅に減少している。2017年度は9763百万米ドルと小幅に増加しているが、2018年度には7561百万米ドルと再び減少している。全体として、投下資本は減少傾向にある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2013年度の-12.81%から2014年度の-14%とマイナス幅が拡大している。2015年度には-8.03%と改善しているが、2016年度には11.84%と大幅に上昇している。2017年度は9.55%と低下しているものの、2018年度には3.95%と依然としてプラスを維持している。この比率は、経済的利益と投下資本の関係性を示しており、全体的に改善傾向にある。

経済的利益の改善と投下資本の減少が組み合わさることで、経済スプレッド比率が上昇していることが示唆される。しかし、2018年度においては、経済的利益の減少と投下資本の減少が相まって、経済スプレッド比率が低下している。経済的利益の減少は、今後の収益性に影響を与える可能性があるため、注視が必要である。

過去5年間の財務データに基づき、収益性と売上高の動向について分析を行います。

経済的利益

2013年度および2014年度には、それぞれ-8641百万米ドル、-9212百万米ドルと、大きな損失を計上しました。2015年度には損失額が-5745百万米ドルに縮小し、2016年度には1068百万米ドルの利益へと転換しました。2017年度は932百万米ドル、2018年度は299百万米ドルと、利益は減少傾向にあります。全体として、経済的利益は大幅な改善を見せたものの、近年は伸び悩んでいます。

調整後純売上高

2013年度の調整後純売上高は111817百万米ドルでした。2014年度は111144百万米ドルとわずかに減少しましたが、2015年度には103853百万米ドルに減少しました。2016年度には大幅な減少となり48159百万米ドルとなりましたが、2017年度には52205百万米ドル、2018年度には58639百万米ドルと回復傾向にあります。売上高は2016年度を底に、その後増加しています。

経済利益率率

経済利益率率は、2013年度の-7.73%から2014年度の-8.29%へと低下しました。2015年度には-5.53%に改善し、2016年度には2.22%とプラスに転換しました。2017年度は1.79%、2018年度は0.51%と、利益率率は低下傾向にあります。利益率の低下は、売上高の増加に比べて経済的利益の増加が鈍化していることを示唆しています。

全体として、過去5年間で経済的利益は大きく改善しましたが、近年は利益の伸びが鈍化し、利益率も低下しています。売上高は2016年度を底に回復傾向にありますが、利益率の低下は、コスト管理や価格設定戦略の見直しが必要であることを示唆しています。