HP Inc. (NYSE:HPQ)

税引後営業利益（NOPAT）は、2013年から2014年にかけて増加傾向にある。しかし、2015年には減少し、2016年まで低い水準で推移する。2017年には若干の回復が見られるものの、2018年には大幅に減少している。

資本コストは、2013年から2014年にかけて上昇している。2015年には大幅に低下するが、その後は再び上昇傾向に転じ、2018年には最も高い水準に達している。

投下資本は、2013年から2015年にかけて増加傾向にある。2016年には大幅に減少し、その後も減少傾向が続く。2018年には最も低い水準となっている。

経済的利益は、2013年から2015年まで負の値を示しており、NOPATが資本コストを十分にカバーできていない状況が継続している。2016年に初めて正の値に転換し、2017年にも継続するが、2018年には再び減少している。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの変化に大きく影響を受けていると考えられる。

NOPATの傾向

2013年から2014年にかけて増加、2015年に減少、2016年まで低水準、2017年に若干回復、2018年に大幅減少。

資本コストの傾向

2013年から2014年にかけて上昇、2015年に大幅低下、その後再び上昇、2018年に最高水準。

投下資本の傾向

2013年から2015年にかけて増加、2016年に大幅減少、その後も減少傾向、2018年に最低水準。

経済的利益の傾向

2013年から2015年まで負の値、2016年に正の値に転換、2017年に継続、2018年に減少。

全体として、NOPATの減少と資本コストの上昇が、経済的利益の減少に寄与していると考えられる。投下資本の減少は、事業規模の縮小を示唆している可能性がある。

当期純利益

2013年から2018年にかけて、当期純利益は一時的な減少を経た後、再び増加しています。具体的には、2013年の5,113百万米ドルから2015年には4,554百万米ドルへ低下し、その後2016年には2,496百万米ドルと大きく減少しました。しかしながら、2017年に再び2526百万米ドルまで回復し、その後2018年には5,327百万米ドルと前年を大きく上回る水準に達しています。この動向は、短期的には変動が見られるものの、2018年にかけて純利益が大幅に改善していることを示しています。

税引後営業利益 (NOPAT)

税引後営業利益（NOPAT）もまた、2013年から2018年にかけて同様の変動を示しています。2013年の4,258百万米ドルから一時的に増加し、2014年には4,693百万米ドルに達しましたが、その後2015年に3,947百万米ドルへ減少しています。2016年には2,997百万米ドルとさらに低下しましたが、2017年には3,064百万米ドルまで回復しました。ただし、2018年には2,027百万米ドルと前年度比で大幅に減少しています。この傾向からは、一時的に増減はあるものの、2018年にかけて税引後営業利益は全体として縮小していることが見て取れます。

収益に対する税金(利益)の引当金について

この指標は、2013年から2018年にかけて大きな変動を示している。2013年から2015年にかけて増加傾向にあり、2015年には最も高い178百万米ドルに達した。その後、2016年には大きく減少し、1095百万米ドルとなった。2017年には再び減少し750百万米ドルとなり、2018年には大きく減少した後、マイナスの-2314百万米ドルとなった。これらの変動は、税務調整や会計方針の変更、特定の税務-relatedな一時的要因の影響を反映している可能性がある。特に2018年の負の値は、税金引当金の予測や会計処理において重要な調整が行われたことを示唆している。

現金営業税について

現金営業税の推移を見ると、2013年から2014年にかけてやや減少した後、2015年に大きく減少し、その後はおおむね横ばいの範囲で推移している。2013年の1924百万米ドルから2014年の1685百万米ドルへ減少し、2015年にはさらに984百万米ドルまで落ち込んだ。その後、2016年と2017年においてはくずやや回復し、612百万米ドルと794百万米ドルに増加した。ただし、2018年には再び増加し、1398百万米ドルに達している。これらの推移は、営業活動のキャッシュフローや税負担の変化を反映しており、企業の資金流動性や税支払いに関する状況を把握するための重要な指標となる。特に2018年の増加は、税務関連のキャッシュフローにおいて何らかの改善や調整があった可能性を示す。

負債とリースの合計

2013年から2015年にかけて、負債とリースの合計は増加傾向にあり、2014年には大幅に減少したが、その後再び増加している。特に2016年に大きく減少していることから、一時的な負債削減やリース負債の整理が行われた可能性が考えられる。2017年、2018年には再び減少傾向が見られ、負債圧力の緩和が進んだと推測される。

自己資本合計（赤字）

2013年から2015年にかけては自己資本は堅調に推移しているが、2016年以降は赤字に転じており、2016年と2017年にはかなり大きな赤字を計上している。2018年には赤字幅が縮小しているが、依然として自己資本のマイナス状態が続いていることから、財務の健全性に課題が残っていることが示唆される。

投下資本

2013年から2015年にかけては一定の範囲内で推移しているが、2016年以降は大きく減少している。特に2016年では前年に比べて大きく低下しており、本格的な資本効率への影響や資産売却などの戦略的調整が行われた可能性がある。2017年と2018年には再び増加しているが、もとの水準と比較すると依然として低い状態が続いている。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2013年度と2014年度はそれぞれ-6780百万米ドル、-7171百万米ドルと損失を計上しているが、2015年度には-4445百万米ドルと損失幅が縮小している。2016年度には1350百万米ドルと黒字転換し、2017年度も1245百万米ドルと利益を維持している。しかし、2018年度には553百万米ドルと利益は減少している。

一方、投下資本は2013年度の67461百万米ドルから2015年度の71569百万米ドルまで増加傾向にある。2016年度には9027百万米ドルと大幅に減少しているが、2017年度には9763百万米ドルと再び増加し、2018年度には7561百万米ドルとなっている。全体として、投下資本は変動しながらも減少傾向にある。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2013年度の-10.05%から2014年度の-10.9%とマイナス状態が続いている。2015年度には-6.21%とマイナス幅が縮小し、2016年度には14.96%と大幅に上昇してプラスに転換している。2017年度も12.75%と高い水準を維持しているが、2018年度には7.31%と低下している。経済スプレッド比率の推移は、経済的利益の変動と連動していることが示唆される。

経済的利益と投下資本の推移を比較すると、投下資本の減少と経済的利益の改善が、経済スプレッド比率の改善に寄与している可能性がある。しかし、2018年度においては、経済的利益の減少と経済スプレッド比率の低下が同時に発生しており、今後の動向を注視する必要がある。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2013年度および2014年度にはそれぞれマイナスの値を示し、それぞれ-6780百万米ドル、-7171百万米ドルであった。2015年度には損失が縮小し-4445百万米ドルとなった後、2016年度には1350百万米ドルとプラスに転換した。その後、2017年度には1245百万米ドル、2018年度には553百万米ドルと、利益は減少傾向にある。

調整後純売上高は、2013年度から2015年度にかけて減少傾向にある。2013年度の111817百万米ドルから、2014年度の111144百万米ドル、2015年度の103853百万米ドルへと減少した。2016年度には大幅な減少が見られ、48159百万米ドルとなった。しかし、2017年度には52205百万米ドルと回復し、2018年度には58639百万米ドルと更に増加した。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して推移している。2013年度と2014年度にはそれぞれ-6.06%、-6.45%とマイナスの値を記録した。2015年度には-4.28%と損失幅が縮小し、2016年度には2.8%とプラスに転換した。2017年度には2.38%、2018年度には0.94%と、利益率率は低下傾向にある。

調整後純売上高の減少と経済的利益の変動は、売上高の減少が利益に影響を与えている可能性を示唆している。2016年度以降、売上高は回復傾向にあるものの、経済的利益率は低下しており、収益性の改善には至っていないと考えられる。経済的利益率率の低下は、コスト増加や価格競争の激化などが要因として考えられる。