デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
IQVIA Holdings Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2018年から2020年までは比較的安定した水準にあり、1%前後で推移していたが、2021年以降に大幅に改善し、2022年には4.3%に達している。これは、資産に対する収益性が向上したことを示しており、経営効率の改善や利益拡大の兆候と考えられる。
- 財務レバレッジ比率
- 2018年から2022年までの期間で徐々に上昇しており、2018年の3.36から2022年の4.39に至っている。この増加は、会社が少しずつ負債比率を高めることで、自己資本に対するレバレッジ効果を追求している可能性を示唆しているが、過度のレバレッジにはリスクも伴うため注意が必要と考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2018年から2020年はやや変動があったが、2021年以降に著しく向上し、2022年には18.92%に達している。特に2021年以降の跳躍は、企業の純利益増加や資本効率の改善を反映している。これは、収益性の向上とともに資本の効率的運用が進んでいることを示す重要な指標である。
ROEを3つの要素に分解
IQVIA Holdings Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率
- 2018年から2019年にかけて減少したものの、その後2020年から2022年にかけて持ち直し、2022年には7.57％へ上昇している。特に2021年以降の増加が顕著であり、利益率の改善傾向が見て取れる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年の0.46から2019年にやや改善し、2020年には横ばいで推移した後、2021年と2022年にかけて上昇している。これにより、資産の効率的な運用が向上している可能性が示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は継続的に上昇しており、2018年の3.36から2022年には4.39に達している。これは負債を活用した資本構成の増加を意味し、財務リスクの増加とともに、資産に対する負債比率の高まりを示している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2018年から2019年にかけて低下した後、2020年にやや改善し、2021年から2022年にかけて大きく上昇した。特に2021年と2022年のROEの伸びは、利益率や資産回転率の向上に加え、財務レバレッジの増加が寄与していると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
IQVIA Holdings Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は全期間を通じて安定傾向にあり、一時的な変動はあるものの、基本的に0.62から0.86の範囲内で推移している。2021年以降には再び高めの水準に戻り、税負担の負担感が増加している可能性が示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は2018年から2019年にかけてやや低下した後、2020年にかけて再び上昇し、その後2021年と2022年にかけてほぼ一定している。2021年以降は0.75-0.76の水準に安定しており、借入コストや負債比率の変動の影響が反映されていると考えられる。
- EBITマージン率
- 利益率は全期間を通じて比較的低い水準にあり、2018年から2020年にかけては約6.8%から7.03%の範囲で推移した。その後、2021年に一段と上昇し、10.84%を記録し、更に2022年には12.26%に達している。これは営業利益の改善やコスト管理の効率化が進んだ結果と解釈できる。
- 資産回転率
- 資産回転率は比較的安定した水準を維持しており、2018年から2019年にかけて0.48-0.46の範囲で横ばいだったが、2020年から2022年にかけて徐々に上昇し、2022年には0.57に達している。これは資産の運用効率向上を示している可能性がある。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は全体として上昇傾向にあり、2018年の3.36から2022年には4.39へと増加している。これは負債の比率が高まったことを反映し、レバレッジ効果の拡大を示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2018年から2019年にかけて低水準で推移していたが、2020年に一時的に4.65%まで上昇した後、2021年には約16%と顕著に増加し、2022年には約19%に達している。これらのデータは、収益性の向上や資本効率の改善を示しており、経営の効率化や利益の拡大が反映されているとみられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
IQVIA Holdings Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の推移
- 2018年から2019年にかけて純利益率は減少し、その後2020年に回復したものの、2021年および2022年にかけて顕著な向上を示し、2022年には7.57%に達している。これは、収益性の改善を示唆している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は、2018年から2019年にかけてわずかな増加を見せた後、2020年に横ばい状態を保った。2021年と2022年には連続して上昇し、資産をより効率的に運用していることが示されている。
- 総資産利益率 (ROA)の変化
- ROAは、2018年から2019年にかけて低下したが、2020年に再び向上した。特に2021年と2022年には大幅に改善し、2022年には4.31%に達している。この傾向は、収益性と資産効率の双方が向上していることを反映している。
- 総括
- 総合的に見ると、2018年から2022年にかけて、収益性と資産の効率性の双方が向上している傾向がうかがえる。特に2021年以降の顕著な改善は、経営の効率化や収益力の増加に起因すると推定され、今後もこれらの指標が維持・向上されることが期待される。
ROAを4つの要素に分解
IQVIA Holdings Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 2018年から2022年にかけて、税負担率は大きく変動し、2019年に最も低い水準（0.62）を記録した後、2020年と2022年にはほぼ同程度の水準（0.79および0.81）に戻っている。これにより、税負担率は短期間で変動が見られたものの、2021年以降は比較的安定した水準となっていることが示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は2018年と2019年において類似した水準（0.43と0.41）を示し、その後2020年にやや上昇し、2021年と2022年には著しく増加している（0.75および0.76）。この増加は、借入金の増加や借入条件の変化、または資金調達コストの上昇を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年から2020年まで比較的低いレベル（約6.75%から7.03%）にとどまっていたが、2021年には顕著に上昇し（10.84%）、2022年にはさらに高い水準（12.26%）に達している。これにより、営業利益率の向上と企業の収益性改善が認められる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年から2020年までほぼ横ばい（約0.46から0.48の範囲）で推移し、その後2021年に上昇（0.56）、2022年にも微増（0.57）している。これは、資産をより効率的に活用して収益を生み出す能力が改善されたことを示している。
- 総資産利益率（ROA）
- ROAは2018年の1.15%から2020年まで低下した後、2021年に大きく改善し（3.91%）、2022年にはさらに上昇（4.31%）している。これは、資産効率の向上と収益性の全体的な改善を反映している。
当期純利益率の分解
IQVIA Holdings Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 2018年から2022年までの期間において、税負担率は一時的に低下した後に再び上昇し、最終的には2019年と比較してやや高い水準を維持している。特に2021年と2022年には0.86および0.81の値を示し、税負担の効率性において一貫性が見られる。
- 利息負担率
- 利息負担率は2018年と2019年に比較的安定し、0.43および0.41の範囲で推移しているが、2020年以降、急激に上昇し2021年には0.75、2022年には0.76に達している。これは、借入コストの増加または借入残高の拡大を示唆している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2018年から2020年まではおおむね7%前後で推移しているが、2021年には約10.84%、2022年には12.26%まで増加し、利益率の向上が明らかとなっている。これにより、売上高に対する営業利益の割合が改善されていることが示される。
- 純利益率
- 純利益率も同様に低迷期を経て、2021年には6.96%、2022年には7.57%まで上昇している。これにより、総合的な収益性の向上が読み取れる。特に2021年以降の顕著な増加は、利益の増加またはコスト管理の改善を反映している可能性がある。