Lockheed Martin Corp. (NYSE:LMT)

過去5年間の財務データに基づき、営業活動によるネットキャッシュと会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)の推移を分析します。

営業活動によるネットキャッシュ

2021年には9221百万米ドルを記録し、最も高い水準に達しました。 その後、2022年には7802百万米ドルと減少しましたが、2023年には7920百万米ドルと若干回復しました。 2024年には6972百万米ドルと再び減少し、過去5年間で最も低い水準となりました。 しかし、2025年には8557百万米ドルと大幅に増加し、2021年以降で2番目に高い水準を記録しました。 全体として、変動はありますが、2025年にかけて回復傾向が見られます。

会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)

FCFFは、2021年の8153百万米ドルをピークに、2022年には6624百万米ドルと減少しました。 2023年には6940百万米ドルと小幅に増加しましたが、2024年には6102百万米ドルと再び減少しました。 2025年には7755百万米ドルと大幅に増加し、2022年以降で最も高い水準を記録しました。 FCFFの推移は、営業活動によるネットキャッシュの推移と類似した傾向を示しており、両者には強い相関関係があると考えられます。

営業活動によるネットキャッシュとFCFFは、それぞれ独立した指標として、また相互に関連して、企業の財務健全性とキャッシュ創出力の重要な指標となります。 2024年の両指標の減少は、一時的な要因によるものか、あるいはより根本的な問題を示唆するものであるか、さらなる分析が必要です。 しかし、2025年の回復傾向は、今後の事業活動の改善を示唆している可能性があります。

実効所得税率は、2021年の16.4%から2022年には14.2%に低下しました。その後、2023年には14.5%に若干上昇しましたが、2024年には再び14.2%に低下しました。2025年には15.3%に上昇し、全体として、この期間を通じて税率は比較的安定しており、14.2%から16.4%の範囲内で変動しています。

実効所得税率 (EITR)

2021年から2025年にかけて、税率は緩やかな変動を示しており、大きなトレンドは見られません。2022年と2024年の税率は同等であり、2021年と2025年の税率は比較的近接しています。

税引き後利息の支払いは、2021年の454百万米ドルから2022年には492百万米ドルに増加しました。2023年には711百万米ドルへと大幅に増加し、2024年には815百万米ドル、2025年には847百万米ドルと、継続的に増加しています。この増加傾向は、負債の増加、金利の上昇、またはその両方の結果である可能性があります。

利息の支払い(税引き後)

利息支払いは、分析期間全体で一貫して増加しています。2023年以降の増加幅は特に大きく、財務構造の変化または資金調達戦略の変更を示唆している可能性があります。2021年から2025年にかけて、利息支払いはほぼ2倍に増加しています。

分析期間において、企業価値は変動しながらも全体的な増加傾向を示しています。2021年末の113,509百万米ドルから2022年末には130,388百万米ドルへと増加しましたが、2023年末には122,260百万米ドルに減少し、2024年末には125,464百万米ドルで再び増加しました。そして、2025年末には160,806百万米ドルと、分析期間を通じて最高値を記録しています。

会社へのフリーキャッシュフローは、2021年末の8,153百万米ドルから2022年末には6,624百万米ドルへと減少しました。2023年末には6,940百万米ドルに回復しましたが、2024年末には6,102百万米ドルに再び減少しました。2025年末には7,755百万米ドルと増加し、2021年末の水準に近づいています。

EV/FCFF

EV/FCFF比率は、2021年末の13.92から2022年末には19.69へと大幅に上昇しました。2023年末には17.62に低下しましたが、2024年末には20.56へと再び上昇し、2025年末には20.74と、分析期間を通じて高い水準で推移しています。この比率の上昇は、企業価値がフリーキャッシュフローの増加よりも速いペースで増加していることを示唆しています。

企業価値の増加とフリーキャッシュフローの変動を考慮すると、投資家が将来のキャッシュフロー創出能力に対してより高い評価を置いている可能性が考えられます。EV/FCFF比率の継続的な上昇は、この傾向を裏付けています。ただし、フリーキャッシュフローの変動は、事業環境の変化や投資活動の影響を受けている可能性があります。