デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Marathon Oil Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2018年3月期に-1.9%とマイナスであったものの、その後上昇傾向にあり、2018年12月期には5.14%に達した。2019年を通じて概ね安定した水準を維持し、2019年12月期には2.37%となった。しかし、2020年に入ると再びマイナスに転じ、2020年12月期には-8.08%と最低水準を記録した。2021年に入り、回復基調に転じ、2021年12月期には16.97%と大幅に改善した。この傾向は2022年3月期も続き、16.97%からさらに上昇し、16.97%となった。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年3月期から2020年3月期にかけて1.75から1.8の狭い範囲で推移した。その後、緩やかに低下し、2022年3月期には1.59となった。全体として、財務レバレッジは安定しており、大きな変動は見られない。
自己資本利益率（ROE）は、ROAと同様に、2018年3月期に-3.41%とマイナスであった。その後、2018年9月期に5.63%まで上昇し、2019年6月期には8.09%に達した。2019年後半には低下し、2019年12月期には3.95%となった。2020年には大幅にマイナスに転じ、2020年12月期には-13.74%と最低水準を記録した。2021年に入り、ROEは急速に回復し、2021年12月期には26.91%と大幅に改善した。この上昇傾向は2022年3月期も続き、26.91%となった。
全体として、ROAとROEは2020年までマイナス傾向にあったが、2021年以降は大幅に改善している。財務レバレッジ比率は安定しており、収益性の改善に寄与していると考えられる。ROEの改善幅がROAの改善幅を上回っていることから、自己資本の効率的な活用が進んでいる可能性が示唆される。
ROEを3つの要素に分解
Marathon Oil Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
純利益率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて、-8.33%から18.57%へと大幅に改善しました。2019年も概ね高い水準を維持し、9.48%から17.8%の間で推移しました。しかし、2020年に入ると、純利益率は急速に悪化し、第2四半期には-16.29%、第4四半期には-46.85%に達しました。2021年には回復傾向が見られ、第4四半期には34.81%まで上昇しました。2022年にはさらに上昇し、第2四半期には43.71%に達しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて、0.23から0.28へと緩やかに上昇しました。2019年は概ね0.25から0.26の間で安定していましたが、2020年に入ると低下傾向に転じ、第4四半期には0.17に達しました。2021年には回復し、0.33まで上昇し、2022年には0.39に達しました。これは、資産の効率的な活用度合いが向上していることを示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2018年から2020年にかけて概ね1.65から1.81の間で推移し、大きな変動は見られませんでした。2021年に入ると、徐々に低下し、1.59に達しました。2022年には1.58から1.59の間で安定しました。これは、負債の利用度合いが比較的安定していることを示唆しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、純利益率と同様に、2018年の第1四半期から第4四半期にかけて、-3.41%から9.04%へと改善しました。2019年も概ね高い水準を維持しましたが、2020年には大幅に悪化し、第4四半期には-13.74%に達しました。2021年には回復し、第4四半期には18.94%まで上昇しました。2022年にはさらに上昇し、第2四半期には26.91%に達しました。ROEの変動は、純利益率の変動と密接に関連していると考えられます。
全体として、2020年は収益性に大きな影響を与えた年であり、純利益率とROEが大幅に低下しました。しかし、2021年以降は回復傾向が明確であり、特に2022年には高い収益性と効率性を実現しています。資産回転率の上昇は、資産の効率的な活用が収益性の改善に貢献していることを示唆しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Marathon Oil Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).
純利益率は、2018年第2四半期から2019年第4四半期にかけて一貫して上昇傾向にありました。2019年第4四半期には9.48%に達しましたが、その後、2020年を通じて大幅に低下し、2020年第4四半期には-46.85%という最低水準に達しました。2021年には回復傾向が見られ、2021年第4四半期には43.71%とピークに達しました。2022年第2四半期には若干の減少が見られますが、全体として高い水準を維持しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2018年第1四半期から2018年第4四半期にかけて緩やかに上昇しました。その後、2019年を通じて比較的安定した水準を維持しましたが、2020年に入ると徐々に低下し、2020年第4四半期には0.17に達しました。2021年には回復し、2021年第4四半期には0.34に達し、2022年第2四半期には0.39とさらに上昇しました。これは、資産の効率的な活用度合いが向上していることを示唆しています。
総資産利益率（ROA）は、純利益率と同様に、2018年第2四半期から2019年第4四半期にかけて上昇傾向にありました。2019年第4四半期には2.37%に達しましたが、その後、2020年を通じて大幅に低下し、2020年第4四半期には-8.08%という最低水準に達しました。2021年には回復傾向が顕著で、2021年第4四半期には16.97%と大幅に上昇しました。2022年第2四半期にはさらに上昇し、16.97%を維持しています。ROAの変動は、純利益率の変動と相関関係があると考えられます。
全体として、これらの財務指標は、2020年に大きな打撃を受けた後、2021年と2022年にかけて回復傾向にあることを示しています。特に、純利益率とROAの回復は著しく、資産回転率の上昇も、収益性の改善に貢献していると考えられます。