収益率の分析
四半期データ
収益率は、企業がそのリソース(資産)から収益性の高い売上を生み出す能力を測定します。
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収益率(サマリー)
Merck & Co. Inc.、収益率(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および効率性の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 売上総利益率の傾向
- 売上総利益率は、2022年3月期の70.72%から概ね右肩上がりに推移し、2025年9月期には77.18%のピークに達した。最終四半期の2026年3月期には73.91%まで低下しているものの、期間を通じて70%以上の高水準を維持しており、原価管理の安定性と高い付加価値の維持が認められる。
- 営業利益率および純利益率の変動
- 営業利益率と純利益率は、2023年を通じて大幅な低下を記録した。特に2023年12月期には、営業利益率が3.92%、純利益率が0.61%まで急落している。売上総利益率が高水準を維持していたことから、この変動は売上原価ではなく、販売管理費や研究開発費などの営業費用が一時的に増大したことに起因すると分析される。その後、2024年以降に急速な回復を見せ、2025年9月期には営業利益率33.73%、純利益率29.63%まで上昇したが、2026年3月期には再び営業利益率18.18%、純利益率13.59%へと低下している。
- 資本効率および資産効率の推移
- 自己資本利益率（ROE）および総資産利益率（ROA）は、純利益率の変動と強く連動する傾向にある。ROEは2022年6月期の38.34%から、2023年12月期には0.97%まで低下したが、その後回復し2025年9月期には36.71%を記録した。ROAにおいても同様の推移が見られ、2023年12月期の0.34%から2025年3月期には15.14%まで改善した。直近の2026年3月期においては、ROEが19.48%、ROAが6.94%となっており、収益性の低下に伴い資本および資産効率も低下傾向にある。
売上高利益率
投資収益率
売上総利益率
Merck & Co. Inc.、売上総利益率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| 粗利 | |||||||||||||||||||||||
| セールス | |||||||||||||||||||||||
| 収益率 | |||||||||||||||||||||||
| 売上総利益率1 | |||||||||||||||||||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 売上総利益率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
売上総利益率 = 100
× (粗利Q1 2026
+ 粗利Q4 2025
+ 粗利Q3 2025
+ 粗利Q2 2025)
÷ (セールスQ1 2026
+ セールスQ4 2025
+ セールスQ3 2025
+ セールスQ2 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高、粗利、および売上総利益率の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 売上高の推移と傾向
- 売上高は、四半期ごとの変動を伴いながらも、長期的な上昇傾向にある。特に、各年度の第3四半期に数値が上昇し、第4四半期に減少するという周期的なパターンが顕著に現れている。2022年3月31日時点の15,901百万米ドルから、2025年9月30日には最大値となる17,276百万米ドルに達しており、緩やかな成長を維持している。
- 粗利および収益性の分析
- 粗利は売上高の変動に連動して推移しているが、その増加幅は売上高を上回る傾向にある。売上総利益率は、2022年第1四半期の70.72%から、2025年9月30日の77.18%まで、ほぼ一貫して上昇し続けた。これは、原価管理の効率化または高付加価値製品の比率上昇により、収益構造が改善されたことを示している。
- 直近の変動と洞察
- 2025年第3四半期をピークとして、売上高および売上総利益率の両指標に反転が見られる。売上総利益率は77.18%から2026年3月31日には73.91%まで低下しており、直近では収益性の改善傾向が鈍化し、調整局面に入っていることが認められる。
営業利益率
Merck & Co. Inc.、営業利益率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| 営業利益(損失) | |||||||||||||||||||||||
| セールス | |||||||||||||||||||||||
| 収益率 | |||||||||||||||||||||||
| 営業利益率1 | |||||||||||||||||||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 営業利益率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
営業利益率 = 100
× (営業利益(損失)Q1 2026
+ 営業利益(損失)Q4 2025
+ 営業利益(損失)Q3 2025
+ 営業利益(損失)Q2 2025)
÷ (セールスQ1 2026
+ セールスQ4 2025
+ セールスQ3 2025
+ セールスQ2 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高および収益性の推移について分析する。
- 売上高の傾向
- 売上高は緩やかな拡大傾向にあり、2022年第1四半期の15,901百万米ドルから、2025年第3四半期には期間最大となる17,276百万米ドルまで増加した。一部で変動は見られるものの、概ね14,000百万米ドルから17,000百万米ドルの範囲内で推移しており、基盤となる収益規模は安定的に維持されている。
- 営業利益の変動
- 営業利益は極めて激しい変動を示している。2022年度は概ね3,000百万米ドルから5,000百万米ドルの範囲で推移していたが、2023年度には第2四半期に-5,163百万米ドル、第4四半期に-1,967百万米ドルという大幅な赤字を計上した。その後、2024年度から2025年度にかけては回復し、2025年第3四半期には6,507百万米ドルの最高値を記録したが、直近の2026年第1四半期には再び-3,396百万米ドルの赤字に転じている。
- 営業利益率の分析
- 営業利益率は営業利益の乱高下と連動して大きく変動している。2022年度は28%から33%の高い水準で安定していたが、2023年度には最低で3.92%まで急落した。2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけては再び30%を超える水準まで回復したが、2026年第1四半期には18.18%まで低下している。売上高が堅調に推移している一方で、利益率が不定期に激減するパターンが見られ、一時的な費用発生や会計上の調整が収益性に強い影響を与えていることが示唆される。
純利益率
Merck & Co. Inc.、純利益率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失) | |||||||||||||||||||||||
| セールス | |||||||||||||||||||||||
| 収益率 | |||||||||||||||||||||||
| 純利益率1 | |||||||||||||||||||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 純利益率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
純利益率 = 100
× (Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q1 2026
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q4 2025
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q3 2025
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q2 2025)
÷ (セールスQ1 2026
+ セールスQ4 2025
+ セールスQ3 2025
+ セールスQ2 2025)
= 100 × ( + + + )
÷ ( + + + )
=
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高および利益指標の推移に関する分析結果を記述する。
- 売上高の推移
- 売上高は、2022年第1四半期の15,901百万米ドルから2026年第1四半期の16,286百万米ドルまで、概ね14,000百万米ドルから17,000百万米ドルの範囲で推移している。長期的には緩やかな増加傾向にあり、特に2024年以降は15,000百万米ドルを上回る水準を維持し、2025年第3四半期には最大となる17,276百万米ドルを記録している。
- 当期純利益の変動
- 当期純利益は極めて高い変動性を示している。多くの期間で3,000百万米ドルから5,000百万米ドルの利益を計上しているが、2023年第2四半期（-5,975百万米ドル）、2023年第4四半期（-1,226百万米ドル）、および2026年第1四半期（-4,240百万米ドル）に大幅な赤字を記録している。この結果、四半期ごとの収益性に極端な乖離が生じている。
- 純利益率の分析
- 純利益率は、純利益の変動に連動して大きく推移している。20%台後半から30%近い高水準を記録する四半期がある一方で、純利益が赤字に転じた期間には、0.61%や5.34%といった低水準まで低下する傾向が見られる。2024年第2四半期から2025年第4四半期にかけては19.23%から29.63%の範囲で推移し、一時的に安定した収益性を維持していたが、直近の四半期では13.59%まで低下している。
自己資本利益率 (ROE)
Merck & Co. Inc.、 ROE、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失) | |||||||||||||||||||||||
| Total Merck & Co., Inc. 株主資本 | |||||||||||||||||||||||
| 収益率 | |||||||||||||||||||||||
| ROE1 | |||||||||||||||||||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| ROE競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
ROE = 100
× (Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q1 2026
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q4 2025
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q3 2025
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q2 2025)
÷ Total Merck & Co., Inc. 株主資本
= 100 × ( + + + )
÷ =
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
当期純利益、株主資本、および自己資本利益率（ROE）の推移から、収益性の激しい変動と資本基盤の拡大傾向が認められる。
- 収益性の推移
- 当期純利益は、2022年第1四半期から2023年第1四半期にかけて緩やかな減少傾向を示した後、2023年第2四半期に大幅な赤字を計上した。その後、回復と赤字を繰り返す不安定な推移を見せたが、2024年第2四半期から2025年第3四半期にかけては概ね高い水準で推移し、50億米ドルを超える四半期も確認される。しかし、2026年第1四半期には再び大幅な赤字に転じている。
- 資本基盤の変動
- 株主資本は、2022年3月末の40,883百万米ドルから、2025年12月末には52,606百万米ドルまで増加しており、中長期的な拡大傾向にある。ただし、当期純利益が赤字となった2023年第2四半期や第4四半期、および2026年第1四半期には一時的な減少が見られ、純損益の変動が資本総額に直接的な影響を及ぼしている。
- 資本効率の分析
- ROEは当期純利益の変動に連動して激しく推移している。2022年から2023年初頭にかけては30%を超える高い水準を維持していたが、2023年第4四半期には0.97%まで急落した。2024年第2四半期以降は再び30%台へと回復し、高い資本効率を維持した期間が認められるが、2026年第1四半期には19.48%まで低下している。
総資産利益率 (ROA)
Merck & Co. Inc.、 ROA、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失) | |||||||||||||||||||||||
| 総資産 | |||||||||||||||||||||||
| 収益率 | |||||||||||||||||||||||
| ROA1 | |||||||||||||||||||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| ROA競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| AbbVie Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Amgen Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | |||||||||||||||||||||||
| Danaher Corp. | |||||||||||||||||||||||
| Eli Lilly & Co. | |||||||||||||||||||||||
| Gilead Sciences Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Johnson & Johnson | |||||||||||||||||||||||
| Pfizer Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |||||||||||||||||||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |||||||||||||||||||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
ROA = 100
× (Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q1 2026
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q4 2025
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q3 2025
+ Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益(損失)Q2 2025)
÷ 総資産
= 100 × ( + + + )
÷ =
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
当期純利益、総資産、およびROAの推移に基づいた財務分析の結果を以下に記述する。
- 当期純利益の変動推移
- 純利益は極めて変動性が高く、周期的な大幅な増減が確認される。2022年第1四半期から2023年第1四半期にかけては緩やかな減少傾向にあったが、2023年第2四半期に59億7,500万米ドルの大幅な純損失を計上した。その後、2023年第3四半期に回復し、2023年第4四半期に再び12億2,600万米ドルの純損失を記録している。2024年から2025年第3四半期にかけては、概ね30億米ドルから50億米ドルの範囲で黒字を維持し、安定的な回復基調を示したが、2026年第1四半期には再び42億4,000万米ドルの純損失に転じている。
- 総資産の拡大傾向
- 総資産は長期的に増加傾向にある。2022年第1四半期の1,066億6,800万米ドルから、2023年末まで1,000億米ドル台後半で概ね横ばいで推移した。しかし、2024年第2四半期以降に増加ペースが加速し、2025年第3四半期には最大で1,368億6,600万米ドルに達した。2026年第1四半期には1,286億8,500万米ドルへ減少しているものの、分析期間の開始時点と比較して資産規模は拡大している。
- ROA（総資産利益率）の相関分析
- ROAは当期純利益の変動に直接的に連動している。純利益が安定していた2022年および2024年から2025年にかけては、10%から15%程度の高い水準で推移し、効率的な資産運用が行われていたことが示唆される。一方で、純損失を計上した2023年第2四半期（2.98%）および第4四半期（0.34%）、そして2026年第1四半期（6.94%）には急激な低下が見られ、収益性の悪化が資産効率を著しく低下させている。
総括すると、資産規模を着実に拡大させている一方で、四半期ごとの純利益に極めて大きな振れ幅があり、それがROAの不安定さを招いている。特に、数四半期おきに発生する大規模な純損失が、全体の収益安定性を阻害する要因となっている。