企業価値対 FCFF 比率 (EV/FCFF)
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会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
Merck & Co. Inc., FCFF計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Merck & Co., Inc.に帰属する当期純利益 | ||||||
| 非支配持分に帰属する当期純利益 | ||||||
| 現金以外の費用 | ||||||
| 資産と負債の純変動 | ||||||
| 営業活動によるネットキャッシュ | ||||||
| 支払利息(税引き後)1 | ||||||
| 設備投資 | ||||||
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF) |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
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過去5年間の財務データに基づき、営業活動によるネットキャッシュと会社へのフリーキャッシュフロー（FCFF）の推移を分析します。
- 営業活動によるネットキャッシュ
- 2021年から2022年にかけて、営業活動によるネットキャッシュは大幅に増加し、131億2200万米ドルから190億9500万米ドルへと約45.2%増大しました。 しかし、2023年には130億600万米ドルに減少し、増加傾向から転換しました。 2024年には再び増加し、214億6800万米ドルに達しましたが、2025年には164億7200万米ドルに減少しています。 全体として、この期間における営業活動によるネットキャッシュは変動しており、一貫した成長パターンは見られません。
- 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
- FCFFは、2021年から2022年にかけて93億6700万米ドルから155億3400万米ドルへと大幅に増加しました。 この増加率は約66.2%です。 2023年には93億6300万米ドルに減少し、2022年の水準にほぼ戻りました。 2024年には192億1300万米ドルへと再び大きく増加しましたが、2025年には134億8700万米ドルに減少しています。 FCFFの推移は、営業活動によるネットキャッシュの推移と類似しており、大きな変動が見られます。
営業活動によるネットキャッシュとFCFFは、両方とも2022年と2024年にピークを迎え、その後減少しています。 この変動は、事業運営の効率性、投資活動、および資金調達活動の変化に起因する可能性があります。 特に、2023年と2025年の減少は、将来のキャッシュフローに影響を与える可能性のある要因を調査する必要性を示唆しています。
支払利息(税引き後)
Merck & Co. Inc.、支払利息、税引き後計算
百万米ドル
| 12ヶ月終了 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 実効所得税率 (EITR) | ||||||
| EITR1 | ||||||
| 支払利息(税引き後) | ||||||
| 支払利息(税引前) | ||||||
| レス： 支払利息、税金2 | ||||||
| 支払利息(税引き後) | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
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2 2025 計算
支払利息、税金 = 支払利息 × EITR
= × =
実効所得税率は、2021年から2023年にかけて大幅な変動を示しました。2021年の11%から2022年には11.7%にわずかに上昇した後、2023年には80%という著しい増加を見せました。その後、2024年には14.1%に低下し、2025年には13.3%となりました。この変動は、税制上の変更、税務上の繰延資産の評価、または課税所得の構成の変化など、複数の要因によって引き起こされた可能性があります。
- 実効所得税率 (EITR)
- 2021年から2023年にかけて、11%から80%へと大幅に増加しました。その後、2024年に14.1%に低下し、2025年には13.3%となりました。この変動は、税務戦略や税制変更の影響を受けている可能性があります。
支払利息（税引き後）は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の693百万米ドルから、2022年には827百万米ドル、2023年には220百万米ドルへと減少した後、2024年には1117百万米ドル、2025年には1127百万米ドルへと増加しました。この増加は、借入金の増加、金利の上昇、または債務構成の変化を反映している可能性があります。2023年の減少は、債務の返済、借り換え、または金利の低下によるものと考えられます。
- 支払利息(税引き後)
- 2021年から2022年にかけて増加しましたが、2023年には大幅に減少しました。その後、2024年と2025年には再び増加し、1117百万米ドル、1127百万米ドルとなりました。この傾向は、資金調達戦略の変化や金利環境の変化を示唆している可能性があります。
企業価値 FCFF 比率現在の
Merck & Co. Inc., EV/FCFF 計算、ベンチマークとの比較
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |
| 企業価値 (EV) | |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF) | |
| バリュエーション比率 | |
| EV/FCFF | |
| ベンチマーク | |
| EV/FCFF競合 他社1 | |
| AbbVie Inc. | |
| Amgen Inc. | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | |
| Danaher Corp. | |
| Eli Lilly & Co. | |
| Gilead Sciences Inc. | |
| Johnson & Johnson | |
| Pfizer Inc. | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | |
| EV/FCFFセクター | |
| 製薬、バイオテクノロジー、ライフサイエンス | |
| EV/FCFF産業 | |
| 医療 | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31).
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会社のEV / FCFFがベンチマークのEV / FCFFよりも低い場合、会社は比較的過小評価されています。
そうでなければ、会社のEV/FCFFがベンチマークのEV/FCFFよりも高い場合、その会社は相対的に過大評価されています。
企業価値 FCFF 比率史的
Merck & Co. Inc., EV/FCFF計算、ベンチマークとの比較
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 企業価値 (EV)1 | ||||||
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)2 | ||||||
| バリュエーション比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | ||||||
| ベンチマーク | ||||||
| EV/FCFF競合 他社4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| EV/FCFFセクター | ||||||
| 製薬、バイオテクノロジー、ライフサイエンス | ||||||
| EV/FCFF産業 | ||||||
| 医療 | ||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
分析期間において、企業価値は変動を示しています。2021年末の217,996百万米ドルから2022年末には296,532百万米ドルへと大幅に増加しましたが、2023年末には354,322百万米ドルでピークに達した後、2024年末には254,436百万米ドルへと減少しました。2025年末には341,234百万米ドルに回復しています。
会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、2021年末の9,367百万米ドルから2022年末には15,534百万米ドルへと増加しました。2023年末には9,363百万米ドルに減少した後、2024年末には19,213百万米ドルへと再び増加し、2025年末には13,487百万米ドルとなっています。
- EV/FCFF
- EV/FCFF比率は、分析期間を通じて大きく変動しています。2021年末の23.27から2022年末には19.09へと低下しましたが、2023年末には37.84へと急上昇しました。2024年末には13.24に大幅に低下し、2025年末には25.3に上昇しています。この変動は、企業価値とフリーキャッシュフローの変動に起因すると考えられます。
企業価値の増加とFCFFの増加は、2022年と2023年に見られ、事業の成長または市場評価の改善を示唆しています。しかし、2024年の企業価値の減少とFCFFの増加は、市場の評価がFCFFの成長に追いついていない可能性を示唆しています。2025年の企業価値の回復とFCFFの減少は、市場評価の改善とFCFFの安定化を示唆している可能性があります。
EV/FCFF比率の変動は、投資家がフリーキャッシュフローに対して支払う意思のある金額の変化を示しています。比率の上昇は、投資家が将来のキャッシュフローに対してより高いプレミアムを支払う意思があることを示唆し、比率の低下は、投資家がより低いプレミアムを支払う意思があることを示唆しています。