企業価値対 FCFF 比率 (EV/FCFF)
会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)
Merck & Co. Inc., FCFF計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
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- 営業活動によるネットキャッシュの推移
- この指標は、各期において企業の営業活動から得られた純粋なキャッシュフローを示しており、年度ごとに顕著な増減が見られる。2020年から2022年にかけては、徐々に増加傾向にあり、2022年には最大値の19,095百万米ドルに達している。ただし、2023年には一時的に低下し13006百万米ドルとなったが、2024年には急激に回復し21,468百万米ドルに達している。これらの動きは、企業の営業活動の収益性や運営効率の変化を反映していると考えられる。
- 会社へのフリーキャッシュフロー（FCFF）の推移
- この指標は、営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いた後に得られる、企業全体における自由に使える資金を示すものである。2020年から2022年にかけて顕著な増加傾向を示し、2022年には15,534百万米ドルと過去最高値を記録している。2023年には一時的に減少したものの、その後2024年には19,213百万米ドルに回復しており、前年同期比で目立った成長を見せている。これらの結果は、キャッシュジェネレーション能力の向上と資本支出の管理に改善があった可能性を示唆している。
- 総合的な考察
- 20020年から2024年にかけて、営業活動によるネットキャッシュとフリーキャッシュフローの両指標は、概ね増加傾向を示している。ただし、一部の年度では一時的な減少も観察されており、これらの動きは外部環境や企業の内部要因による変動の可能性がある。総じて、財務指標の改善は、企業の収益性やキャッシュ生成能力の向上を示しており、今後の財務状況の安定および成長の潜在性を裏付けていると考えられる。
支払利息(税引き後)
Merck & Co. Inc.、支払利息、税引き後計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
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2 2024 計算
支払利息、税金 = 支払利息 × EITR
= 1,300 × 14.10% = 183
- 実効所得税率 (EITR)
- 2020年度から2023年度にかけて、EITRは一貫して低い水準で推移しており、2021年には11%、2022年には11.7%となった。2023年度に大きく上昇し80%に達したが、その後2024年度に再び大きく低下し14.1%となった。この変動は、税務戦略や一時的な税務調整の影響を反映している可能性がある。特に、2023年度の急激な上昇は例外的な要因によるものと考えられる。ここからは、企業の税負担率が年によって大きく変動しやすいことが示唆される。
- 支払利息(税引き後)
- 2020年度から2024年度にかけて、支払利息（税引き後）は増加傾向にあり、2020年の663百万米ドルから2024年には1117百万米ドルへと上昇している。2021年、2022年にはそれぞれ693百万米ドルと827百万米ドルで推移し、2023年には220百万米ドルと一時的に減少したものの、2024年度には再び増加している。この傾向は、企業の借入金や資金調達活動の増加、または負債構造の変化を反映している可能性がある。総じて、支払利息の増加は財務レバレッジの拡大や借入コストの変動を示唆している。
企業価値 FCFF 比率現在の
Merck & Co. Inc., EV/FCFF 計算、ベンチマークとの比較
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |
| 企業価値 (EV) | 231,322) |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF) | 19,213) |
| バリュエーション比率 | |
| EV/FCFF | 12.04 |
| ベンチマーク | |
| EV/FCFF競合 他社1 | |
| AbbVie Inc. | 21.39 |
| Amgen Inc. | 15.16 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.74 |
| Danaher Corp. | 28.64 |
| Eli Lilly & Co. | 170.44 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.25 |
| Johnson & Johnson | 20.20 |
| Pfizer Inc. | 14.69 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.77 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 24.08 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFFセクター | |
| 製薬、バイオテクノロジー、ライフサイエンス | 22.33 |
| EV/FCFF産業 | |
| 医療 | 21.99 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31).
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会社のEV / FCFFがベンチマークのEV / FCFFよりも低い場合、会社は比較的過小評価されています。
そうでなければ、会社のEV/FCFFがベンチマークのEV/FCFFよりも高い場合、その会社は相対的に過大評価されています。
企業価値 FCFF 比率史的
Merck & Co. Inc., EV/FCFF計算、ベンチマークとの比較
| 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | 2020/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | ||||||
| 企業価値 (EV)1 | 254,436) | 354,322) | 296,532) | 217,996) | 212,628) | |
| 会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)2 | 19,213) | 9,363) | 15,534) | 9,367) | 6,232) | |
| バリュエーション比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | |
| ベンチマーク | ||||||
| EV/FCFF競合 他社4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | |
| Amgen Inc. | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | |
| Danaher Corp. | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | |
| Eli Lilly & Co. | 200.93 | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | |
| Gilead Sciences Inc. | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | |
| Johnson & Johnson | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | |
| Pfizer Inc. | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 19.30 | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | |
| EV/FCFFセクター | ||||||
| 製薬、バイオテクノロジー、ライフサイエンス | 23.57 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | |
| EV/FCFF産業 | ||||||
| 医療 | 24.03 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
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3 2024 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 254,436 ÷ 19,213 = 13.24
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- 企業価値（EV）の推移
- 2020年から2024年にかけて、企業価値は全体として増加傾向を示しており、2022年にはピークの29,653百万米ドルに達している。一方、2023年には一時的に減少し、2024年には再び大きく低下している。この動きから、企業の市場価値は一時的な変動を経験しつつも、短期的には逆張り的に下落していることが示唆される。
- フリーキャッシュフロー（FCFF）の動向
- フリーキャッシュフローは2020年から2024年にかけて増加しており、特に2022年には15,534百万米ドルと過去最高を記録している。2023年にはやや減少したものの、2024年には19,213百万米ドルと再び増加しており、企業のキャッシュ創出能力は堅調に推移しているとみられる。
- 企業価値対フリーキャッシュフロー比率（EV/FCFF）の変動
- この比率は2020年の34.12から2022年には19.09まで低下しており、企業価値に対するキャッシュフローの相対的価値が改善していることを示す。一方、2023年には37.84と急激に上昇し、2024年には13.24と大きく低下している。比率の変動から、2023年には企業価値の増加に対してキャッシュフローが追いついていなかった可能性を示唆し、その後の2024年にはキャッシュフローの増加により比率が改善していることが窺える。