Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2022年にかけて変動しています。2018年の1379百万米ドルから2019年には980百万米ドルへと減少しましたが、2020年には2485百万米ドルと大幅に増加しました。その後、2021年には2162百万米ドル、2022年には2208百万米ドルと、高水準で推移しています。

資本コストは、2018年の8.67%から2022年の8.89%まで、緩やかに上昇傾向にあります。この上昇は、資金調達コストの増加や、リスクプレミアムの変化などが考えられます。

投下資本は、2018年の16084百万米ドルから2021年の22243百万米ドルまで一貫して増加しました。しかし、2022年には19837百万米ドルと減少しています。この減少は、資産売却、減損、または投資戦略の変更などが原因として考えられます。

経済的利益は、2018年と2019年にマイナスの値を示し、それぞれ-15百万米ドルと-519百万米ドルでした。2020年には685百万米ドルと大幅に改善し、2021年には200百万米ドル、2022年には445百万米ドルと、継続的にプラスの値を維持しています。経済的利益の改善は、NOPATの増加と、投下資本に対する収益性の向上が要因として考えられます。

NOPATの変動

2019年に減少、2020年に大幅増加、その後は高水準で推移。

資本コストの上昇

緩やかな上昇傾向。

投下資本の推移

2021年まで増加、2022年に減少。

経済的利益の改善

2020年以降、継続的にプラスの値を維持。

売上高の動向

売上高の直接的な数値は提供されていないため、詳細な比較はできないが、手取りと税引後営業利益の変動から、売上高の概略的な動きを推測できる。

純利益の変動

2018年の手取りは1813百万米ドルで、その後2019年に1503百万米ドルに減少した。その後、2020年に2197百万米ドルへと大きく増加し、2021年には2699百万米ドルとピークを示したが、2022年には再度1513百万米ドルに減少している。このパターンは、一定期間にわたり好調な業績を示した後に、2022年に大幅な減少を経験したことを示している。

営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益は、2018年の1379百万米ドルから2019年に980百万米ドルへと減少したものの、その後2020年に2485百万米ドルと大きく増加し、2021年も2162百万米ドルと高水準を維持している。2022年には2208百万米ドルとほぼ安定しているが、2019年の水準よりやや低い。これにより、2020年と2021年にかけて利益の回復とともに収益力が向上していることが読み取れる。

総合的な傾向

全体として、2018年から2022年までの期間において、企業は一時的な利益の落ち込みや変動を経験しながらも、2020年以降には著しい収益の増加を達成している。2022年には純利益が減少しているものの、営業利益は比較的安定しており、業績の一部の指標は堅調さを保っていることが示されている。

所得税費用の動向

2018年から2022年までの期間において、所得税費用は一定の変動を示している。ただし、2019年に大きく増加し、その後も高水準を維持している傾向が見られる。具体的には、2018年の64百万米ドルから2019年の130百万米ドルに倍増し、その後は2020年の419百万米ドル、2021年の465百万米ドルと高値を維持し、その後減少に向かっていることから、税負担の増減に影響を与える要因の変化があったと考えられる。また、2022年には231百万米ドルへと減少しているが、依然として高い水準にある。

現金営業税の動向

現金営業税は2018年から2022年にかけて多様な変動を示している。2018年には54百万米ドルと比較的低い水準であったが、2019年に478百万米ドルと大きく増加した。その後、2020年には535百万米ドルとさらに高まり、その後は2021年の473百万米ドルを経て、2022年は384百万米ドルとやや減少したものの、高水準を維持している。これらの推移は、事業の収益性や税務負担の変動を反映している可能性がある。

総合的な傾向と解釈

両指標とも2018年から2022年にかけて税負担や関連コストに変動が見られ、特に2019年から2021年にかけて大きな増加を示している。所得税費用と現金営業税の増加は、税務戦略や収益構造の変化、あるいは税制の変更などの要因によるものと推測される。特に、2020年と2021年にかけて税関連の支出が高水準にあることは、同期間中の収益活動の活発化や税制上の特別要因の影響も考えられる。これらの動向は、企業の税務負担の変化や財務戦略の調整を理解する上で重要な指標となる。

負債とリースの合計

期間を通じて全体的には増加傾向が見られるが、2020年以降は横ばいまたはわずかな減少傾向が観察される。特に2020年に大幅な増加があり、その後は安定して推移している。

株主資本

株主資本は2018年から2022年にかけて継続的に増加している。特に2020年以降の増加ペースが顕著であり、企業の自己資本の拡大を示している。

投下資本

投下資本も全期間を通じて増加しているが、2022年にやや減少している。これは事業投資や資本支出の調整を反映している可能性があり、資本効率の変化を示唆することができる。

総括

総じて、負債とリースの負担は安定または緩やかに増加しており、株主資本の増加とともに、企業の資本構造は強化されていると解釈できる。一方、投下資本の増減は事業戦略や投資活動の調整に起因している可能性が考えられる。全体として、財務の健全性は維持されつつ、資本の蓄積と最適化が進められている状況である。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2018年はマイナスの15百万米ドルであったが、2019年にはマイナス519百万米ドルへと減少した。その後、2020年には685百万米ドルと大幅に改善し、2021年には200百万米ドル、2022年には445百万米ドルと推移した。全体として、経済的利益は2019年を底に回復傾向にあると言える。

投下資本は、2018年の16084百万米ドルから2021年の22243百万米ドルまで一貫して増加傾向にあった。しかし、2022年には19837百万米ドルと減少した。この減少は、事業戦略の変更や資産売却などが考えられる。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2018年のマイナス0.09%から2019年のマイナス3.04%へと悪化したが、2020年には3.37%と大幅に改善した。2021年には0.9%に低下し、2022年には2.24%に上昇した。この比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示しており、2020年の高い値は、投下資本が効率的に利益を生み出していることを示唆する。2021年の低下は一時的なものであり、2022年には再び改善の兆しが見られる。

経済的利益の回復と投下資本の変動、そして経済スプレッド比率の推移を総合的に見ると、事業の収益性が改善している一方で、資本配分戦略に変化が見られる可能性がある。特に、2022年の投下資本の減少は、今後の事業展開に影響を与える可能性があるため、注視が必要である。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は大きく変動していることが示唆されます。2018年にはマイナスの値を示し、2019年には損失が拡大しました。しかし、2020年には大幅な改善が見られ、正の利益へと転換しています。2021年と2022年も引き続き利益を確保していますが、2020年と比較すると利益水準は低下傾向にあります。

経済的利益

2018年から2019年にかけては、それぞれ-15百万米ドル、-519百万米ドルと、大きな損失を計上しました。2020年には685百万米ドルと大幅に改善し、2021年には200百万米ドル、2022年には445百万米ドルと、利益を維持しています。しかし、2020年の水準からは減少しています。

調整後純売上高は、概ね増加傾向にあります。2018年の7064百万米ドルから、2022年には8498百万米ドルへと増加しています。ただし、2019年には一時的に6371百万米ドルに減少しています。2020年以降は、8000百万米ドルを超える水準で推移しています。

調整後純売上高

2018年から2022年にかけて、7064百万米ドル、6371百万米ドル、8400百万米ドル、8232百万米ドル、8498百万米ドルと推移しています。全体的には増加傾向にありますが、2019年から2020年、2021年から2022年への変化は比較的小さいです。

経済利益率は、経済的利益の変動に連動して大きく変化しています。2019年には-8.15%とマイナスを記録しましたが、2020年には8.15%と大幅に改善しました。2021年には2.42%に低下し、2022年には5.24%に上昇しています。経済利益率の改善は、売上高の増加と利益の改善に起因すると考えられます。

経済利益率率

2018年から2022年にかけて、-0.21%、-8.15%、8.15%、2.42%、5.24%と推移しています。2020年にピークを迎え、その後は変動しながらも正の値で推移しています。経済利益率の推移は、収益性と効率性の変化を示唆しています。