Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

税引後営業利益（NOPAT）は、2018年から2022年にかけて変動しています。2018年の1379百万米ドルから2019年には980百万米ドルへと減少しましたが、2020年には2485百万米ドルと大幅に増加しました。その後、2021年には2162百万米ドル、2022年には2208百万米ドルと、比較的高い水準で推移しています。

資本コストは、2018年の8.55%から2022年の8.77%まで、緩やかに上昇する傾向が見られます。この上昇は、資金調達コストの増加や、リスクプレミアムの変化などが考えられます。

投下資本は、2018年の16084百万米ドルから2021年の22243百万米ドルまで一貫して増加しました。しかし、2022年には19837百万米ドルと減少しており、資本配分の戦略変更や、資産売却などが影響している可能性があります。

経済的利益は、2019年に-499百万米ドルとマイナスとなり、資本コストを上回る利益を上げられていない状況でした。しかし、2020年には709百万米ドルとプラスに転換し、その後も2021年の226百万米ドル、2022年の469百万米ドルと、継続的にプラスを維持しています。経済的利益の改善は、NOPATの増加と、投下資本の効率的な活用が寄与していると考えられます。

NOPATの変動

2019年に減少、2020年に大幅増加、その後は比較的安定した水準を維持。

資本コストの推移

緩やかな上昇傾向。

投下資本の変化

2021年まで増加、2022年に減少。

経済的利益の改善

2019年にマイナスから、2020年以降は継続的にプラスを維持。

売上高の動向

売上高の直接的な数値は提供されていないため、詳細な比較はできないが、手取りと税引後営業利益の変動から、売上高の概略的な動きを推測できる。

純利益の変動

2018年の手取りは1813百万米ドルで、その後2019年に1503百万米ドルに減少した。その後、2020年に2197百万米ドルへと大きく増加し、2021年には2699百万米ドルとピークを示したが、2022年には再度1513百万米ドルに減少している。このパターンは、一定期間にわたり好調な業績を示した後に、2022年に大幅な減少を経験したことを示している。

営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益は、2018年の1379百万米ドルから2019年に980百万米ドルへと減少したものの、その後2020年に2485百万米ドルと大きく増加し、2021年も2162百万米ドルと高水準を維持している。2022年には2208百万米ドルとほぼ安定しているが、2019年の水準よりやや低い。これにより、2020年と2021年にかけて利益の回復とともに収益力が向上していることが読み取れる。

総合的な傾向

全体として、2018年から2022年までの期間において、企業は一時的な利益の落ち込みや変動を経験しながらも、2020年以降には著しい収益の増加を達成している。2022年には純利益が減少しているものの、営業利益は比較的安定しており、業績の一部の指標は堅調さを保っていることが示されている。

所得税費用の動向

2018年から2022年までの期間において、所得税費用は一定の変動を示している。ただし、2019年に大きく増加し、その後も高水準を維持している傾向が見られる。具体的には、2018年の64百万米ドルから2019年の130百万米ドルに倍増し、その後は2020年の419百万米ドル、2021年の465百万米ドルと高値を維持し、その後減少に向かっていることから、税負担の増減に影響を与える要因の変化があったと考えられる。また、2022年には231百万米ドルへと減少しているが、依然として高い水準にある。

現金営業税の動向

現金営業税は2018年から2022年にかけて多様な変動を示している。2018年には54百万米ドルと比較的低い水準であったが、2019年に478百万米ドルと大きく増加した。その後、2020年には535百万米ドルとさらに高まり、その後は2021年の473百万米ドルを経て、2022年は384百万米ドルとやや減少したものの、高水準を維持している。これらの推移は、事業の収益性や税務負担の変動を反映している可能性がある。

総合的な傾向と解釈

両指標とも2018年から2022年にかけて税負担や関連コストに変動が見られ、特に2019年から2021年にかけて大きな増加を示している。所得税費用と現金営業税の増加は、税務戦略や収益構造の変化、あるいは税制の変更などの要因によるものと推測される。特に、2020年と2021年にかけて税関連の支出が高水準にあることは、同期間中の収益活動の活発化や税制上の特別要因の影響も考えられる。これらの動向は、企業の税務負担の変化や財務戦略の調整を理解する上で重要な指標となる。

負債とリースの合計

期間を通じて全体的には増加傾向が見られるが、2020年以降は横ばいまたはわずかな減少傾向が観察される。特に2020年に大幅な増加があり、その後は安定して推移している。

株主資本

株主資本は2018年から2022年にかけて継続的に増加している。特に2020年以降の増加ペースが顕著であり、企業の自己資本の拡大を示している。

投下資本

投下資本も全期間を通じて増加しているが、2022年にやや減少している。これは事業投資や資本支出の調整を反映している可能性があり、資本効率の変化を示唆することができる。

総括

総じて、負債とリースの負担は安定または緩やかに増加しており、株主資本の増加とともに、企業の資本構造は強化されていると解釈できる。一方、投下資本の増減は事業戦略や投資活動の調整に起因している可能性が考えられる。全体として、財務の健全性は維持されつつ、資本の蓄積と最適化が進められている状況である。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2018年には4百万米ドルを計上しましたが、2019年には-499百万米ドルと大幅な損失を記録しました。その後、2020年には709百万米ドルと大きく改善し、2021年には226百万米ドル、2022年には469百万米ドルと推移しています。全体として、経済的利益は2019年の低迷から回復傾向にありますが、年間の数値にはばらつきが見られます。

投下資本

投下資本は、2018年の16084百万米ドルから2021年には22243百万米ドルへと一貫して増加しました。しかし、2022年には19837百万米ドルと減少しています。この減少は、事業規模の縮小、資産売却、または資本効率の改善を示唆する可能性があります。

経済スプレッド比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示します。2018年には0.02%と低い水準でしたが、2019年には-2.93%とマイナスに転落しました。2020年には3.49%と大幅に改善し、2021年には1.02%、2022年には2.36%と推移しています。経済スプレッド比率の改善は、資本のより効率的な活用を示唆しており、特に2020年以降に顕著です。しかし、2021年と2022年の比率は、2020年の水準を下回っています。

全体として、経済的利益と経済スプレッド比率の動向は、2019年の困難な状況からの回復を示唆しています。投下資本の増加は成長戦略を反映している可能性がありますが、2022年の減少は、戦略的な見直しや外部環境の変化を示唆している可能性があります。経済スプレッド比率の改善は、資本効率の向上を示していますが、その改善の勢いは鈍化しているように見受けられます。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は変動が大きく、2019年には大幅な損失を計上している。しかし、2020年以降は回復傾向にあり、2022年には正の利益を確保している。この回復は、調整後純売上高の増加と相まって、収益性の改善を示唆している。

経済的利益

2018年には4百万米ドルであった経済的利益は、2019年に-499百万米ドルと大幅に減少した。その後、2020年には709百万米ドル、2021年には226百万米ドル、そして2022年には469百万米ドルと回復している。この変動は、事業環境の変化や特定のイベントの影響を受けている可能性がある。

調整後純売上高

調整後純売上高は、2018年の7064百万米ドルから、2019年には6371百万米ドルに減少した。しかし、2020年には8400百万米ドルと大幅に増加し、2021年には8232百万米ドル、2022年には8498百万米ドルと安定した水準を維持している。この増加傾向は、市場シェアの拡大や新製品の導入などが要因として考えられる。

経済利益率率

経済利益率率は、2018年の0.05%から、2019年には-7.83%に低下した。2020年には8.44%と大幅に改善したが、2021年には2.74%に低下し、2022年には5.52%に上昇している。この変動は、経済的利益と調整後純売上高の変動に連動しており、収益性の改善と悪化を反映している。

全体として、調整後純売上高は増加傾向にある一方、経済利益率は変動している。2022年の経済利益率の改善は、売上高の増加とコスト管理の努力が奏功した結果と考えられる。しかし、経済利益率の変動は、将来的な収益性に影響を与える可能性があるため、継続的なモニタリングが必要である。