Analog Devices Inc. (NASDAQ:ADI)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2023年にかけて変動しています。2021年には減少した後、2022年に大幅に増加し、2023年には再び減少しました。2024年にはさらに減少しましたが、2025年には増加傾向に転じています。全体として、NOPATは5年間の期間で大きく変動しており、一貫した成長パターンは見られません。

投下資本は、2020年から2021年にかけて大幅に増加しました。その後、2022年から2025年にかけては比較的安定しており、緩やかな減少傾向が見られます。増加の勢いは鈍化しており、資本配分の効率性について検討の余地があるかもしれません。

投下資本利益率（ROIC）

ROICは、2020年の6.95%から2021年には2.37%に大幅に低下しました。その後、2022年に5.76%に回復し、2023年には7.11%に増加しました。2024年には3.09%に低下し、2025年には5.2%に上昇しています。ROICの変動は、NOPATと投下資本の変動に大きく影響を受けていると考えられます。ROICの変動幅は大きく、資本効率の改善と悪化が繰り返されていることを示唆しています。

ROICとNOPATの推移を比較すると、ROICの変動はNOPATの変動に連動していることがわかります。投下資本の増加がROICの低下に寄与している可能性も考えられます。ROICの改善には、NOPATの増加と、より効率的な資本配分が不可欠です。

全体として、これらの財務指標は、収益性と資本効率が不安定であることを示唆しています。今後の戦略においては、安定した収益性の確保と、資本効率の改善が重要な課題となるでしょう。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

営業利益率 (OPM)

営業利益率は、2020年の26.98%から2021年には20.52%に低下しました。その後、2022年には27.59%に回復し、2023年には32%とピークに達しました。2024年には20.23%に再び低下しましたが、2025年には26.56%に上昇し、全体的な変動性を示しています。

資本回転率(TO)

資本回転率は、2020年の0.31から2021年には0.16に大幅に低下しました。その後、2022年には0.27、2023年には0.28と緩やかに回復しましたが、2024年には0.22に再び低下し、2025年には0.26に若干上昇しました。全体的に、資本効率は比較的低い水準で推移しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2020年の83.69%から2021年には74.3%に低下しました。その後、2022年には78.27%、2023年には79.77%と上昇傾向にありましたが、2024年には70.43%に低下し、2025年には74.75%に回復しました。税率は比較的高い水準で推移しており、変動性も認められます。

投下資本利益率 (ROIC)

投下資本利益率は、2020年の6.95%から2021年には2.37%に大幅に低下しました。その後、2022年には5.76%、2023年には7.11%と回復しましたが、2024年には3.09%に低下し、2025年には5.2%に若干上昇しました。ROICは全体的に低い水準で推移しており、資本配分の効率改善の余地があると考えられます。

これらの指標を総合的に見ると、収益性は変動しているものの、資本効率と資本利益率は比較的低い水準で推移していることが示唆されます。税率は比較的高い水準で推移しており、変動性も認められます。

過去6年間の財務データから、いくつかの重要な傾向が観察されます。

税引前営業利益 (NOPBT)

2020年から2021年にかけて、税引前営業利益はわずかに減少しました。しかし、2022年には大幅な増加を見せ、2023年にも増加傾向が継続しました。2024年には大きく減少し、2025年には再び増加に転じました。全体として、変動の大きい傾向を示しています。

収入

収入は2020年から2022年にかけて一貫して増加しました。2022年から2023年にかけては増加率が鈍化し、2024年には大幅な減少が見られました。2025年には、収入は増加に転じましたが、2022年のピークには達していません。

営業利益率 (OPM)

営業利益率は2020年の26.98%から2021年には20.52%に低下しました。その後、2022年には27.59%に回復し、2023年には32%と最高値を記録しました。2024年には20.23%に低下し、2025年には26.56%に上昇しました。営業利益率は、収入と税引前営業利益の変動に連動しているように見受けられます。

全体として、収入と税引前営業利益は、2022年をピークとして、その後の期間で変動しています。営業利益率は、これらの変動に影響を受け、同様のパターンを示しています。特に2024年は、収入と税引前営業利益の両方で大幅な減少が見られ、営業利益率にも大きな影響を与えています。2025年には回復の兆しが見られますが、今後の動向を注視する必要があります。

過去6年間の財務データに基づき、収益、投下資本、資本回転率の動向を分析します。

収益

収益は2020年から2022年にかけて顕著な増加を示しました。2020年の5603056千米ドルから2022年には12013953千米ドルへと、約2.14倍に増加しています。しかし、2023年には12305539千米ドルとわずかに増加したものの、2024年には9427157千米ドルへと大きく減少しました。2025年には11019707千米ドルと回復傾向が見られますが、2022年のピークには及んでいません。この変動は、市場環境の変化や事業戦略の調整が影響している可能性があります。

投下資本

投下資本は2020年から2021年にかけて大幅に増加し、18211243千米ドルから47018398千米ドルへと急増しました。その後、2022年から2025年にかけては緩やかな減少傾向にあり、45019927千米ドル、44182132千米ドル、43520510千米ドル、42071671千米ドルと推移しています。この減少は、資産の効率的な活用や事業縮小の可能性を示唆しています。

資本回転率

資本回転率は、収益と投下資本の関係を示す指標です。2020年には0.31でしたが、2021年には0.16と大幅に低下しました。その後、2022年には0.27、2023年には0.28と回復傾向を示しましたが、2024年には0.22と再び低下しました。2025年には0.26と若干の上昇が見られます。資本回転率の変動は、収益の増加率と投下資本の増加率のバランスの変化を反映しています。資本回転率の低下は、投下資本に対する収益の効率性が低下していることを示唆する可能性があります。

全体として、収益は変動しながらも増加傾向にありますが、投下資本は減少傾向にあります。資本回転率は、収益と投下資本の動向に影響を受け、変動しています。これらの指標の相互関係を継続的に監視することで、事業の健全性と効率性を評価することができます。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

現金営業税

現金営業税は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、その後2022年にさらに増加しました。2023年には減少に転じましたが、2024年も減少傾向が継続しました。しかし、2025年には再び増加し、2022年の水準に近づいています。この変動は、事業活動からの現金創出力の変動を示唆しています。

税引前営業利益 (NOPBT)

税引前営業利益は、2020年から2021年にかけてほぼ横ばいでしたが、2022年には大幅に増加しました。2023年も増加傾向が続き、最高水準を記録しました。しかし、2024年には大幅に減少し、2021年の水準を下回りました。2025年には再び増加し、2023年の水準に近づいています。この変動は、事業の収益性と効率性の変化を示唆しています。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は、2020年から2021年にかけて上昇し、その後2022年と2023年には低下しました。2024年には大幅に上昇し、過去最高水準を記録しましたが、2025年には再び低下しました。この変動は、税制上の変更や税務戦略の影響、あるいは利益構成の変化による影響が考えられます。

全体として、税引前営業利益と現金営業税は、2022年から2023年にかけて増加し、2024年に減少するという共通のパターンを示しています。2025年には両者とも回復傾向にあります。実効現金税率は、より変動が大きく、税務環境の変化や企業戦略の影響を受けている可能性があります。