KLA Corp. (NASDAQ:KLAC)

2020年度から2025年度までの期間において、税引後営業利益（NOPAT）は一貫して増加傾向を示している。特に、2021年度から2022年度にかけての伸びが顕著であり、その後も一定の規模で利益増加が継続していることが観察される。これは、営業活動の効率化や収益性の向上を反映している可能性がある。

投下資本は、各年度においておおむね増加している。特に、2022年度から2023年度にかけての伸びが顕著であり、資本投資の拡大が行われていることを示唆している。しかし、2024年度以降も増加は続いているものの、その割合はやや鈍化している傾向も見受けられる。

投下資本利益率（ROIC）は、2020年度の19.88%から2022年度には42.51%と非常に高い水準に達している。2023年度にはやや低下し40.63%となったが、その後2024年度には36.99%、2025年度には41.67%と、再び高水準に回復している。全体としては、ROICは高い収益性と資本効率を維持し続けていることが示される。

総じて、財務指標からは、企業が営業利益の拡大に成功し、資本効率も高く維持していることが示唆される。利益と投下資本の増加が並行して進行しており、ROICも高いレベルで推移していることから、企業は投資効率の良い事業運営を行っていると考えられる。ただし、2023年度のROICの一時的な低下については、投資ポートフォリオの見直しや一時的な事業負担の影響等、要因分析が必要となるだろう。

営業利益率（OPM）

2020年から2023年にかけて、営業利益率は着実に上昇傾向を示し、2022年には41.73％に達している。その後、2023年には若干減少したものの、2024年と2025年には再び増加しており、全体として高い収益性を維持していると判断できる。

資本回転率（TO）

資本回転率は2020年の0.89から2022年に1.18まで上昇し、その後2023～2025年にかけて変動しながらも高水準（1.17〜1.31）を保っている。これにより、資本を効率的に活用して売上を伸ばしている傾向が見て取れる。

実効現金税率（CTR）

実効税率は2020年から2022年にかけて平均して約85％台と高水準を維持していたが、2023年には81.14％と低下し、その後2024年と2025年には再び84％前後で推移している。税負担の変動は一定の範囲内にとどまっているものの、全体としてやや低下傾向にある。

投下資本利益率（ROIC）

ROICは2020年の19.88％から2022年には42.51％に達し、非常に高い効率性を示している。その後2023年は40.63％とやや低下したものの、2024年と2025年には再び高水準（36.99〜41.67％）を維持し、投下資本に対して高いリターンを確保していることが分かる。

売上高（調整後収益）の推移

2020年から2025年にかけて、調整後収益は一貫して増加傾向にある。特に2022年には約九千五百五十万ドルに達し、その後は若干の減少を見せるものの、2025年には再び約一億二千百万ドルを超える規模に回復している。これは、同社の収益規模が着実に拡大していることを示している。

税引前営業利益（NOPBT）の推移

2020年の約1.54億ドルから2023年には約4.27億ドルに増加しているが、その後はやや減少し、2024年に約3.89億ドルとなった。2025年には再び約4.71億ドルへと増加しており、利益水準は一定の増加基調にあるが、2024年には一時的な減少が見られる。

営業利益率（OPM）の動向

営業利益率は2020年の約26.09%から2022年には約41.73%にまで上昇している。その後、2023年にはやや低下し約39.78%、2024年には約37.54%、2025年には約38.94%と、やや変動しながらも高水準を維持している。これにより、同社は収益性の向上とともに一定の利益率を維持していることが示唆される。

総合的な見解

全体として、KLA Corp.は売上高と税引前営業利益の両面で増加の傾向を示しており、収益性も高水準を維持している。2022年以降は一時的に利益と収益の伸びが鈍化したものの、2025年にかけて再び回復基調に入っている。これらの数字は、同社が堅実な事業基盤を有し、継続的な成長を目指していることを示している。

調整後収益の推移について

2020年から2023年にかけて、調整後収益は継続的に増加しており、2022年には過去最高の9,551,504千米ドルに達している。2024年に若干の減少が見られるものの、その後2025年には再び増加傾向を示し、1,2087,609千米ドルへと回復している。これにより、同期間において売上高の拡大を維持していることが示唆される。

投下資本の変動について

投下資本は2020年から2024年にかけて堅調に増加している。特に2022年及び2023年において顕著であり、投下資本の増加傾向は企業の投資拡大や設備投資の増加を反映していると考えられる。2024年以降も増加を続けており、資産基盤の拡大を示している。

資本回転率の動向

資本回転率は2020年の0.89から2022年に1.18まで上昇し、その後も2023年に1.26、2024年に1.17、2025年に1.31といった形で、全体として増加傾向にある。これは投下資本に対して収益を効率的に生み出していることを示唆しており、資産の収益性改善や効率化が進展している可能性がある。

総合的な所見

これらのデータからは、会社は過去数年間にわたり収益と投資効率のいずれも向上させていることが読み取れる。調整後収益の増加とともに投下資本も拡大しており、資本回転率の改善により株主価値の向上が期待される。一方で、調整後収益の一時的な減少や投下資本の増加が今後の収益性向上にどのように寄与していくかについて、引き続き注視が必要である。

現金及び現金同等物の推移

2020年から2025年にかけて、現金営業税額は概ね増加傾向にあり、特に2023年以降に著しい増加が認められる。2020年の224,495千米ドルから2025年には854,935千米ドルに増加し、資金の流動性向上と財務の安定化が示唆される。

税引前営業利益（NOPBT）の推移

税引前営業利益は、2020年の1,535,117千米ドルから2023年に4,269,498千米ドルと著しく増加しており、同期間において同社の収益性の向上を示している。その後、2024年にはやや減少したものの、2025年には再び増加し、一定の収益拡大が継続していることを示唆している。

実効現金税率（CTR）の変動

実効税率は2020年から2022年まで約14％台と比較的一定で低水準で推移していたが、2023年に一時的に大きく上昇し18.86％となった。その後、2024年には再び15.45％へ低下したものの、2025年には18.16％に上昇しており、税負担率の変動は収益や税務戦略に影響を与える可能性がある。

総合的な分析

全体として、同社は収益性と資金の流動性において改善を続けていることが見て取れる。特に、現金保有額の増加と税引前営業利益の増大は、経営の健全性向上を示している。一方で、実効税率の変動は税務戦略や法規制の変化を反映している可能性があり、今後の動向に注視する必要がある。