デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Axon Enterprise Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
総資産利益率は、2019年第1四半期から2021年第4四半期にかけて一貫して低下傾向にありました。2020年第2四半期にはマイナスに転じ、2021年第4四半期まで低い水準で推移しました。しかし、2022年第1四半期から回復し始め、2022年第2四半期には7.29%とピークに達しました。その後は若干低下し、2023年第1四半期には4.57%となりましたが、依然として2019年当初の水準を上回っています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年第1四半期から2020年第3四半期にかけて比較的安定していました。2020年第4四半期から2021年第4四半期にかけて緩やかに低下しましたが、2022年第1四半期から第3四半期にかけて再び上昇しました。2022年第4四半期には2.25と大幅に増加し、2023年第1四半期には2.14に若干低下しました。全体として、この期間を通じてレバレッジは増加傾向にあります。
自己資本利益率は、総資産利益率と同様に、2019年第1四半期から2021年第4四半期にかけて一貫して低下しました。2020年第2四半期にはマイナスに転じ、2021年第4四半期まで低い水準で推移しました。2022年第1四半期から回復し、2022年第2四半期には11.8%とピークに達しました。その後は若干低下し、2023年第1四半期には9.79%となりましたが、依然として2019年当初の水準を上回っています。自己資本利益率の変動は、総資産利益率の変動と類似したパターンを示しています。
全体として、これらの財務指標は、2020年と2021年にかけて収益性の低下と、それに続く2022年からの回復を示唆しています。財務レバレッジ比率の上昇は、財務リスクの増加を示唆する可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Axon Enterprise Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
純利益率は、2019年の5.22%から2021年にはマイナス8.69%まで低下しました。その後、2022年には4.62%に回復し、2023年には10.76%まで上昇しました。特に2020年にはマイナス圏に落ち込み、2021年も低い水準で推移しましたが、2022年以降は改善傾向にあります。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年から2021年にかけて0.59から0.53の間で比較的安定していましたが、2022年には0.51に低下し、2023年には0.42まで減少しました。これは、売上高に対する資産の効率的な活用が低下していることを示唆しています。
財務レバレッジ比率は、2019年の1.54から2020年の1.41まで低下した後、2021年には1.61まで上昇しました。2022年にはさらに上昇し2.25に達し、2023年には2.14に若干低下しました。これは、負債を利用した財務構造の変化を示しており、レバレッジの増加はリスクとリターンの両方を高める可能性があります。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、純利益率と同様に、2019年の4.72%から2021年にはマイナス6.38%まで低下しました。その後、2022年には3.8%に回復し、2023年には9.79%まで上昇しました。ROEの変動は、純利益率の変動に大きく影響を受けていると考えられます。
全体として、2020年と2021年は収益性の指標（純利益率、ROE）が著しく低下した時期であり、その後の2022年と2023年には回復傾向が見られます。一方、資産回転率は緩やかに低下しており、財務レバレッジ比率は上昇傾向にあります。これらの指標の変化は、事業運営、財務戦略、および外部環境の変化を反映している可能性があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Axon Enterprise Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
純利益率は、2019年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下し、第4四半期には0.17%まで減少しました。2020年にはマイナスに転じ、第2四半期には-5.58%、第3四半期には-6.37%とさらに悪化しました。2020年第4四半期には-0.25%に改善されたものの、2021年には再びマイナスに落ち込み、第1四半期には-7.37%、第2四半期には-8.69%と最低水準を記録しました。2021年第3四半期には-2.37%に改善、第4四半期には-6.95%となりました。2022年に入り、第1四半期には4.62%とプラスに転換し、第2四半期には14.2%と大幅に増加しました。その後、第3四半期には9.75%、第4四半期には12.37%と高い水準を維持しました。2023年第1四半期には10.76%となりました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年の第1四半期から第4四半期にかけて0.59から0.63へと緩やかに上昇しました。2020年の第1四半期には0.64を記録しましたが、その後、第2四半期には0.48、第3四半期には0.49、第4四半期には0.49と低下しました。2021年には0.52から0.53へと小幅に上昇し、2022年には0.51から0.53の間で推移しました。2023年第1四半期には0.42と低下しました。
総資産利益率（ROA）は、2019年の第1四半期から第4四半期にかけて3.07%から0.1%へと低下しました。2020年にはマイナスに転じ、第2四半期には-2.67%、第3四半期には-3.12%と悪化しました。2020年第4四半期には-0.12%に改善されたものの、2021年には再びマイナスに落ち込み、第1四半期には-3.82%、第2四半期には-4.59%と最低水準を記録しました。2021年第3四半期には-1.26%に改善、第4四半期には-3.56%となりました。2022年に入り、第1四半期には2.41%とプラスに転換し、第2四半期には7.29%と大幅に増加しました。その後、第3四半期には5.2%、第4四半期には5.16%と高い水準を維持しました。2023年第1四半期には4.57%となりました。