Stock Analysis on Net
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Ross Stores Inc. (NASDAQ:ROST)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2022年12月7日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

Ross Stores Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2022/10/29 34.53% = 10.93% × 3.16
2022/07/30 35.74% = 11.19% × 3.19
2022/04/30 39.09% = 11.97% × 3.26
2022/01/29 42.43% = 12.63% × 3.36
2021/10/30 40.01% = 11.45% × 3.49
2021/07/31 34.32% = 9.82% × 3.49
2021/05/01 23.75% = 6.48% × 3.67
2021/01/30 2.59% = 0.67% × 3.86
2020/10/31 10.05% = 2.41% × 4.16
2020/08/01 18.95% = 4.80% × 3.95
2020/05/02 33.15% = 8.71% × 3.81
2020/02/01 49.44% = 17.77% × 2.78
2019/11/02 50.25% = 17.49% × 2.87
2019/08/03 48.95% = 17.63% × 2.78
2019/05/04 48.67% = 17.57% × 2.77
2019/02/02 48.02% = 26.14% × 1.84
2018/11/03 50.09% = 25.60% × 1.96
2018/08/04 48.13% = 25.70% × 1.87
2018/05/05 46.64% = 24.25% × 1.92
2018/02/03 44.69% = 23.82% × 1.88
2017/10/28 42.42% = 21.03% × 2.02
2017/07/29 41.65% = 21.45% × 1.94
2017/04/29 41.33% = 20.67% × 2.00
2017/01/28 40.67% = 21.05% × 1.93
2016/10/29 — = — × 2.02
2016/07/30 — = — × 1.99
2016/04/30 — = — × 2.01

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-Q (報告日: 2018-11-03), 10-Q (報告日: 2018-08-04), 10-Q (報告日: 2018-05-05), 10-K (報告日: 2018-02-03), 10-Q (報告日: 2017-10-28), 10-Q (報告日: 2017-07-29), 10-Q (報告日: 2017-04-29), 10-K (報告日: 2017-01-28), 10-Q (報告日: 2016-10-29), 10-Q (報告日: 2016-07-30), 10-Q (報告日: 2016-04-30).

総資産利益率（ROA）の動向
2016年以降、総資産利益率は全体的に上昇傾向を示している。特に2017年の第四四半期まで増加し、その後2020年まで高水準を維持している。2020年に大きく低下し、その後徐々に回復基調にあるが、2022年には再び低迷している。これらの変動は、売上高や利益率の変動、または資産効率の変化に起因すると考えられる。
財務レバレッジ比率の変動
この比率は全期間を通じて一定の範囲に収まっているが、2019年以降は上昇傾向が顕著である。特に2020年以降は3.81を超え、財務レバレッジが高まることでリスクも増加していることが示唆される。これは負債比率の増加に伴うもので、企業の資金調達構造の変化を反映している可能性がある。
自己資本利益率（ROE）の推移
ROEは2016年から2019年にかけて、やや増加傾向を示し、最大値は約50％に近い水準に達している。特に2017年から2019年にかけて高水準を保っているが、2020年以降は急激に低下し、最も低い値は2020年2月に約2.6％にまで落ち込んでいる。その後は徐々に回復しているが、2022年には再び低迷しており、株主資本に対する利益の変動を反映している。
総合的な分析
これらの指標から、2016年から2019年までの期間においては、比較的良好な業績と健全な資産効率を維持していたことがうかがえる。一方、2020年以降は、外部環境の変化や内部経営の調整により一時的な業績の低迷と財務構造の変化が見られ、これに伴い資産効率や株主利益率に大きな揺らぎが生じている。今後の回復動向には、資産運用と財務戦略の改善が必要と考えられる。

ROEを3つの要素に分解

Ross Stores Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2022/10/29 34.53% = 7.74% × 1.41 × 3.16
2022/07/30 35.74% = 7.97% × 1.40 × 3.19
2022/04/30 39.09% = 8.46% × 1.42 × 3.26
2022/01/29 42.43% = 9.11% × 1.39 × 3.36
2021/10/30 40.01% = 8.78% × 1.30 × 3.49
2021/07/31 34.32% = 7.73% × 1.27 × 3.49
2021/05/01 23.75% = 5.71% × 1.14 × 3.67
2021/01/30 2.59% = 0.68% × 0.99 × 3.86
2020/10/31 10.05% = 2.39% × 1.01 × 4.16
2020/08/01 18.95% = 4.25% × 1.13 × 3.95
2020/05/02 33.15% = 6.63% × 1.31 × 3.81
2020/02/01 49.44% = 10.36% × 1.72 × 2.78
2019/11/02 50.25% = 10.47% × 1.67 × 2.87
2019/08/03 48.95% = 10.46% × 1.69 × 2.78
2019/05/04 48.67% = 10.47% × 1.68 × 2.77
2019/02/02 48.02% = 10.59% × 2.47 × 1.84
2018/11/03 50.09% = 10.68% × 2.40 × 1.96
2018/08/04 48.13% = 10.41% × 2.47 × 1.87
2018/05/05 46.64% = 10.13% × 2.39 × 1.92
2018/02/03 44.69% = 9.64% × 2.47 × 1.88
2017/10/28 42.42% = 8.93% × 2.35 × 2.02
2017/07/29 41.65% = 8.87% × 2.42 × 1.94
2017/04/29 41.33% = 8.77% × 2.36 × 2.00
2017/01/28 40.67% = 8.69% × 2.42 × 1.93
2016/10/29 — = — × — × 2.02
2016/07/30 — = — × — × 1.99
2016/04/30 — = — × — × 2.01

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-Q (報告日: 2018-11-03), 10-Q (報告日: 2018-08-04), 10-Q (報告日: 2018-05-05), 10-K (報告日: 2018-02-03), 10-Q (報告日: 2017-10-28), 10-Q (報告日: 2017-07-29), 10-Q (報告日: 2017-04-29), 10-K (報告日: 2017-01-28), 10-Q (報告日: 2016-10-29), 10-Q (報告日: 2016-07-30), 10-Q (報告日: 2016-04-30).

純利益率の傾向
2016年度のデータは欠損しており、2017年度から徐々に上昇し、2018年度には10%以上の高水準に達している。特に2018年の第4四半期には最高値の10.68%を記録しており、その後一時低下したものの、2021年まで比較的安定した高水準で推移している。一方、2022年には低下傾向が見られ、2020年度のピークから2022年には約7.7%にまで落ち込んでいる。これにより、全体的には収益性が高まった時期と、その後の低迷の期間が存在していることが示唆される。
資産回転率の動向
2016年から2017年度までおおむね横ばいで推移し、2.4近辺の水準を維持していたが、2018年度にはわずかに低下傾向を見せている。その後はおおむね1.0台後半から1.4台の範囲で推移しており、2020年以降はやや増加している。資産回転率は比較的安定しているが、2018年以降の小幅な変動からは、資産の効率的運用に一定の変動があったと考えられる。
財務レバレッジ比率の変動
2016年度は約2.0前後で安定して推移していたが、2020年にかけて徐々に増加し、2020年度には4.16に達している。それ以降はわずかに低下しつつも、2022年度には約3.16の水準を維持している。レバレッジ比率の上昇は、企業が負債を増やして資金調達を行い、財務構造のレバレッジが高まったことを示している。一方、最近の若干の低下は、負債削減や財務リスク管理の改善を示唆する可能性がある。
自己資本利益率 (ROE) の変動
2016年度までのデータは欠損しているが、2017年度以降は顕著に上昇傾向を示している。2017年度から2019年度にかけては40%台を安定して維持し、2020年には一時的に大きく低下したが、その後再び上昇を見せている。特に2021年度には50%に近い水準に達しており、利益率の向上とともに自己資本に対する収益性が高まっていることが読み取れる。一方、2022年度には再びやや低下したが、依然として高水準を維持している。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Ross Stores Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2022/10/29 10.93% = 7.74% × 1.41
2022/07/30 11.19% = 7.97% × 1.40
2022/04/30 11.97% = 8.46% × 1.42
2022/01/29 12.63% = 9.11% × 1.39
2021/10/30 11.45% = 8.78% × 1.30
2021/07/31 9.82% = 7.73% × 1.27
2021/05/01 6.48% = 5.71% × 1.14
2021/01/30 0.67% = 0.68% × 0.99
2020/10/31 2.41% = 2.39% × 1.01
2020/08/01 4.80% = 4.25% × 1.13
2020/05/02 8.71% = 6.63% × 1.31
2020/02/01 17.77% = 10.36% × 1.72
2019/11/02 17.49% = 10.47% × 1.67
2019/08/03 17.63% = 10.46% × 1.69
2019/05/04 17.57% = 10.47% × 1.68
2019/02/02 26.14% = 10.59% × 2.47
2018/11/03 25.60% = 10.68% × 2.40
2018/08/04 25.70% = 10.41% × 2.47
2018/05/05 24.25% = 10.13% × 2.39
2018/02/03 23.82% = 9.64% × 2.47
2017/10/28 21.03% = 8.93% × 2.35
2017/07/29 21.45% = 8.87% × 2.42
2017/04/29 20.67% = 8.77% × 2.36
2017/01/28 21.05% = 8.69% × 2.42
2016/10/29 — = — × —
2016/07/30 — = — × —
2016/04/30 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04), 10-K (報告日: 2019-02-02), 10-Q (報告日: 2018-11-03), 10-Q (報告日: 2018-08-04), 10-Q (報告日: 2018-05-05), 10-K (報告日: 2018-02-03), 10-Q (報告日: 2017-10-28), 10-Q (報告日: 2017-07-29), 10-Q (報告日: 2017-04-29), 10-K (報告日: 2017-01-28), 10-Q (報告日: 2016-10-29), 10-Q (報告日: 2016-07-30), 10-Q (報告日: 2016-04-30).

純利益率の推移と傾向
2016年にはデータが欠如している期間があるものの、2017年第1四半期から2018年第4四半期にかけて、純利益率は着実に上昇し、最大値は約10.68%に達している。2019年に入り、引き続き高水準を維持しているが、2020年第1四半期以降は著しい低下が見られ、2020年第2四半期には6%台まで落ち込み、その後も減少傾向が続き、最終的に2022年第4四半期には約7.74%に上昇したものの、2019年のピークには遠い水準に留まっている。これにより、純利益率は全体として、2018年頃の高水準の後に、2020年にかけて大きく減少し、その後回復傾向にあるが、完全に以前の高水準には戻っていないことが示唆される。
資産回転率の変動とパターン
資産回転率は、2016年後半以降、比較的安定して推移している。2017年から2018年にかけては2.4前後の比較的高い値を保ち、これは資産効率の良さを反映している。ところが、2020年以降は著しい低下が見られ、2020年第2四半期の1.01から2022年第4四半期には約1.41へと持ち直しているが、それでも、2017年・2018年の水準には及んでいない。これらの変動は、経済環境や業績変動による資産効率の変化を示唆しており、特に2020年以降の低下は会社の資産運用効率が一時的に悪化した可能性を示唆している。
総資産利益率（ROA）の傾向と解釈
全期間にわたり、総資産利益率は比較的高い水準を維持しており、2017年第1四半期から2018年第4四半期にかけては約25%前後で推移している。特に、2018年第4四半期には26.14%のピークを記録している。2020年に入り、ROAは大きく低下し、第2四半期には約0.67%まで落ち込んでいるが、その後の四半期では徐々に回復しつつある。長期的には、2020年以降のROAの低迷は、純利益率や資産回転率の低迷と整合しており、経営効率や収益性の低下が影響していると考えられる。一方、2021年・2022年にはやや回復傾向にあり、会社の収益性と効率性の改善の兆しを示している。