Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX)

過去6年間の財務データに基づき、分析を行う。

税引後営業利益 (NOPAT)

税引後営業利益は、2016年から2017年にかけて大幅に増加し、13億米ドルに達した。その後、2018年には減少したが、2019年に再び増加傾向に転じ、11億米ドルを超えた。2020年には9億9100万米ドルに減少した後、2021年には21億5500万米ドルと大幅な増加を見せた。全体として、NOPATは変動しながらも、2021年にピークを迎えた。

資本コスト

資本コストは、2016年の11%から2017年に10.53%に低下した。その後、緩やかな上昇傾向を示し、2021年には11.3%に達した。資本コストは概ね安定しているが、わずかな上昇が見られる。

投下資本

投下資本は、2016年から2018年にかけて継続的に増加し、2018年には472億8200万米ドルに達した。2019年には減少したが、2020年と2021年には再び増加し、450億米ドル台で推移した。投下資本は、全体的に高水準で推移している。

経済的利益

経済的利益は、2016年から2021年まで一貫してマイナスの値を示している。絶対値は、2016年の17億3200万米ドルから2018年の45億7100万米ドルに増加し、その後は減少傾向にあるものの、依然として大きなマイナスとなっている。2021年にはマイナス29億6000万米ドルと、マイナス幅は縮小している。

NOPATの増加と投下資本の高水準は、事業規模の拡大を示唆する。しかし、経済的利益が継続的にマイナスであることは、資本コストを上回る収益を上げられていないことを意味する。2021年のNOPATの大幅な増加と経済的利益のマイナス幅の縮小は、収益性の改善の兆候と見られる。

総収益の推移

CSVデータから、2016年度から2021年度までの期間において、純利益は全体的に増加傾向を示していることが読み取れる。特に2021年度には、前年と比較して大幅な伸びを見せており、最も高い水準に達している。これにより、会社の最終的な収益性が改善していることが示唆される。

税引後営業利益の動向

税引後営業利益（NOPAT）も同様に増加の傾向にある。特に2018年度には大きく減少しているものの、その後は快復し、2021年度においては最も高い値を記録している。この変動は、営業活動の効率性やコスト構造の変化による影響を反映している可能性がある。

パフォーマンスの安定性と成長性

全体として、収益および営業利益の増加は、企業の収益性と運営効率の向上を示唆している。特に2020年度から2021年度への急激な増加は、ビジネスの拡大や新規事業の成功、一時的な市場状況の好転などを背景としている可能性がある。これにより、企業の財務パフォーマンスは堅調に推移していると考えられる。

総括

この期間において、両指標の上昇は企業の収益性向上を示すものであり、今後の継続的な成長の鍵となる要素と予測される。ただし、2018年度の一時的な収益減少や変動の背景については追加分析が必要とされる。

所得税引当金の推移

2016年度から2019年度にかけて、所得税引当金は変動が見られるものの、全体として大きな傾向は一貫していない。特に、2017年度に負の値を記録した後、2018年度には大きく増加し、その後2019年度には再び減少している。2020年度には増加に転じ、その後2021年度まで増加を続けていることから、一時的な調整や税務戦略の変更が影響した可能性が考えられる。これらの動きは、税務負債や引当金に関する見積もりの変動を示唆している。

現金営業税の推移

現金営業税は、2016年度から2018年度にかけて増加し、その後2019年度には減少しているが、2019年度と比較して2020年度には再び増加に転じている。2021年度にはわずかに減少しているものの、全体としては安定した水準を維持している。これは、営業活動による現金流入の変動や、税務上の調整が影響している可能性がある。特に、2018年度のピーク以降、一時的な調整があったものの、2020年度の増加は、営業キャッシュフローの堅調さや税金支払いの差異を示していると考えられる。

総負債とリースの合計

2016年から2021年までの期間、負債およびリースの合計は全体として増加傾向にあるものの、2018年以降はやや横ばいの動きとなっている。特に2017年に顕著な増加が見られ、その後は増加ペースが緩やかになり、2021年には1億8080百万米ドルとなっている。

株主資本

株主資本は、2016年から2021年まで継続的に増加しており、2016年の7633百万米ドルから2021年には23677百万米ドルへと約3倍に拡大している。これは、純資産の増加により財務の安定性が高まっていることを示唆している。

投下資本

投下資本は、2016年から2021年まで比較的安定した範囲内で推移しており、全期間を通じて45000百万米ドルを超える水準で推移している。総資本の規模はかなり大きく、規模の拡大は見られないが、一定の資本規模を維持していることが分かる。

総合展望

負債およびリースの合計と株主資本の両方が上昇しており、特に株主資本の増加が目立つことから、自己資本の充実と財務基盤の強化が進んでいると考えられる。投下資本の安定した範囲内での推移は、資本効率の維持を示唆しているが、規模拡大に関しては一定の一定性が維持されている。そのため、今後の財務戦略としては、負債構造の適正化と資本効率のさらなる向上に注力する可能性が高いと考えられる。

過去6年間の財務データに基づき、経済的利益、投下資本、経済スプレッド比率の推移を分析します。

経済的利益

経済的利益は、2016年から2018年にかけて一貫して減少傾向にあります。2016年の-1732百万米ドルから2018年には-4571百万米ドルへと、赤字が拡大しています。2019年には-3940百万米ドルと若干改善しましたが、2020年には再び-4208百万米ドルへと悪化しました。2021年には-2960百万米ドルとなり、損失は縮小しています。全体として、経済的利益は変動しながらも、概ねマイナスの状態が続いています。

投下資本

投下資本は、2016年から2018年にかけて着実に増加しています。2016年の22258百万米ドルから2018年には47282百万米ドルへと、大幅な増加を見せています。2019年には45181百万米ドルと減少しましたが、2020年には46312百万米ドルと再び増加しました。2021年には45278百万米ドルと若干減少しています。全体として、投下資本は高水準で推移しており、45000百万米ドルから47000百万米ドルの範囲内で変動しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、一貫してマイナスの値を示しており、投下資本に対する経済的利益の効率性が低いことを示唆しています。2016年の-7.78%から2018年には-9.67%へと悪化しています。2019年には-8.72%と改善しましたが、2020年には-9.09%と再び悪化しました。2021年には-6.54%と大幅に改善しており、経済スプレッド比率の悪化傾向は鈍化しています。経済的利益の減少幅が縮小し、投下資本が安定していることが、この改善に寄与していると考えられます。

これらの指標を総合的に見ると、経済的利益は依然としてマイナスであり、投下資本は高水準で維持されているものの、経済スプレッド比率は改善傾向にあります。経済的利益の改善と、投下資本に対するリターンの向上が今後の課題と考えられます。

過去6年間の財務データに基づき、収益性と収益の動向を分析します。

収益

収益は、2016年の124億8300万米ドルから2021年には202億4800万米ドルへと増加傾向にあります。2017年にはわずかな減少が見られましたが、その後は一貫して増加し、2019年には172億9000万米ドル、2020年には171億1700万米ドルと推移しました。2021年には大幅な増加が確認されます。

経済的利益

経済的利益は、一貫してマイナスの値を示しており、過去6年間で損失を計上しています。2016年の-17億3200万米ドルから、2018年には-45億7100万米ドルへと悪化しました。2019年と2020年にはそれぞれ-39億4000万米ドル、-42億800万米ドルと推移し、2021年には-29億6000万米ドルへと損失が縮小しています。

経済利益率率

経済利益率率は、収益に対する経済的利益の割合を示しており、マイナスの値であることから、収益性が低い状態が継続していることがわかります。2016年の-13.87%から、2018年には-28.6%へと低下しました。2019年は-22.79%、2020年は-24.58%と推移し、2021年には-14.62%へと改善しています。経済利益率率の改善は、収益の増加と経済的利益の損失縮小に起因すると考えられます。

全体として、収益は増加しているものの、経済的利益は依然としてマイナスであり、収益性の改善は課題として残ります。しかし、2021年の経済利益率率の改善は、収益性の改善に向けた兆候と見ることができます。