経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Becton, Dickinson & Co.、経済的利益計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2021 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 2,155 – 11.32% × 45,278 = -2,970
2016年度から2021年度にかけての財務状況は、投下資本の急増と、それに伴う経済的利益の継続的な赤字状態によって特徴づけられる。
- 税引後営業利益（NOPAT）の推移
- 税引後営業利益は年度ごとに大きな変動を示している。2016年度の7億1,700万米ドルから2017年度には13億米ドルへ増加したが、2018年度には5億7,000万米ドルまで急減した。その後は緩やかな回復基調にあり、2021年度には21億5,500万米ドルと、分析期間中で最高値を記録している。
- 投下資本と資本コストの動向
- 投下資本は2016年度の222億5,800万米ドルから2018年度の472億8,200万米ドルまで短期間で急激に拡大し、以降は450億米ドルから460億米ドル前後で推移している。一方で、資本コストは10.55%から11.32%の間で安定的に推移しており、資本調達にかかるコストに大きな変動は見られない。
- 経済的利益の分析
- 経済的利益は全期間を通じてマイナスであり、投下資本に対する収益性が資本コストを上回っていない状況が続いている。特に投下資本が急増した2018年度には、経済的利益はマイナス45億8,100万米ドルと最大の赤字幅を記録した。2021年度には税引後営業利益の増加に伴い、マイナス29億7,000万米ドルまで改善しているが、依然として価値創造に至っていない。
総じて、大規模な資本投下が行われた後、収益力の回復による経済的利益の改善傾向が見られるものの、投下資本の規模に対して十分な営業利益を創出できていない構造的な課題が認められる。
税引後営業利益 (NOPAT)
Becton, Dickinson & Co., NOPAT計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)の追加.
3 リストラクチャリング責任の増加(減少)の追加について.
4 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
5 2021 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 470 × 2.20% = 10
6 2021 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= 479 × 21.00% = 101
7 当期純利益への税引後支払利息の追加.
8 2021 計算
投資収益の税金費用(利益) = 投資収益(税引前) × 法定所得税率
= 9 × 21.00% = 2
9 税引き後の投資収益の排除。
- 総収益の推移
- CSVデータから、2016年度から2021年度までの期間において、純利益は全体的に増加傾向を示していることが読み取れる。特に2021年度には、前年と比較して大幅な伸びを見せており、最も高い水準に達している。これにより、会社の最終的な収益性が改善していることが示唆される。
- 税引後営業利益の動向
- 税引後営業利益（NOPAT）も同様に増加の傾向にある。特に2018年度には大きく減少しているものの、その後は快復し、2021年度においては最も高い値を記録している。この変動は、営業活動の効率性やコスト構造の変化による影響を反映している可能性がある。
- パフォーマンスの安定性と成長性
- 全体として、収益および営業利益の増加は、企業の収益性と運営効率の向上を示唆している。特に2020年度から2021年度への急激な増加は、ビジネスの拡大や新規事業の成功、一時的な市場状況の好転などを背景としている可能性がある。これにより、企業の財務パフォーマンスは堅調に推移していると考えられる。
- 総括
- この期間において、両指標の上昇は企業の収益性向上を示すものであり、今後の継続的な成長の鍵となる要素と予測される。ただし、2018年度の一時的な収益減少や変動の背景については追加分析が必要とされる。
現金営業税
Becton, Dickinson & Co.、現金営業税計算
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30).
- 所得税引当金の推移
- 2016年度から2019年度にかけて、所得税引当金は変動が見られるものの、全体として大きな傾向は一貫していない。特に、2017年度に負の値を記録した後、2018年度には大きく増加し、その後2019年度には再び減少している。2020年度には増加に転じ、その後2021年度まで増加を続けていることから、一時的な調整や税務戦略の変更が影響した可能性が考えられる。これらの動きは、税務負債や引当金に関する見積もりの変動を示唆している。
- 現金営業税の推移
- 現金営業税は、2016年度から2018年度にかけて増加し、その後2019年度には減少しているが、2019年度と比較して2020年度には再び増加に転じている。2021年度にはわずかに減少しているものの、全体としては安定した水準を維持している。これは、営業活動による現金流入の変動や、税務上の調整が影響している可能性がある。特に、2018年度のピーク以降、一時的な調整があったものの、2020年度の増加は、営業キャッシュフローの堅調さや税金支払いの差異を示していると考えられる。
投下資本
Becton, Dickinson & Co.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
百万米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 リストラクチャリング責任の追加.
5 株主資本への株式相当物の追加.
6 その他の包括利益の累計額の除去。
7 短期投資の減算.
- 総負債とリースの合計
- 2016年から2021年までの期間、負債およびリースの合計は全体として増加傾向にあるものの、2018年以降はやや横ばいの動きとなっている。特に2017年に顕著な増加が見られ、その後は増加ペースが緩やかになり、2021年には1億8080百万米ドルとなっている。
- 株主資本
- 株主資本は、2016年から2021年まで継続的に増加しており、2016年の7633百万米ドルから2021年には23677百万米ドルへと約3倍に拡大している。これは、純資産の増加により財務の安定性が高まっていることを示唆している。
- 投下資本
- 投下資本は、2016年から2021年まで比較的安定した範囲内で推移しており、全期間を通じて45000百万米ドルを超える水準で推移している。総資本の規模はかなり大きく、規模の拡大は見られないが、一定の資本規模を維持していることが分かる。
- 総合展望
- 負債およびリースの合計と株主資本の両方が上昇しており、特に株主資本の増加が目立つことから、自己資本の充実と財務基盤の強化が進んでいると考えられる。投下資本の安定した範囲内での推移は、資本効率の維持を示唆しているが、規模拡大に関しては一定の一定性が維持されている。そのため、今後の財務戦略としては、負債構造の適正化と資本効率のさらなる向上に注力する可能性が高いと考えられる。
資本コスト
Becton, Dickinson & Co.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 69,432) | 69,432) | ÷ | 90,561) | = | 0.77 | 0.77 | × | 14.05% | = | 10.77% | ||
| 6.125%累積優先株、シリーズA | —) | —) | ÷ | 90,561) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 6.00%強制転換優先株式、シリーズB | 1,619) | 1,619) | ÷ | 90,561) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.56% | = | 0.10% | ||
| 負債3 | 19,040) | 19,040) | ÷ | 90,561) | = | 0.21 | 0.21 | × | 2.65% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 470) | 470) | ÷ | 90,561) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 90,561) | 1.00 | 11.32% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 65,973) | 65,973) | ÷ | 87,672) | = | 0.75 | 0.75 | × | 14.05% | = | 10.57% | ||
| 6.125%累積優先株、シリーズA | —) | —) | ÷ | 87,672) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 6.00%強制転換優先株式、シリーズB | 1,580) | 1,580) | ÷ | 87,672) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.70% | = | 0.10% | ||
| 負債3 | 19,677) | 19,677) | ÷ | 87,672) | = | 0.22 | 0.22 | × | 3.19% × (1 – 21.00%) | = | 0.57% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 442) | 442) | ÷ | 87,672) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 87,672) | 1.00 | 11.25% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-09-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 70,428) | 70,428) | ÷ | 94,492) | = | 0.75 | 0.75 | × | 14.05% | = | 10.47% | ||
| 6.125%累積優先株、シリーズA | 3,065) | 3,065) | ÷ | 94,492) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.96% | = | 0.16% | ||
| 6.00%強制転換優先株式、シリーズB | —) | —) | ÷ | 94,492) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 負債3 | 20,509) | 20,509) | ÷ | 94,492) | = | 0.22 | 0.22 | × | 3.17% × (1 – 21.00%) | = | 0.54% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 490) | 490) | ÷ | 94,492) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.17% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 94,492) | 1.00 | 11.19% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 64,929) | 64,929) | ÷ | 90,033) | = | 0.72 | 0.72 | × | 14.05% | = | 10.13% | ||
| 6.125%累積優先株、シリーズA | 3,235) | 3,235) | ÷ | 90,033) | = | 0.04 | 0.04 | × | 4.69% | = | 0.17% | ||
| 6.00%強制転換優先株式、シリーズB | —) | —) | ÷ | 90,033) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 負債3 | 21,413) | 21,413) | ÷ | 90,033) | = | 0.24 | 0.24 | × | 3.25% × (1 – 24.50%) | = | 0.58% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 456) | 456) | ÷ | 90,033) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.25% × (1 – 24.50%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 90,033) | 1.00 | 10.89% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-09-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 51,120) | 51,120) | ÷ | 73,514) | = | 0.70 | 0.70 | × | 14.05% | = | 9.77% | ||
| 6.125%累積優先株、シリーズA | 2,735) | 2,735) | ÷ | 73,514) | = | 0.04 | 0.04 | × | 5.54% | = | 0.21% | ||
| 6.00%強制転換優先株式、シリーズB | —) | —) | ÷ | 73,514) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 負債3 | 19,409) | 19,409) | ÷ | 73,514) | = | 0.26 | 0.26 | × | 3.34% × (1 – 35.00%) | = | 0.57% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 250) | 250) | ÷ | 73,514) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.34% × (1 – 35.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 73,514) | 1.00 | 10.55% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-09-30).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 35,772) | 35,772) | ÷ | 48,321) | = | 0.74 | 0.74 | × | 14.05% | = | 10.40% | ||
| 6.125%累積優先株、シリーズA | —) | —) | ÷ | 48,321) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 6.00%強制転換優先株式、シリーズB | —) | —) | ÷ | 48,321) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| 負債3 | 12,299) | 12,299) | ÷ | 48,321) | = | 0.25 | 0.25 | × | 3.68% × (1 – 35.00%) | = | 0.61% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 250) | 250) | ÷ | 48,321) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.68% × (1 – 35.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 48,321) | 1.00 | 11.02% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2016-09-30).
経済スプレッド比率
Becton, Dickinson & Co.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/09/30 | 2020/09/30 | 2019/09/30 | 2018/09/30 | 2017/09/30 | 2016/09/30 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||
| 経済的利益1 | (2,970) | (4,217) | (3,949) | (4,581) | (2,358) | (1,736) | |
| 投下資本2 | 45,278) | 46,312) | 45,181) | 47,282) | 34,655) | 22,258) | |
| パフォーマンス比 | |||||||
| 経済スプレッド比率3 | -6.56% | -9.11% | -8.74% | -9.69% | -6.80% | -7.80% | |
| ベンチマーク | |||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | |||||||
| Abbott Laboratories | -1.81% | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 1.64% | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 12.33% | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -6.57% | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.12% | — | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2021 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × -2,970 ÷ 45,278 = -6.56%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
投下資本は2016年から2018年にかけて大幅に増加し、22,258百万米ドルから47,282百万米ドルへと拡大した。2019年以降は45,000百万米ドルから46,000百万米ドルの範囲で安定的に推移しており、急激な資本拡大期を経て、資本規模の維持・最適化の段階に移行したことが読み取れる。
- 経済的利益の動向
- 分析対象期間を通じて一貫してマイナスを記録している。2018年に-4,581百万米ドルと底を打った後、2021年には-2,970百万米ドルまで改善傾向にあるが、依然として投下資本に対するコストを上回る利益を創出できていない状況にある。
- 経済スプレッド比率の分析
- 経済スプレッド比率は-6.56%から-9.69%の間で推移しており、全期間で負の値を示している。特に投下資本が最大となった2018年に-9.69%と最低値を記録しており、資本の急増が短期的には資本効率の低下を招いたことが示唆される。しかし、2021年には-6.56%まで上昇しており、資本効率の緩やかな回復傾向が認められる。
総括すると、大規模な資本投下が行われたものの、それが直接的な経済的価値の創出に結びつかず、資本コストを上回る収益性を確保することが困難な状況が継続している。ただし、直近のデータでは経済的利益および経済スプレッド比率の両面で改善が見られ、収益性の底打ちと効率化への転換点にあると考えられる。
経済利益率率
Becton, Dickinson & Co.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/09/30 | 2020/09/30 | 2019/09/30 | 2018/09/30 | 2017/09/30 | 2016/09/30 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||
| 経済的利益1 | (2,970) | (4,217) | (3,949) | (4,581) | (2,358) | (1,736) | |
| 収益 | 20,248) | 17,117) | 17,290) | 15,983) | 12,093) | 12,483) | |
| パフォーマンス比 | |||||||
| 経済利益率率2 | -14.67% | -24.64% | -22.84% | -28.66% | -19.50% | -13.91% | |
| ベンチマーク | |||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | |||||||
| Abbott Laboratories | -2.60% | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 0.76% | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 9.70% | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -15.76% | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 2.02% | — | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-09-30), 10-K (報告日: 2020-09-30), 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2021 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 収益
= 100 × -2,970 ÷ 20,248 = -14.67%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
収益は2016年から2021年にかけて全体的に拡大傾向にある。2017年の12,093百万米ドルから2018年には15,983百万米ドルへと急増し、2021年には20,248百万米ドルに達するなど、持続的な成長が確認される。
- 経済的利益の推移
- 分析期間を通じて一貫してマイナス圏で推移しており、投下資本に対するリターンが資本コストを下回る状況が続いている。2018年には-4,581百万米ドルと欠損幅が最大となったが、その後は縮小傾向にあり、2021年には-2,970百万米ドルまで回復している。
- 経済利益率の変動
- 収益が急増した2018年に-28.66%と最低値を記録し、効率性が著しく低下した。しかし、その後は改善基調に転じ、2021年には-14.67%まで上昇し、2016年の水準（-13.91%）に近い状態まで戻っている。
収益規模の拡大に対して経済的利益が継続的にマイナスであることから、事業規模の拡大に伴うコスト増または投資負担が利益を圧迫している構造にある。ただし、直近の傾向としては、収益の増加とともに経済利益率が改善しており、資本効率の回復に向けた推移を示している。