デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
CVS Health Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率 (ROA)の推移について
- 2020年のデータが欠損しているため、2021年以降の傾向に焦点を当てると、ROAはおおむね安定的に推移していることが観察される。2021年から2022年第3四半期にかけては3.12%から3.55%の範囲で推移し、収益性の改善を示唆している。しかし、2022年第4四半期以降は再び0.5ポイント程度の若干の低下傾向が見られ、2023年には1.17%まで下落した後、2024年第1四半期にかけて回復傾向を示し、2.07%に達している。全体として、ROAは一定の変動を示しつつも、平均的にみれば安定した収益効率を持続していると評価できる。
- 財務レバレッジ比率の分析
- 2020年から2024年にかけて全体的に見て、比率は3.54から3.37にわたり、比較的安定した範囲内に留まっている。特に2021年から2024年にかけては、3.16から3.44の間で変動し、会社の財務構造が一定の範囲内に収まっていることが示される。これにより、過度な負債集中や財務リスクの増大は特に観察されず、財務レバレッジによるリスク管理が一定程度行われていると推察される。
- 自己資本利益率 (ROE)の動向
- 2021年から2022年第3四半期にかけて、ROEは10.54%から5.57%に一時的に低下しているが、2022年第4四半期にかけてやや回復傾向を示し、11.57%にまで上昇している。2023年の値はおおむね6%台にとどまり、低迷傾向を示しているが、2024年第1四半期には再び6.86%に回復しつつある。この変動は、会社の純利益や資本効率の変動を反映しており、一定程度の収益性の変動を伴うものと考えられる。全体として、ROEは安定性に欠ける部分もあるが、長期的には高い水準で推移している。
- 総合的な評価
- 財務指標は、2021年から2024年にかけて比較的安定した範囲内で推移しており、特に財務レバレッジとROAは一定の安定性が確認できる。一方で、ROEの変動は会社の短期的な収益性の変動を示唆しており、継続的な収益性の確保が今後の課題となる可能性を示す。全体として、リスク管理は適切に行われている一方、収益効率の向上や安定化に向けたさらなる施策が期待される。
ROEを3つの要素に分解
CVS Health Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率
- 2020年度後半から2021年度にかけて、純利益率はおおむね安定した水準で推移している。具体的には、2021年の第一四半期において2.68%から2.72%の範囲で高止まりしており、その後も2.66%から2.48%の範囲で推移している。一方、2022年度の後半にかけては、1%台に低下し、その後2023年度に入り再び2%台に回復する傾向が見られる。これらのデータは、一時的な収益の変動や経営環境の変化を反映している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2020年後半から2024年度にかけて緩やかに増加傾向を示しており、2020年第4四半期の1.16から2024年第4四半期の1.47まで増加している。これは、資産の効率的な活用が改善されていることを示唆している。全期間を通じて比較的安定しており、持続的な業務効率の向上が見られる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年から2024年度にかけて概ね安定しており、3.54から3.32までの範囲で推移している。一時的に3.44に上昇した局面もあるが、全体としては比較的低めのレバレッジ水準を維持している。これは、過度な負債依存を避け、財務の安定性を保つ方針が示唆される。また、2024年度はほぼ一定水準を保っている。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは、2021年度において高水準の10%以上を記録し、その後、2022年度、2023年度には一時的に低下し、4%から6%台に落ち込んでいる。特に2022年の第3四半期には4.02%にまで低下しており、収益性の一時的な減退を示していることがうかがえる。一方、2024年度には再び高水準に回復し、6%台に近づくなど、業績の回復傾向も見て取れる。全体として、ROEは安定的な経営努力とともに流れつつも、変動の影響を受けていると考えられる。
ROEを5つの要素に分解
CVS Health Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率
- 示された期間において、税負担率は全体として比較的安定しており、0.72から0.77の範囲で推移している。2020年から2022年にかけてはわずかな変動にとどまり、その後2022年の後半から2023年にかけて再び安定した範囲内に収まっている。2025年の見通しも同様に安定しているため、税負担率は一定の範囲内で推移していると判断できる。
- 利息負担率
- 利息負担率は年度ごとに変動しており、2020年から2022年にかけては概ね0.63から0.82の範囲で推移し、頻繁に変動している。2022年後半以降はやや低下傾向にあり、2024年には0.68付近で安定している。全体的に、負債コストに関わる指標として、変動はあるものの比較的安定していると解釈できる。
- EBITマージン率
- 2020年から2023年にかけて、EBITマージン率はおおむね2.37%から4.73%の範囲で推移しているが、特に2022年後半から2023年前半にかけては大きく低下し、2.46%の最低値も記録している。2024年に入り回復基調を見せており、3.44%から4.06%の範囲で推移していることから、収益性の一時的な低迷とその後の回復が見て取れる。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年から2024年にかけて、1.16から1.47まで徐々に上昇している。これは、資産に対する売上高の効率性が改善していることを示唆しており、運用効率の向上が進んでいる可能性がある。特に2021年以降、継続的な上昇が見られる点が注目される。
- 財務レバレッジ比率
- 2020年から2024年まで、財務レバレッジ比率は3.54から3.32まで徐々に低下している。この傾向は、負債依存度の縮小や自己資本増加を示唆しており、財務の堅実化やリスク低減の動きが見られる。また、一定の範囲内で安定して推移しており、大きな変動は見られない。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2020年から2023年にかけて、10.86%から4.02%の範囲で変動している。特に2022年にかけては低下傾向を示しており、2023年にはやや回復しているものの、2020年の高水準には及んでいない。2024年には再び6.11%から11.57%まで変動し、収益性の改善と変動がみられる。総じて、ROEは年度による変動幅が大きく、利回りの安定性に課題がある可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
CVS Health Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2020年度後半以降、純利益率は概ね安定しており、2％から3％の範囲内で変動している。特に2021年度から2022年度にかけてはわずかに高い水準を維持し、その後2023年度に向けてやや低下傾向を示している。2024年度に一時的に再上昇したものの、その後再び低下しており、利益率の変動は比較的控えめである。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は一貫して上昇傾向にあり、2020年度末の1.16から2025年度まで1.45へと増加している。この増加は、資産の効率的な利用や管理の改善を示唆しており、売上またはサービスの効率性の向上と関連している可能性がある。
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2020年度後半から2022年度にかけて、ROAはおおむね3％前後で推移し、利益効率が安定していることを示している。特に2021年度には3.3％を超える高い値を記録し、その後2022年度にやや減少傾向が見られる。2023年度以降は1％台から2％台の範囲で変動し、過去と比べるとやや低い水準にある。全体として、ROAの動きは資産回転率の上昇と比較してやや不安定であり、収益性の向上には伴っていない可能性が示唆される。
ROAを4つの要素に分解
CVS Health Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 全体的な傾向
- CSVデータからは、2020年第一四半期以降の四半期ごとの財務指標の推移が観察される。特に、税負担率および利息負担率は一定範囲内で変動しており、2022年度から2023年度にかけてやや低下傾向も見られる。一方、EBITマージン率は2022年頃まで低下傾向を示し、その後若干の回復を示すが依然として低迷している。資産回転率は、比較的安定して上昇傾向にあり、総資産利益率（ROA）は一時的に低下したものの、2023年度には再び上昇に転じている。
- 税負担率と利息負担率の動向
- 税負担率は、全体として0.72〜0.77の範囲で推移しており、特に2022年9月期に若干の高値となる。利息負担率は、2020年から2021年にかけてやや高止まりした後、2022年には一時的に低下、その後再び安定してやや高めの水準となる傾向が見られる。特に2022年3月期に利息負担率の低下が顕著であり、財務コストの削減や負債構造の見直しが示唆される。
- EBITマージン率の動き
- 2020年から2021年にかけて、約4.7%から4.0%前後に低下し、その後2022年には2.0%台にまで落ち込む局面がある。2023年には再び3%前後まで回復しているが、依然としてコロナ禍やその他経済要因の影響を受けて低迷していることが推測される。これに伴う収益性の改善やコスト管理の見直しによる効果の可能性が考えられる。
- 資産回転率とROAの推移
- 資産回転率は1.16から1.47の範囲で緩やかに上昇しており、資産の効率的な運用が進んでいることを示唆する。一方、総資産利益率（ROA）は2020年の約3.2%から2022年には1.36%まで低下し、その後2023年には2.93%に回復している。ROAの低下は一時的な収益性の悪化に起因すると考えられ、2023年の回復は収益改善や資産効率の向上に寄与していると推測される。
- 総合評価
- 全体として、財務比率はコロナ禍の影響や経済環境の変動により一時的な変動を示しながらも、2023年頃には部分的な回復が顕著となっている。財務構造の安定化や資産効率向上に向けた取り組みの成果が反映されていると考えられる。一方、収益性指標の改善には引き続き注意が必要であり、今後の経済状況や事業戦略の展開に注視する必要がある。
当期純利益率の分解
CVS Health Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の動向
- 2020年から2023年にかけて、税負担率は概ね安定しており、0.72から0.77の範囲内で推移している。特に2022年の後半には0.72まで低下し、その後2023年には0.73までやや増加している。全体として、税負担率の変動は限定的であると考えられるが、2022年の後半にはやや低下傾向が見られる。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は、2020年中盤から2022年にかけて上昇傾向を示し、一時的に0.81に達した後、2022年後半には0.63まで下落している。この間、2022年の後半以降にかけて大きな変動が見られ、2024年以降は再び0.68から0.78の範囲内に収まっている。総じて、利息負担率は2022年中にピークを迎え、その後はやや安定している。
- EBITマージン率の推移
- 2020年から2022年初頭にかけて、EBITマージン率は4.7％付近で安定していたが、2022年中には大きく低下し、2.04％まで下落している。2023年に入り回復基調を示し、3.51％程度まで持ち直しているが、2024年に再び低下し、2.46％から2.72％の間で推移している。全体として、EBITマージンは2020年から2024年にかけて変動が大きく、特に2022年の低迷期が顕著である。
- 純利益率の動向
- 純利益率は2020年から2022年初頭にかけて約2.6％前後で推移し、その後2022年後半にかけて1.0％台に下落した。2023年以降は再び僅かに回復傾向を示しているが、1.24％から2.48％の間で変動している。総じて、純利益率もEBITマージンと同様に、2022年に最も低迷し、その後徐々に改善してきていると評価できる。