貸借対照表の構造:負債と株主資本
Emerson Electric Co.、連結貸借対照表の構成:負債と株主資本
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).
- 負債構成の変化
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短期借入金および長期借入金の現在の満期割合は、2014年の10.2％から2016年の11.88％まで上昇し、その後2017年の4.4％に大きく減少している。2018年以降も概ね7％から8％の範囲で推移しており、短期借入金と長期借入金の満期管理に改善が見られると考えられる。
流動負債の割合は、2014年から2016年にかけて増加傾向を示し、2016年の36.83％をピークに、その後2017年には25.75％と大きく減少し、2019年には29.16％で安定している。この動きは、短期負債の比率の変動を反映している可能性がある。
非流動負債の割合は、2014年の22.98％から2016年の28.13％まで増加した後、2017年には29.48％でピークを迎える。その後2018年以降は25％台前半まで調整されていることから、長期負債の管理方針の変化を示唆している。
- 負債の内訳と傾向
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総負債の比率は、2014年の57.95％から2016年の64.96％まで上昇した後、2017年には55.23％へと減少し、その後も55％台にとどまっている。これは負債水準が一時的に増加した後、安定化していることを示す。
未払費用は、2014年から2016年にかけて17.97％まで増加した後、2017年に12.29％に低下し、その後ほぼ安定している。製品保証やその他の負債も同様に、2014年から2016年にかけて増加し、その後徴収した負債管理の調整が行われていると考えられる。
アスベスト訴訟に関わる負債は2016年以降出現し、2017年の0.24％から2018年に1.74％とピークを迎え、その後はやや減少傾向を示していることから、関連訴訟の対応と負債水準の調整が進められていると推測される。
- 資本構造と純資産比率
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剰余金の割合は、2014年の82.17％から2016年に99.88％へと大幅に上昇し、その後2017年には112.28％へと増加した。この傾向は、利益の蓄積と配当政策の見直しにより、自己資本の拡大を示していると解釈できる。
普通株式、追加資本金、その他包括損失累計額の比率は、全体として自己資本の変動と利益剰余金の積み増しに伴い、推移している。特に剰余金の増加により、総資本に占める自己資本の割合が高まっていることが重要なポイントである。
普通株主資本の割合は、2014年の41.85％から2016年の34.81％まで低下した後、2017年に44.5％へと回復し、その後やや安定して推移している。これにより、自己資本の健全性が徐々に回復しつつあることが示唆されている。
- 資本コストと株主資本の動向
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財務省の普通株式のコストは、2014年の-40.58％から2019年には-73.74％に悪化しており、株主資本の割引コストが増していることを示す。この傾向は、市場リスクの変動や信用コストの上昇と関連している可能性がある。
その他包括損失累計額の負の値は、2014年の-2.38％から2016年に-9.19％まで拡大しており、為替変動や評価差損の影響を反映していると考えられる。
- 総合的な評価
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全体として、負債比率はやや高めながらも安定的な範囲に収まっており、負債構造の調整と自己資本の蓄積を進めていることがわかる。特に、剰余金の増加により自己資本比率が向上しており、財務の健全性が徐々に改善していると考えられる。
一方、負債獲得コストや包括損失の拡大は市場環境や規制リスクの変化を反映している可能性が高い。今後の資本コストの動向や負債管理の継続的な見直しが重要となるだろう。