Stock Analysis on Net
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Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)

$22.49

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デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

Emerson Electric Co.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2019/09/30 = ×
2018/09/30 = ×
2017/09/30 = ×
2016/09/30 = ×
2015/09/30 = ×
2014/09/30 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).

総資産利益率 (ROA)の推移
総資産利益率は2014年から2015年にかけて大きく上昇し、その後一時的に低下したものの、2018年以降は再び上昇傾向を示している。特に2015年には12.27%と高水準に達し、その後も10%台を維持していることから、企業の資産効率は近年堅調に推移していると考えられる。
財務レバレッジ比率の変動
財務レバレッジ比率は2014年から2016年まで上昇傾向にあり、2016年には2.87を記録している。これは、負債を増加させて財務構造を拡大させた可能性を示唆している。2017年に一時的に低下したが、その後再び2.49まで上昇し、全体的には比較的高い水準を維持している。これにより、企業は一定の借入金を活用して事業拡大を行っていることが推測される。
自己資本利益率 (ROE) の変動
自己資本利益率は2014年に21.22%であったが、2015年には33.54%と著しく増加した。その後は17.41%に低下したものの、2018年には24.62%、2019年には28.01%まで回復し、高水準を維持している。これらの動きは、資本効率の改善とともに、経営陣の収益性向上に向けた取り組みが奏功している可能性を示唆している。
総合的な評価
この期間中、総資産利益率と自己資本利益率はともに良好なパフォーマンスを示しており、資産および自己資本の効率的な運用が継続していることが分かる。一方、財務レバレッジ比率は一定の借入金利用を示し、リスクを伴う一方で、効果的な資金運用も内包している可能性がある。全体として、収益性と財務のバランスにおいて堅調な状態が維持されていることが示唆される。

ROEを3つの要素に分解

Emerson Electric Co.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2019/09/30 = × ×
2018/09/30 = × ×
2017/09/30 = × ×
2016/09/30 = × ×
2015/09/30 = × ×
2014/09/30 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).

純利益率
2014年から2019年にかけて、純利益率は変動が見られるものの、全体として安定した水準を維持していると評価できる。特に2015年にピークの12.15%に達した後、一時的に低下したものの、2018年と2019年には再び12%台に回復している。これにより、収益性は一定の範囲内で推移していると考えられる。
資産回転率
資産回転率は2014年の1.01から2016年に0.67まで低下し、その後徐々に改善して2019年には0.9となっている。この傾向は、資産の効率的な活用が回復してきたことを示唆しており、資産運用の効率性が向上してきていると推測できる。
財務レバレッジ比率
2014年に2.39だった比率は、2016年には2.87まで上昇したものの、その後2017年と2018年に若干低下した。2019年には再び2.49へと増加している。全体的には、財務レバレッジは高めの水準で推移しており、負債を活用した資本構成を維持していることが示されている。
自己資本利益率 (ROE)
ROEは2014年の21.22%から2015年に33.54%へと大きく上昇し、その後2016年には21.6%に下落した。2017年と2018年には17.41%とやや低下したものの、2019年には28.01%に回復している。この動きは、収益性の向上と資本効率の改善を示唆しており、企業の株主資本に対する利益率は比較的高い水準で推移していると評価できる。

ROEを5つの要素に分解

Emerson Electric Co.、ROEの分解

Microsoft Excel
ROE = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2019/09/30 = × × × ×
2018/09/30 = × × × ×
2017/09/30 = × × × ×
2016/09/30 = × × × ×
2015/09/30 = × × × ×
2014/09/30 = × × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).

税負担率
2014年から2015年にかけては一定の水準（約0.65）を維持していたが、2016年以降は上昇傾向を示し、2018年に最大の0.83に達した。その後やや緩やかに低下しつつも、全体としては高い水準を維持している。これにより、法人税の負担が相対的に重くなる傾向が見られる。
利息負担率
この比率はほぼ安定しており、2014年から2019年までの間で0.92から0.95の範囲内に留まっている。長期にわたり利息負担が一定の割合で負担されていることを示し、資金調達コストの変動は比較的小さいと判断できる。
EBITマージン率
2014年に14.38%と最も低く、その後2015年には約19.45%に上昇し、収益性の改善が見られた。2016年以降は17.54%から15.59%まで一時的に低下した後、再び16.36%および16.54%と安定した範囲に推移している。総じて、営業利益率は高い水準を維持しつつ、やや変動していることがわかる。
資産回転率
2014年と2015年は1.01と良好な水準を維持した後、2016年に0.67に大きく低下。その後は改善基調となり、2019年には0.9に達した。これにより、資産を効率的に運用できる期間が変動しながらも、最終的には効率性が改善している傾向が示される。
財務レバレッジ比率
この比率は2014年には2.39と比較的低い水準だったが、その後2015年には2.73に上昇し、2016年には2.87に達した。これらは借入金による資本構成の増加を示すが、その後2017年には2.25に低下し、再び2.49に回復している。総じて、負債依存度が比較的高めでありつつも、変動が見られる。
自己資本利益率 (ROE)
2014年の21.22%から2015年には33.54%と大きく上昇したが、その後は2016年の21.6%、2017年の17.41%と低下傾向を示す。一方、2018年には24.62%、2019年には28.01%と回復傾向にある。これにより、株主資本に対する収益性は年度によって変動しているものの、全体的には高い水準を維持している。

ROAを2つのコンポーネントに分解

Emerson Electric Co.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2019/09/30 = ×
2018/09/30 = ×
2017/09/30 = ×
2016/09/30 = ×
2015/09/30 = ×
2014/09/30 = ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).

純利益率
2014年から2019年にかけて、純利益率は全体的に高い水準を維持しているものの、2016年に一時的に低下した後、2018年から2019年にかけて再び上昇傾向を示している。特に2015年と2018年には耐震的な成長を見せており、利幅の拡大が示唆される。これにより、収益性は比較的安定して維持されていると考えられる。
資産回転率
資産回転率は、大きな変動を示している。2014年と2015年には1.01と高い水準を維持していたが、2016年に大きく低下し、その後2017年から2019年にかけて徐々に回復している。この変動は資産の有効活用度合いに変化があった可能性を示しており、効率的な資産運用が回復しつつあると読み取れる。
総資産利益率 (ROA)
ROAは、2014年から2015年にかけて高い水準を示し、その後2016年に低下したものの、2017年以降は着実に回復傾向を示している。特に2018年と2019年には10%台を回復し、総合的な収益性と資産効率を示す指標として改善が見られる。これらのデータは、企業の収益性と資産運用のパフォーマンスの向上を示唆していると評価できる。

ROAを4つの要素に分解

Emerson Electric Co.、ROAの分解

Microsoft Excel
ROA = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン × 資産回転率
2019/09/30 = × × ×
2018/09/30 = × × ×
2017/09/30 = × × ×
2016/09/30 = × × ×
2015/09/30 = × × ×
2014/09/30 = × × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).

税負担率
2014年から2015年にかけて同水準を維持していたが、2016年にわずかに上昇し、その後2018年まで大きな変化は見られない。2018年以降はやや高い水準で推移しており、税負担の安定性にやや変動が生じていることが示唆される。
利息負担率
長期にわたり比較的安定しており、ほぼ一定の水準を維持していることから、負債コストに大きな変動は見られない。2014年から2015年にかけてわずかに上昇した後、ほぼ横ばいの推移を示している。
EBITマージン率
2014年から2015年にかけて顕著な増加を見せ、19.45%に達した。その後はやや低下傾向にあるものの、2018年には依然として約16.36%と高水準を維持している。全体として、収益性の向上とその後の安定化が示唆される。
資産回転率
2014年から2015年にかけて一定水準を保っていたが、2016年に大きく低下しており、その後回復基調にある。特に、2014年から2015年に比べて2016年において資産の効率的利用が低下した可能性が示唆される。一方、2019年には再び改善し、資産を効率的に活用しつつあることが伺える。
総資産利益率 (ROA)
2014年には8.88%だったが、2015年には12.27%と増加し、効率的な運用が進んだことが示される。その後はやや低下したものの、2018年には再び増加し、11.25%と高い水準に戻っている。総じて、資産の効率と収益性のバランスが改善傾向にあることが読み取れる。

当期純利益率の分解

Emerson Electric Co.、純利益率の分解

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担 × 利息負担 × EBITマージン
2019/09/30 = × ×
2018/09/30 = × ×
2017/09/30 = × ×
2016/09/30 = × ×
2015/09/30 = × ×
2014/09/30 = × ×

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-09-30), 10-K (報告日: 2018-09-30), 10-K (報告日: 2017-09-30), 10-K (報告日: 2016-09-30), 10-K (報告日: 2015-09-30), 10-K (報告日: 2014-09-30).

税負担率の動向について
税負担率は2014年から2015年まで一定の水準を維持していたが、2016年以降に上昇傾向を示し、2018年には0.83と最も高い値を記録している。これは、税負担負担の増加、または税制の変更による影響を示唆しており、企業の税効率性が相対的に低下した可能性がある。
利息負担率の傾向
利息負担率は全期間を通じてほぼ一定に推移し、上下動はあるものの0.92〜0.95の範囲で安定している。これは負債の利息支払負担が比較的一定の水準にあることを示しており、財務構造において大きな変動は見られない。
EBITマージン率の推移
EBITマージン率は2014年の14.38%から2015年にかけて大きく上昇し、その後2016年には17.54%に達した。しかし、その後は15.59%まで下落し、2018年には16.36%、2019年には16.54%となり、全体的には高いレベルでの変動を示している。これらの動きは、収益性の一時的な改善とその後の調整を反映している可能性がある。
純利益率の動向
純利益率は2014年の8.75%から2015年に12.15%へと大きく改善したが、その後2016年には11.26%にやや低下した。2017年には9.94%に落ち込んだ後、2018年と2019年には再び上昇し、12.66%、12.55%を記録している。総じて、純利益率は高水準で安定して推移し、利益の変動範囲も比較的小さく、収益性の相対的な安定性を示唆している。