割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | FCFEt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 11.73% |
---|---|---|---|---|
01 | FCFE0 | 3,451 | ||
1 | FCFE1 | 3,895 | = 3,451 × (1 + 12.88%) | 3,486 |
2 | FCFE2 | 4,278 | = 3,895 × (1 + 9.83%) | 3,427 |
3 | FCFE3 | 4,569 | = 4,278 × (1 + 6.79%) | 3,275 |
4 | FCFE4 | 4,740 | = 4,569 × (1 + 3.74%) | 3,041 |
5 | FCFE5 | 4,772 | = 4,740 × (1 + 0.69%) | 2,741 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 43,529 | = 4,772 × (1 + 0.69%) ÷ (11.73% – 0.69%) | 24,997 |
普通株式の本質的価値FIS | 40,968 | |||
普通株式の本質的価値 FIS (1株当たり) | $69.15 | |||
現在の株価 | $53.13 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31).
1 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.83% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.48% |
普通株式 FIS システマティックリスク | βFIS | 0.80 |
FIS普通株式の所要収益率3 | rFIS | 11.73% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rFIS = RF + βFIS [E(RM) – RF]
= 4.83% + 0.80 [13.48% – 4.83%]
= 11.73%
FCFE成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
2022 計算
1 定着率 = (FIS普通株主に帰属する当期純利益(損失) – 現金配当金の申告およびその他の分配金) ÷ FIS普通株主に帰属する当期純利益(損失)
= (-16,720 – 1,140) ÷ -16,720
= —
2 利益率 = 100 × FIS普通株主に帰属する当期純利益(損失) ÷ 収入
= 100 × -16,720 ÷ 14,528
= -115.09%
3 資産回転率 = 収入 ÷ 総資産
= 14,528 ÷ 63,278
= 0.23
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ FIS株主資本合計
= 63,278 ÷ 27,218
= 2.32
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= -1.64 × -19.58% × 0.20 × 1.96
= 12.88%
シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)
g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (31,476 × 11.73% – 3,451) ÷ (31,476 + 3,451)
= 0.69%
どこ:
株式市場価値0 = FIS普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = 昨年のFISフリーキャッシュフロー対エクイティ (百万米ドル)
r = FIS普通株式の所要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 12.88% |
2 | g2 | 9.83% |
3 | g3 | 6.79% |
4 | g4 | 3.74% |
5 以降 | g5 | 0.69% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.88% + (0.69% – 12.88%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.83%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.88% + (0.69% – 12.88%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.79%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.88% + (0.69% – 12.88%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.74%