CrowdStrike Holdings Inc. (NASDAQ:CRWD)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の139,090千米ドルから2024年には690,745千米ドルへと増加しましたが、2025年には516,439千米ドルに減少しています。

資本コストは、2020年から2025年まで比較的安定しており、16.17%から16.42%の間で推移しています。わずかな変動は見られますが、全体的な傾向としては横ばいです。

投下資本は、2020年から2025年まで継続的に増加しています。2020年の669,497千米ドルから2025年には7,614,215千米ドルへと大幅に増加しており、事業規模の拡大を示唆しています。

経済的利益は、2020年に29,156千米ドルとプラスでしたが、2021年以降は一貫してマイナスとなっています。マイナスの経済的利益は、資本コストを上回る利益を生み出せていないことを示しています。マイナス幅は拡大しており、2025年には-729,507千米ドルに達しています。NOPATの増加にもかかわらず、投下資本の増加が資本コストを上回っているため、経済的利益は悪化しています。

NOPATの成長と経済的利益の悪化

NOPATは増加しているものの、投下資本の増加がそれを上回り、結果として経済的利益が減少しています。これは、資本効率の低下を示唆している可能性があります。

資本コストの安定性

資本コストは安定しているため、経済的利益の悪化は資本コストの変動によるものではなく、主に投下資本の増加とそれに伴う利益の伸び悩みによるものと考えられます。

投下資本の増加

投下資本の継続的な増加は、成長戦略の一環として積極的な投資を行っていることを示唆していますが、投資効率の検証が必要となります。

当期純利益の推移

2020年から2023年までの期間において、当期純利益は一貫して赤字の状態が続いていた。2020年には約-1億4177万ドルの損失を計上し、その後も損失が続いていたものの、2024年には黒字に転換し、約8932万ドルの利益を計上した。2025年には再び損失に転じており、-1927万ドルとなっている。これにより、純利益は一定の収益性の改善と悪化を繰り返す傾向が見られる。

税引後営業利益 (NOPAT)の推移

税引後営業利益は、2020年から2025年にかけて継続的に増加傾向を示している。2020年には約13.9億ドルであったが、2023年には約6.26億ドルに達し、その後も2024年には約6.91億ドルと高いレベルを維持している。2025年には約5.16億ドルまで減少しているが、それでも2020年の水準を大きく上回る安定した収益性を示している。これらの数値は、収益性の向上と維持に成功している可能性を示すものであり、純利益の変動と比較してより安定的な営業利益の増加傾向が見て取れる。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2020年から2022年にかけて顕著な増加を示し、その後2023年から2024年にかけて減少傾向を示した。特に2022年には7,235.5千米ドルと過去最高値に達しており、企業の税負担に対する予測や見積もりの変化を反映している可能性がある。2023年以降の金額は再び増加に転じており、税務リスクや税負担の見通しに変化が見られることを示唆している。

現金営業税の推移

現金営業税の金額は、2020年から2022年にかけて著しく増加し、2022年には9,121.3千米ドルに達している。これは、営業活動に伴う税金負担の増大や売上高の拡大を示している可能性が高い。その後2023年には大きく減少し、1,579.2千米ドルとなったが、2024年には再び上昇し10,356千米ドルとなっている。2025年にはさらに増加傾向が見られ、5,4881千米ドルまで回復している。

負債とリースの合計

2020年から2025年にかけて、負債とリースの合計は増加傾向にある。特に、2021年以降の著しい増加が顕著であり、2021年の778,992千米ドルから2022年に774,716千米ドルに一時的に減少した後、2023年以降再び増加している。これは、負債やリース負債の拡大を反映しており、事業規模の拡大や資本調達の一部として考えられる。

株主資本合計

株主資本は2020年の742,107千米ドルから2025年には3,279,494千米ドルへと著しく増加している。年間を通じて一貫して増加しており、特に2021年から2023年にかけて大きな伸びを見せている。これは、純資産の蓄積や利益の積み上げ、あるいは資本金の増加を示すものであり、企業の財務的健全性と株主価値の拡大を反映している。

投下資本

投下資本も同様に、2020年の6,694,970千米ドルから2025年には7,614,215千米ドルへと増加している。特に2021年以降の伸びが顕著で、2024年に向けて堅調に拡大していることから、資本投資の増加や事業拡大に伴う資本投入が進んでいることが示唆される。これにより、企業が積極的に資本を投じ、成長戦略を推進していることがうかがえる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年には正の値を記録しましたが、その後は一貫して負の値を示し、2025年には最も低い水準に達しています。この傾向は、収益性の悪化を示唆している可能性があります。

一方、投下資本は一貫して増加しています。2020年から2025年にかけて、投下資本は大幅に増加しており、事業拡大や投資活動の活発化を示唆しています。しかし、経済的利益の減少と投下資本の増加を比較すると、資本効率の低下が懸念されます。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年の4.35%から、2025年には-9.58%へと低下しています。この比率は、投下資本に対する経済的利益の割合を示しており、その低下は、投資した資本から十分な利益を生み出せていないことを意味します。特に、2024年と2025年の比率の低下幅は大きく、収益性の悪化が加速している可能性を示唆しています。

全体として、このデータは、事業規模は拡大しているものの、収益性が低下している状況を示しています。投下資本の増加が経済的利益の増加に繋がっていないため、資本配分の見直しや、収益性の改善策が必要となる可能性があります。経済スプレッド比率の継続的な低下は、投資家にとって懸念材料となるでしょう。

分析期間において、調整後収益は一貫して増加傾向を示しています。2020年の762,514千米ドルから2025年には4,628,202千米ドルへと、着実な成長を遂げています。

調整後収益の成長

2020年から2021年にかけて、調整後収益は59.8%増加しました。2021年から2022年には70.2%の増加率を記録し、2022年から2023年には48.2%の増加を示しました。2023年から2024年の増加率は22.4%に減速し、2024年から2025年には23.3%の増加となりました。成長率は鈍化傾向にあるものの、依然としてプラス成長を維持しています。

一方、経済的利益は不安定な推移を見せています。2020年には29,156千米ドルの利益を計上しましたが、2021年以降は一貫して損失を計上しています。損失額は2021年の-164,017千米ドルから、2025年には-729,507千米ドルへと拡大しています。

経済的利益の推移

経済的利益は、分析期間を通じて一貫してマイナスであり、損失が拡大する傾向にあります。これは、調整後収益の成長が、経済的利益の改善に繋がっていないことを示唆しています。

経済利益率率は、調整後収益に対する経済的利益の割合を示しており、調整後収益の増加にもかかわらず、一貫してマイナスを維持しています。2020年の3.82%から、2025年には-15.76%へと低下しています。

経済利益率率の低下

経済利益率率の低下は、収益の増加に比べて、コストや費用の増加がより大きいことを示唆しています。また、収益の質が低下している可能性も考えられます。経済利益率率の低下は、長期的な収益性に懸念をもたらす可能性があります。

全体として、調整後収益は成長しているものの、経済的利益は損失を計上し続けており、経済利益率率は低下しています。この状況は、収益の成長が、利益の増加に繋がっていないことを示唆しており、コスト管理や収益性の改善が課題として挙げられます。