CrowdStrike Holdings Inc. (NASDAQ:CRWD)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の139,090千米ドルから2024年には690,745千米ドルへと増加しましたが、2025年には516,439千米ドルに減少しています。

資本コストは、2020年から2025年まで比較的安定しており、16.18%から16.43%の範囲内で推移しています。2025年には16.38%と若干の上昇が見られます。

投下資本は、2020年から2025年まで継続的に増加しています。2020年の669,497千米ドルから2025年には7,614,215千米ドルへと大幅に増加しています。この増加は、事業拡大や投資活動を反映していると考えられます。

経済的利益は、2020年に29,077千米ドルとプラスでしたが、2021年以降は一貫してマイナスの値を示しています。マイナスの経済的利益は、投下資本に対する収益性が資本コストを下回っていることを示唆しています。2025年には-730,402千米ドルとマイナス幅が拡大しています。経済的利益の減少は、投下資本の増加にNOPATの増加が追いついていないこと、または資本コストの上昇が影響している可能性があります。

NOPATの成長と減少

NOPATは2020年から2024年まで成長しましたが、2025年には減少しています。この減少は、将来の収益性に影響を与える可能性があります。

投下資本の増加

投下資本は一貫して増加しており、事業の成長を示唆しています。しかし、経済的利益の減少と合わせて、資本配分の効率性を評価する必要があります。

経済的利益のマイナス

経済的利益が継続的にマイナスであることは、資本コストを上回る収益を生み出せていないことを示しています。これは、投資戦略や事業運営の見直しを検討する理由となる可能性があります。

当期純利益の推移

2020年から2023年までの期間において、当期純利益は一貫して赤字の状態が続いていた。2020年には約-1億4177万ドルの損失を計上し、その後も損失が続いていたものの、2024年には黒字に転換し、約8932万ドルの利益を計上した。2025年には再び損失に転じており、-1927万ドルとなっている。これにより、純利益は一定の収益性の改善と悪化を繰り返す傾向が見られる。

税引後営業利益 (NOPAT)の推移

税引後営業利益は、2020年から2025年にかけて継続的に増加傾向を示している。2020年には約13.9億ドルであったが、2023年には約6.26億ドルに達し、その後も2024年には約6.91億ドルと高いレベルを維持している。2025年には約5.16億ドルまで減少しているが、それでも2020年の水準を大きく上回る安定した収益性を示している。これらの数値は、収益性の向上と維持に成功している可能性を示すものであり、純利益の変動と比較してより安定的な営業利益の増加傾向が見て取れる。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2020年から2022年にかけて顕著な増加を示し、その後2023年から2024年にかけて減少傾向を示した。特に2022年には7,235.5千米ドルと過去最高値に達しており、企業の税負担に対する予測や見積もりの変化を反映している可能性がある。2023年以降の金額は再び増加に転じており、税務リスクや税負担の見通しに変化が見られることを示唆している。

現金営業税の推移

現金営業税の金額は、2020年から2022年にかけて著しく増加し、2022年には9,121.3千米ドルに達している。これは、営業活動に伴う税金負担の増大や売上高の拡大を示している可能性が高い。その後2023年には大きく減少し、1,579.2千米ドルとなったが、2024年には再び上昇し10,356千米ドルとなっている。2025年にはさらに増加傾向が見られ、5,4881千米ドルまで回復している。

負債とリースの合計

2020年から2025年にかけて、負債とリースの合計は増加傾向にある。特に、2021年以降の著しい増加が顕著であり、2021年の778,992千米ドルから2022年に774,716千米ドルに一時的に減少した後、2023年以降再び増加している。これは、負債やリース負債の拡大を反映しており、事業規模の拡大や資本調達の一部として考えられる。

株主資本合計

株主資本は2020年の742,107千米ドルから2025年には3,279,494千米ドルへと著しく増加している。年間を通じて一貫して増加しており、特に2021年から2023年にかけて大きな伸びを見せている。これは、純資産の蓄積や利益の積み上げ、あるいは資本金の増加を示すものであり、企業の財務的健全性と株主価値の拡大を反映している。

投下資本

投下資本も同様に、2020年の6,694,970千米ドルから2025年には7,614,215千米ドルへと増加している。特に2021年以降の伸びが顕著で、2024年に向けて堅調に拡大していることから、資本投資の増加や事業拡大に伴う資本投入が進んでいることが示唆される。これにより、企業が積極的に資本を投じ、成長戦略を推進していることがうかがえる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年には29,077千米ドルの利益を計上しましたが、2021年には-164,311千米ドルと大幅な損失に転落しました。2022年には損失幅が-137,448千米ドルに縮小し、2023年には-40,116千米ドルへとさらに改善しました。しかし、2024年には再び損失が拡大し-274,242千米ドル、2025年には-730,402千米ドルと、損失が顕著に増加しています。

一方、投下資本は一貫して増加傾向にあります。2020年の669,497千米ドルから、2021年には2,524,874千米ドル、2022年には3,240,763千米ドル、2023年には4,116,318千米ドルと増加しました。2024年には5,890,276千米ドル、2025年には7,614,215千米ドルと、その増加ペースは加速しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて概ね低下傾向にあります。2020年の4.34%から、2021年には-6.51%とマイナスに転じました。その後、2022年には-4.24%、2023年には-0.97%とマイナス幅が縮小しましたが、2024年には-4.66%と再び低下し、2025年には-9.59%と大幅なマイナスを記録しています。この比率の低下は、投下資本に対する経済的利益の創出効率が低下していることを示唆しています。

投下資本の増加と経済的利益の変動、そして経済スプレッド比率の低下を総合的に見ると、資本の効率的な活用が課題となっている可能性が示唆されます。特に、2024年以降の経済的利益の悪化と経済スプレッド比率の急激な低下は、今後の事業戦略の見直しを必要とするかもしれません。

分析期間において、調整後収益は一貫して増加傾向を示しています。2020年の762,514千米ドルから2025年には4,628,202千米ドルへと、着実な成長を遂げています。

調整後収益の成長

2020年から2021年にかけて、調整後収益は59.7%増加しました。2021年から2022年には70.2%の増加率を記録し、2022年から2023年には48.2%の増加を示しました。2023年から2024年の増加率は22.4%に減速し、2024年から2025年には23.3%の増加となりました。成長率は鈍化傾向にあるものの、依然としてプラス成長を維持しています。

一方、経済的利益は不安定な推移を見せています。2020年には29,077千米ドルの利益を計上しましたが、2021年には-164,311千米ドルと大幅な損失に転落しました。その後、2022年には-137,448千米ドル、2023年には-40,116千米ドルと損失幅は縮小しましたが、2024年には-274,242千米ドルと再び損失が拡大し、2025年には-730,402千米ドルと更に損失が拡大しています。

経済利益率率の推移

経済利益率率は、調整後収益の増加とは対照的に、一貫して低下傾向にあります。2020年の3.81%から、2021年には-13.52%、2022年には-6.64%、2023年には-1.31%とマイナスに転落しました。2024年には-7.3%に低下し、2025年には-15.78%と更に悪化しています。これは、収益の増加が利益に反映されていないことを示唆しています。

経済的利益率率の低下は、収益の増加に比べてコストの増加が著しいか、または収益構造の変化が原因である可能性があります。調整後収益の成長と経済的利益の変動を比較すると、収益の成長が必ずしも利益の増加に繋がっていないことが示唆されます。経済的利益の継続的な損失と経済利益率率の低下は、将来的な財務健全性に対する懸念事項となりえます。